uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Esittely] Joukkovelkakirjamarkkinat mukautuvat, puhtaan korkotason taloushallinnon tulot laskevat

China Fund News -toimittaja Li Shuchao ja Zhang Ling

Viime aikoina joukkovelkakirjamarkkinat ovat jatkaneet vaihtelua ja pankkien rahoitustuotteiden nettoarvo on vaihdellut. Näistä eräät korkorahoitustuotteet, joiden pääallokaatiosuuntana olivat joukkovelkakirjavarat, laskivat merkittävästi.

Alan sisäpiiriläiset sanoivat, että korjaus korkomarkkinoilla on lisännyt pankkeihin kohdistuvaa painetta vakauttaa taloushallinnosta saatavia tulojaan. Tämän vuoden "omaisuuspulan" yhteydessä pankkien varallisuudenhoidon laajuus kasvaa edelleen. Laitosten tulisi aktiivisesti mukauttaa varojen allokaatiota tuotteiden tuoton vakauttamiseksi, kun taas sijoittajien on luotava pitkän aikavälin sijoituskonsepteja ja tarkastella lyhyen aikavälin vaihteluja järkevästi.

Rahoitustuotteiden tuottojen vaihtelut

On vähän mahdollisuuksia uudelle "lunastusaaltolle"

Viime aikoina sääntelyviranomaiset ovat varoittaneet riskeistä, joukkovelkakirjamarkkinoiden sijoitukset ovat "jäähtyneet" ja joidenkin pankkien rahoitustuotteiden, erityisesti korkorahoitustuotteiden, nettoarvo on laskenut merkittävästi.

Tuulitiedot osoittavat, että 16. elokuuta 536 puhtaan korkorahoitustuotteen nettoarvo on laskenut viimeisen viikon aikana.

Tätä taustaa vasten markkinat ovat myös alkaneet olla huolissaan siitä, ilmaantuuko vuoden 2022 lopun lunastusaalto uudelleen. Kiinan postisäästöpankin tutkija Lou Feipeng totesi tältä osin suorasukaisesti, että vaikka joukkovelkakirjamarkkinoiden korjaus on lisännyt pankkien painetta vakauttaa taloushallinnon tuottoa, suuria varojen lunastuksia ei ole luvassa. vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä.

"Tällä hetkellä talouden elpyminen jatkuu ja Kiinan keskuspankki kiinnittää edelleen huomiota joukkovelkakirjamarkkinoiden ja omaisuudenhoitotuotteiden riskeihin ja on toistuvasti muistuttanut markkinakokonaisuuksia siitä, että vaikka riskejä olisi olemassa, on suuri todennäköisyys, että ne vapautetaan sujuvasti", Lou Feipeng sanoi.

Puyi Standardin tutkija Li Wenyan sanoi, että useista tekijöistä johtuen kaikkien maturiteettien korot ovat yleisesti nousseet viime aikoina, mikä on johtanut joukkovelkakirjamarkkinoiden yleiseen heikkoon kehitykseen. Vaikka joukkovelkakirjarahoitustuotteiden nettoarvon nousu on kaventunut edellisestä kuukaudesta, nettotappioasteessa ei ole tapahtunut merkittävää nousua.

"Tällä joukkovelkakirjamarkkinoiden sopeuttamiskierroksella keskipitkän ja pitkän aikavälin sekä korkean velkaantuneisuuden tuotteet ovat vaikuttaneet selvemmin, kun taas pankkien varallisuudenhoitotuotteet sisältävät enimmäkseen lyhyt- ja keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjoja ja nettoarvon vaihtelut. Tuotteet ovat yleensä hallittavissa, mutta jotkut yritykset saavuttavat korkean tuoton lisääntyneen vipuvaikutuksen ansiosta. "Tuotteemme ovat herkempiä korkotason muutoksille, joten meidän tulee olla varovaisia ​​mahdollisten nettorikosriskien suhteen", Li Wenyan sanoi.

Li Wenyan sanoi lisäksi, että nykyisen taloustilanteen perusteella on epätodennäköistä, että joukkovelkakirjamarkkinoilla tapahtuu systeemistä käännettä. Keskuspankin toimenpiteet ovat pääasiassa pitkien korkojen korjaaminen, eivät joukkovelkakirjamarkkinoiden yleisen trendin muuttaminen. Joukkovelkakirjamarkkinoiden odotetaan jatkossa vähitellen tasaantuvan, korot vaihtelevat keskuspankin toivomalla alueella ja rahoitustuotteiden nettoarvon lasku jatkuu ja nettomurron mahdollisuus on pieni.

Smart Xinhong Financial Management Research Institute uskoo myös, että nykyinen markkinatilanne huomioon ottaen laajamittaisten lunastusten mahdollisuus taloushallinnossa on hyvin pieni ensinnäkin "omaisuuspulan" taustalla jakaa on erittäin suuri Se tarjoaa vahvaa tukea sääntelyvirastojen viimeisten kahden vuoden aikana, rakentaminen riskientorjuntavalmiuksia on edistynyt, ja reagointivalmiuksia. Kolmanneksi useimmat ammattimaiset markkinayksiköt uskovat, että joukkovelkakirjamarkkinoilla ei ole olemassa perusteita huomattaville sopeutuksille.

