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rede de observadores econômicos zhou yue/texto em 27 de agosto, jd.com (jd.nasdaq/9618.hk) lançou um plano de recompra em grande escala e anunciou que recompraria ações (incluindo american depositary shares) no valor de não mais do que us$ 5 bilhões nos próximos três anos. as ações de hong kong subiram 1,7%, as ações dos eua subiram 2,2%.

esta medida poderá aumentar a confiança do mercado. há poucos dias, a cooperação entre o walmart (wmt.nyse) e a jd.com chegou ao fim depois de oito anos. o walmart liquidou suas ações na jd.com, fazendo com que o preço das ações da jd.com em hong kong caísse mais de 10%. durante a sessão.

antes de reduzir as suas participações, o walmart era o segundo maior acionista da jd.com, depois de liu qiangdong. o valor total da redução da participação do wal-mart na jd.com é de aproximadamente us$ 3,7 bilhões, o que é interpretado pelo mercado como falta de dinheiro do wal-mart.

no entanto, este não é o caso. a “separação” do walmart e jd.com não é um caso isolado. de acordo com estatísticas incompletas da economic observer network, desde 2020, o walmart vendeu ou fechou sucessivamente mais de sete de suas plataformas de comércio eletrônico de terceiros. contando com a autorização do jd.com, as receitas totais das transações são inferiores a us$ 10 bilhões. .

desde 2020, o ceo do walmart, doug mcmillon, enfatizou repetidamente que os recursos, pessoal e finanças futuras serão focados nas marcas próprias do walmart.

em seu comunicado após liberar o jd.com, o walmart disse que se concentraria em seus negócios chineses, como as lojas de sua própria marca sam’s club.

a única coisa que o walmart trata de forma diferente é a índia, onde quer construir uma versão atualizada do alibaba.

até agora, o investimento do walmart no comércio eletrônico indiano flipkart atingiu quase us$ 20 bilhões, excedendo em muito o investimento total do walmart na aquisição ou detenção de ações em empresas terceirizadas de comércio eletrônico na china, nos estados unidos e em outros lugares.

enquanto o walmart vende plataformas de comércio eletrônico nos estados unidos, na china e em outros lugares, está aumentando sua participação na flipkart. em janeiro deste ano, a proporção de participação do walmart na flipkart atingiu 85%, tornando-o seu maior acionista. gigantes da tecnologia como google, microsoft e tencent detêm ações da empresa.

flipkart era anteriormente semelhante ao antigo alibaba. ele tem duas subsidiárias, a plataforma de comércio eletrônico flipkart e a plataforma de pagamento móvel phonepe. eles são considerados o taotian group da índia e o ant group serão desmembrados em 2022. atualmente, flipkart e phonepe estão avaliados em us$ 35 bilhões e us$ 12 bilhões, respectivamente. isto significa que a avaliação total das empresas de investimento do walmart no campo do comércio eletrónico da índia excede o valor de mercado atual da jd.com de 42 mil milhões de dólares.

percebe-se que a intenção do walmart é muito clara: vender ativos de comércio eletrônico de terceiros, desenvolver seu próprio comércio eletrônico de marca e focar na índia. olhando para o passado, cada etapa do comércio eletrônico do wal-mart pode ser vista a partir da experiência chinesa aprendida com o “professor de comércio eletrônico” jd.com.

o caminho para o comércio eletrônico para varejistas estabelecidos

o wal-mart foi fundado em 1962. inicialmente, estava profundamente enraizado no coração das pessoas como um supermercado com foco no “mercado em queda”.

desde 2016, o wal-mart fez uma mudança repentina e adquiriu ou investiu freneticamente em mais de 10 plataformas de comércio eletrônico de terceiros. essas aquisições permitiram que o comércio eletrônico do wal-mart aumentasse os vendedores terceirizados, as categorias de produtos e se estabelecesse. uma equipe de comércio eletrônico.

em 2018, o número de vendedores terceirizados do comércio eletrônico do walmart nos estados unidos aumentou para 20.000, um aumento de quase 20 vezes em comparação com 2015, e as categorias de produtos atingiram 67 milhões, um aumento de 5 vezes em comparação com 2015. , especialmente categorias de roupas, sapatos e bolsas como essas tiveram um crescimento significativo. a equipe inclui mark lore, fundador do site de comércio eletrônico jet, considerado uma figura-chave na luta contra a amazon.

a transformação do walmart vem da forte ascensão da amazon. em julho de 2015, a amazon (amzn.nasdaq) obteve lucro, o preço das suas ações atingiu um máximo histórico e o seu valor de mercado ultrapassou o walmart pela primeira vez, tornando-se o retalhista mais valioso do mundo.

