berita

dalam konteks penurunan kinerja, haili biotechnology (603718) telah meluncurkan rencana restrukturisasi dan rencana untuk melakukan pembelian aset besar-besaran dan penjualan aset besar. di satu sisi, akan memasuki bisnis restorasi gigi, dan di sisi lain, akan memasuki bisnis restorasi gigi mendivestasikan aset terkait yang sulit dikendalikan dalam keputusan operasional. masalah restrukturisasi ini menarik perhatian bursa efek shanghai, dan perusahaan baru-baru ini menerima surat pertanyaan dari bursa efek shanghai. dalam surat pertanyaannya, bursa efek shanghai mengajukan pertanyaan seperti apakah target penilaian tersebut masuk akal dan apakah kondusif bagi kelanjutan operasi perusahaan.

mungkinkah menciptakan efek sinergis?

diketahui bahwa reorganisasi ini dibagi menjadi dua bagian. haili biotech berencana membeli 55% ekuitas shaanxi ruisheng biotechnology co., ltd. (selanjutnya disebut "ruisheng biotechnology") yang dimiliki oleh meilun management co., ltd. secara tunai. pada saat yang sama, perusahaan berencana untuk menjual 30% sahamnya di wuxi vaccines (cayman) inc (selanjutnya disebut sebagai "wuxi hyde") kepada wuxi biologics.

draf tersebut mengungkapkan bahwa transaksi pembelian dan penjualan tidak bergantung satu sama lain dan bukan merupakan prasyarat atau ketentuan untuk implementasi satu sama lain. pertimbangan transaksi untuk akuisisi tunai 55% ruisheng biologics adalah 935 juta yuan, dan sebagian besar dananya berasal dari. dananya sendiri dan penjualan ekuitas wuxi haide.

menurut data, haili biotech adalah perusahaan yang mengkhususkan diri pada reagen diagnostik in vitro manusia dan produk biologi hewan, sedangkan ruisheng biotech mengkhususkan diri pada bahan perbaikan dan regenerasi jaringan mulut. haili biotechnology menyatakan bahwa perusahaan berencana menambah bisnis perbaikan jaringan mulut dan bahan regeneratif melalui transaksi ini untuk memperdalam wilayah bisnis "asuransi masyarakat" dan membangun titik pertumbuhan bisnis baru.

menanggapi situasi ini, bursa efek shanghai meminta haili biotech untuk menjelaskan alasan dan pertimbangan spesifik atas usulan bisnis perbaikan jaringan mulut dan bahan regeneratif baru perusahaan, persiapan awal untuk transisi, dan tindak lanjutnya, berdasarkan pada perusahaan. personel dan cadangan teknis di bidang perbaikan jaringan mulut dan bahan regeneratif; pada saat yang sama, dikombinasikan dengan kondisi operasi masing-masing segmen bisnis saat ini, korelasi antara bisnis yang ada dan bisnis ruisheng biological dalam hal penjualan, pasokan. , teknologi, dan lain-lain, menjelaskan apakah bisnis baru dan bisnis yang sudah ada dapat menciptakan sinergi.

menurut laporan evaluasi, dari tahun 2024 hingga 2028, pendapatan operasional ruisheng biology pada periode perkiraan masing-masing adalah 270,04 juta yuan, 320 juta yuan, 369 juta yuan, 416,58 juta yuan, dan 463,15 juta yuan. dari tahun 2022 hingga 2023 dan dari januari hingga april 2024, margin laba kotor komprehensif ruisheng biology masing-masing sebesar 92,9%, 91,93%, dan 91,94%. , dan 81,17%, 79,52%.

dalam hal ini, bursa efek shanghai mengharuskan perusahaan untuk menjelaskan rasionalitas margin laba kotor yang lebih tinggi selama periode pelaporan berdasarkan pendapatan utama ruisheng biology, struktur biaya, dan margin laba kotor dari perusahaan sebanding di industri yang sama; dalam kebijakan pembelian terpusat untuk implan gigi dan produk tambahan, persaingan pasar, dll., analisis menunjukkan rasionalitas mempertahankan margin laba kotor sekitar 80% hingga tahun 2028.

