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réseau d'observateurs économiques zhou yue/texte le 27 août, jd.com (jd.nasdaq/9618.hk) a lancé un plan de rachat à grande échelle et a annoncé qu'il rachèterait des actions (y compris des actions de dépositaire américain) pour une valeur maximale de 5 milliards de dollars au cours des trois prochaines années. les actions de hong kong ont augmenté de 1,7%, celles des états-unis de 2,2%.

cette décision pourrait renforcer la confiance du marché. il y a quelques jours, la coopération entre walmart (wmt.nyse) et jd.com a pris fin après huit ans de liquidation de ses actions dans jd.com, entraînant une chute du cours de l'action de jd.com à hong kong de plus de 10 %. pendant la séance.

avant de réduire ses participations, walmart était le deuxième actionnaire de jd.com après liu qiangdong. la valeur totale de la réduction par wal-mart de sa participation dans jd.com s'élève à environ 3,7 milliards de dollars, ce qui est interprété par le marché comme un manque d'argent de wal-mart.

cependant, ce n’est pas le cas. la « rupture » de walmart et jd.com n’est pas un cas isolé. selon les statistiques incomplètes de l'economic observer network, depuis 2020, walmart a vendu ou fermé successivement plus de sept de ses plateformes de commerce électronique tierces. en comptant l'autorisation de jd.com, le produit total de la transaction est inférieur à 10 milliards de dollars. .

depuis 2020, le pdg de walmart, doug mcmillon, a souligné à plusieurs reprises que les futures ressources, personnel et finances seront concentrés sur les propres marques de walmart.

dans sa déclaration après avoir autorisé jd.com, walmart a déclaré qu'il se concentrerait sur ses activités chinoises, telles que les magasins de sa propre marque sam's club.

la seule chose que walmart traite différemment est l’inde, où il souhaite construire une version améliorée d’alibaba.

à l’heure actuelle, l’investissement de walmart dans le commerce électronique indien flipkart a atteint près de 20 milliards de dollars, dépassant de loin l’investissement total de walmart dans l’acquisition ou la détention d’actions dans des sociétés de commerce électronique tierces en chine, aux états-unis et ailleurs.

alors que walmart vend ses plateformes de commerce électronique aux états-unis, en chine et ailleurs, il augmente sa participation dans flipkart. en janvier de cette année, le taux de participation de walmart dans flipkart a atteint 85 %, ce qui en fait son principal actionnaire. les géants de la technologie tels que google, microsoft et tencent détiennent tous des actions dans l’entreprise.

flipkart était auparavant similaire au premier alibaba. il possède deux filiales, la plate-forme de commerce électronique flipkart et la plate-forme de paiement mobile phonepe. elles sont considérées comme le groupe indien taotian et le groupe ant phonepe sera scindé en 2022. actuellement, flipkart et phonepe sont évalués respectivement à 35 milliards de dollars et 12 milliards de dollars. cela signifie que la valorisation totale des sociétés d’investissement de walmart dans le domaine du commerce électronique en inde dépasse la valeur marchande actuelle de jd.com, qui s’élève à 42 milliards de dollars.

on peut voir que l’intention de walmart est très claire : vendre des actifs de commerce électronique tiers, développer sa propre marque de commerce électronique et se concentrer sur l’inde. en regardant le passé, chaque étape du commerce électronique de wal-mart peut être vue à partir de l'expérience chinoise apprise auprès du « professeur de commerce électronique » jd.com.

la route vers le commerce électronique pour les détaillants établis

wal-mart a été créé en 1962. initialement, il était profondément enraciné dans le cœur des gens en tant que supermarché d'alimentation axé sur le « marché en déclin ».

depuis 2016, wal-mart a pris un tournant soudain et a acquis ou investi frénétiquement dans plus de 10 plateformes de commerce électronique tierces. ces acquisitions ont permis au commerce électronique de wal-mart d'augmenter le nombre de vendeurs tiers, de catégories de produits et de s'établir. une équipe e-commerce.

en 2018, le nombre de vendeurs tiers de commerce électronique walmart aux états-unis était passé à 20 000, soit une multiplication par près de 20 par rapport à 2015, et les catégories de produits atteignaient 67 millions, soit une multiplication par 5 par rapport à 2015. , en particulier les vêtements, les chaussures et les sacs, comme celles-ci, ont connu une croissance significative. l'équipe comprend mark lore, le fondateur du site de commerce électronique jet, considéré comme une figure clé de la lutte contre amazon.

la transformation de walmart vient de la forte montée en puissance d’amazon. en juillet 2015, amazon (amzn.nasdaq) a réalisé des bénéfices, le cours de ses actions a atteint un niveau record et sa valeur marchande a dépassé walmart pour la première fois, devenant ainsi le détaillant le plus valorisé au monde.