a amazon estendeu seu alcance ao varejo off-line e adquiriu uma série de lojas de alimentos na tentativa de entrar na área mais forte de varejo de alimentos do walmart.

o walmart vem promovendo mornamente seu negócio de comércio eletrônico há cinco anos, mas com apenas 1.000 vendedores terceirizados, finalmente entrou em pânico.

este rei do retalho offline, que tem mais de 50 anos, começou a perceber que o comércio eletrónico irá subverter a indústria retalhista e até tudo, e tem de acelerar em direção ao mundo da internet.

em 2016, o wal-mart vendeu pela primeira vez sua deficitária "loja número 1" na china em troca de uma participação de 5% na jd.com. o valor da transação foi de aproximadamente us$ 1,5 bilhão. desde então, walmart e jd.com têm cooperado em logística, armazenamento, cadeia de abastecimento, branding e outros aspectos para aprender com os métodos de comércio electrónico da china.

naquela época, a "guerra gato-cachorro" na indústria de comércio eletrônico da china estava aumentando e estava prestes a entrar no estágio de "comércio eletrônico ao vivo". o formato tradicional de "comércio eletrônico de prateleira" nos estados unidos já existia. uma coisa do passado.

no mesmo ano, o walmart gastou us$ 3,3 bilhões para adquirir a empresa americana de comércio eletrônico jet. jet é conhecido como “o maior concorrente da amazon”, e o que é mais valorizado pelo mundo exterior é seu algoritmo de recomendação semelhante ao “milhares de pessoas, milhares de rostos” do taobao.

de 2016 a 2018, o walmart também comprou muitas plataformas verticais de comércio eletrônico nos estados unidos, incluindo comércio eletrônico de roupas femininas modcloth, comércio eletrônico de roupas masculinas bonobos, roupas femininas plus size eloquii, comércio eletrônico de equipamentos para atividades ao ar livre moosejaw, calçados e -comércio shoebuy, etc. os valores das transações individuais dessas aquisições variaram de us$ 51 milhões a centenas de milhões de dólares americanos, nenhum dos quais excedeu o valor da transação de aquisição de ações da jd.com e da jet.

pode-se dizer que o período de 2016 ao final de 2018 foi o período de lua de mel entre o walmart e muitas plataformas de e-commerce. por exemplo, nesta fase, o seu índice de participação na jd.com já ultrapassou os 10%.

no entanto, as empresas de comércio electrónico que dependiam do wal-mart rapidamente expuseram os seus problemas. estas marcas de comércio eletrónico têm uma contribuição limitada para o crescimento do negócio de comércio eletrónico do walmart, e a maioria das plataformas de comércio eletrónico são incapazes de suportar os seus próprios lucros e perdas.

isso pesou na lucratividade do walmart. o relatório anual de 2019 do wal-mart mostra que seu fluxo de caixa líquido das atividades de investimento atingiu us$ 24 bilhões, um aumento anual de 164%, mas seu lucro líquido foi de apenas us$ 7,2 bilhões, uma redução anual de 31. %. este é o primeiro lucro líquido do wal-mart desde 2007. menos de us$ 10 bilhões.

o wal-mart começou a liquidar ou fechar rapidamente as suas marcas de comércio eletrónico, e algumas foram mesmo vendidas. por exemplo, a bonobos, que o wal-mart adquiriu por 310 milhões de dólares, apenas mudou de mãos por 75 milhões de dólares.

em 2020, a jet, que uma vez prometeu “subverter a amazon”, ainda não era lucrativa 4 anos após ser adquirida e acabou sendo fechada. isso marcou a determinação do walmart em se concentrar no comércio eletrônico de sua própria marca.

quando a epidemia de covid-19 varreu o mundo, o walmart tomou a iniciativa de lançar um ataque à amazon, usando tudo o que aprendeu na indústria chinesa de comércio eletrônico.

o rei do varejo renasce

a abordagem do walmart para aumentar o comércio eletrônico de sua própria marca nos estados unidos tem dois pontos, o que o ajudou a derrotar rapidamente gigantes do varejo como costco e saltar para o segundo lugar no ranking de comércio eletrônico dos eua:

uma delas é a velocidade de entrega mais rápida e o alcance de entrega mais amplo.

sam's club, subsidiária do walmart, lançou o serviço "entrega expressa" com a ajuda do sistema de entrega dentro da cidade em uma hora e do modelo "loja + armazém em nuvem" estabelecido pela jd.com em 2018, e ultrapassou o hema em cobertura e velocidade de entrega em muitas cidades.

