berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Berita Tencent "Baris Pertama"

Penulis Zhu Yuting Editor Liu Peng

Saham Jepang memimpin penurunan pasar global. Pada tanggal 5 Agustus, Indeks Nikkei 225 dan Indeks Topix turun lebih dari 7% di awal perdagangan Asia pada hari Senin, melanjutkan penurunan tajam minggu lalu, menjadikan penurunan keseluruhan sejak level tertinggi bulan Juli menjadi lebih dari 20%. Sebelumnya, yen menguat tajam seiring Bank of Japan menaikkan suku bunga pada pekan lalu.

Pada saat berita ini dimuat, nilai tukar dolar-yen berada di 145,5, jauh lebih rendah dibandingkan hampir 162 pada tiga minggu lalu, mendorong investor untuk terus menutup posisi short yen mereka.

Dalam kasus ini,UBSKantor Chief Investment Officer (CIO) Wealth Management merilis analisis yang mengatakan:Dalam skenario di mana USD/JPY tetap pada atau di atas 150, kita mungkin melihat saham Jepang mengalami rebound dalam jangka pendek; dalam skenario lain, jika USD/JPY turun jauh di bawah 150, kepercayaan investor mungkin perlu diperkuat untuk memulihkan.

Apa latar belakangnya?

Pada tanggal 31 Juli, pasar saham AS menguat kembali, dengan antusiasme terhadap munculnya kecerdasan buatan (AI) dan perusahaan-perusahaan teknologi terkemuka meningkatkan belanja modal, mendorong indeks S&P 500 naik 1,6%, namun pasar Jepang gagal untuk mengikutinya. The Fed juga telah mengisyaratkan bahwa mereka mungkin akan menurunkan suku bunga pada awal September karena penurunan inflasi dan meningkatnya risiko terhadap pasar kerja.

Investor saham Jepang harus menghadapi pengetatan kebijakan yang tidak terduga oleh Bank of Japan, penurunan tajam dolar terhadap yen yang dapat merugikan pendapatan eksportir Jepang, dan kekhawatiran baru bahwa Amerika Serikat akan masuk ke dalam resesi.

Apa dampaknya bagi investor Jepang?

Dalam jangka pendek, UBS percaya bahwa level Topix saat ini setara dengan nilai tukar USD/JPY di bawah 150, namun volatilitas pasar jangka pendek akan terus berlanjut hingga nilai tukar USD/JPY stabil.

Dengan USD/JPY bertahan pada atau di atas 150, kita mungkin melihat rebound jangka pendek pada saham Jepang. Dalam skenario lain, jika USD/JPY diperdagangkan jauh di bawah 150, UBS yakin kepercayaan investor mungkin memerlukan waktu lebih lama untuk pulih.Tanda-tanda pemulihan mungkin hanya muncul setelah perusahaan-perusahaan Jepang melaporkan hasil semester pertama pada bulan Oktober atau bahkan setelah pemilu AS pada bulan November.

UBS mengatakan jika USD/JPY tetap berada di antara 145-150, perkiraan keuntungan Jepang mungkin tetap berada di bawah tekanan. Perusahaan Jepang dalam pedoman fiskal tahun 2024 mengasumsikan nilai rata-rata USD/JPY sebesar 144.

Data ekonomi AS yang lebih lemah telah mengkhawatirkan investor dan meningkatkan kekhawatiran bahwa Federal Reserve mungkin terlambat menurunkan suku bunga, sehingga memicu resesi AS.

UBS yakin kekhawatiran ini terlalu dini. Meskipun laporan ketenagakerjaan bulan Juli gagal memenuhi ekspektasi sebelumnya, gaji nonpertanian meningkat hanya 114.000 dan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%, naik dari 4,1% bulan lalu dan turun secara signifikan dari level terendah Mei 2023 sebesar 3,4%. Pendapatan rata-rata per jam meningkat 0,2% bulan ke bulan dan jumlah jam kerja per minggu menurun, yang menunjukkan dampak negatif terhadap pendapatan rumah tangga. Namun, UBS berpendapat bahwa tidak bijaksana jika menafsirkan satu laporan secara berlebihan. Data angkatan kerja baru-baru ini mungkin dipengaruhi oleh badai di Texas, sehingga jumlahnya terlihat lebih buruk daripada yang sebenarnya.

