новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Введение] Рынок облигаций корректируется, чистый доход от финансового управления с фиксированным доходом падает

Репортер новостей Китайского фонда Ли Шучао и Чжан Лин

В последнее время рынок облигаций продолжает колебаться, и чистая стоимость банковских финансовых продуктов колебалась. Среди них, некоторые финансовые продукты с фиксированным доходом, в которых активы облигаций являются основным направлением распределения, значительно упали.

Инсайдеры отрасли заявили, что коррекция на рынке облигаций усилила давление на банки, требуя стабилизировать свои доходы от финансового управления. В контексте «нехватки активов» в этом году масштабы управления активами банков продолжают расти. Учреждения должны активно корректировать распределение активов для стабилизации доходности продуктов, в то время как инвесторам необходимо разработать долгосрочные инвестиционные концепции и рационально рассматривать краткосрочные колебания.

Колебания доходов от финансовых продуктов

Шансов на новую «волну искупления» мало.

В последнее время регулирующие органы предупредили о рисках, инвестиции на рынке облигаций «охладились», а чистая стоимость некоторых банковских финансовых продуктов, особенно финансовых продуктов с фиксированным доходом, значительно упала.

Данные Wind показывают, что по состоянию на 16 августа чистая стоимость 536 чистых финансовых продуктов с фиксированным доходом снизилась за последнюю неделю. Среди них более 90 продуктов снизились на 0,1%.

На этом фоне рынок также начал беспокоиться о том, повторится ли волна погашения в конце 2022 года. В этой связи Лу Фейпэн, исследователь Почтового сберегательного банка Китая, прямо заявил, что, хотя коррекция на рынке облигаций усилила давление на банки, требующие стабилизации доходов от финансового управления, крупного выкупа средств в Китае не произойдет. четвертый квартал 2022 года.

"В настоящее время экономика продолжает восстанавливаться, а Народный банк Китая продолжает обращать внимание на риски рынка облигаций и продуктов по управлению активами и неоднократно напоминал субъектам рынка, что даже если риски и есть, существует высокая вероятность того, что они будут освобождены без проблем», — сказал Лу Фейпэн.

Ли Вэньян, исследователь Puyi Standard, сказал, что из-за множества факторов процентные ставки всех сроков погашения в последнее время в целом выросли, что привело к общей слабой динамике рынка облигаций. Хотя рост чистой стоимости финансовых продуктов облигаций сократился по сравнению с предыдущим месяцем, существенного увеличения уровня чистых убытков не произошло.

«В этом раунде корректировки рынка облигаций более явно пострадали средне- и долгосрочные продукты, а также продукты с высоким уровнем заемных средств, в то время как банковские продукты по управлению благосостоянием в основном содержат краткосрочные и среднесрочные облигации, а колебания чистой стоимости облигаций продукты, как правило, поддаются контролю. Однако некоторые компании достигают высокой доходности за счет увеличения кредитного плеча. «Наши продукты более чувствительны к изменениям процентных ставок, поэтому нам следует опасаться потенциальных рисков нарушения чистой прибыли», — сказал Ли Вэньян.

Ли Вэньян далее заявил, что, исходя из текущей экономической ситуации, маловероятно, что на рынке облигаций произойдет системный разворот. Меры центрального банка направлены главным образом на коррекцию долгосрочных процентных ставок, а не на изменение общей тенденции рынка облигаций. Ожидается, что рынок облигаций в будущем постепенно стабилизируется, процентные ставки будут колебаться в диапазоне, желаемом центральным банком, а чистая стоимость финансовых продуктов будет продолжать снижаться, а вероятность чистого прорыва низка.

В Исследовательском институте финансового менеджмента Smart Xinhong также считают, что, учитывая текущую рыночную ситуацию, возможность крупномасштабных выкупов в финансовом менеджменте очень мала. Во-первых, на фоне «дефицита активов» масштабы активов, в которых нуждаются компании финансового управления. выделить очень большие. Это обеспечивает мощную поддержку рынка облигаций, во-вторых, при содействии регулирующих органов в последние два года строительство антирисковых возможностей компаний по управлению финансами продолжало развиваться, и возможности реагирования; был значительно усилен по сравнению с 2022 годом, в-третьих, большинство профессиональных субъектов рынка считают, что на рынке облигаций нет оснований для существенных корректировок;

Ожидается, что масштабы финансового управления будут продолжать расти.