apakah target penilaian tersebut masuk akal?

rancangan restrukturisasi menunjukkan bahwa ruisheng biotech menggunakan metode pendapatan sebagai dasar penetapan harga transaksi. nilai penilaian seluruh ekuitas pemegang saham adalah 1,711 miliar yuan, dengan peningkatan nilai sebesar 1,548 miliar yuan, dan tingkat nilai tambah sebesar 952,12%.

menanggapi situasi ini, bursa efek shanghai meminta haili biotech untuk menjelaskan alasan dan rasionalitas perbedaan penilaian antara transaksi ini dan transaksi sebelumnya berdasarkan situasi penilaian terkait dengan pengalihan ekuitas ruisheng biotech selama periode pelaporan dan tambahan mengungkapkan perkiraan pembentukan transaksi ini. jumlah goodwill dan dasar konfirmasi spesifik, dan pada saat yang sama, berdasarkan kondisi saat ini, risiko penurunan nilai goodwill di masa depan dan dampaknya terhadap kinerja operasi aset yang mendasarinya dinilai, dan risikonya telah diperingatkan sepenuhnya.

pakar investasi dan pembiayaan xu xiaoheng mengatakan bahwa merger dan akuisisi perusahaan tercatat dengan premi tinggi akan meningkatkan niat baik dalam pembukuan, dan niat baik selalu dianggap sebagai "pembunuh" yang mencekik kinerja perusahaan sampai batas tertentu, sehingga hal ini selalu menjadi perhatian regulator.

dibandingkan dengan tingginya tingkat apresiasi aset yang akan diperoleh, tingkat apresiasi aset yang akan dijual relatif rendah. untuk penjualan 30% ekuitas wuxi head ini, tanggal dasar evaluasi transaksi adalah 30 april 2024. penilaian p/b metode pasar pada akhirnya digunakan sebagai dasar penetapan harga transaksi adalah 2,53 miliar yuan, dan tingkat nilai tambah 22,98%, meningkat sebesar rmb 473 juta dari ekuitas pemilik setelah audit.

perlu disebutkan bahwa dari perspektif indikator keuangan, wuxi haide cukup penting bagi haili biologics. total aset, aset bersih, pendapatan operasional, dan laba bersih wuxi head pada tahun 2023 masing-masing adalah 4,976 miliar yuan, 2,087 miliar yuan, 983 juta yuan, dan 38 juta yuan % dari akun koresponden perusahaan masing-masing, 122,46% dan 22,97%.

sehubungan dengan hal ini, bursa efek shanghai mewajibkan haili biotech untuk mencantumkan p/b, p/e, ev/ebit, ev/s dan indikator penilaian lainnya yang sesuai dengan harga transaksi ini, serta metode evaluasi dan nilai- tingkat tambahan dari kasus transaksi pembanding terkini di pasar. ; dikombinasikan dengan hal di atas dan penilaian perusahaan terdaftar yang sebanding di industri yang sama, analisis dan jelaskan alasan dan rasionalitas penerapan metode pasar untuk penilaian ini dan memilih p/b daripada menggunakan metode pasar. indikator lainnya. apakah penilaian p/b dapat sepenuhnya mencerminkan vaksin manusia? nilai bisnis crdmo yang dikombinasikan dengan konten di atas, lebih lanjut menggambarkan kewajaran harga penjualan wuxi hyde dan apakah transaksi tersebut sepenuhnya melindungi kepentingan; dari perusahaan tercatat.

menanggapi masalah terkait perusahaan, seorang reporter dari beijing business daily menelepon kantor sekretaris dewan direksi haili biotech untuk wawancara, tetapi tidak ada yang menjawab panggilan tersebut.

reporter harian bisnis beijing ding ning