Data terbaru menunjukkan perekonomian AS masih tumbuh, dengan pelacak PDB Atlanta Fed menunjukkan pertumbuhannya pada tingkat 2,5%. The Fed juga mengatakan akan fleksibel untuk mendukung perekonomian jika diperlukan.

UBS yakin perekonomian AS sedang menuju soft landing, bukan kontraksi. Federal Reserve akan memangkas suku bunga sebesar 100 basis poin tahun ini, kemungkinan besar sebesar 50 basis poin pada bulan September, untuk menghindari resesi ekonomi AS dan menjaga pertumbuhan mendekati tingkat tren 2%.

Bagaimana cara investor Jepang menyesuaikan portofolionya?

Volatilitas pasar saham AS semakin meningkat setelah terus meningkat hingga pertengahan Juli.Siklus penurunan suku bunga The Fed yang akan datang, fokus yang terus berlanjut pada pengembangan kecerdasan buatan, dan meningkatnya ketidakpastian politik menjelang pemilihan presiden AS pada bulan November berarti bahwaInvestor Jepang harus bersiap menghadapi putaran volatilitas baru namun harus menghindari reaksi berlebihan terhadap perubahan pasar jangka pendek.

Dengan latar belakang ini, UBS merekomendasikan agar investor Jepang mempertimbangkan strategi berikut:

Mencari pertumbuhan yang berkualitas

Fokus pada investasi pada perusahaan dengan keunggulan kompetitif yang kuat dan pertumbuhan berkelanjutan. Banyak perusahaan Jepang yang mempunyai kualitas yang sama di bidang dimana Jepang mempunyai daya saing yang tinggi.

UBS yakin perusahaan-perusahaan ini akan terus berkinerja baik, terutama sebagai penerima manfaat dari reformasi struktural jangka panjang seperti perubahan tata kelola perusahaan, kembalinya inflasi yang berkelanjutan, dan tren upah riil yang lebih baik.

UBS mengatakan masih bullish pada bank dan saham real estate , dan karena volatilitas dolar AS terhadap yen tetap tinggi, beberapa eksportir Jepang mungkin tetap bergejolak. Strategi terstruktur yang memberikan perlindungan modal dapat membantu investor mempertahankan eksposur pasar ekuitas dan berpartisipasi dalam potensi reli sekaligus mengurangi risiko konsolidasi lebih lanjut.

Manfaatkan peluang kecerdasan buatan

UBS terus optimis terhadap tema pertumbuhan kecerdasan buatan. Fundamental tetap solid, dan perusahaan-perusahaan teknologi global diperkirakan akan mencatat pertumbuhan pendapatan tahun-ke-tahun sebesar 24% pada kuartal kedua. Belanja modal secara keseluruhan oleh perusahaan-perusahaan teknologi besar diperkirakan akan meningkat sebesar 43% dibandingkan tahun sebelumnya pada tahun 2024 setelah pedoman sebelumnya menunjukkan tambahan sebesar $9 miliar, dan terdapat lebih banyak bukti anekdotal bahwa monetisasi AI semakin cepat.

Hasil terbaru dan pemeriksaan rantai pasokan baru-baru ini juga menunjukkan tingginya permintaan chip AI di tahun mendatang.UBS percaya bahwa koreksi harga saham baru-baru ini telah membuat penilaian menjadi lebih masuk akal, yang merupakan peluang bagus untuk menambah penerima manfaat utama dari kecerdasan buatan di bidang semikonduktor, perangkat lunak, dan Internet.Investor juga dapat mempertimbangkan strategi terstruktur untuk mendapatkan eksposur yang lebih defensif terhadap volatilitas menjelang pemilu AS.

Diversifikasi dengan Aset Alternatif

Investor jangka panjang dapat mempertimbangkan untuk berinvestasi pada dana lindung nilai dan ekuitas swasta untuk mencari sumber pengembalian baru dan berpotensi mengurangi volatilitas nilai portofolio. Beberapa strategi dana lindung nilai, seperti dana multi-strategi dan makro, menemukan peluang investasi bahkan di pasar yang bergejolak dengan mendiversifikasi investasi ke berbagai jenis manajer, strategi, dan kelas aset. Namun, perlu diingat bahwa berinvestasi pada aset alternatif memiliki risiko, termasuk likuiditas dan kurangnya transparansi.

Dengan mengikuti strategi ini, UBS yakin investor Jepang dapat menavigasi volatilitas pasar saat ini dan memposisikan diri mereka untuk menghadapi peluang potensial di masa depan.