новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

«черный понедельник» в начале августа этого года, возможно, все еще свеж в памяти многих инвесторов. 5 августа, когда банк японии повысил процентные ставки в июле, что спровоцировало сворачивание арбитражных сделок с японской иеной, восстановление японской иены вызвало рыночную панику. мировые фондовые рынки, валютные рынки и рынки облигаций резко колебались, в том числе и в японии. акции зафиксировали ошеломляющее падение на 12% за один день.

недавно ариф хусейн, глава отдела облигаций t. rowe price, имеющий 30-летний инвестиционный опыт, заявил, что он предупреждал о риске повышения процентных ставок в японии еще в прошлом году. он предупредил, что инвесторы «только наблюдают ранние стадии этой катастрофы, и в будущем нас ждет еще большая волатильность рынка».

«черный понедельник» — только начало?

хусейн написал в отчете, что «черный понедельник» 5 августа на первый взгляд был вызван ястребиным сигналом банка японии и опасениями рынка по поводу замедления экономического роста в сша, что спровоцировало резкое падение иены. сворачивание сделок «carry trade» привело к росту обменного курса иены.

но инвесторы, возможно, упускают из виду более глубокие причины падения мировых рынков акций, валют и облигаций:поскольку процентные ставки в японии продолжают расти, большая часть японских фондов, инвестированных за рубежом, может вернуться в японию.

«использование кэрри-трейдинга по иене в качестве козла отпущения игнорирует начало более масштабной и глубокой тенденции», - сказал хусейн. «ужесточение денежно-кредитной политики банка японии и его влияние на глобальные потоки капитала не являются простыми. это будет в будущем. огромное влияние за несколько лет».

возврат средств из японии повлияет на мировые рынки

хотя спустя почти месяц после «черного понедельника» иена стабилизировалась в торговом диапазоне около 140 иен по отношению к доллару сша, волатильность рынка все еще растет.

хусейн предсказал, чтоуже подтвержденное фрс снижение процентных ставок в сентябре, а также ожидаемое дальнейшее ужесточение политики банка японии вскоре могут снова шокировать рынки.

хусейн предпочитает увеличивать свои запасы японских государственных облигаций, поскольку он считает, что капитал может вернуться в страну по мере роста доходности. он также выступает за сокращение своих вложений в казначейские облигации сша. он считает, что по мере того, как японские институциональные фонды возвращаются домой из соединенных штатов, казначейские облигации сша могут оказаться под давлением.

во вторник доходность 10-летних государственных облигаций японии выросла на один базисный пункт до 0,915%, самого высокого уровня с 6 августа.

хусейн пишет: «в некоторой степени более высокая доходность японских облигаций может побудить крупных инвесторов страны в области страхования жизни и пенсионного обеспечения выйти из других государственных облигаций и реинвестировать в японские государственные облигации… фактически, это приведет к перекалибровке спроса на мировом рынке».