Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tencent News "Πρώτη Γραμμή"

Συγγραφέας Zhu Yuting Editor Liu Peng

Οι ιαπωνικές μετοχές οδήγησαν τις παγκόσμιες αγορές χαμηλότερα. Στις 5 Αυγούστου, τόσο ο Nikkei 225 Index όσο και ο Topix Index υποχώρησαν περισσότερο από 7% στις αρχές της ασιατικής συναλλαγής τη Δευτέρα, συνεχίζοντας την απότομη πτώση της περασμένης εβδομάδας, ανεβάζοντας τη συνολική πτώση από το υψηλό του Ιουλίου σε περισσότερο από 20%. Προηγουμένως, το γεν ανατιμήθηκε απότομα καθώς η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε τα επιτόκια την περασμένη εβδομάδα.

Μέχρι την ώρα του Τύπου, η συναλλαγματική ισοτιμία δολαρίου-γεν βρισκόταν στα 145,5, πολύ χαμηλότερα από σχεδόν 162 πριν από τρεις εβδομάδες, ωθώντας τους επενδυτές να συνεχίσουν να καλύπτουν τις θέσεις τους σε short γεν.

Από την άποψη αυτή,UBSΤο Office of the Chief Investment Officer (CIO) της Wealth Management δημοσίευσε μια ανάλυση που λέει:Σε ένα σενάριο όπου το USD/JPY παραμένει στο ή πάνω από 150, ενδέχεται να δούμε τις ιαπωνικές μετοχές να ανακάμπτουν βραχυπρόθεσμα, σε ένα άλλο σενάριο, εάν το USD/JPY πέσει πολύ κάτω από το 150, η εμπιστοσύνη των επενδυτών μπορεί να χρειαστεί πολύ χρόνο να αναρρώσω.

Ποιο είναι το παρασκήνιο;

Στις 31 Ιουλίου, το χρηματιστήριο των ΗΠΑ ανέκαμψε, με τον ενθουσιασμό για την τεχνητή νοημοσύνη (AI) αναδυόμενες και κορυφαίες εταιρείες τεχνολογίας να αυξάνουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, ωθώντας τον δείκτη S&P 500 σε άνοδο 1,6%, αλλά η ιαπωνική αγορά απέτυχε να ακολουθήσει το παράδειγμά της. Η Fed άφησε επίσης να εννοηθεί ότι ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια ήδη από τον Σεπτέμβριο λόγω της πτώσης του πληθωρισμού και των αυξανόμενων κινδύνων για την αγορά εργασίας.

Οι επενδυτές σε ιαπωνικές μετοχές έπρεπε να αντιμετωπίσουν μια απροσδόκητη σύσφιξη της πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, μια απότομη πτώση του δολαρίου έναντι του γεν που θα μπορούσε να βλάψει τα κέρδη για τους Ιάπωνες εξαγωγείς και ανανέωσε τις ανησυχίες ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες διολισθαίνουν σε ύφεση.

Τι σημαίνει αυτό για τους Ιάπωνες επενδυτές;

Βραχυπρόθεσμα, η UBS πιστεύει ότι το τρέχον επίπεδο Topix είναι ισοδύναμο με τη συναλλαγματική ισοτιμία USD/JPY κάτω από 150, αλλά η βραχυπρόθεσμη αστάθεια της αγοράς θα πρέπει να συνεχιστεί μέχρι να σταθεροποιηθεί η συναλλαγματική ισοτιμία USD/JPY.

Με διακράτηση USD/JPY στο ή πάνω από 150, ενδέχεται να δούμε βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη στις ιαπωνικές μετοχές. Σε ένα άλλο σενάριο, εάν το USD/JPY διαπραγματευτεί πολύ κάτω από το 150, η UBS πιστεύει ότι η εμπιστοσύνη των επενδυτών μπορεί να χρειαστεί περισσότερο χρόνο για να ανακάμψει.Οποιαδήποτε σημάδια ανάκαμψης μπορεί να εμφανιστούν μόνο αφού οι ιαπωνικές εταιρείες αναφέρουν τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου τον Οκτώβριο ή ακόμα και μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο.

