новости

в условиях снижения производительности компания haili biotechnology (603718) запустила план реструктуризации и планирует провести крупные покупки активов и крупные продажи активов. с одной стороны, она войдет в бизнес по реставрации зубов, а с другой стороны, она войдет в бизнес по восстановлению зубов. продать сопутствующие активы, которые сложно контролировать при принятии операционных решений. этот вопрос о реструктуризации привлек внимание шанхайской фондовой биржи, и компания недавно получила письмо с запросом от шанхайской фондовой биржи. в письме-запросе шанхайская фондовая биржа задала вопросы, например, является ли целевая оценка разумной и способствует ли она продолжению деятельности компании.

можно ли сформировать синергетический эффект?

предполагается, что эта реорганизация разделена на две части. haili biotech планирует приобрести 55% акций shaanxi ruisheng biotechnology co., ltd. (далее «ruisheng biotechnology»), принадлежащих meilun management co., ltd. в то же время компания планирует продать свою 30% долю в wuxi vaccines (cayman) inc (далее «wuxi hyde») компании wuxi biologics.

в проекте указано, что сделки купли-продажи независимы друг от друга и не являются предпосылками или условиями для реализации друг друга. сумма сделки по приобретению 55% ruisheng biologics за наличные составляет 935 миллионов юаней, и средства в основном поступают из других источников. свои собственные средства и продажа капитала уси хайдэ выплаты капитала.

согласно полученным данным, haili biotech — это компания, которая специализируется на реагентах для диагностики in vitro человека и биологических продуктах для животных, а ruisheng biotech специализируется на материалах для восстановления и регенерации тканей полости рта. haili biotechnology заявила, что посредством этой сделки компания планирует расширить бизнес по ремонту тканей полости рта и регенеративным материалам, чтобы расширить территорию бизнеса «народного страхования» и создать новые точки роста бизнеса.

в ответ на эту ситуацию шанхайская фондовая биржа потребовала от haili biotech объяснить конкретные причины и соображения по предлагаемому компанией новому бизнесу по ремонту тканей полости рта и регенеративным материалам, предварительную подготовку к переходу и последующие действия, основываясь на информации компании. кадровые и технические резервы в области восстановления тканей полости рта и регенеративных материалов, в то же время бизнес-планирование в сочетании с текущими условиями работы каждого сегмента бизнеса, корреляция между существующим бизнесом и бизнесом ruisheng biological с точки зрения продаж, поставок; , технологии и т. д., объясняют, могут ли новый бизнес и существующий бизнес создать синергию.

согласно отчету об оценке, с 2024 по 2028 год операционная прибыль ruisheng biology в прогнозируемый период составит 270,04 млн юаней, 320 млн юаней, 369 млн юаней, 416,58 млн юаней и 463,15 млн юаней соответственно. с 2022 по 2023 год и с января по апрель 2024 года совокупная валовая прибыль ruisheng biology составляла 92,9%, 91,93% и 91,94% соответственно. валовая прибыль в прогнозируемый период с 2024 по 2028 год составляла 90,07%, 87,63%, 83,48%. и 81,17% соответственно, 79,52%.

в связи с этим шанхайская фондовая биржа требует от компании объяснить рациональность более высокой валовой прибыли в течение отчетного периода на основе основных доходов ruisheng biology, структуры затрат и валовой прибыли сопоставимых компаний в той же отрасли в сочетании с изменениями; в политике централизованных закупок зубных имплантатов и вспомогательных продуктов, рыночной конкуренции и т. д. анализ показывает рациональность сохранения валовой прибыли на уровне около 80% до 2028 года.

разумна ли целевая оценка?

проект реструктуризации показывает, что ruisheng biotech использует доходный метод в качестве основы для расчета стоимости сделок. оценочная стоимость акционерного капитала составляет 1,711 млрд юаней, при этом рост стоимости составляет 1,548 млрд юаней, а уровень добавленной стоимости составляет 952,12%.

в ответ на эту ситуацию шанхайская фондовая биржа потребовала от haili biotech объяснить причины и обоснованность разницы в оценке между этой сделкой и предыдущей сделкой, исходя из ситуации оценки, соответствующей передаче акций ruisheng biotech в течение отчетного периода, а также дополнительно; раскрыто предполагаемое формирование данной сделки, размер гудвила и конкретная основа подтверждения, и в то же время, исходя из существующих условий, оценивается риск будущего обесценения гудвила и влияние на операционные показатели базовых активов, и риск полностью предупрежден.

эксперт по инвестициям и финансам сюй сяохэн сказал, что слияния и поглощения листинговых компаний с высокими премиями будут способствовать росту деловой репутации, а деловая репутация всегда считалась «убийцей», которая душит деятельность компании. она создает для компании скрытую опасность. в определенной степени, поэтому это всегда было предметом беспокойства регулирующих органов.

по сравнению с высокой оценкой стоимости приобретаемых активов, скорость удорожания продаваемых активов является относительно низкой. для этой продажи 30% акций wuxi head базовой датой оценки сделки является 30 апреля 2024 года. в конечном итоге в качестве основы для определения цены сделки используется рыночный метод оценки p/b. оценка акционерного капитала всех акционеров на базовую дату. составляет 2,53 млрд юаней, а уровень добавленной стоимости 22,98%, что на 473 млн юаней больше собственного капитала после проверки.

стоит отметить, что с точки зрения финансовых показателей wuxi haide очень важен для haili biologics. общие активы, чистые активы, операционный доход и чистая прибыль wuxi head в 2023 году составляют 4,976 млрд юаней, 2,087 млрд юаней, 983 млн юаней и 38 млн юаней соответственно. после конвертации в соответствии с соотношением акционеров они составляют 90,04% и 51,45. % корреспондентских счетов компании соответственно 122,46% и 22,97%.

в связи с этим шанхайская фондовая биржа требует от haili biotech указать p/b, p/e, ev/ebit, ev/s и другие показатели оценки, соответствующие цене этой сделки, а также метод оценки и стоимость. добавленная доля недавних сопоставимых сделок на рынке. в сочетании с вышеизложенным и оценкой сопоставимых листинговых компаний в той же отрасли проанализируйте и объясните причины и рациональность принятия рыночного метода для этой оценки и выбора p/b вместо этого. другие показатели. может ли оценка p/b полностью отражать человеческую вакцину? стоимость бизнеса crdmo в сочетании с приведенным выше содержанием дополнительно иллюстрирует справедливость ценообразования при продаже wuxi hyde и полностью ли защищает интересы сделка? листинговой компании.

в ответ на вопросы, связанные с компанией, репортер beijing business daily позвонил в офис секретаря совета директоров haili biotech для интервью, но на звонок никто не ответил.

репортер beijing business daily дин нин