berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

setelah federal reserve memangkas suku bunga, harga emas internasional terus mencapai rekor tertinggi. pada tanggal 23, kontrak emas utama di comex new york pernah melonjak di atas us$2.656 per ounce, mencetak rekor tertinggi baru sebelum tiba-tiba turun tajam, memicu kekhawatiran pasar. apakah harga emas terlalu tinggi? faktanya, keyakinan para pembeli emas sulit diubah, dan dana masih mengalir ke pasar, menambah lebih banyak produk emas.

harga emas berjangka dan spread spot berada pada level tinggi

pada tanggal 23 september, setelah mencapai rekor tertinggi, harga emas internasional tiba-tiba turun tajam. pada saat berita ini dimuat, kuotasi emas spot london berada di kisaran us$2.616/ons, dan kontrak berjangka emas comex new york bulan desember mendekati us$2.641/ons. perbedaan harga antara emas spot london dan kontrak utama emas comex adalah kontrak berjangka harga dan harga spot perbedaan harga (spread) mencapai 25 dolar as per ons.

perbedaan harga antara harga berjangka dan harga spot merupakan indikator penting antusiasme investasi. pada akhir juli tahun ini, selisih harga tersebut mendekati us$50 per ounce, mencapai rekor tertinggi baru sejak maret 2020. saat ini, selisih harga tersebut masih belum tertutup, dan posisi net long di pasar emas terus meningkat.

sebelumnya, pada bulan maret 2020, terjadi kekurangan pengiriman emas batangan fisik akibat epidemi, yang menyebabkan terjadinya putaran pasar "emas spot pemerasan". perbedaan harga antara harga berjangka dan harga spot mencapai 75 dolar as per ons , dan penjual short emas pernah memangkas posisi mereka. akhirnya, pertukaran kembali normal setelah menerima penyelesaian jarak jauh.

dibandingkan dengan situasi khusus epidemi global pada bulan maret 2020, permintaan investasi di pasar emas internasional kini sama kuatnya, dan produksi emas juga rendah. laporan posisi perdagangan (cot) dari komisi perdagangan berjangka komoditi as (cftc) menunjukkan bahwa pada pekan tanggal 17 september, posisi net long emas comex meningkat sebesar 25,900 lot menjadi 252,600 lot. diantaranya, posisi long dana kelolaan mencapai 240.000 lot, meningkat 28.000 lot. posisi net long dana kelolaan yang mewakili permintaan spekulatif pasar mencapai level tertinggi sejak tahun 2020. posisi short yang diwakili oleh pertambangan dan produsen lainnya terus berada di angka 90.000 lot, dan hanya meningkat sebesar 10.000 lot dalam tiga bulan terakhir.

etf emas kembali disukai oleh dana

sejak paruh kedua tahun ini, dana tampaknya mulai berpihak pada etf emas lagi. produk etf emas global mencapai arus masuk bersih sebesar us$2,1 miliar di bulan agustus. ditambah dengan kenaikan harga emas, ukuran keseluruhan etf emas global mencapai titik tertinggi baru pada akhir agustus, mencapai us$257 miliar.

saat ini, spdr gold etf (gld), etf emas raksasa dengan skala hampir us$70 miliar, telah menerima arus masuk dana bersih selama tiga bulan berturut-turut. khususnya pada bulan agustus, kepemilikan produk etf emas global meningkat sebesar 28,5 ton emas pada bulan agustus, sementara dana amerika utara meningkatkan kepemilikannya sebesar 17,2 ton emas.

di pasar spot, impor emas india mencapai rekor tertinggi pada bulan agustus, mencapai $10,06 miliar. menurut perkiraan awal dari perusahaan konsultan metals focus, impor emas india pada bulan agustus mencapai sekitar 131 ton, volume impor tertinggi keenam yang pernah ada. selain konsumen biasa, reserve bank of india juga aktif meningkatkan cadangan emasnya dalam tujuh bulan pertama tahun ini, cadangannya meningkat sebesar 42 ton emas, lebih dari dua kali lipat jumlah pembelian sepanjang tahun 2023. .

laporan terbaru citibank menegaskan kembali sikap bullishnya terhadap emas. citi mengatakan bahwa peningkatan tajam aliran masuk etf emas, ditambah dengan kuatnya permintaan bank sentral, akan mendorong harga emas lebih tinggi dalam jangka menengah.

