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los funcionarios de la reserva federal hablaron intensamente y emitieron fuertes señales.

en la tarde del 23 de septiembre, hora de beijing, bostic, el comité de votación del fomc (comité federal de mercado abierto) de 2024 y presidente de la reserva federal de atlanta, dijo en su último discurso que apoya plenamente un recorte de la tasa de interés de 50 puntos básicos en septiembre con el argumento de que la inflación ha mejorado y el mercado laboral se ha enfriado la tasa es más rápida de lo esperado; el comité de votación del fomc de 2025 y el presidente de la reserva federal de chicago, goolsby, dijeron que es posible que se necesiten más recortes de las tasas de interés el próximo año, y las tasas de interés deben caer significativamente.

el mismo día, kashkari, miembro del comité de votación del fomc de 2026 y presidente de la reserva federal de minneapolis, dijo en un discurso que la política de la reserva federal sigue siendo estricta después de recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos la semana pasada, y que se espera que reduzca las tasas de interés en otros 50 puntos básicos. puntos durante el año. los tres principales índices bursátiles estadounidenses subieron colectivamente ligeramente en las primeras operaciones. a las 22:30 hora de beijing, el nasdaq subió un 0,32%, el s&p 500 subió un 0,32% y el dow jones subió un 0,14%.

vale la pena señalar que los fondos de cobertura se están precipitando hacia las acciones tecnológicas más grandes, impulsados ​​por el recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos de la reserva federal la semana pasada. los fondos de cobertura compraron acciones de tecnología, medios y telecomunicaciones estadounidenses la semana pasada al ritmo más rápido en cuatro meses, según un nuevo informe de goldman sachs group inc. las grandes firmas de corretaje observaron que las posiciones largas alcistas de los fondos de cobertura en acciones de tecnología de la información eran casi tres veces mayores que las posiciones largas bajistas en acciones de tecnología.

la reserva federal se pronuncia

en la tarde del 23 de septiembre, hora de beijing, el comité de votación del fomc 2024 y el presidente de la reserva federal de atlanta, bostic, pronunciaron un discurso sobre las perspectivas económicas. dijo que apoya plenamente un recorte de la tasa de interés de 50 puntos básicos en septiembre, citando la mejora de la inflación y el enfriamiento del mercado laboral más rápido de lo esperado.

"la inflación está progresando y el mercado laboral se está enfriando mucho más rápido de lo que pensaba a principios del verano", dijo bostic. "ahora vemos un camino hacia la normalización de la política monetaria antes de lo esperado".

bostic reconoció que sus "preocupaciones" sobre la inflación podrían llevarlo a apoyar un recorte menor de las tasas. pero añadió que un recorte de tipos de 25 puntos básicos "enmascararía la creciente incertidumbre sobre la debilidad del mercado laboral". a medida que los riesgos entre inflación y empleo se vuelven más equilibrados, iniciar el ciclo de recortes de tasas del banco central con un gran movimiento ayudaría a acercar las tasas a neutralidad.

bostic también dijo que la economía estadounidense está volviendo rápidamente a la normalidad y que se necesitan tasas de interés más normales. ahora que la inflación se acerca al objetivo de la reserva federal y el mercado laboral está más equilibrado, ahora es el momento de devolver las tasas de interés a niveles neutrales.

bostic dijo que los funcionarios no deberían comprometerse con medidas a gran escala dada la incertidumbre sobre la llamada tasa neutral, donde la reserva federal no estimula ni desacelera la economía, y las preocupaciones de que la inflación pueda regresar.

bostic señaló que la reserva federal debe controlar el empleo "muy vigorosamente". el mercado laboral estadounidense "no tiene señales claras de advertencia" y es optimista sobre las perspectivas futuras. no se espera que el desempleo aumente significativamente más.

bostic dijo que a medida que las tasas bajen, la reserva federal utilizará más profundamente modelos y encuestas de consumidores y empresas para estimar la tasa neutral.

bostic dijo: "si bien la reciente decisión de comenzar a eliminar las restricciones de la política monetaria es significativa, esta medida no indica el ritmo de los próximos pasos. como en cualquier situación, nuestro enfoque en la formulación de políticas se basará en nuevos datos, opiniones de contactos comerciales y perspectivas cambiantes. y equilibrio de riesgos”.

más tarde, el comité de votación del fomc de 2025 y el presidente de la fed de chicago, goolsby, también emitieron una señal importante en su discurso: es posible que se necesiten más recortes de tipos de interés el próximo año y que los tipos de interés deben caer significativamente.

goolsby señaló que la inflación ha caído significativamente desde su punto máximo y el mercado laboral ha alcanzado el pleno empleo. sentirse cómodo con el recorte de tipos de 50 puntos básicos de la reserva federal demuestra que la reserva federal está centrada en los riesgos laborales, no sólo en la inflación. la tasa de desempleo tiende a aumentar pero sigue siendo baja.