desde 2020, o walmart transferiu isso para os estados unidos, méxico, canadá e outros países, promoveu vigorosamente serviços de entrega expressa de 2 horas, construiu sua própria equipe de entrega e expandiu a escala dos serviços de entrega porta a porta.

tomando os estados unidos como exemplo, o serviço de entrega em duas horas do wal-mart expandiu a sua cobertura de 6 milhões de lares para 30 milhões de lares, e o seu serviço de entrega no mesmo dia pode cobrir 80% da população dos eua.

o walmart transformou muitas lojas off-line em centros de atendimento de pedidos, como os armazéns frontais da jd.com. as mais de 3.500 lojas do walmart nos estados unidos (representando cerca de 75% do total de suas lojas nos estados unidos) podem entregar pedidos de compras online, não dependendo mais dos últimos 31 centros de distribuição para entrega e entrega.

após o usuário pesquisar o produto, o sistema do walmart localizará a loja mais próxima, entregará o produto no menor tempo e distância e conectará os pedidos para retirada na loja, entrega e vendas na loja.

você deve saber que o wal-mart tem mais de 5.000 lojas nos estados unidos e quase 90% dos americanos vivem a menos de 10 milhas (cerca de 16 quilômetros) do wal-mart. esta é uma vantagem que nenhuma empresa de varejo nos estados unidos. tem.

o diretor financeiro do walmart afirmou repetidamente o apelo das “capacidades de entrega” superiores do walmart aos clientes durante a conferência de resultados do segundo trimestre deste ano.

não apenas os americanos gostam de "entrega rápida", mas também os consumidores na china, canadá, índia e outros países. os pedidos de comércio eletrônico do walmart china aumentaram para 59 milhões em uma hora neste trimestre, um aumento de 28%; os serviços de entrega de membros canadenses aumentaram os pedidos de vendas de alimentos em mais de 40%, e a frequência dos pedidos é maior do que a dos não membros.

o segundo é um limite de entrada mais rigoroso que permite que mais vendedores terceirizados ganhem dinheiro.

uma pesquisa com vendedores dos eua descobriu que 95% dos vendedores do walmart eram lucrativos, superando em muito os 76% da amazon. as razões incluem o alto limite do wal-mart, a baixa concorrência, as baixas taxas de publicidade e os altos lucros.

mas nem todos os comerciantes são adequados para o wal-mart, especialmente marcas jovens com baixo desempenho. o wal-mart analisa rigorosamente os vendedores e exige que eles vendam suas próprias marcas. ele também exige experiência em vendas, volume de vendas, margem de lucro e outras condições.

tom ward, diretor de comércio eletrônico do walmart nos eua, explicou certa vez que restrições estritas a vendedores terceirizados podem melhorar a qualidade do produto e, em última análise, beneficiar os consumidores.

essas práticas do walmart atraíram muitos negócios. em cinco dos últimos seis trimestres, as vendas online do walmart aumentaram mais de 20% ano a ano.

após o renascimento do comércio electrónico, o wal-mart tem ambições maiores: não ser o segundo, mas o primeiro.

na maioria das regiões do mundo, a participação do walmart no mercado de comércio eletrônico fica atrás da amazon. por exemplo, no mercado dos eua, a participação da amazon está perto de 40%, enquanto o walmart ocupa o segundo lugar, com menos de 10%.

a única exceção é o mercado indiano flipkart, uma subsidiária do walmart, lidera o mercado indiano com uma quota de mercado de 48%, enquanto a quota de mercado da amazon índia é de cerca de 30%.

isso deixou o walmart orgulhoso e mencionou o nome da flipkart várias vezes durante a reunião de relatório financeiro.

elenco do próximo alibaba na índia

o modelo de negócios da flipkart é muito semelhante ao jd.com, com shoppings autônomos e grandes comerciantes se instalando. os produtos com maior proporção de vendas são eletrônicos digitais e roupas, que elevam seu preço unitário por cliente para 3.000 rúpias (aproximadamente 260 yuan), excedendo outras empresas indianas de comércio eletrônico são 2 a 3 vezes maiores.