dibandingkan dengan pasar internasional, pasar etf emas dalam negeri agak terdiferensiasi, dan berbagai jenis produk emas telah berubah secara signifikan. diantaranya, produk emas yang melacak harga spot emas di shanghai gold exchange semuanya mengalami kenaikan lebih dari 20%. dana saham etf emas (518880) terbesar terus turun dari level tertinggi 4,79 miliar pada awal agustus menjadi 4,1 miliar. produk skala lainnya juga mengalami penurunan pangsa.

pasar melacak produk etf saham emas dari saham industri emas csi shanghai-shenzhen-hong kong, yang turun tajam setelah bulan juli, dan kemudian mulai mengimbangi kenaikan tersebut, dan sektor ini mengalami rebound terlebih dahulu. diantaranya, etf saham emas (159562), yang telah menarik banyak perhatian pasar, berada dalam tren menurun sejak mencapai harga tertinggi tahun ini pada tanggal 17 juli. pada tanggal 9 september, sebelum penurunan suku bunga, harga tersebut telah turun sebesar lebih dari 25% terjadi lonjakan harga saham sebelum penurunan suku bunga. meskipun terjadi penurunan, peningkatan kumulatif setelah penurunan suku bunga hampir 10%, dan pembagian dana tetap stabil pada tingkat yang tinggi.

yan rong, analis west china securities, menilai alasan turunnya harga emas sebelum penurunan suku bunga merupakan reaksi awal atas masukan bahwa investor domestik khawatir terhadap jatuhnya harga emas sebagai antisipasi penurunan suku bunga. namun, kinerja harga emas sejak penurunan suku bunga pada 18 september dan logika tersirat di dalamnya mendukung terus tingginya harga emas. kinerja harga emas setelah penurunan suku bunga dan penurunan awal harga saham emas menunjukkan kesenjangan ekspektasi yang besar. harga saham diperkirakan akan naik dan diperbaiki untuk mengoreksi penyimpangan penilaian.

logam mulia masih layak untuk dialokasikan

saat ini, bank investasi seperti ubs dan goldman sachs telah memberikan target harga sebesar us$2.700. hanya masalah waktu sebelum lebih banyak dana lindung nilai dalam dan luar negeri diperkirakan akan mencapai angka us$3.000.

zhao jiayu, seorang analis di china merchants futures, percaya bahwa dari perspektif alokasi yang besar, logam mulia masih layak untuk dialokasikan secara berlebihan untuk melindungi risiko mata uang dan kredit. harga emas mempertahankan tren kenaikan yang meningkat. transisi dari guncangan ke tren kenaikan yang cepat perlu didorong oleh peristiwa. masih disarankan untuk membeli lebih banyak saat harga turun.

zhao jiayu mengatakan bahwa jangkar logam mulia saat ini bukanlah tingkat suku bunga aktual di bawah sistem pelonggaran kuantitatif global, namun risiko kredit mata uang yang tidak dapat lagi dipertahankan oleh sistem pelonggaran kuantitatif global, sehingga pendorong fundamental kenaikan tersebut tidak berubah. dilihat dari pengalaman masa lalu, penurunan suku bunga seringkali baik untuk logam mulia, namun dampaknya terhadap jenis logam mulia lainnya memerlukan pengamatan lebih lanjut.

li bin dari huatai securities mengatakan bahwa tinjauan terhadap siklus penurunan suku bunga sejak tahun 1980 akan mengungkapkan bahwa harga emas kemungkinan akan terus meningkat pada tahap awal siklus penurunan suku bunga, dan bahwa tren harga emas jangka panjang bergantung pada kondisi perekonomian pada saat itu. tingkat penilaian saham emas saat ini jauh lebih rendah dibandingkan tingkat historis pada siklus yang sama. ketika federal reserve memulai siklus penurunan suku bunganya, ruang kebijakan dalam negeri diperkirakan akan terbuka secara bersamaan, dan selera risiko pasar akan meningkat secara bertahap. "valuasi rendah" + "menghidupkan kembali selera risiko pasar", rasio harga-kinerja alokasi saham emas domestik masih luar biasa.