berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Penulis: Zheng Minfang, Shen Siqi

Editor: Lagu Dia

Di tengah sulitnya pendanaan, banyak perusahaan obat inovatif dalam negeri yang memotong jaringan pipa untuk mengurangi biaya, namun beberapa perusahaan justru melawan tren tersebut.

Pada 13 Agustus, Oconvision Biotech (1477.HK) mengumumkan rencana untuk memperkenalkan hak dan kepentingan yang relevan di Tiongkok atas delapan portofolio produk pengobatan mata kering dan obat tetes mata bedah Alcon (ALC.N), pemimpin oftalmologi global.

Kekhasan transaksi ini adalah Oconvision Biotech membayarnya dengan menerbitkan saham kepada Alcon, dan Alcon juga akan menjadi salah satu pemegang saham utama Oconvision Biotech.

Menurut TradeWind01 (ID: TradeWind01), Oconvision Biotech mengambil inisiatif untuk menemukan Alcon lebih dari setahun yang lalu dengan harapan dapat mendorong kerja sama. Sejak itu, seiring dengan semakin dalamnya pemahaman antara kedua pihak, Alcon berharap dapat mencapai tujuan tersebut melalui ekuitas daripada uang tunai.

Transaksi ini tidak hanya menghadirkan produk ke Oconvision Biotechnology, tetapi juga saluran penjualan Alcon.

Di satu sisi, Oconvision Biotech berencana untuk mengintegrasikan tim penjualan obat mata Alcon di Tiongkok ke dalam sistemnya sendiri, yang diharapkan dapat membantunya melaksanakan pekerjaan komersialisasi dengan lebih baik di pasar domestik;

Sebaliknya, jika produk Oconvision Biotech diharapkan “masuk ke luar negeri”, Alcon berhak memilih terlebih dahulu, yang berarti Alcon dapat menjadi mitra penting bagi Oconvision Biotech dalam mengembangkan pasar luar negeri di masa depan.

Pada sore hari tanggal 14 Agustus, tim TradeWind (ID: TradeWind01) memulai dialog dengan Liu Ye, CEO Oconvision Biotechnology, untuk menyajikan dan menampilkan lebih banyak detail dan cerita di balik transaksi ini.

Poin kerjasama: produk dan saluran

Pada tahun 2024, BD (Pengembangan Bisnis), yang memiliki arti penting kerjasama strategis, lahir di industri obat mata.

Pada tanggal 13 Agustus, Oconvision Biotech mengumumkan pengenalan hak Alcon di Tiongkok untuk delapan portofolio produk perawatan mata kering dan obat tetes mata bedah.

Namun pertimbangan transaksi ini bukanlah uang tunai, melainkan ekuitas.

Sebagai pertimbangan transaksi tersebut, Oconvision Biotech berencana menerbitkan 139 juta saham kepada Alcon. Berdasarkan harga penutupan Oconvision sebesar HK$6 per saham pada 14 Agustus, pertimbangan transaksi adalah HK$834 juta.

Setelah penerbitan selesai, rasio kepemilikan saham Alcon di Oconvision Biotech akan mencapai 16,71%, kedua setelah pemegang saham terbesarnya, 6 Dimensions Capital, LP.

Kali ini, Alcon setara dengan "diskon", mengalihkan hak dan kepentingan terkait pipanya di Tiongkok ke Oconvision Biotech.

Menurut penilaian perantara, nilai ekuitas yang relevan dari delapan produk ini adalah HK$1,28 miliar, premi lebih dari 30% untuk pertimbangan transaksi ini.

Ketika industri obat-obatan inovatif berada dalam kondisi terpuruk, pilihan Alcon untuk "mengambil tindakan" dengan cara kontra-siklus justru didasarkan pada kontak jangka panjang antara kedua pihak dan rasa saling percaya yang terjalin di antara mereka.

Liu Ye mengatakan kepada TradeWind (ID: TradeWind01) bahwa Ocon awalnya mengambil inisiatif untuk menemukan Alcon, berharap dapat bekerja sama dengannya dalam memperluas bisnis di dalam dan luar negeri. Setelah hampir 2 tahun berkomunikasi, kedua belah pihak semakin memahami satu sama lain.

