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i funzionari della federal reserve si sono espressi intensamente e hanno lanciato segnali pesanti.

la sera del 23 settembre, ora di pechino, bostic, comitato votante del fomc 2024 (federal open market committee) e presidente della fed di atlanta, ha dichiarato nel suo ultimo discorso di sostenere pienamente un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base a settembre sulla base del fatto che l’inflazione è migliorata e il mercato del lavoro si è raffreddato. il tasso è più rapido del previsto; il comitato di voto del fomc per il 2025 e il presidente della fed di chicago goolsby hanno affermato che potrebbero essere necessari ulteriori tagli dei tassi di interesse nel prossimo anno e che i tassi di interesse dovranno scendere in modo significativo.

lo stesso giorno, kashkari, membro del comitato di voto del fomc 2026 e presidente della federal reserve bank di minneapolis, ha tenuto un discorso in cui affermava che dopo che la fed ha tagliato i tassi di interesse di 50 punti base la scorsa settimana, la politica è ancora restrittiva, ed è prevede un taglio dei tassi di interesse di ulteriori 50 punti base nel corso dell’anno. i tre principali indici azionari statunitensi sono complessivamente aumentati leggermente durante le prime negoziazioni. alle 22:30, ora di pechino, il nasdaq è salito dello 0,32%, l's&p 500 è salito dello 0,32% e il dow è salito dello 0,14%.

vale la pena notare che gli hedge fund si stanno precipitando nei maggiori titoli tecnologici, spinti dal taglio dei tassi di interesse di 50 punti base della federal reserve la scorsa settimana. la scorsa settimana gli hedge fund hanno acquistato titoli statunitensi di tecnologia, media e telecomunicazioni al ritmo più veloce degli ultimi quattro mesi, secondo un nuovo rapporto di goldman sachs group inc. le grandi società di intermediazione hanno notato che le posizioni lunghe rialziste degli hedge fund nei titoli informatici erano quasi tre volte maggiori delle posizioni lunghe ribassiste nei titoli tecnologici.

la federal reserve parla

la sera del 23 settembre, ora di pechino, il comitato di voto del fomc 2024 e il presidente della fed di atlanta bostic hanno tenuto un discorso sulle prospettive economiche. ha affermato di sostenere pienamente un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base a settembre, citando il miglioramento dell'inflazione e il raffreddamento del mercato del lavoro più rapidamente del previsto.

"l'inflazione sta avanzando e il mercato del lavoro si sta raffreddando molto più velocemente di quanto pensassi all'inizio dell'estate", ha detto bostic "ora vediamo un percorso verso la normalizzazione della politica monetaria prima del previsto".

bostic ha riconosciuto che le sue "preoccupazioni" sull'inflazione potrebbero spingerlo a sostenere un taglio dei tassi più contenuto. ma ha aggiunto che un taglio del tasso di 25 punti base “maschererebbe la crescente incertezza sulla debolezza del mercato del lavoro”. man mano che i rischi tra inflazione e occupazione diventano più equilibrati, avviare il ciclo di taglio dei tassi da parte della banca centrale con una grande mossa aiuterebbe ad avvicinare i tassi alla neutralità.

bostic ha anche affermato che l’economia americana sta rapidamente tornando alla normalità e che sono necessari tassi di interesse più normali. con l’inflazione che si avvicina al target della fed e il mercato del lavoro più equilibrato, è giunto il momento di riportare i tassi di interesse a livelli neutrali.

bostic ha affermato che i funzionari non dovrebbero impegnarsi in misure su larga scala data l’incertezza sul cosiddetto tasso neutrale, dove la fed non stimola né rallenta l’economia, e le preoccupazioni che l’inflazione possa tornare.

bostic ha osservato che la fed deve monitorare l'occupazione "molto vigorosamente". il mercato del lavoro statunitense “non ha avvertimenti chiari” ed è ottimista riguardo alle prospettive future. non si prevede un ulteriore aumento significativo della disoccupazione.

bostic ha affermato che con il calo dei tassi, la fed utilizzerà in modo più approfondito modelli e sondaggi tra consumatori e imprese per stimare il tasso neutrale.

bostic ha dichiarato: "sebbene la recente decisione di iniziare a rimuovere le restrizioni di politica monetaria sia significativa, questa mossa non indica il ritmo dei prossimi passi. come in ogni situazione, il nostro approccio alla formulazione delle politiche sarà informato da nuovi dati, opinioni di contatti commerciali, mutevoli prospettive e l’equilibrio dei rischi”.

successivamente, anche il comitato di voto del fomc 2025 e il presidente della fed di chicago goolsby hanno rilasciato un segnale importante nel loro discorso, affermando che potrebbero essere necessari ulteriori tagli dei tassi di interesse nel prossimo anno e che i tassi di interesse devono scendere in modo significativo.

goolsby ha osservato che l’inflazione è scesa significativamente rispetto al suo picco e che il mercato del lavoro ha raggiunto la piena occupazione. il sentirsi a proprio agio con il taglio del tasso di 50 punti base della fed dimostra che la fed è concentrata sui rischi occupazionali, non solo sull’inflazione. il tasso di disoccupazione tende a salire ma rimane basso.