Taloushallinnon laajuuden odotetaan edelleen kasvavan

Vaikka sääntelyviranomaiset ovat tämän vuoden alusta keskeyttäneet vakuutusten yhteistalletukset, korkokorvaiset talletukset, luottamuksen tasoitusmekanismit ja pankkien varainhoidon sulkemishinnat nettovarallisuuden vaihteluiden vakauttamiseksi, taloushallinto on hyötynyt uudesta kierroksesta. talletuskorkojen leikkaukset ja suurten pankkien "talletusten siirtäminen" Tuotekoko kasvaa tasaisesti.

"Kiinan pankkialan taloushallinnon markkinoiden puolivuotisraportti (2024 ensimmäinen)" osoittaa, että tämän vuoden kesäkuun lopussa maani pankkien taloushallintomarkkinoiden nykyinen mittakaava oli 28,52 biljoonaa yuania, mikä on 6,43 % kasvua. vuoden alussa. Länsi-Kiinan arvopaperitutkimuslaitoksen laskelmien mukaan varainhoidon mittakaava kasvoi 31. heinäkuuta 1,43 biljoonaa juania verrattuna kesäkuun loppuun, viimeisimmän mittakaavan lähestyessä 30 biljoonaa juania.

Markkinanäkymiä tarkasteltaessa Lou Feipeng uskoo, että taloushallinnon mittakaava pysynee vakaana tai kasvaa. Tällä hetkellä kotimainen kysyntä on riittämätöntä, asukkaat ovat lisänneet uusia talletuksia ja pankkien talletuskorkojen lasku on myös edistänyt asukkaita. talletukset siirtyvät varainhoitoon.

Puyi Standard -tutkija Sun Shengqin sanoi myös, että uuden talletuskoron laskukierroksen, erityisesti suurten valtion omistamien pankkien RMB-talletusten korkojen kollektiivisen alentamisen, odotetaan edistävän edelleen talletusvarojen siirtoa varainhoitomarkkinoille. Vaikka jotkin nettovarallisuuden vaihteluiden vakauttamista koskevat toimenpiteet on valvonnan vuoksi keskeytetty, pankkien varallisuudenhoitotuotteet ovat edelleen monien sijoittajien valinta niiden suhteellisen alhaisten riskien ja suhteellisen vakaan tuottonsa vuoksi.

"Taloushallinnon markkinoiden mittakaava on tasaisessa nousussa, mikä tapahtuu tilanteessa, jossa sijoittajien riskinottohalukkuus laskee edelleen. Kun talouden perustekijät pysyvät vakaina eikä osakemarkkinat jatka nousuaan, pankkien taloushallinto on edelleen päävalinta. suurimmalle osalle sijoittajia”, sanoi Smart Xinhong Financial Management Research Institute.

Säädä varojen allokaatiota aktiivisesti

Luo pitkän aikavälin sijoitusfilosofia

Joukkovelkakirjamarkkinoiden jatkuvan sopeuttamisen yhteydessä alan sisäpiiriläiset uskovat, että laitosten tulisi aktiivisesti sopeuttaa varojen allokaatiota politiikan ohjeistuksen ja markkinadynamiikan perusteella, ja myös sijoittajien tulee pysyä rationaalisina ja omaksua pitkän aikavälin sijoitusfilosofia.

Sun Shengqin uskoo, että ennen kaikkea meidän tulee kiinnittää huomiota politiikan suuntaan. Keskuspankin ja valtiovarainministeriön viimeaikainen politiikka on lisännyt joukkovelkakirjamarkkinoiden häiriöitä kertoimet ja voittoprosentti optimoidaksemme omaisuustyypit, ja voimme keskittyä pitkäaikaisiin joukkovelkakirjoihin, joiden jaksot eivät ole kriittisiä. Toiseksi se voi lisätä matalariskisten varojen allokaatiota Heikkolaatuisiin joukkovelkakirjalainoihin verrattuna korkolainoilla ja korkealuokkaisilla luottolainoilla on alhaisempi luottoriski ja ne sopivat paremmin allokoitavaksi joukkovelkakirjamarkkinoiden jäähtyessä. Lopuksi suhteellisen likvidien varojen, kuten raharahastojen, osuutta voidaan lisätä mahdollisten likviditeettiriskien varalle.

"Pitkän myynnin ja lyhyen oston lisäksi sinun on myös valvottava vipuvaikutusta ja tehtävä monipuolinen sijoitussuunnitelma suorituskyvyn vakauttamiseksi."

Tavallisille sijoittajille Lou Feipeng ehdotti, että sijoitus- ja taloushallinnon prosessissa heillä on oltava oikea filosofia. Heidän tulee paitsi harkita henkilökohtaisia ​​riskimieltymyksiä, sijoituskokemusta jne., myös valita sopiva sijoitusmalli. Pitkän aikavälin sijoituksella voi saada pitkän aikavälin tuottoa.

Smart Xinhong Financial Management Research Institute suosittelee myös sijoittajia "katsomaan enemmän ja liikkumaan vähemmän". markkinoiden kilpailumalli on tullut suhteellisen selväksi.

Sun Shengqin ehdotti myös, että toisaalta sijoittajien tulisi ymmärtää täysin hallussaan olevien rahoitustuotteiden ominaisuudet, sijoitusstrategiat, riskitasot ja historiallinen kehitys, mikä auttaa ymmärtämään paremmin tuotteiden vaihtelua nykyisessä markkinaympäristössä ja Näin ollen järkevä harkinta, sijoittajien tulee säilyttää pitkän aikavälin näkemys ja välttää lyhyen aikavälin vaihteluista johtuvia impulsiivisia päätöksiä.