Ocon awalnya berencana memperkenalkan jalur pipa Alcon melalui uang tunai, namun Alcon berharap kedua pihak dapat menjalin kerja sama strategis jangka panjang, sehingga akhirnya mengadopsi akuisisi ekuitas.

Tidak hanya itu, Alcon pada dasarnya "menjual" hak obat mata di China kepada Oconvision Biotech dalam satu paket, namun tidak menduduki kursi di dewan direksi Oconvision Biotech.

“Setelah Alcon menjadi pemegang saham utama Ocon, ia tidak ikut serta dalam operasional dan manajemen perusahaan, juga tidak menduduki kursi direksi. Hal ini menunjukkan bahwa investasi Alcon lebih bersifat strategis dan finansial daripada terlibat langsung dalam perusahaan. operasi, ”kata Liu Ye.

Inilah aspek paling istimewa dari transaksi ini, yaitu Alcon menukarkan haknya atas delapan obat di China dengan ekuitas Oconvision Biotech.

Kerja sama kedua pihak tidak berhenti sampai disitu saja.

Dengan menjadi salah satu pemegang saham utama Oconvision Biotech, jaringan penjualan Oconvision Biotech di dalam dan luar negeri diharapkan dapat semakin diperluas.

Untuk pasar domestik, menurut Liu Ye, tim komersialisasi obat mata Alcon di China akan diintegrasikan sepenuhnya ke dalam Oconvision Biotech, dan kedua belah pihak akan bersama-sama mengembangkan pasar.

Hal ini diharapkan semakin memperluas skala kinerja Oconvision Biotech secara keseluruhan.

Menurut data tidak diaudit yang diungkapkan oleh Oconvision Biotech, total pendapatan domestik dari tujuh produk baru yang diperkenalkan dan dikomersialkan dari tahun 2021 hingga 2023 masing-masing adalah 222 juta yuan, 251 juta yuan, dan 279 juta yuan.

Dalam hal pasar luar negeri, Oconvision Biotechnology juga diharapkan dapat bergabung dengan kapal Alcon.

Berdasarkan perjanjian tersebut, Alcon dan Oconvision Biotech saling memberikan hak prioritas untuk menegosiasikan produk masa depan - Oconvision Biotech akan memiliki pilihan pertama untuk obat mata Alcon di pasar Tiongkok di masa depan.

Pada saat yang sama, Alcon juga akan memiliki pilihan pertama seiring dengan perluasan produk Oconvision ke pasar luar negeri.

Artinya Alcon dapat menjadi mitra penting bagi produk Oconvision Biotech di pasar luar negeri.

Sebagai perusahaan oftalmologi global terkemuka, Alcon beroperasi di 56 negara di seluruh dunia. Pada tahun 2023, pendapatan dan laba bersih masing-masing akan mencapai 67,523 miliar yuan dan 6,956 miliar yuan, meningkat dari tahun ke tahun masing-masing sebesar 8,47% dan 190,75%.

Taruhan beberapa baris

Kedelapan obat yang diperkenalkan Oconvision Biotech kali ini adalah Xinlairan, Lairan, Beiran, Alkain, Lishede, Saifeijie, Siran dan kandidat pipeline AR-15512, meliputi penyakit mata kering dan obat tetes mata bedah.

Sebanyak empat obat, termasuk Xinleiran, Lairan, Beiran, dan kandidat pipa AR-15512, semuanya digunakan untuk mengobati sindrom mata kering; Siran cocok untuk menghilangkan kekeringan pada mata.

Jika "Oqin" yang dikomersialkan dalam jalur pipa asli Oconvision dan penghambat tirosin kinase OT-202, yang sedang dalam uji klinis fase 2, dimasukkan dalam statistik, Oconvision akan memiliki total setidaknya 6 obat mata kering.

Penyakit mata kering memang memiliki prospek pasar yang luas. Jumlah penderita penyakit mata kering di negara saya telah mencapai 360 juta. Penyakit ini dapat menyebabkan ketidaknyamanan pada mata dan gangguan penglihatan.

Meski skala obat penyakit mata kering relatif besar, namun mengapa Oconvision Biotech memperluas begitu banyak obat penyakit mata kering juga menjadi fokus perhatian pasar.

