новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Автор: Чжэн Минфан, Шэнь Сыци

Монтажер: Сон Хэ

В холодную зиму финансирования многие отечественные инновационные фармацевтические компании сокращают трубопроводы, чтобы сократить расходы, но некоторые компании идут вразрез с этой тенденцией.

13 августа компания Oconvision Biotech (1477.HK) объявила о своем плане представить в Китае соответствующие права и интересы в отношении 8 портфелей продуктов глазных капель для лечения и хирургии сухого глаза под руководством мирового лидера в области офтальмологии Alcon (Alcon, ALC.N).

Особенность этой сделки в том, что Oconvision Biotech оплатила ее выпуском акций компании Alcon, которая также станет одним из основных акционеров Oconvision Biotech.

По данным TradeWind01 (ID: TradeWind01), Oconvision Biotech выступила с инициативой найти Alcon более года назад в надежде на развитие сотрудничества. С тех пор, по мере углубления взаимопонимания между двумя сторонами, Alcon надеется достичь цели посредством справедливости. а не наличные. Более глубокая связь между двумя сторонами.

Эта сделка принесет Oconvision Biotechnology не только продукцию, но и каналы продаж Alcon.

С одной стороны, Oconvision Biotech планирует интегрировать команду продаж офтальмологических препаратов Alcon в Китае в свою собственную систему, что, как ожидается, поможет ей лучше осуществлять работу по коммерциализации на внутреннем рынке;

С другой стороны, если ожидается, что продукция Oconvision Biotech «поступит за границу», у Alcon будет право первого выбора, а это означает, что Alcon может стать важным партнером Oconvision Biotech в освоении зарубежных рынков в будущем.

Во второй половине дня 14 августа команда TradeWind (ID: TradeWind01) начала диалог с Лю Е, генеральным директором Oconvision Biotechnology, чтобы представить и восстановить более подробную информацию и истории, лежащие в основе этой транзакции.

Точки сотрудничества: продукты и каналы

В 2024 году в индустрии офтальмологических препаратов родилась компания BD (Развитие бизнеса), имеющая важное стратегическое значение для сотрудничества.

13 августа компания Oconvision Biotech объявила о введении прав Alcon в Китае на восемь своих портфелей продуктов для лечения сухости глаз и хирургических глазных капель.

Но вознаграждением за эту сделку были не денежные средства, а капитал.

В качестве вознаграждения за сделку Oconvision Biotech планирует выпустить Alcon 139 миллионов акций. Судя по цене закрытия Oconvision в размере 6 гонконгских долларов за акцию 14 августа, сумма сделки составила 834 миллиона гонконгских долларов.

После завершения эмиссии доля акций Alcon в Oconvision Biotech достигнет 16,71%, уступая только ее крупнейшему акционеру, 6 Dimensions Capital, LP.

На этот раз Alcon прибегла к «скидке», передав соответствующие права и интересы своего трубопровода в Китае компании Oconvision Biotech.

По оценке посредника, стоимость соответствующего капитала этих 8 продуктов составляет 1,28 млрд гонконгских долларов, что представляет собой премию более 30% к рассмотрению этой сделки.

Когда инновационная фармацевтическая индустрия переживает кризис, решение Alcon «принять меры» в антициклическом ключе именно основано на долгосрочном контакте между двумя сторонами и взаимном доверии, установившемся между ними.

Лю Е рассказал TradeWind (ID: TradeWind01), что Окон первоначально взял на себя инициативу по поиску Alcon, надеясь сотрудничать с ней в расширении внутреннего и зарубежного бизнеса. Спустя почти 2 года общения обе стороны стали глубже понимать друг друга.

Первоначально Ocon планировал внедрить трубопровод Alcon за наличные, но Alcon надеялась, что обе стороны смогут иметь долгосрочное стратегическое сотрудничество, поэтому в конечном итоге приняла решение о приобретении акций.

Мало того, что Alcon фактически «продала» свои права на офтальмологические препараты в Китае компании Oconvision Biotech в пакете, она еще и не заняла места в совете директоров Oconvision Biotech.

«После того, как Alcon стала основным акционером Ocon, она не участвовала в работе и управлении компанией, а также не занимала места в совете директоров. Это показывает, что инвестиции Alcon носят скорее стратегический и финансовый характер, а не непосредственно связаны с компанией. операции», — сказал Лю Е.

Это самый особенный аспект этой сделки: Alcon обменяла свои права на восемь препаратов в Китае на акции Oconvision Biotech.

На этом сотрудничество двух сторон не заканчивается.

Поскольку Alcon становится одним из основных акционеров Oconvision Biotech, ожидается, что сеть продаж Oconvision Biotech внутри страны и за рубежом будет и дальше расширяться.