"tagliaremo i tassi di interesse di altri 50 punti base."

lo stesso giorno, kashkari, membro del comitato di voto del fomc 2026 e presidente della federal reserve bank di minneapolis, ha tenuto un discorso in cui affermava che dopo che la fed ha tagliato i tassi di interesse di 50 punti base la scorsa settimana, la politica è ancora restrittiva, ed è prevede un taglio dei tassi di interesse di ulteriori 50 punti base nel corso dell’anno.

si aspetta che il tasso di interesse politico della fed sarà al 4,4% alla fine del 2024 e scenderà ulteriormente al 3,4% alla fine del 2025, il che è coerente con la previsione mediana dei funzionari del fomc della federal reserve performance complessiva dei dati futuri.

kashkari ha affermato che in futuro la fed dovrebbe tagliare i tassi di interesse a un ritmo più contenuto e che un taglio dei tassi di interesse di 25 o 50 punti base è una scelta ragionevole. si prevede provvisoriamente che ce ne saranno altri due da 25 punti base tagli dei tassi di interesse nel corso dell’anno.

kashkari ha anche affermato di sostenere la decisione della scorsa settimana di tagliare i tassi di interesse di 50 punti base. l'inflazione si è raffreddata in modo significativo e i rischi attuali sono orientati verso un indebolimento del mercato del lavoro statunitense. l’aumento della disoccupazione rappresenta un rischio maggiore dell’inflazione e la speranza è di riportare il tasso di disoccupazione al 3,5%.

kashkari ritiene che un taglio dei tassi di interesse di 50 punti base sia un passo importante nel promuovere la ripresa dell'economia statunitense. le elezioni non influenzeranno le decisioni sui tassi di interesse della fed.

kashkari è sempre stato considerato uno dei funzionari più accomodanti all’interno della fed. prima della decisione sul tasso di interesse della fed di settembre, kashkari aveva suggerito che il mercato del lavoro potrebbe essere troppo debole, il che potrebbe rendere appropriato un taglio del tasso di interesse di settembre.

fitch ha affermato che in questo ciclo di allentamento, i tagli dei tassi di interesse da parte della fed probabilmente rimarranno complessivamente moderati, e si prevede che la fed taglierà i tassi di interesse di 25 punti base alle riunioni di novembre e dicembre del tasso di interesse target dei fondi federali statunitensi; limite superiore) dovrebbe attestarsi al 4,5% alla fine di quest'anno, al 3,5% entro la fine del 2025 e al livello neutrale del 3,0% nel giugno 2026.

gli analisti della deutsche bank ritengono inoltre che la federal reserve potrebbe continuare a tagliare i tassi di interesse, ma non tanto quanto previsto.

il denaro corre

gli hedge fund si stanno accumulando nei maggiori titoli tecnologici, spinti dal forte taglio dei tassi di interesse di 50 punti base della federal reserve la scorsa settimana.

secondo il rapporto settimanale di prime brokerage del goldman sachs group del 20 settembre, gli hedge fund hanno acquistato titoli statunitensi di tecnologia, media e telecomunicazioni al ritmo più veloce in quattro mesi la scorsa settimana.

le grandi società di intermediazione hanno notato che le posizioni lunghe rialziste degli hedge fund nei titoli informatici erano quasi tre volte maggiori delle posizioni lunghe ribassiste nei titoli tecnologici.

il rapporto di goldman sachs ha rilevato che gli acquisti da parte di società di semiconduttori e apparecchiature correlate hanno superato le vendite di società di hardware tecnologico come produttori di computer, monitor e dischi rigidi.

gli hedge fund hanno inoltre abbandonato le posizioni corte e aumentato le scommesse lunghe sui media interattivi e sulle società di intrattenimento, afferma il rapporto. il settore più ampio della tecnologia e dei media rappresenta ora quasi un terzo dell’esposizione netta complessiva del portafoglio statunitense.

il rapporto sottolinea che, per la prima volta in quattro settimane, il volume delle vendite di hotel, ristoranti e altri titoli di consumo voluttuari negli stati uniti ha superato il volume degli acquisti e il settore ha registrato le maggiori vendite nette in un anno.

il rapporto afferma che il coefficiente di leva finanziaria totale, ovvero l’importo totale preso in prestito e investito dagli hedge fund, ha raggiunto circa il 278%, il livello più alto quest’anno.

la cicc ritiene che attualmente un taglio non convenzionale dei tassi di interesse di 50 punti base farà ancora preoccupare il mercato sulla possibilità che la crescita futura subirà maggiori pressioni a breve termine. pertanto, i prossimi dati economici saranno cruciali e determineranno la recessione commerciale (obbligazioni statunitensi, oro), operazioni di allentamento (doppi rialzi di azioni e obbligazioni, con i titoli growth in testa) e operazioni di riparazione (leader di fine ciclo, come il settore immobiliare e i metalli industriali). se i dati non si deteriorano in modo significativo, trasmetteranno al mercato una combinazione di “sufficienti tagli dei tassi di interesse e un’economia non cattiva” per raggiungere un nuovo equilibrio, e la successiva linea principale del mercato potrebbe trasformarsi in operazioni di riparazione dopo il tasso di interesse. tagli.