“Patogenesis penyakit mata kering sangat kompleks. Jadi akan ada situasi dimana obat tidak efektif untuk A, namun efektif untuk B. Oleh karena itu, pengobatan penyakit mata kering seringkali merupakan proses seleksi terus menerus untuk melihat obat mana yang paling efektif. efektif bagi pasien. Liu Ye mencontohkan, “Jika perusahaan benar-benar ingin memberikan dampak yang menentukan di bidang penyakit mata kering, maka yang kita butuhkan bukanlah satu atau dua produk, tetapi portofolio produk, untuk memastikan hal tersebut. semua pasien mata kering dilindungi. "

Dari segi ide pengobatan, memang terdapat perbedaan tertentu di antara keenam obat tersebut.

Bahan utama Ouqin adalah natrium hyaluronate, yang memiliki retensi air dan viskoelastisitas yang tinggi serta dapat memberikan efek pelumasan dan pelembab yang tahan lama;

Xinlairan, Lairan dan Beiran terutama meredakan sindrom mata kering dengan meniru komposisi air mata manusia;

OT-202, yang diperkirakan akan memasuki uji klinis fase 3 pada paruh kedua tahun ini, terutama bekerja pada tirosin kinase limpa dan faktor pertumbuhan endotel vaskular, menghambat respons inflamasi mata melalui mekanisme sinergis yang unik.

Selain penyakit mata kering, obat yang paling menarik dalam penelitian dan pengembangan Oconvision Biotech tidak diragukan lagi adalah obat tetes mata atropin konsentrasi rendah OT-101, yang digunakan untuk mengendalikan perkembangan miopia.

Prospek pasar obat ini juga sangat dinantikan. Jumlah penderita miopia remaja secara global telah mencapai 571 juta pada tahun 2022, dan diperkirakan akan mencapai 642 juta pada tahun 2027.

Namun, keunggulan Oconvision Biotech dalam obat tetes mata atropin konsentrasi rendah tidaklah signifikan.

Pada bulan Maret tahun ini, obat tetes mata atropin sulfat (SQ-729) dari Xingqi Eye Medicine (300573.SZ), obat dalam negeri pertama yang digunakan untuk menunda perkembangan miopia pada anak-anak, disetujui untuk dipasarkan.

Pasar indikasi obat sangat kompetitif.

Saat ini di pasaran, atropin konsentrasi rendah yang cocok untuk miopia remaja dari Zhaoke Ophthalmology (6622.HK), Qilu Pharmaceutical dan perusahaan farmasi lainnya telah memasuki uji klinis Fase 3.

Ada juga kontroversi besar di industri mengenai apakah obat tetes mata atropin konsentrasi rendah dapat secara efektif menunda miopia.

Sebuah artikel "Tetes Mata Atropin 0,01% Dosis Rendah vs Plasebo untuk Pengendalian Miopia Uji Klinis Acak" diterbitkan pada Juli 2023 di "Journal of American Medical Association Ophthalmology"

Telah disebutkan bahwa obat tetes mata atropin 0,01% tidak dapat memperlambat perkembangan miopia pada anak-anak Amerika.

Dalam hal ini, Liu Ye menjelaskan bahwa alasan utamanya adalah atropin konsentrasi rendah memiliki stabilitas yang buruk ketika nilai pH netral. Pendekatan arus utama dalam industri adalah menurunkan nilai pH untuk menjaga stabilitas atropin konsentrasi rendah.

Namun jika nilai pH terlalu rendah, mata pasien akan terasa tidak nyaman, dan air mata akan menghanyutkan obat, sehingga pada akhirnya membuat obat sulit efektif.

Oleh karena itu, dalam desain obat OT-101, Oconvision Biotechnology menggunakan teknologi yang dipatenkan untuk menyesuaikan nilai pH atropin menjadi netral, yang meningkatkan penyerapan dan kemanjuran obat serta mengurangi ketidaknyamanan pasien.

Apakah desain inovatif ini dapat mendorong obat OT-101 keluar dari pengepungan, pasar masih menunggu untuk melihatnya.

Secara keseluruhan, Oconvision Biotech memiliki tata letak yang relatif lengkap dalam obat-obatan mata. Baik itu pasar mata kering dan miopia yang menjanjikan, atau berbagai penyakit mata seperti glaukoma dan konjungtivitis, pada dasarnya mereka memiliki jalur produk yang sesuai.

