समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

फेडरल् रिजर्व्-अधिकारिणः गहनतया वदन्ति स्म, भारीनि संकेतानि च मुक्तवन्तः ।

२३ सितम्बर् दिनाङ्के सायं बीजिंगसमये २०२४ तमस्य वर्षस्य fomc (federal open market committee) मतदानसमित्याः अटलाण्टा फेडस्य अध्यक्षः च बोस्टिकः स्वस्य नवीनतमभाषणे अवदत् यत् सः सितम्बरमासे ५० आधारबिन्दुव्याजदरे कटौतीयाः पूर्णतया समर्थनं करोति यत्... महङ्गायां सुधारः अभवत् तथा च श्रमबाजारः अपेक्षितापेक्षया द्रुततरः अस्ति;

तस्मिन् एव दिने २०२६ तमस्य वर्षस्य एफओएमसी-मतदानसमितेः सदस्यः मिनियापोलिसस्य फेडरल् रिजर्व्बैङ्कस्य अध्यक्षः च कश्करी भाषणं कृतवान् यत् गतसप्ताहे फेड्-संस्थायाः व्याजदरेषु ५० आधारबिन्दुभिः कटौती कृता ततः परं नीतिः अद्यापि कठिना अस्ति, अस्ति च वर्षे व्याजदरेषु ५० आधारबिन्दुभिः अपि कटौती भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति । अमेरिकी-समूहस्य प्रमुखत्रयस्य स्टॉक-सूचकाङ्कानां सामूहिकरूपेण प्रारम्भिकव्यापारे किञ्चित् वृद्धिः अभवत् ।

ज्ञातव्यं यत् हेज फण्ड् बृहत्तमेषु प्रौद्योगिकी-स्टॉकेषु त्वरितरूपेण गच्छन्ति, यत् गतसप्ताहे फेडरल् रिजर्वस्य ५० आधारबिन्दुव्याजदरे कटौतीयाः कारणेन प्रेरितम् अस्ति। गोल्डमैन् सैक्स ग्रुप् इन्क इत्यस्य नूतनप्रतिवेदने उक्तं यत् हेज फण्ड् इत्यनेन गतसप्ताहे अमेरिकीप्रौद्योगिकी, मीडिया, दूरसंचारस्य च स्टॉक्स् चतुर्मासेषु सर्वाधिकं द्रुतगत्या क्रीताः। बृहत् दलालीसंस्थाः अवलोकितवन्तः यत् सूचनाप्रौद्योगिकी-स्टॉकेषु तेजी-युक्ताः हेज-फण्ड्-दीर्घ-स्थानानि प्रौद्योगिकी-स्टॉकेषु मन्द-दीर्घ-स्थानानां अपेक्षया प्रायः त्रिगुणानि अधिकानि आसन्

फेडरल् रिजर्व् इत्येतत् वदति

२३ सितम्बर् दिनाङ्के सायं बीजिंगसमये २०२४ एफओएमसी मतदानसमितिः, अटलाण्टा फेड् अध्यक्षः बोस्टिकः च आर्थिकदृष्टिकोणस्य विषये भाषणं कृतवन्तः । सः अवदत् यत् सः सेप्टेम्बरमासे ५० आधारबिन्दुव्याजदरे कटौतीं पूर्णतया समर्थयति, महङ्गानि सुधरति, श्रमबाजारः अपेक्षितापेक्षया शीघ्रं शीतलं भवति इति उद्धृत्य।

"महङ्गानि प्रगतिशीलाः सन्ति, श्रमविपण्यं च ग्रीष्मकालस्य आरम्भे मया चिन्तितस्य अपेक्षया बहु शीघ्रं शीतलं भवति" इति बोस्टिकः अवदत्, "अधुना वयं अपेक्षितापेक्षया शीघ्रमेव मौद्रिकनीतेः सामान्यीकरणस्य मार्गं पश्यामः।

बोस्टिकः स्वीकृतवान् यत् महङ्गानि विषये तस्य "चिन्ता" तस्मै लघुतरदरकटनस्य समर्थनं कर्तुं प्रेरयितुं शक्नोति । परन्तु सः अजोडत् यत् २५ आधारबिन्दुदरकटनेन "श्रमविपण्यदुर्बलतायाः विषये वर्धमानं अनिश्चिततां मुखमण्डनं करिष्यति" इति । यथा यथा महङ्गानि रोजगारस्य च मध्ये जोखिमाः अधिकं सन्तुलिताः भवन्ति तथा तथा केन्द्रीयबैङ्कस्य दरकटनचक्रस्य आरम्भः महता कदमेन दरं तटस्थस्य समीपं आनेतुं साहाय्यं करिष्यति।

