новости

сеть экономических наблюдателей чжоу юэ/текст 27 августа jd.com (jd.nasdaq/9618.hk) запустил масштабный план обратного выкупа и объявил, что в ближайшие три года выкупит акции (включая американские депозитарные акции) на сумму не более 5 миллиардов долларов сша. акции гонконга выросли на 1,7%, акции сша выросли на 2,2%.

этот шаг может повысить доверие рынка. несколько дней назад сотрудничество между walmart (wmt.nyse) и jd.com подошло к концу после восьми лет ликвидации walmart своих акций jd.com, в результате чего цена акций jd.com в гонконге упала более чем на 10%. во время сессии.

до сокращения своих активов walmart был вторым по величине акционером jd.com после лю цяндуна. общая стоимость сокращения wal-mart своей доли в jd.com составляет примерно 3,7 миллиарда долларов сша, что интерпретируется рынком как отсутствие денег у wal-mart.

однако это не так. «распад» walmart и jd.com — не единичный случай. согласно неполной статистике economic observer network, с 2020 года walmart последовательно продала или закрыла более семи своих сторонних платформ электронной коммерции. с учетом разрешения jd.com общая выручка от транзакций составляет менее 10 миллиардов долларов сша. .

с 2020 года генеральный директор walmart дуг макмиллон неоднократно подчеркивал, что будущие ресурсы, персонал и финансы будут сосредоточены на собственных брендах walmart.

в своем заявлении после закрытия jd.com walmart заявила, что сосредоточится на своем китайском бизнесе, например, на магазинах собственного бренда sam’s club.

единственное, к чему walmart относится по-другому, — это индия, где он хочет создать обновленную версию alibaba.

на данный момент инвестиции walmart в индийскую электронную коммерцию flipkart достигли почти 20 миллиардов долларов сша, что намного превышает общий объем инвестиций walmart в приобретение или владение акциями сторонних компаний электронной коммерции в китае, сша и других странах.

в то время как walmart продает платформы электронной коммерции в сша, китае и других странах, она увеличивает свою долю в flipkart. по состоянию на январь этого года доля walmart в flipkart достигла 85%, что сделало ее крупнейшим акционером. технологические гиганты, такие как google, microsoft и tencent, владеют акциями компании.

flipkart ранее был похож на раннюю alibaba. у него есть две дочерние компании: платформа электронной коммерции flipkart и платформа мобильных платежей phonepe. они считаются индийской taotian group и ant group, которые будут выделены в 2022 году. в настоящее время flipkart и phonepe оцениваются в 35 и 12 миллиардов долларов сша соответственно. это означает, что общая стоимость инвестиционных компаний walmart в сфере электронной коммерции индии превышает текущую рыночную стоимость jd.com, составляющую 42 миллиарда долларов сша.

видно, что намерение walmart очень ясно: продать сторонние активы электронной коммерции, развивать электронную коммерцию под собственным брендом и сосредоточиться на индии. оглядываясь назад, можно увидеть, что каждый шаг электронной коммерции wal-mart можно увидеть на примере китайского опыта, полученного от «учителя электронной коммерции» jd.com.

путь к электронной коммерции для авторитетных ритейлеров

wal-mart был основан в 1962 году. первоначально он глубоко укоренился в сердцах людей как продуктовый супермаркет, ориентированный на «тонущий рынок».

с 2016 года wal-mart совершила неожиданный поворот и лихорадочно приобрела или инвестировала в более чем 10 сторонних платформ электронной коммерции. эти приобретения позволили электронной коммерции wal-mart увеличить количество сторонних продавцов, категорий продуктов и утвердиться. команда электронной коммерции.

к 2018 году число сторонних продавцов электронной коммерции walmart в сша выросло до 20 000, увеличившись почти в 20 раз по сравнению с 2015 годом, а категории товаров достигли 67 миллионов, увеличившись в 5 раз по сравнению с 2015 годом. , особенно в таких высокодоходных категориях, как одежда, обувь и сумки, наблюдается значительный рост. в команду входит марк лор, основатель сайта электронной коммерции jet, который считается ключевой фигурой в борьбе с amazon.

