Terkait pasar obligasi, pasar properti, dan kebijakan moneter, bank sentral merilis sinyal terbaru→
2024-08-12
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Pada tanggal 9 Agustus, Bank Rakyat Tiongkok merilis "Laporan Implementasi Kebijakan Moneter Tiongkok untuk Kuartal Kedua tahun 2024" (selanjutnya disebut laporan), yang merangkum implementasi kebijakan moneter pada paruh pertama tahun ini dan memberikan ringkasan utama ide untuk kebijakan moneter pada tahap berikutnya.
Orang dalam industri percaya bahwa sejak awal tahun ini, untuk mendukung pemulihan perekonomian, dalam hal kebijakan moneter, bank sentral telah memperkenalkan tiga putaran besar kebijakan gabungan, yang secara efektif mencerminkan penyesuaian kontra-siklus.
Ruang untuk pelonggaran kebijakan moneter terbuka
Laporan ini melanjutkan semangat pertemuan Biro Politik Komite Sentral CPC pada akhir bulan Juli.Ada pendapat bahwa “permintaan efektif dalam negeri tidak mencukupi dan operasi ekonomi berbeda”, dan kebijakan moneter harus “memperkuat penyesuaian kontra-siklus.”
Wen Bin, kepala ekonom Minsheng Bank, mengatakan bahwa laporan tersebut berfokus pada tiga arah utama yaitu "mendorong reformasi, menstabilkan pertumbuhan, dan mencegah risiko" dan memperhatikan hubungan antara "menyeimbangkan jangka pendek dan panjang, menstabilkan pertumbuhan dan mencegah risiko, keseimbangan internal dan keseimbangan eksternal", dan telah menjadi Tahap selanjutnya yang akan memandu entitas pendukung keuangan dan mempengaruhi tren pasar.
Zhou Maohua, peneliti makro di Departemen Pasar Keuangan China Everbright Bank, mengatakan,Dilihat dari isi laporannya, arah kebijakan moneter tetap terjaga kesinambungan dan konsistensinya, serta kebijakan moneter yang prudent tetap berorientasi positif sehingga memberikan dukungan yang kuat bagi pemulihan perekonomian riil.Saat ini, kurangnya permintaan efektif dalam perekonomian domestik masih menjadi kontradiksi utama. Bank sentral diharapkan menjaga likuiditas yang wajar dan memadai selain menerapkan langkah-langkah kebijakan yang telah ditingkatkan sebelumnya, berkoordinasi dengan kebijakan fiskal yang proaktif, dan membimbing lembaga-lembaga keuangan untuk melakukan hal tersebut. memberikan kredit yang seimbang, sehingga dapat lebih menyeimbangkan pertumbuhan yang stabil dan mencegah risiko, penyesuaian struktural, keseimbangan internal dan eksternal dan hubungan lainnya.
Dalam pandangan Zhou Maohua, peningkatan dan pemilihan volume kebijakan moneter domestik dan alat harga selanjutnya perlu mempertimbangkan makroekonomi domestik, tren pemulihan harga, laju pemulihan real estat, dan perubahan likuiditas pasar, dan secara efektif mencegah harga yang terlalu rendah dan likuiditas yang berlebihan.
Pengingat lain akan risiko pasar obligasi
Dalam laporan tersebut, risiko aset obligasi dan produk keuangan berbasis obligasi mendapat fokus.
Di satu sisi, bank sentral menyatakan akan melakukan stress test terhadap eksposur risiko aset obligasi yang dimiliki oleh lembaga keuangan untuk mencegah risiko suku bunga;Laporan ini menjelaskan konotasi pengelolaan nilai bersih melalui artikel kolom “Dampak Mekanisme Nilai Bersih Produk Manajemen Aset terhadap Investor Publik” dan mengingatkan investor untuk mengevaluasi secara cermat risiko investasi dan imbal hasil produk manajemen aset.