बोस्टिकः अपि अवदत् यत् अमेरिकी अर्थव्यवस्था शीघ्रमेव सामान्यतां प्राप्नोति, अधिकसामान्यव्याजदराणां आवश्यकता वर्तते। महङ्गानि फेडस्य लक्ष्यस्य समीपं गच्छन्ति, श्रमविपण्यं च अधिकं सन्तुलितं भवति, अधुना व्याजदराणि तटस्थस्तरं प्रति प्रत्यागन्तुं समयः अस्ति।

बोस्टिकः अवदत् यत् तथाकथितस्य तटस्थदरस्य विषये अनिश्चिततां दृष्ट्वा अधिकारिणः बृहत्परिमाणस्य उपायानां प्रति प्रतिबद्धतां न कुर्वन्तु, यत्र फेडः अर्थव्यवस्थां न उत्तेजयति न च मन्दं करोति, महङ्गानि पुनः आगन्तुं शक्नोति इति चिन्ता च।

बोस्टिकः अवदत् यत् फेड् इत्यनेन रोजगारस्य "अतिप्रबलतया" निरीक्षणं कर्तव्यम् । अमेरिकीश्रमविपण्ये "स्पष्टचेतावनी नास्ति" तथा च भविष्यस्य सम्भावनायाः विषये आशावादी अस्ति । बेरोजगारी-सङ्ख्यायाः महती वृद्धिः न भविष्यति ।

बोस्टिकः अवदत् यत् यथा यथा दराः पतन्ति तथा तथा फेड् तटस्थदरस्य अनुमानार्थं उपभोक्तृणां व्यवसायानां च आदर्शानां सर्वेक्षणानाञ्च अधिकगहनतया उपयोगं करिष्यति।

बोस्टिकः अवदत् यत् - "यद्यपि मौद्रिकनीतिप्रतिबन्धान् हर्तुं आरभ्यतुं हाले कृतः निर्णयः महत्त्वपूर्णः अस्ति तथापि एतत् कदमः अग्रिमपदार्थानाम् गतिं न सूचयति। यथा कस्यापि परिस्थितौ, नीतिनिर्माणस्य अस्माकं दृष्टिकोणं नूतनदत्तांशैः, व्यावसायिकसम्पर्कमतैः, परिवर्तनशीलदृष्टिकोणेन च सूचितं भविष्यति जोखिमसन्तुलनं च” इति ।

पश्चात् २०२५ तमे वर्षे एफओएमसी-मतदानसमित्या शिकागो फेड्-अध्यक्षः च गूल्सबी इत्यनेन अपि स्वस्य भाषणे महत्त्वपूर्णं संकेतं प्रकाशितम् यत् आगामिवर्षे अधिकव्याजदरे कटौतीयाः आवश्यकता भवितुम् अर्हति, व्याजदरेषु च महती न्यूनता आवश्यकी अस्ति।

गूल्सबी इत्यनेन अवलोकितं यत् महङ्गानि चरमात् महतीं पतिता अस्ति तथा च श्रमविपण्यं पूर्णरोजगारं प्राप्तवान् अस्ति। फेडस्य ५० आधारबिन्दुदरकटनेन सह सहजतां अनुभवन् दर्शयति यत् फेडः केवलं महङ्गानि न अपितु रोजगारजोखिमेषु केन्द्रितः अस्ति। बेरोजगारी-दरः ऊर्ध्वं गच्छति परन्तु न्यूनः एव अस्ति ।

"वयं व्याजदरेषु अन्यैः ५० आधारबिन्दुभिः कटौतीं करिष्यामः।"

