νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Εισαγωγή] Η αγορά ομολόγων προσαρμόζεται, το καθαρό σταθερό εισόδημα χρηματοοικονομικής διαχείρισης μειώνεται

Ο δημοσιογράφος του China Fund News Li Shuchao και ο Zhang Ling

Πρόσφατα, η αγορά ομολόγων συνέχισε να παρουσιάζει διακυμάνσεις και η καθαρή αξία των χρηματοπιστωτικών προϊόντων των τραπεζών παρουσίασε διακυμάνσεις. Μεταξύ αυτών, ορισμένα χρηματοοικονομικά προϊόντα σταθερού εισοδήματος με ομολογιακά περιουσιακά στοιχεία ως κύρια κατεύθυνση κατανομής μειώθηκαν σημαντικά.

Οι γνώστες του κλάδου ανέφεραν ότι η διόρθωση στην αγορά ομολόγων αύξησε την πίεση στις τράπεζες να σταθεροποιήσουν τα εισοδήματά τους από τη χρηματοοικονομική διαχείριση. Στο πλαίσιο της φετινής «έλλειψης περιουσιακών στοιχείων», η κλίμακα της διαχείρισης του πλούτου των τραπεζών συνεχίζει να αυξάνεται.

Διακυμάνσεις εισοδήματος χρηματοοικονομικών προϊόντων

Υπάρχει μικρή πιθανότητα για ένα άλλο «κύμα λύτρωσης»

Πρόσφατα, οι ρυθμιστικές αρχές προειδοποίησαν για κινδύνους, οι επενδύσεις στην αγορά ομολόγων «κρύωσαν» και η καθαρή αξία ορισμένων χρηματοπιστωτικών προϊόντων των τραπεζών, ιδιαίτερα των χρηματοοικονομικών προϊόντων σταθερού εισοδήματος, έχει μειωθεί σημαντικά.

Τα στοιχεία της Wind δείχνουν ότι από τις 16 Αυγούστου, η καθαρή αξία 536 χρηματοοικονομικών προϊόντων σταθερού εισοδήματος μειώθηκε την περασμένη εβδομάδα.

Σε αυτό το πλαίσιο, η αγορά έχει επίσης αρχίσει να ανησυχεί για το εάν το κύμα εξαγοράς στα τέλη του 2022 θα επανεμφανιστεί. Από την άποψη αυτή, ο Lou Feipeng, ερευνητής στην Ταχυδρομική Τράπεζα Ταμιευτηρίου της Κίνας, δήλωσε ωμά ότι αν και η διόρθωση στην αγορά ομολόγων αύξησε την πίεση στις τράπεζες να σταθεροποιήσουν τις αποδόσεις από τη χρηματοοικονομική διαχείριση, δεν θα υπάρξει μεγάλη εξαγορά κεφαλαίων στην το τέταρτο τρίμηνο του 2022.

«Προς το παρόν, η οικονομία συνεχίζει να ανακάμπτει και η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας συνεχίζει να δίνει προσοχή στους κινδύνους της αγοράς ομολόγων και των προϊόντων διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και έχει επανειλημμένα υπενθυμίσει στις οντότητες της αγοράς ότι ακόμη και αν υπάρχουν κίνδυνοι, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα θα απελευθερωθούν ομαλά», είπε ο Λου Φάιπενγκ.

Ο Li Wenyan, ερευνητής στην Puyi Standard, είπε ότι λόγω πολλών παραγόντων, τα επιτόκια όλων των λήξεων έχουν γενικά αυξηθεί πρόσφατα, με αποτέλεσμα τη συνολική αδύναμη απόδοση της αγοράς ομολόγων. Αν και η αύξηση της καθαρής αξίας των ομολογιακών χρηματοοικονομικών προϊόντων έχει περιοριστεί σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, δεν υπήρξε σημαντική αύξηση του ποσοστού καθαρών ζημιών.

«Σε αυτόν τον γύρο προσαρμογής της αγοράς ομολόγων, τα μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα και προϊόντα υψηλής μόχλευσης επηρεάστηκαν πιο εμφανώς, ενώ τα προϊόντα διαχείρισης περιουσίας των τραπεζών κατέχουν ως επί το πλείστον βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα ομόλογα και οι διακυμάνσεις στην καθαρή αξία του Τα προϊόντα είναι γενικά ελεγχόμενα, ωστόσο, ορισμένες εταιρείες επιτυγχάνουν υψηλές αποδόσεις μέσω της αυξημένης μόχλευσης "Τα προϊόντα μας είναι πιο ευαίσθητα στις αλλαγές των επιτοκίων, επομένως θα πρέπει να είμαστε επιφυλακτικοί για τους πιθανούς κινδύνους καθαρής παραβίασης".