Что касается внутреннего рынка, по словам Лю Е, команда Alcon по коммерциализации офтальмологических препаратов в Китае будет полностью интегрирована в Oconvision Biotech, и обе стороны будут совместно развивать рынок.

Ожидается, что это еще больше расширит общую шкалу производительности Oconvision Biotech.

Согласно неаудированным данным, раскрытым Oconvision Biotech, общий внутренний доход от семи новых представленных и коммерциализированных продуктов с 2021 по 2023 год составил 222 миллиона юаней, 251 миллион юаней и 279 миллионов юаней соответственно.

Что касается зарубежных рынков, ожидается, что Oconvision Biotechnology также появится на борту корабля Alcon.

Согласно соглашению, Alcon и Oconvision Biotech предоставили друг другу приоритетное право на переговоры по будущим продуктам. В будущем Oconvision Biotech будет иметь право первого выбора офтальмологических препаратов Alcon на китайском рынке.

В то же время у Alcon будет первый выбор по мере выхода продукции Oconvision на зарубежные рынки.

Это означает, что Alcon может стать важным партнером продукции Oconvision Biotech на зарубежном рынке.

Являясь ведущей мировой офтальмологической компанией, Alcon осуществляет свою деятельность в 56 странах мира. В 2023 году выручка и чистая прибыль составят 67,523 млрд юаней и 6,956 млрд юаней соответственно, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 8,47% и 190,75% соответственно.

Ставки на несколько линий

На этот раз Oconvision Biotech представила восемь препаратов: Xinlairan, Lairan, Beiran, Alkain, Lishede, Saifeijie, Siran и кандидатский трубопровод AR-15512, охватывающий заболевание сухого глаза и хирургические глазные капли.

Всего для лечения синдрома сухого глаза используются четыре препарата, в том числе Ксинлейран, Лайран, Бейран и кандидат в трубопроводы AR-15512; Сиран подходит для облегчения сухости глаз;

Если в статистику включить коммерческий препарат «Oqin», находящийся в первоначальном портфолио Oconvision, и ингибитор тирозинкиназы OT-202, который находится на второй фазе клинических испытаний, у Oconvision будет в общей сложности как минимум 6 препаратов для лечения синдрома сухого глаза.

Заболевание «сухого глаза» имеет широкие рыночные перспективы. Число людей с заболеванием «сухого глаза» в моей стране достигло 360 миллионов. Это заболевание может вызывать дискомфорт в глазах и ухудшение зрения.

Хотя масштабы лекарств от синдрома сухого глаза относительно велики, в центре внимания рынка также находится причина, по которой Oconvision Biotech выпустила так много лекарств от синдрома сухого глаза.

«Патогенез синдрома сухого глаза очень сложен. Поэтому могут возникать ситуации, когда препарат неэффективен для А, но эффективен для Б. Поэтому лечение синдрома сухого глаза часто представляет собой процесс непрерывного отбора, чтобы определить, какой препарат наиболее эффективен. Лю Е отметил: «Если компания действительно хочет оказать решающее влияние в области лечения синдрома сухого глаза, то нам нужен не один или два продукта, а портфель продуктов, чтобы обеспечить это. страховка распространяется на всех пациентов с синдромом сухого глаза. "

С точки зрения идей лечения действительно существуют определенные различия между шестью препаратами.

Основным ингредиентом Ouqin является гиалуронат натрия, который обладает высокой водоудерживающей способностью и вязкоэластичностью и может обеспечивать длительное смазочное и увлажняющее действие;

Синлайран, Лайран и Бейран в основном снимают синдром сухого глаза, имитируя состав человеческих слез;

OT-202, который, как ожидается, вступит в третью фазу клинических испытаний во второй половине этого года, в основном действует на тирозинкиназу селезенки и фактор роста эндотелия сосудов, ингибируя воспалительную реакцию глаз посредством уникального синергетического механизма.

Помимо лечения сухости глаз, наиболее интересным препаратом в исследованиях и разработках Oconvision Biotech, несомненно, являются глазные капли с атропином низкой концентрации OT-101, которые используются для контроля прогрессирования близорукости. В настоящее время они вступили в третью фазу клинических испытаний.

Рыночные перспективы этого препарата также весьма ожидаемы. Число подростков с близорукостью во всем мире достигло 571 миллиона в 2022 году и, как ожидается, достигнет 642 миллионов в 2027 году.

Однако преимущество первопроходца Oconvision Biotech в области глазных капель с атропином низкой концентрации незначительно.