तस्मिन् एव दिने २०२६ तमस्य वर्षस्य एफओएमसी-मतदानसमितेः सदस्यः मिनियापोलिसस्य फेडरल् रिजर्व्बैङ्कस्य अध्यक्षः च कश्करी भाषणं कृतवान् यत् गतसप्ताहे फेड्-संस्थायाः व्याजदरेषु ५० आधारबिन्दुभिः कटौती कृता ततः परं नीतिः अद्यापि कठिना अस्ति, अस्ति च वर्षे व्याजदरेषु ५० आधारबिन्दुभिः अपि कटौती भविष्यति इति अपेक्षा अस्ति ।

सः अपेक्षते यत् फेडस्य नीतिव्याजदरः २०२४ तमस्य वर्षस्य अन्ते ४.४% भविष्यति तथा च २०२५ तमस्य वर्षस्य अन्ते ३.४% यावत् अधिकं न्यूनीभवति, यत् फेडरल रिजर्व एफओएमसी अधिकारिभिः मध्यमपूर्वसूचनायाः अनुरूपं भवति भविष्यस्य व्याजदरमार्गः आगामिदत्तांशस्य समग्रप्रदर्शनम्।

कश्करी इत्यनेन उक्तं यत् भविष्ये फेडः व्याजदरेषु लघुगत्या कटौतीं करिष्यति, तथा च २५ आधारबिन्दुः अथवा ५० आधारबिन्दुव्याजदरेषु कटौती उचितः विकल्पः अस्ति इति अस्थायीरूपेण अपेक्षा अस्ति यत् २५ आधारबिन्दुद्वयं अधिकं भविष्यति वर्षे व्याजदरेषु कटौती भवति।

कश्करी इत्यनेन अपि उक्तं यत् सः गतसप्ताहे व्याजदरेषु ५० आधारबिन्दुभिः कटौतीं कर्तुं निर्णयस्य समर्थनं कृतवान्, महङ्गानि महतीं शीतलतां प्राप्तवन्तः, वर्तमानजोखिमाः च अमेरिकीश्रमबाजारस्य मृदुतां प्रति झुकावः सन्ति। वर्धमानः बेरोजगारी महङ्गानि अपेक्षया बृहत्तरं जोखिमम् अस्ति, बेरोजगारी-दरं पुनः ३.५% यावत् प्राप्तुं आशा अस्ति ।

कश्करी इत्यस्य मतं यत् अमेरिकी अर्थव्यवस्थायाः पुनरुत्थानस्य प्रवर्धनार्थं ५० आधारबिन्दुव्याजदरे कटौती महत्त्वपूर्णं सोपानम् अस्ति। निर्वाचनेन फेडस्य व्याजदरनिर्णयेषु प्रभावः न भविष्यति।

काश्करी सर्वदा फेड-अन्तर्गत-अधिक-दोविश-अधिकारिषु अन्यतमः इति गण्यते । फेडस्य सेप्टेम्बरमासस्य व्याजदरनिर्णयात् पूर्वं कश्करी इत्यनेन सुझावः दत्तः यत् श्रमबाजारः अतीव दुर्बलः भवितुम् अर्हति, येन सेप्टेम्बरमासस्य व्याजदरे कटौती उचितं भवितुम् अर्हति।

फिच् इत्यनेन उक्तं यत् अस्मिन् दौरस्य सहजीकरणचक्रे फेडस्य व्याजदरेषु कटौती समग्रतया मध्यमरूपेण एव तिष्ठति, तथा च फेडः नवम्बर-डिसेम्बर-मासेषु ब्याजदरेषु २५ आधारबिन्दुभिः कटौतीं करिष्यति इति अपेक्षा अस्ति (अमेरिका-सङ्घीयनिधिलक्ष्यव्याजदरेण ( upper limit) is expected to be at अस्मिन् वर्षे अन्ते ४.५% यावत्, २०२५ तमस्य वर्षस्य अन्ते ३.५% यावत्, २०२६ तमस्य वर्षस्य जूनमासे ३.०% तटस्थस्तरं यावत् न्यूनीभवति

डॉयचेबैङ्कस्य विश्लेषकाः अपि मन्यन्ते यत् फेडरल् रिजर्व् व्याजदरेषु निरन्तरं कटौतीं कर्तुं शक्नोति, परन्तु यथा अपेक्षितं तथा न।

धनं त्वरयति

हेज फण्ड् बृहत्तमेषु प्रौद्योगिकी-स्टॉकेषु ढेरं कुर्वन्ति, यत् फेडरल् रिजर्वस्य गतसप्ताहे तीव्र-५० आधार-बिन्दु-व्याज-दर-कटनेन प्रेरितम् अस्ति ।