à medida que a flipkart se expande rapidamente na índia, a sua avaliação aumentou de 20 mil milhões de dólares em 2018 para 35 mil milhões de dólares e 40 mil milhões de dólares este ano.

no entanto, em 2018, quando o walmart anunciou a aquisição da flipkart por us$ 16 bilhões, o mercado não estava otimista e o preço de suas ações caiu 4% naquele dia. até o momento, esta transação continua sendo a maior aquisição de comércio eletrônico do mundo.

os investidores acreditam que o preço de aquisição é muito alto e não se espera que a flipkart seja lucrativa por vários anos. até o softbank, o maior acionista da flipkart na época, optou por sacar us$ 4 bilhões e ir embora.

antes de o walmart assumir uma participação, a flipkart estava quase sem dinheiro, queimando as vendas de fim de ano enquanto lutava com a amazon. embora a amazon também tenha tentado adquirir a flipkart, ela foi restringida pela política antitruste da índia e teve que desistir.

o walmart não apenas resolveu o problema de financiamento da flipkart, mas também trouxe a experiência de varejo offline e online da china: os dois pontos mais importantes são o pagamento móvel e o armazenamento e logística modernos.

phonepe é a maior plataforma de pagamento móvel da índia. sua função é semelhante ao alipay. ele pode não apenas fazer pagamentos online e offline, mas também adquirir seguros e fornecer pequenos empréstimos. flipkart também aprendeu com a experiência do alibaba na cisão do ant group e tornará o phonepe independente em 2022 para seu ipo.

flipkart também tem seu próprio ekart "sf logistics", que é a maior empresa de logística e cadeia de suprimentos da índia. é responsável por mais de 90% dos serviços de logística de comércio eletrônico da flipkart e pode fornecer serviços de entrega no dia seguinte em mais de 200 cidades.

com o apoio do walmart, a flipkart estabeleceu mais de 80 centros logísticos, sendo que o maior centro cobre uma área de 2 milhões de pés quadrados, equivalente a 26 campos de futebol. esses centros utilizam tecnologia avançada para reduzir o tempo de transporte em 35% a 50%.

hoje, a flipkart não é mais uma empresa de comércio eletrônico. em vez disso, como a alibaba, expandiu seus negócios para todas as esferas da vida. muitas de suas plataformas podem encontrar protótipos na china. e sf express.

flipkart tem atualmente mais de 600 milhões de usuários registrados, representando 43% da população da índia, um aumento de cinco vezes em relação a 2018.

a receita da flipkart no ano passado foi de 10,477 bilhões de rúpias (aproximadamente 890 milhões de yuans), e a perda foi de 4,419 bilhões de rúpias (aproximadamente 375 milhões de yuans), mas o prejuízo líquido diminuiu 9%. várias instituições acreditam que terá lucro dentro de dois anos.

existem duas razões pelas quais o walmart investiu pesadamente na índia:

uma delas é ser optimista quanto às perspectivas de desenvolvimento do comércio electrónico indiano. devido a inúmeras restrições políticas na índia, os gigantes estrangeiros do varejo não podem abrir supermercados de varejo e só podem fazer vendas no atacado. os outros dois grandes gigantes do varejo estrangeiro, carrefour e metro, retiraram-se da índia um após o outro devido à sua incapacidade de obter lucros. apenas o walmart persistiu por décadas e mais tarde vendeu quase 30 de suas lojas de atacado off-line para a flipkart.

na índia, o comércio eletrónico está a desenvolver-se rapidamente, tendo a dimensão do mercado ultrapassado os 100 mil milhões de dólares no ano passado. a mckinsey prevê que, até 2027, o mercado indiano de comércio eletrónico crescerá a uma taxa média anual de 15%, para 200 mil milhões de dólares.

a segunda é aumentar a compra de produtos “made in india” e reduzir a dependência excessiva da cadeia de abastecimento única da china. este é um meio importante para o walmart reduzir os custos globais das commodities.

embora a china ainda seja o maior país importador do wal-mart, a proporção de produtos “made in india” adquiridos pelo wal-mart está aumentando significativamente.

nos primeiros oito meses de 2023, os bens adquiridos da índia representaram 25% do total de bens importados do walmart, em comparação com apenas 2% em 2018. ao mesmo tempo, a proporção de bens importados da china pelo walmart caiu para 60%, contra 80% em 2018. outros retalhistas multinacionais como marks & spencer, decathlon, primark, gap e tesco também estão a aumentar as suas compras de produtos indianos.

no início deste ano, o walmart anunciou uma meta de compras na índia, a primeira vez que estabeleceu tal meta num país fora dos estados unidos. espera importar 10 mil milhões de dólares em bens da índia todos os anos até 2027. um número comparável é que o walmart comprou um total de 30 mil milhões de dólares em bens na índia nos últimos 20 anos. a nova meta de aquisições é surpreendentemente grande e reflecte a importância que o walmart atribui ao mercado indiano.