Dengan selesainya transaksi tersebut, total aset obat mata Oconvision Biotech akan mencapai 33 jenis, menjadikannya perusahaan dengan pipeline obat mata terbesar di antara rekan-rekan dalam negeri.

Dengan dukungan "produk + saluran perusahaan farmasi multinasional", Oconvision Biotech diharapkan dapat membuka ruang pengembangan yang lebih luas.

Berikut transkrip percakapannya:

Sebelum bergabung dengan Oconvision Biotech, Liu Ye memiliki pengalaman lebih dari 20 tahun di industri farmasi, khususnya di bidang oftalmologi. Dari tahun 2014 hingga 2018, Liu Ye menjabat sebagai ketua dan manajer umum Santian Pharmaceutical (China) Co., Ltd.

Santian Pharmaceutical (4536.T) juga merupakan salah satu perusahaan farmasi mata terkemuka di dunia, dengan pendapatan dan laba bersih pada tahun 2023 masing-masing sebesar 14,678 miliar yuan dan 1,295 miliar yuan.

Bagaimana transaksi itu terjadi

Tradewinds: Bagaimana kerjasama perusahaan dengan Alcon terjadi?

Liu Ye:Kami awalnya menghubungi Alcon, berharap menemukan mitra strategis jangka panjang untuk memperluas bisnis luar negeri dan memperluas cakupan pasar domestik. Setelah banyak komunikasi, kedua pihak memperdalam pemahaman dan saling pengakuan, dan akhirnya mencapai kerja sama. Awalnya kami berharap bisa bekerja sama melalui uang tunai, namun Alcon bersikeras pada kerja sama ekuitas untuk berbagi hasil perkembangan pesat Alcon di masa depan, sehingga akhirnya kami memilih kerja sama ekuitas.

Tradewinds: Setelah Alcon menjadi pemegang saham mayoritas perusahaan, apakah Alcon akan berpartisipasi dalam operasional dan manajemen perusahaan?

Liu Ye:Alcon tidak akan terlibat dalam manajemen perusahaan dan mereka tidak memiliki kursi di dewan direksi kami.

Tradewinds: Bagaimana rencana perusahaan menggunakan saluran Alcon untuk memperluas pasar luar negeri?

Liu Ye:Kerjasama kami dengan Alcon memberikan saluran kerjasama timbal balik antara kedua pihak. Berdasarkan pengumuman tersebut, kami berhak memilih obat Alcon di pasar Tiongkok, dan ketika produk kami diperluas ke pasar luar negeri, Alcon juga berhak memilih. Oleh karena itu, Alcon akan menjadi mitra pilihan pertama kami untuk memperluas pasar luar negeri.

Tradewinds: Akankah perusahaan terus memperkenalkan lini produk lain dari Alcon di masa depan?

Liu Ye:Dalam kerja sama kami dengan Alcon, kami memiliki hak pilihan pertama untuk obat mata di Tiongkok. Kedepannya kami akan terus berkomunikasi dengan mereka dan menjajaki kemungkinan memperkenalkan produk lainnya.

Tradewinds: Dalam kerjasama Anda dengan Alcon, bagaimana kedua belah pihak saling melengkapi dalam hal tim komersialisasi domestik?

Liu Ye:Tim penjualan Alcon di China akan digabung menjadi Ocon, jadi tidak ada masalah saling melengkapi, melainkan integrasi langsung. Kerja sama ini bersifat strategis dan baik tim penjualan maupun lini produk akan menjadi bagian dari Ocon.

Tradewinds: Setelah memperkenalkan produk Alcon, apakah Anda masih akan menggunakan merek dagang Alcon untuk penjualan?

Liu Ye:Nama dagang produk akan tetap dipertahankan, namun logo pada kemasan luar akan diganti dengan logo O'Connell. Akuisisi ini merupakan akuisisi en blok, bukan akuisisi keagenan.

Integrasi “produk + orang”

Tradewinds: Di manakah sifat saling melengkapi dari jalur kerja sama antara kedua pihak tercermin?

Liu Ye:Kami memiliki jaringan oftalmologi yang relatif lengkap di Tiongkok dan merupakan perusahaan dengan jaringan oftalmologi terbesar di Tiongkok. Produk Alcon dan jaringan pasar yang ada merupakan sumber daya penting bagi kami. Bagi Alcon, fokus dan kemampuan kami pada obat-obatan Tiongkok juga dapat membantu mereka memperluas pasarnya. Oleh karena itu, konvergensi antara kedua pihak terletak pada saling melengkapi sumber daya dan perluasan pasar.