Ο Li Wenyan είπε περαιτέρω ότι με βάση την τρέχουσα οικονομική κατάσταση, είναι απίθανο η αγορά ομολόγων να βιώσει συστημική ανατροπή. Αναμένεται ότι η αγορά ομολόγων θα σταθεροποιηθεί σταδιακά στο μέλλον, τα επιτόκια θα κυμαίνονται εντός του εύρους που επιθυμεί η κεντρική τράπεζα και η καθαρή αξία των χρηματοοικονομικών προϊόντων θα συνεχίσει να μειώνεται και η πιθανότητα καθαρού ξεσπάσματος είναι χαμηλή.

Το Ερευνητικό Ινστιτούτο Χρηματοοικονομικής Διαχείρισης Smart Xinhong πιστεύει επίσης ότι λαμβάνοντας υπόψη την τρέχουσα κατάσταση της αγοράς, η πιθανότητα μεγάλης κλίμακας εξαγορών στη χρηματοοικονομική διαχείριση είναι πολύ μικρή Η κατανομή είναι πολύ μεγάλη. έχει ενισχυθεί σημαντικά σε σύγκριση με το 2022, τρίτον, οι περισσότερες επαγγελματικές οντότητες της αγοράς πιστεύουν ότι η αγορά ομολόγων δεν έχει.

Η κλίμακα της οικονομικής διαχείρισης αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται

Από την αρχή του τρέχοντος έτους, αν και οι ρυθμιστικές αρχές έχουν ανασταλεί από τις ρυθμιστικές αρχές οι ασφαλιστικές συνκαταθέσεις, οι καταθέσεις με αντιστάθμιση τόκων, οι μηχανισμοί εξομάλυνσης εμπιστοσύνης και οι αποτιμήσεις των τιμών κλεισίματος της χρηματοοικονομικής διαχείρισης των τραπεζών για τη σταθεροποίηση των διακυμάνσεων της καθαρής θέσης, η οικονομική διαχείριση επωφελήθηκε από έναν νέο γύρο Οι μειώσεις των επιτοκίων των καταθέσεων και η «μετακίνηση καταθέσεων» από μεγάλες τράπεζες αυξάνεται σταθερά.

Η "China Banking Industry Financial Management Market Semi-Annual Report (2024 First)" δείχνει ότι στα τέλη Ιουνίου του τρέχοντος έτους, η υπάρχουσα κλίμακα της αγοράς χρηματοοικονομικής διαχείρισης των τραπεζών της χώρας μου έφτασε τα 28,52 τρισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας αύξηση 6,43% από το αρχή του έτους. Σύμφωνα με υπολογισμούς του West China Securities Research Institute, στις 31 Ιουλίου, η κλίμακα διαχείρισης πλούτου αυξήθηκε κατά 1,43 τρισεκατομμύρια γιουάν σε σύγκριση με το τέλος Ιουνίου, με την τελευταία κλίμακα να πλησιάζει τα 30 τρισεκατομμύρια γιουάν.

Εξετάζοντας τις προοπτικές της αγοράς, ο Lou Feipeng πιστεύει ότι η κλίμακα της χρηματοοικονομικής διαχείρισης είναι πιθανό να παραμείνει σταθερή ή να αυξηθεί Επί του παρόντος, η εγχώρια ζήτηση είναι ανεπαρκής, οι κάτοικοι έχουν αυξήσει τις νέες καταθέσεις και η μείωση των επιτοκίων καταθέσεων από τις τράπεζες έχει επίσης προωθήσει τους κατοίκους. οι καταθέσεις να μεταφερθούν στην οικονομική διαχείριση.

Ο ερευνητής της Puyi Standard Sun Shengqin είπε επίσης ότι ο νέος γύρος περικοπών επιτοκίων καταθέσεων, ειδικά η συλλογική μείωση των επιτοκίων καταθέσεων RMB από μεγάλες κρατικές τράπεζες, αναμένεται να προωθήσει περαιτέρω τη μεταφορά κεφαλαίων καταθέσεων στην αγορά διαχείρισης περιουσίας. Αν και ορισμένα μέτρα για τη σταθεροποίηση των διακυμάνσεων της καθαρής θέσης έχουν ανασταλεί λόγω εποπτείας, τα προϊόντα διαχείρισης περιουσίας των τραπεζών εξακολουθούν να αποτελούν την επιλογή πολλών επενδυτών λόγω των σχετικά χαμηλών κινδύνων και των σχετικά σταθερών αποδόσεων.

"Η κλίμακα της αγοράς χρηματοοικονομικής διαχείρισης αυξάνεται σταθερά, κάτι που συμβαίνει υπό την κατάσταση όπου η όρεξη των επενδυτών για ανάληψη κινδύνων συνεχίζει να μειώνεται. Όταν τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη παραμένουν σταθερά και η χρηματιστηριακή αγορά δεν συνεχίζει να αυξάνεται, η χρηματοοικονομική διαχείριση των τραπεζών εξακολουθεί να είναι η κύρια επιλογή για την πλειονότητα των επενδυτών», δήλωσε το Smart Xinhong Financial Management Research Institute.