преобразование walmart связано с сильным ростом amazon. еще в июле 2015 года amazon (amzn.nasdaq) получила прибыль, цена ее акций достигла рекордно высокого уровня, а ее рыночная стоимость впервые превзошла walmart, став самым дорогим ритейлером в мире.

amazon расширила свое присутствие на офлайн-торговле и приобрела ряд продовольственных магазинов, пытаясь проникнуть в самую сильную сферу розничной торговли продуктами walmart.

walmart вяло продвигал свой бизнес в сфере электронной коммерции в течение пяти лет, но, имея всего 1000 сторонних продавцов, он в конце концов запаниковал.

этот король офлайн-торговли, которому уже более пятидесяти лет, начал понимать, что электронная коммерция разрушит индустрию розничной торговли и все остальное, и ему придется ускорить свой прорыв в мир интернета.

в 2016 году wal-mart впервые продала свой убыточный «магазин № 1» в китае в обмен на 5% акций jd.com. стоимость сделки составила около 1,5 миллиарда долларов сша. с тех пор walmart и jd.com сотрудничали в сфере логистики, складирования, цепочки поставок, брендинга и других аспектов, чтобы перенять китайские методы электронной коммерции.

в то время «война с собаками» в индустрии электронной коммерции китая обострялась и приближалась к этапу «живой электронной коммерции». в соединенных штатах уже существовал формат «полочной электронной коммерции». дело прошлого.

в том же году walmart потратил 3,3 миллиарда долларов на приобретение американской компании электронной коммерции jet. jet известен как «крупнейший конкурент amazon», и внешний мир больше всего ценит его алгоритм рекомендаций, аналогичный алгоритму taobao «тысячи людей, тысячи лиц».

с 2016 по 2018 год walmart также приобрела множество вертикальных платформ электронной коммерции в сша, в том числе электронную коммерцию женской одежды modcloth, электронную коммерцию мужской одежды bonobos, женскую одежду больших размеров eloquii, электронную коммерцию товаров для активного отдыха moosejaw, электронную обувь -коммерция shoebuy и т.д. . суммы отдельных транзакций этих приобретений варьировались от 51 миллиона долларов сша до сотен миллионов долларов сша, ни одна из которых не превышала сумму сделки по приобретению акций jd.com и jet.

можно сказать, что период с 2016 по конец 2018 года был периодом медового месяца между walmart и многими платформами электронной коммерции. например, на этом этапе доля ее акций в jd.com однажды превысила 10%.

однако компании электронной коммерции, полагавшиеся на wal-mart, быстро выявили свои проблемы. эти бренды электронной коммерции внесли ограниченный вклад в рост бизнеса электронной коммерции walmart, и большинство платформ электронной коммерции не могут взять на себя ответственность за свои собственные прибыли и убытки.

это сказалось на прибыльности walmart. годовой отчет wal-mart за 2019 год показывает, что ее чистый денежный поток от инвестиционной деятельности достиг 24 миллиардов долларов сша, что на 164% больше, чем в прошлом году, но ее чистая прибыль составила всего 7,2 миллиарда долларов сша, что на 31 меньше, чем в прошлом году. % это первая чистая прибыль wal-mart с 2007 года. менее 10 миллиардов долларов.

wal-mart начал быстро ликвидировать или закрывать свои бренды электронной коммерции, а некоторые даже были распроданы. например, bonobos, который wal-mart приобрел за 310 миллионов долларов сша, перешел из рук в руки всего за 75 миллионов долларов сша.

в 2020 году компания jet, которая когда-то поклялась «ниспровергнуть amazon», через 4 года после приобретения все еще оставалась убыточной и в конечном итоге была закрыта. это ознаменовало решимость walmart сосредоточиться на электронной коммерции под собственным брендом.

когда эпидемия covid-19 охватила мир, walmart взял на себя инициативу атаковать amazon, используя все, чему научился в китайской индустрии электронной коммерции.

король розничной торговли возрождается

подход walmart к увеличению электронной коммерции собственных брендов в сша имеет два момента, которые помогли компании быстро победить таких гигантов розничной торговли, как costco, и подняться на второе место в рейтинге электронной коммерции сша:

одним из них является более высокая скорость доставки и более широкий диапазон доставки.

sam's club, дочерняя компания walmart, запустила услугу «экспресс-доставка» с помощью часовой системы внутригородской доставки и модели «магазин + облачный склад», созданной jd.com в 2018 году, и превзошла hema по охвату и скорость доставки во многие города.