Trade Wind: Mengapa kolaborasi ini terutama berfokus pada penyakit mata kering? Apa perbedaan antar produk?

Liu Ye:Kerja sama ini tidak secara spesifik merinci produk mata kering, namun Alcon mengemas seluruh obat mata di China kepada kami, termasuk 4 produk mata kering. Patogenesis mata kering sangat kompleks, dan obat yang berbeda mempunyai efek yang berbeda pada pasien yang berbeda. Oleh karena itu, portofolio produk diperlukan untuk mencakup semua pasien dengan mata kering. Memperkenalkan produk-produk ini mempercepat dampak kami terhadap masalah mata kering.

Tradewinds: Apakah perusahaan mengamati perubahan saluran penjualan obat mata, terutama tren penjualan di luar rumah sakit?

Liu Ye:Obat mata, terutama obat tetes mata dan obat mata kering, semakin banyak dijual di luar rumah sakit. Kami sudah menjual secara online. Pertumbuhan penjualan obat mata di luar rumah sakit terutama disebabkan oleh populasi pasien yang lebih muda dan kemudahan yang dibawa oleh Internet, yang membuat pasien lebih cenderung memilih obatnya sendiri.

Tradewinds: Akankah reformasi pembayaran asuransi kesehatan online mendorong pertumbuhan penjualan online perusahaan?

Liu Ye:Meskipun proporsi pasien yang membayar sendiri untuk obat mata relatif tinggi, dukungan asuransi kesehatan tidak diragukan lagi akan mendorong pertumbuhan penjualan online.

Tradewinds: Apa perbedaan antara obat atropin perusahaan dan produk lain yang ada di pasaran?

Liu Ye:Atropin sangat bervariasi.

Hal ini disebabkan oleh kekhasan metode administrasinya. Jika obat mata tidak cocok untuk pasien, air mata akan menghilangkan obat tersebut, menyebabkan obat menjadi tidak efektif dan bukannya kurang efektif. Berbeda dengan metode pemberian obat lainnya, tubuh pasien mempunyai hak untuk memilih, sehingga memiliki kebutuhan yang lebih tinggi terhadap sediaan farmasi.

Bahkan, terdapat pula kontroversi mengenai efektivitas atropin di kalangan akademisi. Penyebab utamanya adalah ketidakstabilan atropin, terutama atropin konsentrasi rendah yang tidak stabil pada pH netral. Setelah menggunakan metode asam untuk menstabilkannya, menghasilkan penyerapan yang rendah dan efek samping yang besar, serta efeknya tidak baik. Atropin yang digunakan dalam beberapa dekade terakhir sudah tersedia, memecahkan masalah stabilitas, dan karena itu efektif.

Tradewinds: Apa kelebihan OT101 Ocon dalam hal stabilitas atropin?

Liu Ye:Produk kami menggunakan teknologi yang dipatenkan untuk menyesuaikan nilai pH atropin menjadi netral, yang meningkatkan penyerapan dan kemanjuran obat serta mengurangi ketidaknyamanan pasien. Dibandingkan dengan produk biasa, OT101 Ookang memiliki keunggulan luar biasa dalam hal kemanjuran.

Tradewinds: Bisakah Anda memperkenalkan situasi pabrik di Suzhou?

Liu Ye:Dalam beberapa tahun ke depan, kami berencana untuk mentransfer produksi produk Alcon yang diperoleh melalui akuisisi ini ke pabrik kami di Suzhou, yang merupakan salah satu basis produksi obat mata tercanggih di dunia.

Pertama, kami telah melakukan proyek OEM yang kompleks untuk banyak perusahaan terkenal di dunia; kedua, tingkat otomatisasi kami sangat tinggi dan pada dasarnya dapat mencapai operasi semi-tak berawak. Akhirnya, jika semuanya berjalan dengan baik, tahun depan perusahaan kami akan mengekspor obat tetes mata; ke Amerika Serikat untuk pertama kalinya, ini adalah pertama kalinya obat tetes mata Tiongkok diekspor ke Amerika Serikat.