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os responsáveis ​​da reserva federal falaram intensamente e emitiram sinais pesados.

na noite de 23 de setembro, horário de pequim, bostic, o comitê de votação do fomc (comitê federal de mercado aberto) de 2024 e presidente do fed de atlanta, disse em seu último discurso que apoia totalmente um corte de 50 pontos base na taxa de juros em setembro, alegando que a inflação melhorou e o mercado de trabalho esfriou. a taxa é mais rápida do que o esperado; o comitê de votação do fomc para 2025 e o presidente do fed de chicago, goolsby, disseram que mais cortes nas taxas de juros podem ser necessários no próximo ano e que as taxas de juros precisam cair significativamente.

no mesmo dia, o membro do comitê de votação do fomc de 2026 e presidente do fed de minneapolis, kashkari, disse em um discurso que a política do fed ainda está rígida depois de cortar as taxas de juros em 50 pontos base na semana passada, e espera-se que corte as taxas de juros em mais 50 pontos base. pontos durante o ano. os três principais índices de ações dos eua subiram ligeiramente no início do pregão. às 22h30, horário de pequim, o nasdaq subiu 0,32%, o s&p 500 subiu 0,32% e o dow subiu 0,14%.

vale a pena notar que os fundos de cobertura estão a precipitar-se para as maiores acções tecnológicas, estimulados pelo corte de 50 pontos base da taxa de juro da reserva federal na semana passada. os fundos de hedge compraram ações de tecnologia, mídia e telecomunicações dos eua na semana passada no ritmo mais rápido em quatro meses, de acordo com um novo relatório do goldman sachs group inc. as grandes empresas de corretagem observaram que as posições longas em alta dos fundos de hedge em ações de tecnologia da informação eram quase três vezes maiores do que as posições longas em baixa em ações de tecnologia.

o federal reserve fala abertamente

na noite de 23 de setembro, horário de pequim, o comitê de votação do fomc de 2024 e o presidente do fed de atlanta, bostic, fizeram um discurso sobre as perspectivas econômicas. ele disse que apoia totalmente um corte de 50 pontos base na taxa de juros em setembro, citando a melhora da inflação e o arrefecimento do mercado de trabalho mais rápido do que o esperado.

“a inflação está a progredir e o mercado de trabalho está a arrefecer muito mais rapidamente do que eu pensava no início do verão”, disse bostic. “vemos agora um caminho para a normalização da política monetária mais cedo do que o esperado”.

bostic reconheceu que as suas “preocupações” com a inflação podem levá-lo a apoiar um corte menor nas taxas. mas acrescentou que um corte de 25 pontos base na taxa "mascararia a crescente incerteza sobre a fraqueza do mercado de trabalho". à medida que os riscos entre a inflação e o emprego se tornam mais equilibrados, iniciar o ciclo de redução das taxas do banco central com uma grande medida ajudaria a aproximar as taxas do nível neutro.

bostic também disse que a economia dos eua está voltando rapidamente ao normal e que são necessárias taxas de juros mais normais. com a inflação a aproximar-se do objectivo da fed e o mercado de trabalho mais equilibrado, agora é o momento de regressar as taxas de juro a níveis neutros.

bostic disse que as autoridades não deveriam se comprometer com medidas de grande escala devido à incerteza sobre a chamada taxa neutra, onde o fed não estimula nem desacelera a economia, e às preocupações de que a inflação possa retornar.

bostic observou que o fed deve monitorar o emprego “com muito vigor”. o mercado de trabalho dos eua “não tem avisos claros” e está otimista quanto às perspectivas futuras. não se espera que o desemprego aumente ainda mais significativamente.

bostic disse que à medida que as taxas caírem, o fed usará modelos e pesquisas mais aprofundadas com consumidores e empresas para estimar a taxa neutra.

bostic disse: "embora a recente decisão de começar a remover as restrições da política monetária seja significativa, esta medida não indica o ritmo dos próximos passos. como em qualquer situação, a nossa abordagem à formulação de políticas será informada por novos dados, opiniões de contactos comerciais, mudanças nas perspectivas e equilíbrio de riscos.”

mais tarde, o comité de votação do fomc de 2025 e o presidente do fed de chicago, goolsby, também emitiram um sinal importante no seu discurso. ele disse que mais cortes nas taxas de juros podem ser necessários no próximo ano e que as taxas de juros precisam cair significativamente.

goolsby observou que a inflação caiu significativamente desde o seu pico e o mercado de trabalho atingiu o pleno emprego. estar satisfeito com o corte de 50 pontos base da fed mostra que a fed está focada nos riscos de emprego e não apenas na inflação. a taxa de desemprego apresenta uma tendência ascendente, mas permanece baixa.