गोल्डमैन् सैक्स ग्रुप् इत्यस्य साप्ताहिकस्य प्राइम ब्रोकरेज रिपोर्ट् इत्यस्य अनुसारं २० सितम्बरपर्यन्तं हेज फण्ड् इत्यनेन गतसप्ताहे चतुर्मासेषु सर्वाधिकं द्रुतगत्या अमेरिकीप्रौद्योगिकी, मीडिया, दूरसञ्चारस्य च स्टॉक्स् क्रीताः।

बृहत् दलालीसंस्थाः अवलोकितवन्तः यत् सूचनाप्रौद्योगिकी-स्टॉकेषु तेजी-युक्ताः हेज-फण्ड्-दीर्घ-स्थानानि प्रौद्योगिकी-स्टॉकेषु मन्द-दीर्घ-स्थानानां अपेक्षया प्रायः त्रिगुणानि अधिकानि आसन्

गोल्डमैन् सैच्स् प्रतिवेदने उल्लेखितम् अस्ति यत् अर्धचालक-सम्बद्ध-उपकरण-कम्पनीभिः क्रयणं सङ्गणक-मॉनिटर-हार्डड्राइव-निर्मातृभिः इत्यादिभिः प्रौद्योगिकी-हार्डवेयर-कम्पनीभिः विक्रयणं अतिक्रान्तवान्

हेज फण्ड् इत्यनेन अपि लघुस्थानानि परित्यज्य अन्तरक्रियाशीलमाध्यमेषु मनोरञ्जनकम्पनीषु च दीर्घदावः वर्धिताः इति प्रतिवेदने उक्तम्। अधुना समग्ररूपेण अमेरिकी-शुद्ध-विभाग-प्रकाशनस्य प्रायः तृतीयभागः व्यापकः प्रौद्योगिकी-माध्यम-क्षेत्रः अस्ति ।

प्रतिवेदने दर्शितं यत् चतुर्सप्ताहेषु प्रथमवारं अमेरिकीहोटेलानां, भोजनालयानाम्, अन्येषां उपभोक्तृविवेकपूर्णानां स्टॉकानां विक्रयमात्रा क्रयणमात्राम् अतिक्रान्तवती, तथा च अस्मिन् क्षेत्रे एकवर्षे सर्वाधिकं शुद्धविक्रयः अभवत्

प्रतिवेदने उक्तं यत् कुल-उत्तोलन-अनुपातः, यत् हेज-फण्ड्-द्वारा ऋणं गृहीतं निवेशितं च कुलराशिः, प्रायः २७८% यावत् अभवत्, यत् अस्मिन् वर्षे सर्वोच्चस्तरम् अस्ति

सीआईसीसी इत्यस्य मतं यत् वर्तमानकाले ५० आधारबिन्दुनाम् अपरम्परागतव्याजदरे कटौती अद्यापि विपण्यं चिन्तां जनयिष्यति यत् भविष्ये विकासः अल्पकालीनरूपेण अधिकदबावस्य सामनां करिष्यति वा अतः अग्रिमाः कतिचन आर्थिकदत्तांशाः महत्त्वपूर्णाः भविष्यन्ति, ते च मन्दतायाः व्यापारं निर्धारयिष्यन्ति (अमेरिकी-बाण्ड्, सुवर्ण), व्यापारेषु सहजीकरणं (स्टॉक्स् तथा बाण्ड्स् इत्यत्र द्विगुणवृषभाः, विकासस्य स्टॉक्स् अग्रणीः सन्ति) तथा च मरम्मतव्यापाराः (अचलसम्पत् औद्योगिकधातुः इत्यादयः विलम्बितचक्रस्य नेतारः) यदि दत्तांशः महत्त्वपूर्णतया न क्षीणः भवति तर्हि नूतनं संतुलनं प्राप्तुं "पर्याप्तव्याजदरे कटौतीनां अदुष्टा अर्थव्यवस्था च" इति संयोजनं विपण्यं प्रति प्रसारयिष्यति, तदनन्तरं विपण्यस्य मुख्यरेखा व्याजदरेण अनन्तरं मरम्मतव्यापारं प्रति मुखं कर्तुं शक्नोति छिनत्ति ।