В марте этого года были одобрены для продажи глазные капли атропина сульфата (SQ-729) компании Xingqi Eye Medicine (300573.SZ), первый отечественный препарат, используемый для замедления прогрессирования близорукости у детей.

Рынок показаний препарата является высококонкурентным.

В настоящее время на рынке атропин низкой концентрации, подходящий для подростковой близорукости от Zhaoke Ophthalmology (6622.HK), Qilu Pharmaceutical и других фармацевтических компаний, вступил в фазу 3 клинических испытаний.

В отрасли также ведутся серьезные разногласия относительно того, могут ли глазные капли с атропином низкой концентрации эффективно замедлять близорукость.

Статья «Низкие дозы 0,01% глазных капель атропина по сравнению с плацебо для контроля близорукости. Рандомизированное клиническое исследование», опубликованная в июле 2023 года в «Журнале Американской медицинской ассоциации офтальмологии».

Отмечено, что 0,01% глазные капли атропина не могут замедлить прогрессирование близорукости у американских детей.

В связи с этим Лю Е объяснил, что основная причина заключается в том, что атропин низкой концентрации имеет плохую стабильность при нейтральном значении pH. В настоящее время основной подход в отрасли заключается в снижении значения pH для поддержания стабильности атропина низкой концентрации.

Однако если значение pH слишком низкое, глаза пациента будут испытывать дискомфорт, а слезы будут смывать лекарство, что в конечном итоге затрудняет его эффективность.

Поэтому при разработке препарата ОТ-101 компания Oconvision Biotechnology использовала запатентованную технологию доведения значения pH атропина до нейтрального, что улучшило всасывание и эффективность препарата и уменьшило дискомфорт пациентов.

Рынок ждет, чтобы увидеть, сможет ли эта инновационная разработка помочь препарату OT-101 вырваться из осады.

В целом, Oconvision Biotech имеет относительно полный спектр офтальмологических препаратов, будь то многообещающие рынки сухости глаз и близорукости или различных офтальмологических заболеваний, таких как глаукома и конъюнктивит, у нее в основном есть соответствующие продуктовые линейки.

После завершения сделки общие активы Oconvision Biotech в отношении офтальмологических препаратов достигнут 33 типов, что сделает ее компанией с крупнейшим портфелем офтальмологических препаратов среди отечественных аналогов.

Ожидается, что при поддержке «продуктов + каналов транснациональных фармацевтических компаний» Oconvision Biotech откроет более широкое пространство для развития.

Ниже приводится стенограмма разговора:

До прихода в Oconvision Biotech Лю Е имел более чем 20-летний опыт работы в фармацевтической промышленности, особенно в области офтальмологии. С 2014 по 2018 год Лю Е занимал пост председателя и генерального директора Santian Pharmaceutical (China) Co., Ltd.

Santian Pharmaceutical (4536.T) также является одной из ведущих мировых офтальмологических фармацевтических компаний. Ее выручка и чистая прибыль в 2023 году составят 14,678 млрд юаней и 1,295 млрд юаней соответственно.

Как происходит сделка

Tradewinds: Как зародилось сотрудничество компании с Alcon?

Лю Е:Первоначально мы связались с Alcon, надеясь найти долгосрочного стратегического партнера для расширения зарубежного бизнеса и расширения охвата внутреннего рынка. После многих переговоров обе стороны углубили взаимопонимание и взаимное признание и, наконец, достигли сотрудничества. Сначала мы надеялись сотрудничать за наличные, но Alcon настояла на акционерном сотрудничестве, чтобы поделиться результатами быстрого будущего развития Alcon, поэтому мы в конце концов выбрали акционерное сотрудничество.

Tradewinds: После того, как Alcon станет основным акционером компании, будет ли она участвовать в ее деятельности и управлении?

Лю Е:Alcon не будет участвовать в управлении компанией и не будет иметь места в нашем совете директоров.

Tradewinds: Как компания планирует использовать каналы Alcon для расширения зарубежных рынков?

Лю Е:Наше сотрудничество с Alcon обеспечивает канал взаимного сотрудничества между двумя сторонами. Согласно объявлению, мы имеем право первого выбора в отношении лекарств Alcon на китайском рынке, а когда наша продукция будет распространяться на зарубежные рынки, Alcon также будет иметь право первого выбора. Таким образом, Alcon будет нашим первым партнером по расширению зарубежных рынков.

Tradewinds: Будет ли компания продолжать представлять другие линейки продуктов Alcon в будущем?

Лю Е:Сотрудничая с Alcon, мы имеем право первого выбора в отношении ее офтальмологических препаратов в Китае. В дальнейшем мы продолжим с ними общаться и изучать возможность внедрения других продуктов.