Η UBS είπε ότι εάν το USD/JPY παραμείνει μεταξύ 145-150, οι ιαπωνικές προβλέψεις για τα κέρδη ενδέχεται να παραμείνουν υπό πίεση. Η ιαπωνική εταιρεία στην καθοδήγηση της για το οικονομικό 2024 υπέθεσε ένα μέσο επιτόκιο USD/JPY 144.

Τα ασθενέστερα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ έχουν ανησυχήσει τους επενδυτές και έχουν εντείνει τις ανησυχίες ότι η Federal Reserve μπορεί να αργήσει πολύ να μειώσει τα επιτόκια, προκαλώντας ύφεση στις ΗΠΑ.

Η UBS πιστεύει ότι αυτές οι ανησυχίες είναι πρόωρες. Παρόλο που η έκθεση για τις θέσεις εργασίας του Ιουλίου απέτυχε να ανταποκριθεί στις προηγούμενες προσδοκίες, οι μισθοδοσίες για μη γεωργικές εκμεταλλεύσεις αυξήθηκαν κατά μόλις 114.000 και το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε στο 4,3%, από 4,1% τον περασμένο μήνα και μειωμένο από το χαμηλό 3,4% του Μαΐου 2023 σημαντικά αύξηση. Οι μέσες ωριαίες αποδοχές αυξήθηκαν κατά 0,2% από μήνα σε μήνα και ο αριθμός των ωρών εργασίας ανά εβδομάδα μειώθηκε, υποδηλώνοντας αρνητικό αντίκτυπο στα εισοδήματα των νοικοκυριών. Ωστόσο, η UBS πιστεύει ότι δεν θα ήταν συνετό να υπερερμηνευθεί μια μεμονωμένη αναφορά. Τα πρόσφατα δεδομένα εργατικού δυναμικού μπορεί να έχουν επηρεαστεί από τυφώνες στο Τέξας, κάνοντας τους αριθμούς να φαίνονται χειρότεροι από ό,τι είναι στην πραγματικότητα.

Πρόσφατα στοιχεία δείχνουν ότι η οικονομία των ΗΠΑ εξακολουθεί να αναπτύσσεται, με τον ανιχνευτή ΑΕΠ της Fed της Ατλάντα να δείχνει ότι επεκτείνεται με ρυθμό 2,5%. Η Fed είπε επίσης ότι θα ήταν ευέλικτη να στηρίξει την οικονομία εάν χρειαστεί.

Η UBS πιστεύει ότι η οικονομία των ΗΠΑ οδεύει προς μια ήπια προσγείωση, όχι μια συρρίκνωση. Η Federal Reserve θα μειώσει τα επιτόκια κατά 100 μονάδες βάσης φέτος, πιθανότατα κατά 50 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, για να αποφύγει την οικονομική ύφεση των ΗΠΑ και να διατηρήσει την ανάπτυξη κοντά στα επίπεδα τάσης του 2%.

Πώς μπορούν οι Ιάπωνες επενδυτές να προσαρμόσουν τα χαρτοφυλάκιά τους;

Η αστάθεια του χρηματιστηρίου των ΗΠΑ εντείνεται μετά από μια σταθερή άνοδο μέχρι τα μέσα Ιουλίου.Ο επερχόμενος κύκλος μείωσης των επιτοκίων της Fed, η συνεχής εστίαση στην ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης και η αυξανόμενη πολιτική αβεβαιότητα ενόψει των προεδρικών εκλογών του Νοεμβρίου στις ΗΠΑ σημαίνει ότιΟι Ιάπωνες επενδυτές θα πρέπει να προετοιμαστούν για έναν νέο γύρο αστάθειας, αλλά θα πρέπει να αποφύγουν την υπερβολική αντίδραση στις βραχυπρόθεσμες αλλαγές της αγοράς.

Σε αυτό το πλαίσιο, η UBS συνιστά στους Ιάπωνες επενδυτές να εξετάσουν τις ακόλουθες στρατηγικές:

Αναζητώντας ποιοτική ανάπτυξη

Επικεντρωθείτε στην επένδυση σε εταιρείες με ισχυρά ανταγωνιστικά πλεονεκτήματα και διαρκή ανάπτυξη. Πολλές ιαπωνικές εταιρείες μοιράζονται αυτές τις ιδιότητες σε τομείς όπου η Ιαπωνία είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστική.