с 2020 года walmart перенес это в сша, мексику, канаду и другие страны, активно продвигал услуги двухчасовой экспресс-доставки, создал собственную команду доставки и расширил масштабы услуг доставки «от двери до двери».

если взять в качестве примера соединенные штаты, то двухчасовая служба доставки wal-mart расширила свой охват с 6 миллионов домохозяйств до 30 миллионов домохозяйств, а служба доставки в тот же день может охватить 80% населения сша.

walmart превратил многие офлайн-магазины в центры выполнения заказов, такие как передние склады jd.com. более 3500 магазинов walmart в сша (что составляет около 75% от общего числа магазинов в сша) могут доставлять заказы онлайн-покупок, больше не полагаясь на прежний 31 распределительный центр для доставки и доставки.

после того, как пользователь выполнит поиск товара, система walmart найдет ближайший магазин, доставит товар в кратчайшие сроки и на кратчайшее расстояние, а также соединит заказы на самовывоз, доставку и продажи в магазине.

вы должны знать, что wal-mart имеет более 5000 магазинов в соединенных штатах, и почти 90% американцев живут менее чем в 10 милях (около 16 километрах) от wal-mart. это преимущество, которого нет ни у одной розничной компании в соединенных штатах. имеет.

финансовый директор walmart неоднократно подтверждал привлекательность превосходных «возможностей доставки» walmart для клиентов во время конференции о доходах за второй квартал этого года.

«быстрая доставка» нравится не только американцам, но и потребителям в китае, канаде, индии и других странах. в этом квартале количество заказов электронной коммерции walmart china увеличилось до 59 миллионов за один час, что на 28% больше, чем у канадских членов-служб доставки, которые увеличили заказы на продажу продуктов более чем на 40%, а частота заказов выше, чем у стран, не являющихся членами.

второй — более строгий порог входа, который позволяет большему количеству сторонних продавцов зарабатывать деньги.

опрос продавцов в сша показал, что 95% продавцов walmart были прибыльными, что намного превышает 76% amazon. причины включают высокий порог wal-mart, низкую конкуренцию, низкую плату за рекламу и высокую прибыль.

но не все торговцы подходят для wal-mart, особенно молодые бренды с плохими показателями. wal-mart строго проверяет продавцов и требует от продавцов продавать свои собственные бренды. у него также есть требования к их опыту продаж, объему продаж, размеру прибыли и другим условиям.

том уорд, директор walmart по электронной коммерции в сша, однажды объяснил, что строгие ограничения для сторонних продавцов могут улучшить качество продукции и в конечном итоге принести пользу потребителям.

такая практика walmart привлекла большое количество клиентов. в пяти из последних шести кварталов онлайн-продажи walmart выросли более чем на 20% в годовом исчислении.

после возрождения электронной коммерции wal-mart у нее появились большие амбиции: стать не вторым, а первым.

в большинстве регионов мира доля рынка электронной коммерции walmart отстает от amazon. например, на рынке сша доля amazon приближается к 40%, а walmart занимает второе место с долей менее 10%.

единственным исключением является индийский рынок. flipkart, дочерняя компания walmart, лидирует на индийском рынке с долей рынка 48%, тогда как доля рынка amazon india составляет около 30%.

это заставило walmart гордиться и несколько раз упомянуло имя flipkart во время собрания по финансовому отчету.

кастинг следующего alibaba в индии

бизнес-модель flipkart очень похожа на jd.com: здесь располагаются самоуправляемые торговые центры и крупные торговцы. продукты с наибольшей долей продаж — это цифровая электроника и одежда, в результате чего цена за единицу продукции на одного покупателя достигает 3000 рупий (приблизительно 260 юаней), превышая другие индийские компании электронной коммерции в 2-3 раза выше.

поскольку flipkart быстро расширяется в индии, ее стоимость выросла с 20 миллиардов долларов сша в 2018 году до 35-40 миллиардов долларов сша в этом году.

однако еще в 2018 году, когда walmart объявил о приобретении flipkart за 16 миллиардов долларов, рынок не был настроен оптимистично, и цена его акций в тот день упала на 4%. на сегодняшний день эта сделка остается крупнейшим в мире приобретением в сфере электронной коммерции.