Tradewinds: В вашем сотрудничестве с Alcon, как обе стороны дополняют друг друга с точки зрения внутренних команд коммерциализации?

Лю Е:Отдел продаж Alcon в Китае будет объединен с Ocon, поэтому проблема не взаимодополняемости, а прямая интеграция. Сотрудничество носит стратегический характер: как отдел продаж, так и производственные линии станут частью Ocon.

Tradewinds: После представления продукции Alcon, будете ли вы по-прежнему использовать торговую марку Alcon для продаж?

Лю Е:Торговое название продукта по-прежнему будет сохранено, но логотип на внешней упаковке будет заменен логотипом O'Connell. Приобретение является комплексным, а не агентским.

Интеграция «продукт + люди»

Пассаты: В чем проявляется взаимодополняемость каналов сотрудничества между двумя сторонами?

Лю Е:У нас есть относительно полный портфель офтальмологических услуг в Китае, и мы являемся компанией с крупнейшим портфелем офтальмологических услуг в Китае. Продукция Alcon и существующая рыночная сеть являются для нас важными ресурсами. Для Alcon наше внимание и возможности в области китайских лекарств также могут помочь им расширить свои рынки. Таким образом, конвергенция между двумя сторонами трубопровода заключается в взаимодополняемости ресурсов и расширении рынка.

Пассат: Почему это сотрудничество в основном сосредоточено на лечении синдрома сухого глаза? Каковы различия между продуктами?

Лю Е:В этом сотрудничестве конкретно не указаны продукты для лечения синдрома сухого глаза, но Alcon поставляет нам в Китае все свои офтальмологические препараты, включая 4 препарата для лечения синдрома сухого глаза. Патогенез синдрома сухого глаза сложен, и разные препараты по-разному влияют на разных пациентов. Поэтому необходим портфель продуктов, охватывающий всех пациентов с синдромом сухого глаза. Внедрение этих продуктов ускоряет наше воздействие на проблему сухости глаз.

Пассаты: заметила ли компания изменения в каналах продаж офтальмологических препаратов, особенно в тенденциях внебольничных продаж?

Лю Е:Офтальмологические препараты, особенно глазные капли и средства от сухости глаз, все чаще продаются за пределами больниц. Мы уже продаем онлайн. Рост внебольничных продаж офтальмологических препаратов обусловлен главным образом более молодым населением пациентов и удобством Интернета, что делает пациентов более склонными к выбору собственных лекарств.

Пассаты: Будет ли реформа онлайн-оплаты медстрахования способствовать росту онлайн-продаж компании?

Лю Е:Хотя доля пациентов, самостоятельно оплачивающих офтальмологические препараты, относительно высока, поддержка медицинского страхования, несомненно, будет способствовать росту онлайн-продаж.

Tradewinds: В чем разница между препаратами атропина компании и другими продуктами на рынке?

Лю Е:Атропин варьируется в широких пределах.

Это связано с особенностью метода введения. Если офтальмологические препараты не подходят пациенту, слезы смывают лекарство, в результате чего лекарство становится неэффективным, а не менее эффективным. В этом отличие от других способов доставки лекарств. Организм пациента имеет право выбора, поэтому к фармацевтическим препаратам у него более высокие требования.

Фактически, в академических кругах также ведутся споры по поводу эффективности атропина. Основная причина — нестабильность атропина, особенно атропина низкой концентрации, нестабильного при нейтральном pH. Использование кислотных методов для его стабилизации приводит к низкой абсорбции и большим побочным эффектам, причем эффект не очень хороший. Атропин, использовавшийся в последние десятилетия, был легко доступен, решал проблемы стабильности и, следовательно, был эффективен.

Пассаты: Каковы преимущества Ocon OT101 с точки зрения стабильности атропина?

Лю Е:В наших продуктах используется запатентованная технология доведения значения pH атропина до нейтрального, что улучшает абсорбцию и эффективность препарата, а также уменьшает дискомфорт пациентов. По сравнению с обычными продуктами Ookang OT101 имеет подавляющее преимущество в эффективности.

Tradewinds: Можете ли вы рассказать о ситуации на заводе в Сучжоу?

Лю Е:В ближайшие несколько лет мы планируем перенести производство продукции Alcon, приобретенной в результате этого приобретения, на наш завод в Сучжоу, который является одной из самых передовых баз по производству офтальмологических препаратов в мире.

Во-первых, мы реализовали комплексные OEM-проекты для многих всемирно известных компаний, во-вторых, наша степень автоматизации очень высока и, наконец, если все пойдет хорошо, в следующем году наша компания будет экспортировать глазные капли; в Соединенные Штаты впервые, это первый раз, когда китайские глазные капли были экспортированы в Соединенные Штаты.