С начала этого года, хотя страховые со-депозиты, депозиты с компенсацией процентов, механизмы трастового сглаживания и оценки цен закрытия финансового управления банка для стабилизации колебаний собственного капитала были приостановлены регулирующими органами, финансовое управление извлекло выгоду из нового раунда снижение процентных ставок по депозитам и «перемещение депозитов» крупными банками Масштаб продукта неуклонно растет.

«Полугодовой отчет рынка финансового управления банковской отрасли Китая (первый 2024 год)» показывает, что по состоянию на конец июня этого года существующий масштаб рынка банковского финансового управления моей страны достиг 28,52 трлн юаней, что на 6,43% больше, чем в прошлом году. начало года. По расчетам Западно-Китайского научно-исследовательского института ценных бумаг, по состоянию на 31 июля масштаб управления активами увеличился на 1,43 трлн юаней по сравнению с концом июня, при этом последний масштаб приблизился к 30 трлн юаней.

Глядя на перспективы рынка, Лу Фейпэн полагает, что масштаб финансового управления, скорее всего, останется стабильным или увеличится. В настоящее время внутренний спрос недостаточен, жители увеличили новые депозиты, а снижение банками процентных ставок по депозитам также способствовало росту активности жителей. депозиты для перехода к финансовому управлению.

Исследователь Puyi Standard Сунь Шэнцинь также заявил, что новый раунд снижения процентных ставок по депозитам, особенно коллективное снижение процентных ставок по депозитам в юанях крупными государственными банками, как ожидается, будет способствовать дальнейшему переводу депозитных средств на рынок управления активами. Хотя некоторые меры по стабилизации колебаний собственного капитала были приостановлены надзорными органами, банковские продукты по управлению активами по-прежнему остаются выбором многих инвесторов из-за их относительно низких рисков и относительно стабильной доходности.

«Масштаб рынка финансового управления неуклонно растет, что происходит в ситуации, когда склонность инвесторов к риску продолжает снижаться. Когда экономические основы остаются стабильными, а фондовый рынок не продолжает расти, банковское финансовое управление по-прежнему остается основным выбором. для большинства инвесторов», — заявили в Исследовательском институте финансового менеджмента Smart Xinhong.

Активно корректировать распределение активов

Создайте долгосрочную инвестиционную философию

В контексте продолжающейся корректировки на рынке облигаций инсайдеры отрасли полагают, что учреждениям следует активно корректировать распределение активов на основе политических указаний и динамики рынка, а инвесторы также должны сохранять рациональность и выработать философию долгосрочного инвестирования.

Сунь Шэнцинь считает, что, прежде всего, мы должны обратить пристальное внимание на направление политики. Недавняя политика центрального банка и Министерства финансов усилила беспокойство на рынке облигаций. В краткосрочном финансовом управлении мы должны учитывать ситуацию. шансы и коэффициент выигрыша для оптимизации типов активов, и мы можем сосредоточиться на долгосрочных облигациях с некритическими периодами. Во-вторых, это может увеличить размещение активов с низким уровнем риска. По сравнению с кредитными облигациями с низким рейтингом процентные облигации и кредитные облигации с высоким рейтингом имеют более низкие кредитные риски и более подходят для размещения, когда рынок облигаций остывает. Наконец, доля относительно ликвидных активов, таких как денежные средства, может быть увеличена, чтобы справиться с возможными рисками ликвидности.

«Помимо длинных продаж и коротких покупок, вам также необходимо контролировать кредитное плечо и диверсифицировать инвестиционную схему, чтобы стабилизировать производительность».

Обычным инвесторам Лу Фейпенг посоветовал в процессе инвестиций и финансового управления придерживаться правильной философии. Им следует не только учитывать личные предпочтения в отношении риска, инвестиционный опыт и т. д., но также необходимо выбирать подходящую инвестиционную модель. Долгосрочные инвестиции могут принести долгосрочную прибыль.

Исследовательский институт финансового управления Smart Xinhong также рекомендует инвесторам «больше смотреть и меньше двигаться». Модель рыночной конкуренции стала относительно ясной. Инвестиционные возможности и возможности компаний по управлению рисками хорошо документированы.

Сунь Шэнцинь также предположил, что, с одной стороны, инвесторы должны полностью понимать характеристики, инвестиционные стратегии, уровни риска и исторические показатели финансовых продуктов, которыми они владеют, что поможет лучше понять колебания продуктов в текущей рыночной среде и таким образом, принимать разумные решения; с другой стороны, инвесторы должны сохранять долгосрочную перспективу и избегать принятия импульсивных решений из-за краткосрочных колебаний.