νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

μετά τη μείωση των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα, οι διεθνείς τιμές χρυσού συνέχισαν να φτάνουν σε υψηλά ρεκόρ. στις 23, το κύριο συμβόλαιο χρυσού στο comex της νέας υόρκης εκτινάχθηκε κάποτε πάνω από τα 2.656 δολάρια ηπα ανά ουγγιά, σημειώνοντας νέο ρεκόρ προτού πέσει ξαφνικά απότομα, προκαλώντας ανησυχίες στην αγορά. είναι πολύ υψηλή η τιμή του χρυσού; στην πραγματικότητα, οι πεποιθήσεις των ταύρων είναι δύσκολο να αλλάξουν και τα κεφάλαια εξακολουθούν να τρέχουν στην αγορά, προσθέτοντας περισσότερα προϊόντα χρυσού.

συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τιμής χρυσού και spot spreads σε υψηλά επίπεδα

στις 23 σεπτεμβρίου, μετά το υψηλό ρεκόρ, οι διεθνείς τιμές του χρυσού υποχώρησαν ξαφνικά. μέχρι στιγμής, η τιμή του χρυσού σποτ του λονδίνου είναι περίπου 2.616 $/ουγγιά και η τιμή του συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης του χρυσού της νέας υόρκης comex είναι κοντά στα 2.641 δολάρια ηπα/ουγγιά τιμή και άμεση τιμή η διαφορά τιμής (spread) είναι τόσο υψηλή όσο 25 δολάρια ηπα ανά ουγγιά.

η διαφορά τιμής μεταξύ των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των τιμών spot είναι ένας σημαντικός δείκτης του ενθουσιασμού των επενδύσεων. στα τέλη ιουλίου του τρέχοντος έτους, αυτή η διαφορά τιμής ήταν κοντά στα 50 δολάρια ηπα ανά ουγγιά, θέτοντας νέο υψηλό από τον μάρτιο του 2020. σήμερα, αυτή η διαφορά τιμής δεν έχει ακόμη κλείσει και η καθαρή θετική θέση στην αγορά χρυσού συνεχίζει να αυξάνεται.

προηγουμένως, τον μάρτιο του 2020, υπήρχε έλλειψη παράδοσης σε φυσικές ράβδους χρυσού λόγω της επιδημίας, η οποία οδήγησε σε έναν γύρο «συμπίεσης χρυσού» στην αγορά , και οι πωλητές short χρυσού κάποτε μείωσαν τις θέσεις τους. τελικά, η ανταλλαγή επέστρεψε στην κανονική λειτουργία μετά την αποδοχή απομακρυσμένου διακανονισμού.

σε σύγκριση με την ειδική κατάσταση της παγκόσμιας επιδημίας τον μάρτιο του 2020, η ζήτηση επενδύσεων στη διεθνή αγορά χρυσού είναι πλέον εξίσου ισχυρή και η παραγωγή χρυσού είναι επίσης χαμηλή. η έκθεση θέσης συναλλαγών (cot) της επιτροπής διαπραγμάτευσης συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων των ηπα (cftc) δείχνει ότι την εβδομάδα της 17ης σεπτεμβρίου, η καθαρή θέση χρυσού της comex αυξήθηκε κατά 25.900 λτ σε 252.600 παρτίδες. μεταξύ αυτών, οι θέσεις long των διαχειριζόμενων κεφαλαίων έφθασαν τις 240.000 παρτίδες, σημειώνοντας αύξηση 28.000 μερίδων. οι θέσεις short που αντιπροσωπεύονται από την εξόρυξη και άλλους κατασκευαστές συνεχίζουν να κυμαίνονται στις 90.000 παρτίδες και έχουν αυξηθεί μόνο κατά 10.000 παρτίδες τους τελευταίους τρεις μήνες.