amazon a étendu sa portée au commerce de détail hors ligne et a acquis un certain nombre de magasins d'alimentation dans le but de pénétrer dans le secteur de vente au détail d'épicerie le plus puissant de walmart.

walmart fait timidement la promotion de son activité de commerce électronique depuis cinq ans, mais avec seulement 1 000 vendeurs tiers, il a fini par paniquer.

ce roi du commerce de détail hors ligne, âgé de plus de 50 ans, a commencé à se rendre compte que le commerce électronique allait bouleverser le secteur de la vente au détail et même tout le reste, et doit s'accélérer vers le monde d'internet.

en 2016, wal-mart a vendu pour la première fois son « magasin n°1 » déficitaire en chine en échange d'une participation de 5 % dans jd.com. la valeur de la transaction était d'environ 1,5 milliard de dollars. depuis lors, walmart et jd.com ont coopéré dans les domaines de la logistique, de l’entreposage, de la chaîne d’approvisionnement, de l’image de marque et d’autres aspects pour tirer les leçons des méthodes de commerce électronique chinoises.

à cette époque, la « guerre chat-chien » dans l'industrie du commerce électronique en chine s'intensifiait et était sur le point d'entrer dans la phase du « commerce électronique en direct » le format à l'ancienne du « commerce électronique en étagère » aux états-unis était déjà en place. une chose du passé.

la même année, walmart a dépensé 3,3 milliards de dollars pour acquérir la société américaine de commerce électronique jet. jet est connu comme « le plus grand concurrent d'amazon », et ce qui est le plus apprécié par le monde extérieur est son algorithme de recommandation similaire aux « milliers de personnes, milliers de visages » de taobao.

de 2016 à 2018, walmart a également acheté de nombreuses plateformes de commerce électronique verticales aux états-unis, notamment le commerce électronique de vêtements pour femmes modcloth, le commerce électronique de vêtements pour hommes bonobos, les vêtements pour femmes grandes tailles eloquii, le commerce électronique d'équipements de plein air moosejaw, le commerce électronique de chaussures. -commerce shoebuy, etc. les montants individuels des transactions de ces acquisitions variaient entre 51 millions de dollars américains et des centaines de millions de dollars américains, dont aucun n'excédait le montant de la transaction de l'acquisition des actions jd.com et de jet.

on peut dire que la période de 2016 à fin 2018 a été la période de lune de miel entre walmart et de nombreuses plateformes de commerce électronique. par exemple, durant cette étape, son taux de participation dans jd.com dépassait autrefois 10 %.

cependant, les sociétés de commerce électronique qui comptaient sur wal-mart ont rapidement exposé leurs problèmes. ces marques de commerce électronique ont une contribution limitée à la croissance des activités de commerce électronique de walmart, et la plupart des plateformes de commerce électronique sont incapables de supporter leurs propres profits et pertes.

cela a pesé sur la rentabilité de walmart. le rapport annuel 2019 de wal-mart montre que ses flux de trésorerie nets provenant des activités d'investissement ont atteint 24 milliards de dollars américains, soit une augmentation de 164 % sur un an, mais que son bénéfice net n'était que de 7,2 milliards de dollars américains, soit une diminution de 31 % sur un an. %. il s'agit du premier bénéfice net de wal-mart depuis 2007. moins de 10 milliards de dollars.

wal-mart a commencé à liquider ou à fermer rapidement ses marques de commerce électronique, et certaines ont même été vendues. par exemple, bonobos, acquis par wal-mart pour 310 millions de dollars, n'a changé de mains que pour 75 millions de dollars.

en 2020, jet, qui s'était jadis juré de « subvertir amazon », n'était toujours pas rentable 4 ans après son acquisition et a finalement été fermée. cela a marqué la détermination de walmart à se concentrer sur le commerce électronique de sa propre marque.

lorsque l’épidémie de covid-19 a balayé le monde, walmart a pris l’initiative de lancer une attaque contre amazon, en utilisant tout ce qu’il avait appris dans l’industrie chinoise du commerce électronique.

le roi du commerce de détail renaît

l'approche de walmart visant à accroître le commerce électronique de sa propre marque aux états-unis repose sur deux points, ce qui lui a permis de vaincre rapidement des géants de la vente au détail tels que costco et de passer à la deuxième place du classement du commerce électronique aux états-unis :

l’un est une vitesse de livraison plus rapide et une gamme de livraison plus large.

sam's club, une filiale de walmart, a lancé le service « livraison express » à l'aide du système de livraison intra-urbaine en une heure et du modèle « magasin + entrepôt cloud » établi par jd.com en 2018, et a dépassé hema en termes de couverture. et rapidité de livraison dans de nombreuses villes.

