berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

“black monday” di awal agustus tahun ini mungkin masih segar di benak banyak investor. pada tanggal 5 agustus, ketika bank of japan menaikkan suku bunga pada bulan juli, memicu pembatalan perdagangan arbitrase yen jepang, rebound yen jepang menyebabkan kepanikan pasar. pasar saham, valuta asing, dan obligasi global berfluktuasi tajam, dengan saham jepang anjlok 12% dalam satu hari.

baru-baru ini, arif husain, kepala departemen pendapatan tetap t. rowe price, yang memiliki pengalaman investasi selama 30 tahun, mengatakan bahwa ia telah memperingatkan risiko kenaikan suku bunga di jepang sejak awal tahun lalu. dia memperingatkan bahwa investor “baru melihat tahap awal dari bencana ini, dan akan ada lebih banyak volatilitas pasar yang akan datang.”

apakah "senin hitam" hanyalah permulaan?

hussein menulis dalam laporannya bahwa "senin hitam" pada tanggal 5 agustus, di permukaan, disebabkan oleh sinyal hawkish dari bank sentral jepang dan kekhawatiran pasar terhadap perlambatan pertumbuhan ekonomi as, yang memicu penurunan tajam yen. pembatalan carry trade mendorong nilai tukar yen.

namun para investor mungkin mengabaikan akar permasalahan yang lebih dalam dari penurunan pasar saham, mata uang, dan obligasi global:ketika suku bunga di jepang terus meningkat, sejumlah besar dana jepang yang diinvestasikan di luar negeri mungkin akan kembali ke jepang.

“menggunakan carry trade yen sebagai kambing hitam mengabaikan awal dari tren yang lebih besar dan lebih dalam,” kata hussein. “pengetatan kebijakan moneter bank of japan dan dampaknya terhadap aliran modal global tidaklah sederhana. ini akan menjadi hal yang sederhana di masa depan. dampak besar dalam beberapa tahun.”

kembalinya dana dari jepang akan mempengaruhi pasar global

meskipun hampir sebulan setelah "black monday", yen telah stabil pada kisaran perdagangan sekitar 140 yen terhadap dolar as, volatilitas pasar masih meningkat.

hussein meramalkan hal itupemotongan suku bunga the fed yang sebagian besar sudah dikonfirmasi pada bulan september, dan perkiraan pengetatan kebijakan lebih lanjut dari bank of japan, akan segera kembali mengejutkan pasar.

hussein lebih memilih untuk meningkatkan kepemilikannya pada obligasi pemerintah jepang karena ia yakin modal akan mengalir kembali ke negara tersebut seiring dengan naiknya imbal hasil. dia juga memilih untuk mengurangi kepemilikannya pada treasury as. ia percaya bahwa ketika dana institusional jepang kembali dari amerika serikat, obligasi treasury as mungkin akan berada di bawah tekanan.

pada hari selasa, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun jepang naik satu basis poin menjadi 0,915%, level tertinggi sejak 6 agustus.

hussain menulis: “sampai batas tertentu, imbal hasil (yield) jepang yang lebih tinggi dapat menarik investor asuransi jiwa dan pensiun besar di negara tersebut untuk menarik diri dari obligasi pemerintah lainnya dan berinvestasi kembali pada obligasi pemerintah jepang... faktanya, hal ini akan mengkalibrasi ulang permintaan pasar global.”