τα χρυσά etf ευνοούνται ξανά από τα funds

από το δεύτερο εξάμηνο του έτους, τα κεφάλαια φαίνεται ότι άρχισαν να ευνοούν ξανά τα etf χρυσού. τα παγκόσμια προϊόντα etf χρυσού πέτυχαν καθαρή εισροή 2,1 δισεκατομμυρίων δολαρίων ηπα.

επί του παρόντος, το spdr gold etf (gld), ένα γιγάντιο etf χρυσού με κλίμακα σχεδόν 70 δισεκατομμυρίων δολαρίων ηπα, έχει λάβει καθαρές εισροές κεφαλαίων για τρεις διαδοχικούς μήνες. ειδικά τον αύγουστο, οι παγκόσμιες διαθέσεις προϊόντων etf χρυσού αυξήθηκαν κατά 28,5 τόνους χρυσού τον αύγουστο, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια της βόρειας αμερικής αύξησαν τις διαθέσεις τους κατά 17,2 τόνους χρυσού.

στην αγορά spot, οι εισαγωγές χρυσού της ινδίας σημείωσαν υψηλό ρεκόρ τον αύγουστο, φθάνοντας τα 10,06 δισεκατομμύρια δολάρια. σύμφωνα με προκαταρκτικές εκτιμήσεις της εταιρείας συμβούλων metals focus, οι εισαγωγές χρυσού της ινδίας τον αύγουστο έφτασαν περίπου τους 131 τόνους, τον έκτο υψηλότερο όγκο εισαγωγών που έγινε ποτέ. εκτός από τους απλούς καταναλωτές, η reserve bank of india αύξησε επίσης ενεργά τα αποθέματά της σε χρυσό τους πρώτους επτά μήνες του τρέχοντος έτους, τα αποθέματά της αυξήθηκαν κατά 42 τόνους χρυσού, περισσότερο από το διπλάσιο του ποσού που αγόρασε σε ολόκληρο το έτος 2023. .

η τελευταία έκθεση της citibank επανέλαβε την ανοδική της στάση για τον χρυσό, ανέφερε ότι η απότομη ανάκαμψη των εισροών χρυσού etf, σε συνδυασμό με την ισχυρή ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες, θα ωθήσει τις τιμές του χρυσού υψηλότερα μεσοπρόθεσμα.

σε σύγκριση με τη διεθνή αγορά, η εγχώρια αγορά etf χρυσού είναι κάπως διαφοροποιημένη και οι διαφορετικοί τύποι προϊόντων χρυσού έχουν αλλάξει σημαντικά. μεταξύ αυτών, τα προϊόντα χρυσού που παρακολουθούν την άμεση τιμή του χρυσού στο χρυσό χρυσού της σαγκάης έχουν όλα αύξηση άνω του 20%. οι μεγαλύτερες μετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου χρυσού etf (518880) συνέχισαν να πέφτουν από το υψηλό των 4,79 δισεκατομμυρίων στις αρχές αυγούστου σε 4,1 δισεκατομμύρια. άλλα προϊόντα κλίμακας παρουσίασαν επίσης πτώση στο μερίδιο.

η αγορά παρακολούθησε τα προϊόντα etf μετοχών χρυσού των μετοχών του κλάδου χρυσού csi shanghai-shenzhen-hong kong, τα οποία υποχώρησαν απότομα μετά τον ιούλιο και στη συνέχεια άρχισαν να αντισταθμίζουν την άνοδο και ο κλάδος ανέκαμψε πρώτος. μεταξύ αυτών, η μετοχή χρυσού etf (159562), η οποία έχει προσελκύσει πολύ την προσοχή της αγοράς, έχει πτωτική τάση από τότε που έφτασε στο φετινό υψηλό της τιμής στις 17 ιουλίου. από τις 9 σεπτεμβρίου, πριν από τη μείωση των επιτοκίων, είχε υποχωρήσει κατά πάνω από 25% υπήρξε μια βιασύνη των τιμών πριν από τη μείωση των επιτοκίων, η σωρευτική αύξηση μετά τη μείωση των επιτοκίων ήταν σχεδόν 10%, και το μερίδιο του αμοιβαίου κεφαλαίου συνέχισε να παραμένει σταθερό σε υψηλό επίπεδο.