"cortaremos as taxas de juros em mais 50 pontos base."

no mesmo dia, o membro do comitê de votação do fomc de 2026 e presidente do fed de minneapolis, kashkari, disse em um discurso que a política do fed ainda está rígida depois de cortar as taxas de juros em 50 pontos base na semana passada, e espera-se que corte as taxas de juros em mais 50 pontos base. pontos durante o ano.

ele espera que a taxa de juros do fed seja de 4,4% no final de 2024 e caia ainda mais para 3,4% no final de 2025, o que é consistente com a previsão mediana dos funcionários do fomc do federal reserve. desempenho geral dos próximos dados.

kashkari disse que se espera que o fed reduza as taxas de juros em um ritmo menor no futuro, e que um corte de 25 pontos base ou 50 pontos base nas taxas de juros é uma escolha razoável. espera-se provisoriamente que haja mais dois cortes de 25 pontos base. redução das taxas de juros durante o ano.

kashkari também disse que apoiou a decisão da semana passada de cortar as taxas de juros em 50 pontos base. a inflação esfriou significativamente e os riscos atuais estão inclinados para um abrandamento do mercado de trabalho dos eua. o aumento do desemprego é um risco maior do que a inflação, e a esperança é fazer com que a taxa de desemprego volte a 3,5%.

kashkari acredita que um corte de 50 pontos base nas taxas de juro é um passo importante na promoção da recuperação da economia dos eua. a eleição não afetará as decisões do fed sobre taxas de juros.

kashkari sempre foi considerado um dos funcionários mais pacíficos do fed. antes da decisão da fed sobre a taxa de juro em setembro, kashkari sugeriu que o mercado de trabalho poderia estar demasiado fraco, o que poderia tornar apropriado um corte na taxa de juro em setembro.

a fitch disse que nesta rodada do ciclo de flexibilização, os cortes nas taxas de juros do fed provavelmente permanecerão moderados em geral, e o fed deverá cortar as taxas de juros em 25 pontos base nas reuniões de novembro e dezembro. limite superior) deverá estar em cairá para 4,5% no final deste ano, para 3,5% no final de 2025 e para um nível neutro de 3,0% em junho de 2026.

os analistas do deutsche bank também acreditam que a reserva federal poderá continuar a cortar as taxas de juro, mas não tanto quanto o esperado.

o dinheiro corre

os fundos de hedge estão se acumulando nas maiores ações de tecnologia, estimulados pelo corte acentuado de 50 pontos base na taxa de juros do federal reserve na semana passada.

os fundos de hedge compraram ações de tecnologia, mídia e telecomunicações dos eua no ritmo mais rápido em quatro meses na semana passada, de acordo com o relatório semanal de corretagem principal do goldman sachs group de 20 de setembro.

as grandes empresas de corretagem observaram que as posições longas em alta dos fundos de hedge em ações de tecnologia da informação eram quase três vezes maiores do que as posições longas em baixa em ações de tecnologia.

o relatório da goldman sachs observou que as compras por empresas de semicondutores e equipamentos relacionados ultrapassaram as vendas por empresas de hardware de tecnologia, como fabricantes de computadores, monitores e discos rígidos.

os fundos de hedge também abandonaram as posições curtas e aumentaram as apostas longas em empresas de mídia interativa e entretenimento, disse o relatório. o setor mais amplo de tecnologia e mídia representa agora quase um terço da exposição líquida geral do portfólio dos eua.

o relatório destacou que, pela primeira vez em quatro semanas, o volume de vendas de hotéis, restaurantes e outras ações de consumo discricionário dos eua excedeu o volume de compras, e o setor sofreu a maior venda líquida em um ano.

o relatório afirma que a alavancagem total, ou o montante total emprestado e investido pelos fundos de hedge, atingiu cerca de 278%, o nível mais alto deste ano.

o cicc acredita que, actualmente, um corte não convencional nas taxas de juro de 50 pontos base ainda fará com que o mercado se preocupe se o crescimento futuro enfrentará maior pressão no curto prazo. portanto, os próximos dados económicos serão cruciais e determinarão a recessão comercial. (títulos dos eua, ouro), negociações de flexibilização (duplos touros em ações e títulos, com ações de crescimento liderando) e negociações de reparação (líderes de ciclo tardio, como imóveis e metais industriais). se os dados não se deteriorarem significativamente, transmitirão ao mercado uma combinação de "cortes suficientes nas taxas de juros e uma economia nada ruim" para alcançar um novo equilíbrio, e a linha principal subsequente do mercado poderá se voltar para negociações de reparo após a taxa de juros. cortes.