Προσαρμόστε ενεργά την κατανομή περιουσιακών στοιχείων

Καθιερώστε μια μακροπρόθεσμη επενδυτική φιλοσοφία

Στο πλαίσιο των συνεχιζόμενων προσαρμογών στην αγορά ομολόγων, οι εμπειρογνώμονες του κλάδου πιστεύουν ότι τα ιδρύματα πρέπει να προσαρμόζουν ενεργά την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων με βάση τις κατευθυντήριες γραμμές πολιτικής και τη δυναμική της αγοράς, και οι επενδυτές θα πρέπει επίσης να παραμείνουν ορθολογικοί και να θεσπίσουν μια μακροπρόθεσμη επενδυτική φιλοσοφία.

Η Sun Shengqin πιστεύει ότι πρώτα απ 'όλα, θα πρέπει να δώσουμε μεγάλη προσοχή στην κατεύθυνση της πολιτικής Οι πρόσφατες πολιτικές της κεντρικής τράπεζας και του Υπουργείου Οικονομικών έχουν αυξήσει τη διαταραχή της αγοράς ομολόγων στη βραχυπρόθεσμη οικονομική διαχείριση πιθανότητες και ποσοστό κέρδους για τη βελτιστοποίηση των τύπων περιουσιακών στοιχείων και μπορούμε να επικεντρωθούμε σε μακροπρόθεσμα ομόλογα με μη κρίσιμες περιόδους. Δεύτερον, μπορεί να αυξήσει την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων χαμηλού κινδύνου Σε σύγκριση με τα πιστωτικά ομόλογα χαμηλής ποιότητας, τα ομόλογα επιτοκίου και τα πιστωτικά ομόλογα υψηλής ποιότητας έχουν χαμηλότερους πιστωτικούς κινδύνους και είναι πιο κατάλληλα για κατανομή όταν η αγορά ομολόγων ψύχεται. Τέλος, το ποσοστό των σχετικά ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων, όπως τα νομισματικά ταμεία, μπορεί να αυξηθεί για την αντιμετώπιση πιθανών κινδύνων ρευστότητας.

"Εκτός από την πώληση long και την αγορά short, πρέπει επίσης να ελέγχετε τη μόχλευση και να κάνετε μια διαφοροποιημένη διάταξη επενδύσεων για να σταθεροποιήσετε την απόδοση."

Για τους απλούς επενδυτές, ο Lou Feipeng πρότεινε ότι στη διαδικασία της επένδυσης και της οικονομικής διαχείρισης, πρέπει να έχουν τη σωστή φιλοσοφία, όχι μόνο να λαμβάνουν υπόψη τις προσωπικές προτιμήσεις κινδύνου, την επενδυτική εμπειρία κ.λπ., αλλά και να επιλέξουν ένα κατάλληλο επενδυτικό μοντέλο. Η μακροπρόθεσμη επένδυση μπορεί να επιδιώξει μακροπρόθεσμες αποδόσεις.

Το Ερευνητικό Ινστιτούτο Χρηματοοικονομικής Διαχείρισης Smart Xinhong συνιστά επίσης στους επενδυτές να "βλέπουν περισσότερο και να κινούνται λιγότερο" σημαίνει ότι έχουν κατανόηση των μακροοικονομικών τάσεων, ενώ "περισσότερο παρακολούθηση" σημαίνει ότι μετά από χρόνια ανάπτυξης στην αγορά χρηματοοικονομικής διαχείρισης. Το πρότυπο ανταγωνισμού της αγοράς έχει γίνει σχετικά σαφές Διαφορετικό Οι επενδυτικές δυνατότητες και οι δυνατότητες ελέγχου κινδύνων των εταιρειών χρηματοοικονομικής διαχείρισης είναι καλά τεκμηριωμένες.

Ο Sun Shengqin πρότεινε επίσης ότι, αφενός, οι επενδυτές θα πρέπει να κατανοήσουν πλήρως τα χαρακτηριστικά, τις επενδυτικές στρατηγικές, τα επίπεδα κινδύνου και την ιστορική απόδοση των χρηματοοικονομικών προϊόντων που κατέχουν, κάτι που θα βοηθήσει στην καλύτερη κατανόηση των διακυμάνσεων των προϊόντων στο τρέχον περιβάλλον της αγοράς και Λογική κρίση, από την άλλη πλευρά, οι επενδυτές θα πρέπει να διατηρούν μια μακροπρόθεσμη προοπτική και να αποφεύγουν να λαμβάνουν παρορμητικές αποφάσεις λόγω βραχυπρόθεσμων διακυμάνσεων.