ο yan rong, αναλυτής της west china securities, πιστεύει ότι ο λόγος για τον οποίο η τιμή του χρυσού μειώθηκε πριν από τη μείωση των επιτοκίων ήταν μια πρώιμη αντίδραση στην ανατροφοδότηση ότι οι εγχώριοι επενδυτές ανησυχούσαν για την πτώση των τιμών του χρυσού εν αναμονή μείωσης των επιτοκίων. ωστόσο, οι επιδόσεις των τιμών του χρυσού μετά τη μείωση των επιτοκίων στις 18 σεπτεμβρίου και η λογική που εμπεριέχεται σε αυτήν υποστηρίζουν τη συνεχιζόμενη υψηλή τιμή του χρυσού. οι επιδόσεις των τιμών του χρυσού μετά τη μείωση των επιτοκίων και την πρόωρη βουτιά των τιμών των μετοχών χρυσού δείχνουν μεγάλο χάσμα στις προσδοκίες οι τιμές των μετοχών αναμένεται να αυξηθούν και να διορθωθούν οι αποκλίσεις αποτίμησης.

τα πολύτιμα μέταλλα εξακολουθούν να αξίζουν να διατεθούν

επί του παρόντος, επενδυτικές τράπεζες όπως η ubs και η goldman sachs έχουν δώσει μια τιμή στόχο των 2.700 δολαρίων η.π.α.

ο zhao jiayu, αναλυτής της china merchants futures, πιστεύει ότι από την προοπτική των μεγάλων κατανομών, τα πολύτιμα μέταλλα εξακολουθούν να αξίζει να υπερκατανέμονται σε συναλλαγματικούς κινδύνους και πιστωτικούς κινδύνους. η τιμή του χρυσού διατηρεί μια κλιμακωτή ανοδική τάση.

ο zhao jiayu είπε ότι η τρέχουσα άγκυρα των πολύτιμων μετάλλων δεν είναι το πραγματικό επιτόκιο στο πλαίσιο του παγκόσμιου συστήματος ποσοτικής χαλάρωσης, αλλά ο πιστωτικός κίνδυνος συναλλάγματος που το παγκόσμιο σύστημα ποσοτικής χαλάρωσης δεν μπορεί πλέον να διατηρήσει, επομένως ο θεμελιώδης μοχλός της ανόδου δεν έχει αλλάξει. κρίνοντας από την εμπειρία του παρελθόντος, οι μειώσεις των επιτοκίων είναι συχνά καλές για τα πολύτιμα μέταλλα, αλλά ο αντίκτυπος σε άλλες ποικιλίες απαιτεί περαιτέρω παρατήρηση.

ο li bin της huatai securities είπε ότι μια ανασκόπηση του κύκλου μείωσης των επιτοκίων από το 1980 θα αποκαλύψει ότι οι τιμές του χρυσού είναι πιθανό να συνεχίσουν να αυξάνονται στα πρώτα στάδια του κύκλου μείωσης των επιτοκίων και ότι η μακροπρόθεσμη τάση της τιμής του χρυσού εξαρτάται από το οικονομικό περιβάλλον εκείνης της εποχής. το τρέχον επίπεδο αποτίμησης των αποθεμάτων χρυσού είναι πολύ χαμηλότερο από το ιστορικό επίπεδο του ίδιου κύκλου καθώς η ομοσπονδιακή τράπεζα ξεκινά τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων, ο χώρος της εσωτερικής πολιτικής αναμένεται να ανοίξει ταυτόχρονα και η όρεξη για κινδύνους αγοράς μπορεί σταδιακά να βελτιωθεί. "χαμηλή αποτίμηση" + "αναβίωση της διάθεσης για κινδύνους αγοράς", η αναλογία τιμής-απόδοσης της κατανομής εγχώριων αποθεμάτων χρυσού εξακολουθεί να είναι σε εκκρεμότητα.