En cuanto al mercado de bonos, el mercado inmobiliario y la política monetaria, el banco central lanzó la última señal →
2024-08-12
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El 9 de agosto, el Banco Popular de China publicó el "Informe de implementación de la política monetaria de China para el segundo trimestre de 2024" (en lo sucesivo, el informe), que resume la implementación de la política monetaria en la primera mitad del año y brinda los principales ideas para la política monetaria en la siguiente etapa.
Los conocedores de la industria creen que desde principios de este año, para apoyar la recuperación de la economía, en términos de política monetaria, el banco central ha introducido sucesivamente tres rondas importantes de políticas combinadas, lo que refleja efectivamente un ajuste anticíclico.
Se abre margen para la flexibilización de la política monetaria
El informe continúa el espíritu de la reunión del Buró Político del Comité Central del PCC a finales de julio.Se cree que "la demanda interna efectiva es insuficiente y las operaciones económicas son divergentes", y la política monetaria debe "fortalecer los ajustes anticíclicos".
Wen Bin, economista jefe del Minsheng Bank, dijo que el informe se centra en las tres direcciones principales: "promover la reforma, estabilizar el crecimiento y prevenir riesgos" y presta atención a la relación entre "equilibrar el corto y largo plazo, estabilizar el crecimiento y prevenir riesgos, equilibrio interno y equilibrio externo”, y se ha convertido en la siguiente etapa orientará a las entidades de apoyo financiero e influirá en las tendencias del mercado.
Zhou Maohua, investigador macroeconómico del Departamento de Mercados Financieros del China Everbright Bank, dijo:A juzgar por el contenido del informe, el tono de la política monetaria mantiene continuidad y coherencia, y la política monetaria prudente continúa manteniendo una orientación positiva, brindando un fuerte apoyo a la recuperación de la economía real.En la actualidad, la demanda efectiva insuficiente en la economía nacional sigue siendo la principal contradicción. Se espera que el banco central mantenga una liquidez razonable y suficiente, además de implementar las medidas políticas previamente aumentadas, coordinarse con políticas fiscales proactivas y guiar a las instituciones financieras para que tomen medidas. proporcionar crédito equilibrado, a fin de equilibrar mejor el crecimiento estable y prevenir los riesgos, el ajuste estructural, el equilibrio interno y externo y otras relaciones.
En opinión de Zhou Maohua, el posterior aumento y selección del volumen de la política monetaria interna y de las herramientas de precios deben tener en cuenta la macroeconomía interna, la tendencia de recuperación de los precios, el ritmo de recuperación del sector inmobiliario y los cambios en la liquidez del mercado, y prevenir de manera efectiva precios y exceso de liquidez.
Otro recordatorio de los riesgos del mercado de bonos
En el informe se centró la atención en los riesgos de los activos de bonos y de los productos financieros basados en bonos.
Por un lado, el banco central señaló que realizará pruebas de estrés sobre la exposición al riesgo de los activos de bonos en poder de las instituciones financieras para prevenir riesgos de tasas de interés, por otro lado;Este informe explica la connotación de la gestión del valor neto a través de un artículo de columna "El impacto del mecanismo del valor neto de los productos de gestión de activos en los inversores públicos" y recuerda a los inversores que evalúen cuidadosamente los riesgos de inversión y los rendimientos de los productos de gestión de activos.
Wen Bin cree que,por un ladoEn el contexto de que los tipos de interés de los bonos a largo plazo se han desviado de los niveles centrales razonables, el banco central advirtió una vez más sobre el riesgo de una corrección en el mercado de bonos. Combinado con la declaración mencionada en el informe de "llevar a cabo pruebas de estrés sobre la exposición al riesgo de los activos de bonos mantenidos por instituciones financieras para prevenir riesgos de tasas de interés", así como la reciente orientación del banco central sobre los principales bancos que venden bonos y el lanzamiento de auto -investigaciones regulatorias sobre el comportamiento de compra concentrada de bonos de los bancos comerciales rurales en algunas áreas, en el futuro, el banco central fortalecerá aún más la supervisión sobre el comportamiento de asignación de deuda institucional y los ajustes de la curva de tasas de interés.por otro lado, tiene como objetivo enfatizar que los rendimientos y los riesgos de los productos de gestión de activos coexisten y que ya no existe un reembolso rígido, lo que lleva a los inversores a reducir las expectativas de rendimiento, centrarse en la correspondencia de riesgos y evitar continuas salidas irracionales de depósitos bancarios y riesgos sistémicos de derivados.
“En el futuro, el banco central y las autoridades reguladoras financieras no descartan que seguirán utilizando la gestión de expectativas, la orientación de ventanas, la compra y venta de bonos del Tesoro, restricciones regulatorias y otros métodos para reducir los riesgos de tasas de interés, corregir y bloquear rápidamente. la acumulación de riesgos en los mercados financieros y evitar un mayor fortalecimiento de las expectativas unilaterales sobre las tasas de interés ", dijo Wen Bin.
El informe de investigación de valores de comerciantes de China cree que aunque el banco central ha aumentado su atención a los riesgos de las tasas de interés de los bonos a largo plazo, esto no significa que la postura de la política monetaria se haya endurecido.La postura de apoyo de la política monetaria no cambiará.
Apoyar la reducción de existencias de propiedades comerciales existentes.
En materia inmobiliaria, el informe destaca que "se deben hacer esfuerzos para promover la implementación de políticas y medidas financieras que se han introducido para promover el desarrollo estable y saludable del mercado inmobiliario", "incrementar la construcción y la oferta de viviendas asequibles vivienda" y "aumentar el apoyo financiero al arrendamiento de viviendas".
Vale la pena señalar que el banco central señaló en la columna del informe "Apoyo al desarrollo sostenible de la industria del alquiler de viviendas" queEn la próxima etapa, debemos seguir aprovechando plenamente el papel de las políticas de apoyo para promover la industria del alquiler de viviendas y mejorar el sistema de apoyo financiero al alquiler de viviendas.Al mismo tiempo, movilizar plenamente el entusiasmo de las instituciones orientadas al mercado y establecer un modelo de negocio sostenible mediante la inversión de más fondos sociales.Apoyar la reducción de existencias de propiedades comerciales existentes., para ayudar a impulsar la transformación y desarrollo de la industria inmobiliaria.
Wu Chaoming, subdirector del Instituto de Investigación de Información Financiera, dijo:Se espera que las políticas futuras se centren en resolver los obstáculos en la adquisición de viviendas comerciales existentes por parte del gobierno y mejorar y optimizar las políticas de apoyo pertinentes., como descuentos de intereses fiscales para reducir el costo de compra y almacenamiento, ampliar el alcance de las entidades de compra y almacenamiento, relajar los requisitos de área para viviendas asequibles, etc., para promover la implementación acelerada de las políticas existentes y lograr resultados.
Wen Bin cree que desde el punto de vista del seguimiento,En comparación con la cuota total, el saldo de la refinanciación de viviendas asequibles todavía tiene un gran espacio y se necesitan mayores esfuerzos para estimular el mercado.Además, la industria del alquiler de viviendas es una dirección importante para el nuevo modelo de desarrollo inmobiliario en el futuro. Es necesario ampliar aún más los canales diversificados de inversión y financiación para la industria del alquiler de viviendas, como la ampliación de los canales de financiación de bonos para las empresas de alquiler de viviendas y. Fondos fiduciarios de inversión inmobiliaria en constante desarrollo.
China Business Daily está compilado a partir de China Fund News, Securities Daily y Daily Economic News.
