Νέα

Γράφτηκε από τον Xia Chun, επικεφαλής οικονομολόγο του Shangshan Capital Group και κοσμήτορα του Ινστιτούτου Ερευνών

Τη Δευτέρα, ο Nikkei υποχώρησε 12,4%, χάνοντας 14 μήνες κέρδη σε μία ημέρα, τη μεγαλύτερη πτώση μιας ημέρας στην ιστορία του Nikkei. Πρέπει να γνωρίζετε ότι από την ίδρυση του δείκτη Nasdaq, η μεγαλύτερη ημερήσια πτώση ήταν μόνο 12,3%. Συνέβη όταν η επιδημία χτύπησε το 2020. Ο S&P γνώρισε μεγαλύτερη πτώση μόνο μία φορά, η οποία σημειώθηκε στις 19 Οκτωβρίου 1987. Παγκόσμια επένδυση Ο ρεπόρτερ αντιμετώπισε άλλη μια «Μαύρη Δευτέρα».

Η απότομη πτώση των ιαπωνικών μετοχών συνδέεται στενά με την αντιστροφή του γεν και την ανατίμηση του γιεν, ωστόσο, το γεν ανέκαμψε κατά 16% στο τέλος του 2022 και 7% στο τέλος του 2023. Αν και ο δείκτης Nikkei. Επίσης έπεσε πίσω εκείνη την εποχή, η έκταση ήταν πολύ περιορισμένη και το γιεν ανατιμήθηκε μόνο κατά 13% πρόσφατα, γιατί η διόρθωση των μετοχών της Ιαπωνίας ήταν τόσο βίαιη;

Αποδεικνύεται ότι το κύριο ίδρυμα που ασχολείται με τις συναλλαγές αρμπιτράζ είναι η Japan Overseas Insurance Company Παρόλο που οι συναλλαγές αρμπιτράζ είναι απλές και αποτελεσματικές για να βγάλουν χρήματα, τελικά υπάρχει συναλλαγματικός κίνδυνος, επομένως οι ασφαλιστικές εταιρείες θα λάβουν μέτρα για την αντιστάθμιση των συναλλαγματικών κινδύνων, κυρίως μέσω. προθεσμιακά συμβόλαια, ανταλλαγές νομισμάτων και Bearishεπιλογέςεμπορικές συναλλαγές.

Οι εκθέσεις κερδών των εννέα μεγαλύτερων εταιρειών ασφάλισης ζωής της Ιαπωνίας στις 31 Μαρτίου του τρέχοντος έτους δείχνουν ότι έως και το 47% των τίτλων αυτών των εταιρειών στο εξωτερικό καλύπτονται από παράγωγα αντιστάθμισης κινδύνου, ωστόσο, το ποσοστό αυτό είναι στην πραγματικότητα το χαμηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2011. ενώ το υψηλότερο σημείο τον Μάρτιο του 2020 ήταν έως και 63%. Καθώς το γεν συνέχισε να υποτιμάται έναντι του δολαρίου ΗΠΑ πριν από τον Ιούλιο, αυτές οι ασφαλιστικές εταιρείες ήταν πιθανό να μειώσουν περαιτέρω τους δείκτες αντιστάθμισης κινδύνου, στοιχηματίζοντας ότι το γεν θα συνέχιζε να υποτιμάται έναντι του δολαρίου ΗΠΑ.

Αλλά τα πράγματα πήγαν αντίθετα από τις προσδοκίες, ξεκινώντας από τον Ιούλιο, η αβεβαιότητα για τις εκλογές στις ΗΠΑ και την αγορά κεφαλαίων αυξήθηκε σημαντικά επαρκής αντιστάθμιση συναλλαγματικών κινδύνων και υπέστη ζημιές.

Τώρα, αυτές οι ξένες ασφαλιστικές εταιρείες πρέπει να αγοράσουν γιεν Ιαπωνίας και να το αποπληρώσουν, και το γιεν Ιαπωνίας μπορεί να ανατιμηθεί σε επίπεδο περίπου 130. Επομένως, η ανατίμηση του ιαπωνικού γιεν μπορεί να φτάσει το 20-25%, υπερβαίνοντας σημαντικά το εύρος στο τέλος του 2022 και του τέλους του 2023, κάτι που θα επηρεάσει σε μεγάλο βαθμό τις εισηγμένες ιαπωνικές εταιρείες που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τα έσοδα του εξωτερικού, καθώς το βραχυκύκλωμα του γεν και οι λαχταριστές ιαπωνικές μετοχές είναι οι πιο πολυσύχναστες συναλλαγές, αυτό προκάλεσε την κατακόρυφη πτώση του ιαπωνικού χρηματιστηρίου τη Δευτέρα.

Ο Nikkei υποχώρησε κατά 25% από το υψηλότερο σημείο του φέτος σε μόλις 17 ημέρες διαπραγμάτευσης. Στην ιστορία, ο Nikkei έχει υποχωρήσει μόνο κατά περισσότερο από 20% τέσσερις φορές σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα, συγκεκριμένα το 1990, το 2008, το 2013 και το 2020. Ωστόσο, οι τέσσερις μειώσεις μέσα σε τρεις εβδομάδες ήταν μόνο 23% το πολύ, γεγονός που δείχνει πόσο βίαιη ήταν η πρόσφατη πτώση.

Από τη σκοπιά των συναλλαγών, αντί να εισέλθουμε στην αγορά τώρα για να αγοράσουμε ιαπωνικές μετοχές για να ελπίζουμε σε βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη, είναι καλύτερο να συνεχίσουμε να εξετάζουμε την τάση του γιεν Πρόωρη μείωση των επιτοκίων Έχω επίσης εξηγήσει στο παρελθόν ότι αυτού του είδους η μείωση των επιτοκίων είναι πολύ χρήσιμη για το χρηματιστήριο.

Φυσικά, αυτή τη φοράΜαύρος κύκνος Το περιστατικό λέει επίσης σε όλους ότι η στρατηγική και η τακτική κατανομή των περιουσιακών στοιχείων είναι πολύ πιο σημαντική από το να εστιάσετε σε μια πίστα και μόνο. Μόνο αν αντέχουμε την παρακμή μπορούμε να ανέβουμε καλύτερα.