depuis 2020, walmart a étendu cette activité aux états-unis, au mexique, au canada et dans d'autres pays, a vigoureusement promu les services de livraison express en 2 heures, a constitué sa propre équipe de livraison et a élargi l'échelle des services de livraison porte à porte.

en prenant l'exemple des états-unis, le service de livraison en deux heures de wal-mart a étendu sa couverture de 6 millions de foyers à 30 millions de foyers, et son service de livraison le jour même peut couvrir 80 % de la population américaine.

walmart a transformé de nombreux magasins hors ligne en centres de traitement des commandes, comme les entrepôts frontaux de jd.com. les plus de 3 500 magasins walmart aux états-unis (représentant environ 75 % du total de ses magasins aux états-unis) peuvent livrer les commandes d'achats en ligne, sans compter sur les 31 derniers centres de distribution pour la livraison et la livraison.

une fois que l'utilisateur a recherché le produit, le système de walmart localise le magasin le plus proche, livre le produit dans les plus brefs délais et sur la distance la plus courte, et connecte les commandes pour le retrait en magasin, la livraison et les ventes en magasin.

il faut savoir que wal-mart possède plus de 5 000 magasins aux états-unis et que près de 90 % des américains vivent à moins de 10 miles (environ 16 kilomètres) de wal-mart. c'est un avantage qu'aucune entreprise de vente au détail aux états-unis n'a. a.

le directeur financier de walmart a affirmé à plusieurs reprises l’attrait des « capacités de livraison » supérieures de walmart auprès des clients lors de la conférence sur les résultats du deuxième trimestre de cette année.

non seulement les américains aiment la « livraison rapide », mais les consommateurs en chine, au canada, en inde et dans d'autres pays l'apprécient également. les commandes de commerce électronique de walmart chine ont augmenté à 59 millions en une heure ce trimestre, soit une augmentation de 28 % ; les services de livraison membres canadiens ont augmenté les commandes de ventes d'épicerie de plus de 40 %, et la fréquence des commandes est supérieure à celle des non-membres.

le second est un seuil d’entrée plus strict qui permet à davantage de vendeurs tiers de gagner de l’argent.

une enquête auprès des vendeurs américains a révélé que 95 % des vendeurs walmart étaient rentables, dépassant de loin les 76 % d’amazon. les raisons incluent le seuil élevé de wal-mart, la faible concurrence, les faibles frais de publicité et les bénéfices élevés.

mais tous les commerçants ne sont pas adaptés à wal-mart, en particulier les jeunes marques aux performances médiocres. wal-mart examine strictement les vendeurs et exige que ceux-ci vendent leurs propres marques. il impose également des exigences concernant leur expérience de vente, leur volume de ventes, leur marge bénéficiaire et d'autres conditions.

tom ward, directeur du commerce électronique américain chez walmart, a expliqué un jour que des restrictions strictes imposées aux vendeurs tiers peuvent améliorer la qualité des produits et, en fin de compte, bénéficier aux consommateurs.

ces pratiques de walmart ont attiré beaucoup d’affaires. au cours de cinq des six derniers trimestres, les ventes en ligne de walmart ont augmenté de plus de 20 % sur un an.

après la renaissance du commerce électronique, wal-mart a de plus grandes ambitions : non pas être deuxième, mais être premier.

dans la plupart des régions du monde, la part de marché du commerce électronique de walmart est à la traîne par rapport à celle d’amazon. par exemple, sur le marché américain, la part d’amazon est proche de 40 %, tandis que walmart se classe deuxième avec moins de 10 %.

la seule exception est le marché indien. flipkart, une filiale de walmart, est en tête du marché indien avec une part de marché de 48 %, tandis que la part de marché d'amazon inde est d'environ 30 %.

cela a rendu walmart fier et a mentionné le nom de flipkart à plusieurs reprises lors de sa réunion de rapport financier.

caster le prochain alibaba en inde

le modèle économique de flipkart est très similaire à celui de jd.com, avec des centres commerciaux autogérés et des commerçants à grande échelle qui s'y installent. les produits avec la plus forte proportion de ventes sont l'électronique numérique et les vêtements, ce qui porte son prix unitaire par client à 3 000 roupies (environ 260 yuans), dépassant les autres sociétés indiennes de commerce électronique, elles sont 2 à 3 fois plus élevées.

alors que flipkart se développe rapidement en inde, sa valorisation est passée de 20 milliards de dollars en 2018 à 35 ou 40 milliards de dollars cette année.

cependant, en 2018, lorsque walmart a annoncé l'acquisition de flipkart pour 16 milliards de dollars américains, le marché n'était pas optimiste et le cours de son action a chuté de 4 % ce jour-là. à ce jour, cette transaction reste la plus grande acquisition d’e-commerce au monde.

