Что касается рынка облигаций, рынка недвижимости и денежно-кредитной политики, центральный банк опубликовал последний сигнал →
2024-08-12
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
9 августа Народный банк Китая опубликовал «Отчет о реализации денежно-кредитной политики Китая за второй квартал 2024 года» (далее — отчет), в котором подведены итоги реализации денежно-кредитной политики в первой половине года и даны основные идеи денежно-кредитной политики на следующем этапе.
Инсайдеры отрасли полагают, что с начала этого года, чтобы поддержать восстановление экономики с точки зрения денежно-кредитной политики, центральный банк ввел три основных раунда комбинированной политики, которая эффективно отражает антициклическую корректировку.
Открывается пространство для смягчения монетарной политики
Доклад продолжает дух заседания Политбюро ЦК КПК, состоявшегося в конце июля.Считается, что «внутренний платежеспособный спрос недостаточен, а экономические операции расходятся», а денежно-кредитная политика должна «усилить антициклические корректировки».
Вэнь Бинь, главный экономист банка Minsheng, заявил, что в докладе основное внимание уделяется трем основным направлениям: «продвижение реформ, стабилизация роста и предотвращение рисков», а также уделяется внимание взаимосвязи между «балансированием краткосрочной и долгосрочной перспективы, стабилизацией роста и предотвращением рисков». риски, внутренний баланс и внешний баланс», и стал следующим этапом, который будет направлять субъекты финансовой поддержки и влиять на тенденции рынка.
Чжоу Маохуа, макроисследователь Департамента финансовых рынков китайского Everbright Bank, сказал:Судя по содержанию отчета, тон денежно-кредитной политики сохраняет преемственность и последовательность, а разумная денежно-кредитная политика продолжает сохранять положительную направленность, обеспечивая мощную поддержку восстановлению реальной экономики.В настоящее время недостаточный платежеспособный спрос во внутренней экономике по-прежнему является основным противоречием. Ожидается, что центральный банк будет поддерживать разумную и достаточную ликвидность в дополнение к реализации ранее усиленных мер политики, координировать свою деятельность с активной налогово-бюджетной политикой и направлять финансовые учреждения на это. обеспечить сбалансированный кредит, чтобы лучше сбалансировать стабильный рост и предотвратить риски, структурную перестройку, внутренний и внешний баланс и другие отношения.
По мнению Чжоу Маохуа, последующее увеличение и выбор инструментов внутренней денежно-кредитной политики и цен должны учитывать внутреннюю макроэкономику, тенденцию восстановления цен, темпы восстановления недвижимости и изменения в ликвидности рынка, а также эффективно предотвращать чрезмерно низкие цены и чрезмерная ликвидность, потенциальные риски.
Еще одно напоминание о рисках рынка облигаций
В отчете основное внимание уделяется рискам, связанным с облигационными активами и финансовыми продуктами, основанными на облигациях.
С одной стороны, центральный банк отметил, что он проведет стресс-тестирование рисков облигационных активов, принадлежащих финансовым учреждениям, чтобы предотвратить риски процентных ставок, с другой стороны,В этом отчете объясняется значение управления чистой стоимостью через колонку «Влияние механизма чистой стоимости продуктов по управлению активами на государственных инвесторов» и напоминает инвесторам о необходимости тщательно оценивать инвестиционные риски и доходность продуктов по управлению активами.
Вэнь Бинь считает, чтос одной стороныНа фоне отклонения процентных ставок по долгосрочным облигациям от разумных центральных уровней центральный банк еще раз предупредил о риске коррекции на рынке облигаций. В сочетании с упомянутым в отчете заявлением о «проведении стресс-тестов на подверженность риску облигационных активов, принадлежащих финансовым учреждениям, для предотвращения процентных рисков», а также недавним руководством центрального банка по продаже облигаций крупными банками и запуск саморегулируемых расследований концентрированной покупки облигаций сельскими коммерческими банками в некоторых областях, в будущем центральный банк будет и дальше усиливать надзор за поведением распределения институционального долга и корректировкой кривой процентных ставок.с другой стороны, направлен на то, чтобы подчеркнуть, что доходность и риски продуктов по управлению активами сосуществуют, а жесткое погашение больше не существует, побуждая инвесторов снизить ожидания доходности, сосредоточиться на сопоставлении рисков и избегать продолжающегося иррационального оттока банковских депозитов и системных рисков деривативов.
«В будущем центральный банк и органы финансового регулирования не исключают, что они продолжат использовать управление ожиданиями, руководство по окнам, покупку и продажу казначейских облигаций, регуляторные ограничения и другие методы для снижения процентных рисков, оперативно корректировать и блокировать процентные риски. накопление рисков финансового рынка и предотвращение дальнейшего усиления односторонних ожиданий процентных ставок», — заявил Вэнь Бинь.
В отчете China Merchants Securities Research Report говорится, что, хотя центральный банк увеличил свое внимание к рискам процентных ставок по долгосрочным облигациям, это не означает, что позиция денежно-кредитной политики ужесточилась.Поддерживающая позиция денежно-кредитной политики не изменится.
Поддержка сокращения запасов существующей коммерческой недвижимости
Что касается недвижимости, в докладе подчеркивается, что «необходимо предпринять усилия по содействию реализации финансовой политики и мер, которые были введены для содействия стабильному и здоровому развитию рынка недвижимости», «увеличить строительство и предложение доступного жилья». жилье» и «увеличить финансовую поддержку сдачи жилья в аренду».
Стоит отметить, что центральный банк в колонке отчета «Поддержка устойчивого развития индустрии аренды жилья» отметил, чтоНа следующем этапе мы должны продолжать в полной мере играть роль поддерживающей политики в развитии индустрии аренды жилья и совершенствовать систему финансовой поддержки аренды жилья.В то же время полностью мобилизовать энтузиазм рыночных институтов и создать устойчивую бизнес-модель за счет инвестирования большего количества социальных фондов.Поддержка сокращения запасов существующей коммерческой недвижимости, чтобы способствовать трансформации и развитию индустрии недвижимости.
У Чаомин, заместитель директора Научно-исследовательского института финансовой информации, сказал:Ожидается, что будущая политика будет сосредоточена на устранении узких мест в приобретении государством существующего коммерческого жилья, а также на совершенствовании и оптимизации соответствующей поддерживающей политики., такие как скидки по налоговым процентам для снижения затрат на покупку и хранение, расширение сферы приобретения и хранения объектов, смягчение требований к площади для доступного жилья и т. д., чтобы способствовать ускоренной реализации существующей политики и достижению результатов.
Вэнь Бинь считает, что с точки зрения последующих действий,По сравнению с общей квотой, баланс рефинансирования доступного жилья по-прежнему имеет большое пространство, и необходимы дальнейшие усилия по стимулированию рынка.Кроме того, индустрия аренды жилья является важным направлением для новой модели развития недвижимости в будущем. Необходимо и дальше расширять диверсифицированные каналы инвестиций и финансирования для индустрии аренды жилья, например, расширение каналов финансирования облигаций для компаний по аренде жилья и т. д. стабильно развивающиеся трастовые фонды инвестиций в недвижимость.
China Business Daily составлен на основе новостей China Fund News, Securities Daily и Daily Economic News.