инвесторы считают, что цена приобретения слишком высока и ожидается, что flipkart не будет прибыльной в течение нескольких лет. даже softbank, крупнейший акционер flipkart на тот момент, решил обналичить 4 миллиарда долларов и уйти.

до того, как walmart приобрела долю, у flipkart почти не было денег, и она тратила праздничные распродажи в борьбе с amazon. хотя amazon также пыталась приобрести flipkart, она была ограничена антимонопольной политикой индии и была вынуждена сдаться.

walmart не только решил проблему финансирования flipkart, но и привнес в китай опыт офлайн- и онлайн-торговли: два наиболее важных момента — это мобильные платежи и современные складские помещения и логистика.

phonepe — крупнейшая платформа мобильных платежей в индии. ее функции аналогичны alipay. она может не только совершать онлайн- и офлайн-платежи, но также приобретать страховку и предоставлять небольшие кредиты. flipkart также извлекла уроки из опыта alibaba по выделению ant group и сделает phonepe независимым в 2022 году в ходе ipo.

у flipkart также есть собственная компания sf logistics ekart, крупнейшая в индии компания по логистике и цепочке поставок. она отвечает за более чем 90% логистических услуг электронной коммерции flipkart и может предоставлять услуги доставки на следующий день в более чем 200 городов.

при поддержке walmart flipkart создала более 80 логистических центров, самый крупный из которых занимает площадь в 2 миллиона квадратных футов, что эквивалентно 26 футбольным полям. эти центры используют передовые технологии, позволяющие сократить время транспортировки на 35–50%.

сегодня flipkart больше не занимается электронной коммерцией. вместо этого, как и alibaba, она распространила свой бизнес на все сферы жизни. многие из ее платформ могут найти прототипы в китае. sf express и др. индийский интернет-гигант.

в настоящее время у flipkart более 600 миллионов зарегистрированных пользователей, что составляет 43% населения индии, что в пять раз больше, чем в 2018 году.

выручка flipkart в прошлом году составила 10,477 млрд рупий (около 890 млн юаней), а убыток — 4,419 млрд рупий (около 375 млн юаней), однако чистый убыток сократился на 9%. некоторые учреждения полагают, что в течение двух лет он принесет прибыль.

есть две причины, по которым walmart вложил значительные средства в индию:

можно с оптимизмом смотреть на перспективы развития индийской электронной коммерции. из-за многочисленных политических ограничений в индии иностранные гиганты розничной торговли не могут открывать розничные супермаркеты и могут заниматься только оптовой торговлей. два других крупных иностранных гиганта розничной торговли, carrefour и metro, один за другим ушли из индии из-за своей неспособности получать прибыль. только walmart просуществовал несколько десятилетий, а затем продал почти 30 своих офлайн-оптовых магазинов компании flipkart.

в индии электронная коммерция развивается быстрыми темпами: в прошлом году объем рынка превысил 100 миллиардов долларов сша. mckinsey прогнозирует, что к 2027 году индийский рынок электронной коммерции будет расти в среднем на 15% в год и составит 200 миллиардов долларов сша.

во-вторых, увеличить закупки товаров «сделано в индии» и уменьшить чрезмерную зависимость от единой цепочки поставок китая. это важное средство для walmart снизить глобальные цены на товары.

хотя китай по-прежнему является крупнейшей страной-импортером wal-mart, доля товаров «сделано в индии», приобретаемых wal-mart, значительно увеличивается.

за первые восемь месяцев 2023 года товары, приобретенные в индии, составили 25% от общего объема импортируемых товаров walmart по сравнению с 2% в 2018 году. в то же время доля walmart в импорте товаров из китая снизилась до 60% с 80% в 2018 году. другие транснациональные ритейлеры, такие как marks & spencer, decathlon, primark, gap и tesco, также увеличивают свои закупки индийских товаров.

в начале этого года walmart объявил о цели закупок в индии, впервые установив такую ​​цель в стране за пределами сша. компания планирует ежегодно импортировать из индии товаров на сумму 10 миллиардов долларов сша к 2027 году. сопоставимая цифра заключается в том, что walmart закупила в индии товаров на общую сумму 30 миллиардов долларов сша за последние 20 лет. новый план закупок поразительно велик и отражает важность, которую walmart придает индийскому рынку.