Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tencent News «Первая линия»

Автор Чжу Юйтинг Редактор Лю Пэн

Японские акции привели к снижению мировых рынков. 5 августа индексы Nikkei 225 и Topix упали более чем на 7% в начале азиатских торгов в понедельник, продолжив резкое снижение прошлой недели, в результате чего общее снижение с июльского максимума составило более 20%. Ранее иена резко выросла, поскольку Банк Японии на прошлой неделе повысил процентные ставки.

На момент публикации обменный курс доллара к иене находился на уровне 145,5, что намного ниже, чем почти 162 три недели назад, что побуждало инвесторов продолжать закрывать свои короткие позиции в иене.

В этом отношении,ЮБСОфис директора по инвестициям (CIO) Wealth Management опубликовал анализ, в котором говорится:В сценарии, где пара USD/JPY останется на уровне 150 или выше, мы можем увидеть восстановление японских акций в краткосрочной перспективе. В другом сценарии, если пара USD/JPY упадет значительно ниже 150, доверие инвесторов, возможно, потребуется укрепить. Это займет много времени. восстановиться.

Каков фон?

31 июля фондовый рынок США восстановился благодаря энтузиазму по поводу развивающихся технологий искусственного интеллекта (ИИ), а ведущие технологические компании увеличили капитальные затраты, что привело к росту индекса S&P 500 на 1,6%, но японский рынок не смог последовать этому примеру. ФРС также намекнула, что может снизить процентные ставки уже в сентябре из-за падения инфляции и роста рисков на рынке труда.

Инвесторам в японские акции пришлось столкнуться с неожиданным ужесточением политики Банка Японии, резким падением курса доллара по отношению к иене, что может нанести ущерб доходам японских экспортеров, а также с новыми опасениями, что Соединенные Штаты скатываются в рецессию.

Что это означает для японских инвесторов?

В краткосрочной перспективе UBS полагает, что текущий уровень Topix эквивалентен обменному курсу USD/JPY ниже 150, но краткосрочная волатильность рынка должна продолжаться до тех пор, пока обменный курс USD/JPY не стабилизируется.

Если пара USD/JPY удерживается на уровне 150 или выше, мы можем увидеть краткосрочное восстановление японских акций. В другом сценарии, если пара USD/JPY будет торговаться значительно ниже 150, UBS полагает, что восстановление доверия инвесторов может занять больше времени.Любые признаки восстановления могут появиться только после того, как японские компании отчитаются о результатах за первое полугодие в октябре или даже после выборов в США в ноябре.

В UBS заявили, что если пара USD/JPY останется в диапазоне 145-150, прогнозы прибыли Японии могут остаться под давлением. Японская компания в своем прогнозе на 2024 финансовый год предполагала, что средний курс доллара США к иене составит 144.

Слабые экономические данные США обеспокоили инвесторов и усилили опасения, что Федеральная резервная система может опоздать снизить процентные ставки, что спровоцирует рецессию в США.

UBS считает, что эти опасения преждевременны. Хотя июльский отчет о занятости не оправдал предыдущие ожидания, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось всего на 114 000, а уровень безработицы вырос до 4,3% по сравнению с 4,1% в прошлом месяце и значительно снизился с минимума мая 2023 года в 3,4%. Средняя почасовая оплата увеличилась на 0,2% в месячном исчислении, а количество отработанных часов в неделю сократилось, что указывает на негативное влияние на доходы домохозяйств. Однако UBS считает, что было бы неразумно чрезмерно интерпретировать один отчет. На недавние данные о рабочей силе, возможно, повлияли ураганы в Техасе, из-за чего цифры выглядят хуже, чем есть на самом деле.

Последние данные показывают, что экономика США все еще растет: индикатор ВВП ФРБ Атланты показывает, что она растет со скоростью 2,5%. ФРС также заявила, что будет гибко поддерживать экономику в случае необходимости.

UBS считает, что экономика США движется к мягкой посадке, а не к спаду. Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 100 базисных пунктов в этом году, скорее всего, на 50 базисных пунктов в сентябре, чтобы избежать экономического спада в США и сохранить рост вблизи трендового уровня в 2%.

Как японские инвесторы могут скорректировать свои портфели?

Волатильность фондового рынка США усиливается после устойчивого роста до середины июля.Предстоящий цикл снижения ставок ФРС, продолжающееся внимание к развитию искусственного интеллекта и растущая политическая неопределенность в преддверии ноябрьских президентских выборов в США означают, чтоЯпонским инвесторам следует подготовиться к новому витку волатильности, но следует избегать чрезмерной реакции на краткосрочные изменения рынка.

На этом фоне UBS рекомендует японским инвесторам рассмотреть следующие стратегии:

Стремление к качественному росту

Сосредоточьтесь на инвестировании в компании с сильными конкурентными преимуществами и устойчивым ростом. Многие японские компании разделяют эти качества в тех областях, где Япония особенно конкурентоспособна.

UBS полагает, что эти компании, скорее всего, продолжат работать хорошо, особенно в качестве бенефициаров долгосрочных структурных реформ, таких как изменения в корпоративном управлении, возврат к устойчивой инфляции и улучшение тенденций реальной заработной платы.

UBS заявляет, что сохраняет оптимистичный настрой в отношении банков и акций недвижимости и поскольку волатильность доллара США по отношению к иене остается высокой, некоторые японские экспортеры могут оставаться волатильными. Структурированные стратегии, обеспечивающие защиту капитала, могут помочь инвесторам сохранить позиции на рынке акций и участвовать в потенциальных подъемах, одновременно снижая риск дальнейшей консолидации.

Воспользуйтесь возможностями искусственного интеллекта

UBS продолжает с оптимизмом смотреть на тему роста искусственного интеллекта. Фундаментальные показатели остаются стабильными, и ожидается, что глобальные технологические компании зафиксируют рост прибыли на 24% в годовом исчислении во втором квартале. Ожидается, что в 2024 году общие капитальные расходы крупных технологических компаний увеличатся на 43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года после того, как предыдущие прогнозы показывали дополнительные 9 миллиардов долларов, и есть больше неофициальных свидетельств того, что монетизация ИИ ускоряется.

Последние результаты и недавние проверки цепочки поставок также указывают на высокий спрос на чипы искусственного интеллекта в следующем году.В UBS считают, что недавняя коррекция цен на акции сделала оценки более разумными, что является хорошей возможностью увеличить число ведущих бенефициаров искусственного интеллекта в полупроводниках, программном обеспечении и Интернете.Инвесторы могут также рассмотреть структурированные стратегии, чтобы лучше защититься от волатильности в преддверии выборов в США.

Диверсифицируйте с помощью альтернативных активов

Долгосрочные инвесторы могут рассмотреть возможность инвестирования в хедж-фонды и фонды прямых инвестиций, чтобы найти новые источники прибыли и потенциально снизить волатильность стоимости портфеля. Некоторые стратегии хедж-фондов, такие как мультистратегические и макрофонды, находят инвестиционные возможности даже на нестабильных рынках за счет диверсификации инвестиций между различными типами менеджеров, стратегий и классов активов. Однако имейте в виду, что инвестирование в альтернативные активы сопряжено с рисками, включая неликвидность и меньшую прозрачность.

Следуя этим стратегиям, UBS заявил, что, по его мнению, японские инвесторы смогут справиться с текущей волатильностью рынка и подготовиться к потенциальным будущим возможностям.