"recortaremos los tipos de interés en otros 50 puntos básicos".

el mismo día, kashkari, miembro del comité de votación del fomc de 2026 y presidente de la reserva federal de minneapolis, dijo en un discurso que la política de la reserva federal sigue siendo estricta después de recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos la semana pasada, y que se espera que reduzca las tasas de interés en otros 50 puntos básicos. puntos durante el año.

espera que la tasa de interés oficial de la reserva federal sea del 4,4% a fines de 2024 y caiga aún más al 3,4% a fines de 2025, lo que es consistente con el pronóstico medio de los funcionarios del fomc de la reserva federal. la trayectoria futura de las tasas de interés dependerá de la situación. rendimiento general de los próximos datos.

kashkari dijo que se espera que la reserva federal reduzca las tasas de interés a un ritmo menor en el futuro, y que un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos o 50 puntos básicos es una opción razonable. se espera tentativamente que haya dos recortes más de 25 puntos básicos. recortes de tipos de interés durante el año.

kashkari también dijo que apoyaba la decisión de la semana pasada de recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos. la inflación se ha enfriado significativamente y los riesgos actuales se inclinan hacia un debilitamiento del mercado laboral estadounidense. el aumento del desempleo es un riesgo mayor que la inflación, y la esperanza es que la tasa de desempleo vuelva al 3,5%.

kashkari cree que un recorte de tipos de interés de 50 puntos básicos es un paso importante para promover la recuperación de la economía estadounidense. la elección no afectará las decisiones sobre tipos de interés de la reserva federal.

kashkari siempre ha sido considerado uno de los funcionarios más moderados dentro de la reserva federal. antes de la decisión de la fed sobre las tasas de interés de septiembre, kashkari sugirió que el mercado laboral podría estar demasiado débil, lo que podría hacer apropiado un recorte de las tasas de interés en septiembre.

fitch dijo que en esta ronda de ciclo de flexibilización, es probable que los recortes de las tasas de interés de la reserva federal sigan siendo moderados en general, y se espera que la reserva federal reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos en las reuniones de noviembre y diciembre sobre la tasa de interés objetivo de los fondos federales de estados unidos (; límite superior) se espera que caiga al 4,5% a finales de este año, al 3,5% a finales de 2025 y a un nivel neutral del 3,0% en junio de 2026.

los analistas del deutsche bank también creen que la reserva federal podría seguir recortando los tipos de interés, pero no tanto como se esperaba.

el dinero corre

los fondos de cobertura se están acumulando en las acciones tecnológicas más grandes, impulsados ​​por el fuerte recorte de 50 puntos básicos de la tasa de interés de la reserva federal la semana pasada.

los fondos de cobertura compraron acciones de tecnología, medios y telecomunicaciones de estados unidos al ritmo más rápido en cuatro meses la semana pasada, según el informe semanal de corretaje principal de goldman sachs group del 20 de septiembre.

las grandes firmas de corretaje observaron que las posiciones largas alcistas de los fondos de cobertura en acciones de tecnología de la información eran casi tres veces mayores que las posiciones largas bajistas en acciones de tecnología.

el informe de goldman sachs señaló que las compras por parte de empresas de semiconductores y equipos relacionados superaron las ventas de empresas de hardware tecnológico, como fabricantes de computadoras, monitores y discos duros.

los fondos de cobertura también abandonaron las posiciones cortas y aumentaron las apuestas largas en medios interactivos y empresas de entretenimiento, según el informe. el sector de tecnología y medios en general representa ahora casi un tercio de la exposición neta general de la cartera de estados unidos.

el informe señaló que, por primera vez en cuatro semanas, el volumen de ventas de hoteles, restaurantes y otras acciones de consumo discrecional de estados unidos superó el volumen de compras, y el sector sufrió las mayores ventas netas en un año.

el informe dice que el índice de apalancamiento total, que es el monto total prestado e invertido por los fondos de cobertura, alcanzó alrededor del 278%, el nivel más alto de este año.

cicc cree que en la actualidad, un recorte no convencional de la tasa de interés de 50 puntos básicos seguirá preocupando al mercado sobre si el crecimiento futuro enfrentará una mayor presión en el corto plazo. por lo tanto, los próximos datos económicos serán cruciales y determinarán la recesión comercial (. bonos estadounidenses y oro), operaciones de flexibilización (dobles alzas en acciones y bonos, con acciones de crecimiento a la cabeza) y operaciones de reparación (líderes de último ciclo, como bienes raíces y metales industriales). si los datos no se deterioran significativamente, transmitirán al mercado una combinación de "suficientes recortes de tipos de interés y una buena economía" para alcanzar un nuevo equilibrio, y la línea principal posterior del mercado puede girar hacia la reparación de las operaciones después de los recortes de tipos de interés. .