Wen Bin percaya bahwa,di satu sisiDengan latar belakang suku bunga obligasi jangka panjang yang menyimpang dari tingkat suku bunga sentral yang wajar, bank sentral sekali lagi memperingatkan adanya risiko koreksi di pasar obligasi. Dikombinasikan dengan pernyataan yang disebutkan dalam laporan “melakukan stress test terhadap eksposur risiko aset obligasi yang dimiliki oleh lembaga keuangan untuk mencegah risiko suku bunga”, serta pedoman bank sentral baru-baru ini mengenai penjualan obligasi oleh bank-bank besar dan bank sentral. peluncuran investigasi self-regulatory terhadap perilaku pembelian obligasi terkonsentrasi bank umum pedesaan di beberapa daerah, di masa depan, bank sentral akan lebih memperkuat pengawasan terhadap perilaku alokasi utang institusional dan penyesuaian kurva suku bunga.di sisi lain, bertujuan untuk menekankan bahwa imbal hasil dan risiko produk manajemen aset hidup berdampingan, dan tidak ada lagi penebusan yang kaku, sehingga memandu investor untuk menurunkan ekspektasi imbal hasil, fokus pada pencocokan risiko, dan menghindari arus keluar simpanan bank dan risiko sistemik derivatif yang tidak rasional.
“Di masa depan, bank sentral dan otoritas pengatur keuangan tidak menutup kemungkinan bahwa mereka akan terus menggunakan manajemen ekspektasi, panduan jendela, pembelian dan penjualan obligasi negara, batasan peraturan dan metode lain untuk mengurangi risiko suku bunga, segera memperbaiki dan memblokir risiko suku bunga. akumulasi risiko pasar keuangan, dan mencegah penguatan lebih lanjut ekspektasi unilateral terhadap suku bunga, "kata Wen Bin.
Laporan Riset Sekuritas China Merchants berpendapat bahwa meskipun bank sentral telah meningkatkan perhatiannya terhadap risiko suku bunga obligasi jangka panjang, hal ini tidak berarti bahwa sikap kebijakan moneter telah diperketat.Sikap mendukung kebijakan moneter tidak akan berubah.
Mendukung destocking properti komersial yang ada
Dalam hal real estat, laporan tersebut menekankan bahwa "upaya harus dilakukan untuk mendorong penerapan kebijakan dan langkah-langkah keuangan yang telah diterapkan untuk mendorong perkembangan pasar real estat yang stabil dan sehat", "meningkatkan pembangunan dan pasokan properti yang terjangkau perumahan" dan "meningkatkan dukungan keuangan untuk penyewaan perumahan".
Perlu dicatat bahwa bank sentral menunjukkan dalam kolom laporan "Mendukung Pembangunan Berkelanjutan Industri Penyewaan Perumahan" bahwaPada tahap selanjutnya, kita harus terus memainkan peran pendukung kebijakan dalam mendorong industri persewaan perumahan dan meningkatkan sistem pendukung keuangan persewaan perumahan.Pada saat yang sama, memobilisasi sepenuhnya antusiasme lembaga-lembaga yang berorientasi pasar dan membangun model bisnis yang berkelanjutan melalui investasi lebih banyak dana sosial.Mendukung destocking properti komersial yang ada, untuk membantu mendorong transformasi dan pengembangan industri real estat.
Wu Chaoming, wakil direktur Institut Penelitian Informasi Keuangan, berkata,Diharapkan bahwa kebijakan-kebijakan di masa depan akan berfokus pada mengatasi hambatan dalam akuisisi perumahan komersial yang ada oleh pemerintah dan meningkatkan serta mengoptimalkan kebijakan-kebijakan pendukung yang relevan., seperti diskon bunga fiskal untuk mengurangi biaya pembelian dan penyimpanan, memperluas cakupan entitas pembelian dan penyimpanan, melonggarkan persyaratan wilayah untuk perumahan yang terjangkau, dll., untuk mendorong percepatan implementasi kebijakan yang ada dan mencapai hasil.
Wen Bin percaya bahwa dari sudut pandang tindak lanjut,Dibandingkan dengan total kuota, saldo refinancing perumahan terjangkau masih memiliki ruang yang besar, dan diperlukan upaya lebih lanjut untuk merangsang pasar.Selain itu, industri persewaan perumahan merupakan arah penting bagi model pengembangan baru real estate di masa depan. Diversifikasi saluran investasi dan pembiayaan untuk industri persewaan perumahan perlu lebih diperluas, seperti memperluas saluran pembiayaan obligasi untuk perusahaan persewaan perumahan dan perumahan. terus mengembangkan dana perwalian investasi real estat.
China Business Daily dikumpulkan dari China Fund News, Securities Daily, dan Daily Economic News