Η UBS πιστεύει ότι αυτές οι εταιρείες είναι πιθανό να συνεχίσουν να έχουν καλές επιδόσεις, ειδικά ως δικαιούχοι μακροπρόθεσμων διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, όπως αλλαγές στην εταιρική διακυβέρνηση, επιστροφή σε βιώσιμο πληθωρισμό και καλύτερες τάσεις πραγματικών μισθών.

Η UBS λέει ότι παραμένει ανοδική για τις τράπεζες και τις μετοχές ακινήτων , και καθώς η αστάθεια του δολαρίου ΗΠΑ έναντι του γιεν παραμένει υψηλή, ορισμένοι Ιάπωνες εξαγωγείς ενδέχεται να παραμείνουν ασταθείς. Οι δομημένες στρατηγικές που παρέχουν προστασία κεφαλαίου μπορούν να βοηθήσουν τους επενδυτές να διατηρήσουν την έκθεση στην αγορά μετοχών και να συμμετάσχουν σε πιθανά ράλι, μειώνοντας παράλληλα τον κίνδυνο περαιτέρω ενοποίησης.

Αδράξτε την ευκαιρία της τεχνητής νοημοσύνης

Η UBS συνεχίζει να είναι αισιόδοξη για το θέμα της ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης. Τα θεμελιώδη στοιχεία παραμένουν σταθερά και οι παγκόσμιες εταιρείες τεχνολογίας αναμένεται να σημειώσουν αύξηση κερδών 24% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο. Οι συνολικές κεφαλαιουχικές δαπάνες από μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας αναμένεται να αυξηθούν κατά 43% από έτος σε έτος το 2024, αφού οι προηγούμενες οδηγίες έδειξαν επιπλέον 9 δισεκατομμύρια δολάρια και υπάρχουν περισσότερα ανέκδοτα στοιχεία ότι η δημιουργία εσόδων από τεχνητή νοημοσύνη επιταχύνεται.

Τα τελευταία αποτελέσματα και οι πρόσφατοι έλεγχοι της εφοδιαστικής αλυσίδας δείχνουν επίσης μεγάλη ζήτηση για τσιπ τεχνητής νοημοσύνης το επόμενο έτος.Η UBS πιστεύει ότι η πρόσφατη διόρθωση των τιμών των μετοχών έχει κάνει τις αποτιμήσεις πιο λογικές, κάτι που είναι μια καλή ευκαιρία να προστεθεί στους κορυφαίους δικαιούχους τεχνητής νοημοσύνης στους ημιαγωγούς, το λογισμικό και το Διαδίκτυο.Οι επενδυτές μπορούν επίσης να εξετάσουν δομημένες στρατηγικές για να αποκτήσουν μεγαλύτερη αμυντική έκθεση στην αστάθεια ενόψει των εκλογών στις ΗΠΑ.

Διαφοροποιήστε με εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία

Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές μπορεί να εξετάσουν το ενδεχόμενο να επενδύσουν σε αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου και ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια για να αναζητήσουν νέες πηγές απόδοσης και ενδεχομένως να μειώσουν τη μεταβλητότητα στην αξία του χαρτοφυλακίου. Ορισμένες στρατηγικές αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια πολλαπλών στρατηγικών και τα μακροοικονομικά κεφάλαια, βρίσκουν επενδυτικές ευκαιρίες ακόμη και σε ασταθείς αγορές διαφοροποιώντας τις επενδύσεις σε διαφορετικούς τύπους διαχειριστών, στρατηγικών και κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, λάβετε υπόψη ότι η επένδυση σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία ενέχει κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης της έλλειψης ρευστότητας και της λιγότερης διαφάνειας.

Ακολουθώντας αυτές τις στρατηγικές, η UBS είπε ότι πιστεύει ότι οι Ιάπωνες επενδυτές μπορούν να περιηγηθούν στην τρέχουσα αστάθεια της αγοράς και να τοποθετηθούν για πιθανές μελλοντικές ευκαιρίες.