les investisseurs estiment que le prix d'acquisition est trop élevé et que flipkart ne devrait pas être rentable avant plusieurs années. même softbank, le plus grand actionnaire de flipkart à l’époque, a choisi d’encaisser 4 milliards de dollars et de partir.

avant que walmart ne prenne une participation, flipkart était presque à court d'argent, brûlant les ventes de vacances alors qu'il se battait avec amazon. bien qu'amazon ait également tenté d'acquérir flipkart, elle a été limitée par la politique antitrust de l'inde et a dû abandonner.

walmart a non seulement résolu le problème de financement de flipkart, mais a également apporté l'expérience de vente au détail hors ligne et en ligne de la chine : les deux points les plus importants sont le paiement mobile et l'entreposage et la logistique modernes.

phonepe est la plus grande plateforme de paiement mobile d'inde. sa fonction est similaire à celle d'alipay. elle peut non seulement effectuer des paiements en ligne et hors ligne, mais également souscrire une assurance et accorder de petits prêts. flipkart a également tiré les leçons de l'expérience d'alibaba dans la scission d'ant group et rendra phonepe indépendant en 2022 pour son introduction en bourse.

flipkart possède également son propre « sf logistics » ekart, qui est la plus grande entreprise indienne de logistique et de chaîne d'approvisionnement. elle est responsable de plus de 90 % des services logistiques de commerce électronique de flipkart et peut fournir des services de livraison le lendemain dans plus de 200 villes.

avec le soutien de walmart, flipkart a créé plus de 80 centres logistiques, le plus grand centre couvrant une superficie de 2 millions de pieds carrés, l'équivalent de 26 terrains de football. ces centres utilisent une technologie de pointe pour réduire les temps de transport de 35 à 50 %.

aujourd'hui, flipkart n'est plus une entreprise de commerce électronique. au lieu de cela, comme alibaba, elle a étendu ses activités à tous les horizons. beaucoup de ses plateformes peuvent trouver des prototypes en chine. il s'agit d'une combinaison de ant group, xiyin, ctrip. et sf express.

flipkart compte actuellement plus de 600 millions d'utilisateurs enregistrés, soit 43 % de la population indienne, soit une multiplication par cinq par rapport à 2018.

le chiffre d'affaires de flipkart l'année dernière s'est élevé à 10,477 milliards de roupies (environ 890 millions de yuans) et la perte à 4,419 milliards de roupies (environ 375 millions de yuans), mais la perte nette s'est réduite de 9 %. plusieurs institutions estiment qu'elle réalisera des bénéfices d'ici deux ans.

il y a deux raisons pour lesquelles walmart a investi massivement en inde :

la première consiste à être optimiste quant aux perspectives de développement du commerce électronique indien. en raison des nombreuses restrictions politiques en inde, les géants étrangers de la vente au détail ne peuvent pas ouvrir de supermarchés de détail et ne peuvent faire que du commerce de gros. les deux autres grands géants étrangers de la vente au détail, carrefour et metro, se sont retirés l'un après l'autre de l'inde en raison de leur incapacité à réaliser des bénéfices. seul walmart a persisté pendant des décennies et a ensuite vendu près de 30 de ses magasins de gros hors ligne à flipkart.

en inde, le commerce électronique se développe rapidement, la taille du marché dépassant les 100 milliards de dollars l’année dernière. mckinsey prédit que d’ici 2027, le marché indien du commerce électronique connaîtra une croissance annuelle moyenne de 15 % pour atteindre 200 milliards de dollars.

la deuxième consiste à accroître les achats de produits « fabriqués en inde » et à réduire la dépendance excessive à l'égard de la chaîne d'approvisionnement unique de la chine. il s'agit d'un moyen important pour walmart de réduire les coûts mondiaux des matières premières.

bien que la chine reste le plus grand pays importateur de wal-mart, la proportion de produits « fabriqués en inde » achetés par wal-mart augmente considérablement.

au cours des huit premiers mois de 2023, les biens achetés en inde représentaient 25 % du total des biens importés par walmart, contre seulement 2 % en 2018. dans le même temps, la proportion de produits importés de chine par walmart est tombée à 60 %, contre 80 % en 2018. d'autres détaillants multinationaux tels que marks & spencer, decathlon, primark, gap et tesco augmentent également leurs achats de produits indiens.

au début de cette année, walmart a annoncé un objectif d'approvisionnement en inde, la première fois qu'elle fixe un tel objectif dans un pays en dehors des états-unis. elle prévoit d'importer 10 milliards de dollars de marchandises en provenance d'inde chaque année d'ici 2027. un chiffre comparable est que walmart a acheté un total de 30 milliards de dollars de marchandises en inde au cours des 20 dernières années. le nouvel objectif d'achat est étonnamment vaste et reflète l'importance que walmart attache au marché indien.