uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tencent News "First Line"

Kirjoittaja Zhu Yuting Toimittaja Liu Peng

Japanin osakkeet johtivat globaaleja markkinoita laskuun. Elokuun 5. päivänä sekä Nikkei 225 -indeksi että Topix-indeksi laskivat yli 7 % alkuvaiheessa Aasian kaupankäynnissä maanantaina, jatkaen viime viikon jyrkkää laskua, mikä nosti heinäkuun huipulta jälkeisen kokonaispudotuksen yli 20 prosenttiin. Aiemmin jeni vahvistui voimakkaasti, kun Japanin keskuspankki nosti korkoja viime viikolla.

Lehdistöhetkellä dollarin ja jenin kurssi oli 145,5:ssä, paljon alhaisempi kuin lähes 162 kolme viikkoa sitten, mikä sai sijoittajat jatkamaan lyhyiden jenipositioidensa peittämistä.

Tässä suhteessa,UBSVarainhoidon sijoitusjohtajan toimisto (CIO) julkaisi analyysin, jossa sanotaan:Skenaariossa, jossa USD/JPY pysyy 150:ssä tai sen yläpuolella, saatamme nähdä Japanin osakkeiden nousun lyhyellä aikavälillä, jos USD/JPY putoaa selvästi alle 150:n, sijoittajien luottamuksen on voitava olla vahvempi elpyä.

Mikä on tausta?

Heinäkuun 31. päivänä Yhdysvaltain osakemarkkinat elpyivät, kun innostus tekoälyn (AI) nouseviin ja johtaviin teknologiayrityksiin lisäsi pääomamenoja, mikä nosti S&P 500 -indeksiä 1,6 %, mutta Japanin markkinat eivät seuranneet perässä. Fed on myös vihjannut, että se saattaa laskea korkoja jo syyskuussa laskevan inflaation ja lisääntyvien työmarkkinoiden riskien vuoksi.

Japanilaisiin osakkeisiin sijoittajat ovat joutuneet kamppailemaan Japanin keskuspankin odottamattoman kiristyneen politiikan kanssa, dollarin jyrkän heikkenemisen jeniä vastaan, mikä voi heikentää japanilaisten viejien tuloja, ja uusiutuneita huolia siitä, että Yhdysvallat on luisumassa taantumaan.

Mitä tämä tarkoittaa japanilaisille sijoittajille?

Lyhyellä aikavälillä UBS uskoo, että nykyinen Topix-taso vastaa USD/JPY-valuuttakurssia alle 150:n, mutta lyhyen aikavälin markkinoiden volatiliteetin pitäisi jatkua, kunnes USD/JPY-vaihtokurssi vakiintuu.

Kun USD/JPY omistus on 150 tai sen yläpuolella, voimme nähdä Japanin osakkeet elpyvän lyhyellä aikavälillä. Toisessa skenaariossa, jos USD/JPY käy selvästi alle 150:n, UBS uskoo, että sijoittajien luottamuksen elpyminen voi kestää kauemmin.Merkkejä elpymisestä voi ilmaantua vasta sen jälkeen, kun japanilaiset yritykset raportoivat ensimmäisen puoliskon tulokset lokakuussa tai jopa Yhdysvaltain marraskuun vaalien jälkeen.

UBS sanoi, että jos USD/JPY pysyy välillä 145-150, Japanin tulosennusteet voivat pysyä paineen alaisena. Japanilainen yritys arvioi vuoden 2024 ohjeistuksessaan USD/JPY:n keskikurssiksi 144.

Yhdysvaltain heikot taloustiedot ovat huolestuttaneet sijoittajia ja lisänneet huolta siitä, että Yhdysvaltain keskuspankki saattaa olla liian myöhäistä laskea korkoja, mikä laukaisi USA:n taantuman.

UBS uskoo, että nämä huolet ovat ennenaikaisia. Vaikka heinäkuun työpaikkaraportti ei vastannut aikaisempia odotuksia, maatalouden ulkopuolisten palkkalistojen määrä kasvoi vain 114 000:lla ja työttömyysaste nousi 4,3 prosenttiin viime kuussa 4,1 prosentista ja toukokuun 2023 alimmasta 3,4 prosentin noususta. Keskimääräinen tuntipalkka nousi 0,2 % kuukaudessa ja viikkotyötuntien määrä laski, mikä viittaa negatiivisesti kotitalouksien tuloihin. UBS kuitenkin uskoo, että ei olisi viisasta tulkita liikaa yhtä raporttia. Teksasin hurrikaanit ovat saattaneet vaikuttaa viimeaikaisiin työvoimatietoihin, mikä saa luvut näyttämään pahemmalta kuin ne todellisuudessa ovat.

Viimeaikaiset tiedot viittaavat siihen, että Yhdysvaltain talous kasvaa edelleen, ja Atlanta Fedin BKT-seuranta osoittaa talouden kasvavan 2,5 prosenttia. Fed sanoi myös olevansa joustava tukemaan taloutta tarvittaessa.

UBS uskoo, että Yhdysvaltain talous on matkalla kohti pehmeää laskua, ei supistumista. Federal Reserve laskee korkoja tänä vuonna 100 peruspisteellä, todennäköisesti 50 peruspisteellä syyskuussa välttääkseen Yhdysvaltain talouden taantuman ja pitääkseen kasvun lähellä 2 prosentin trenditasoa.

Kuinka japanilaiset sijoittajat voivat mukauttaa salkkujaan?

Heinäkuun puoliväliin asti jatkuneen tasaisen nousun jälkeen Yhdysvaltain osakemarkkinoiden volatiliteetti voimistuu.Tuleva Fedin koronlaskusykli, jatkuva keskittyminen tekoälyn kehittämiseen ja lisääntyvä poliittinen epävarmuus ennen marraskuun Yhdysvaltain presidentinvaaleja tarkoittavat, ettäJapanilaisten sijoittajien tulee valmistautua uuteen volatiliteetin aaltoon, mutta heidän tulee välttää ylireagointia lyhyen aikavälin markkinoiden muutoksiin.

Tätä taustaa vasten UBS suosittelee, että japanilaiset sijoittajat harkitsevat seuraavia strategioita:

Laadukasta kasvua etsimässä

Keskity sijoittamaan yrityksiin, joilla on vahvat kilpailuedut ja jatkuva kasvu. Monet japanilaiset yritykset jakavat nämä ominaisuudet alueilla, joilla Japani on erityisen kilpailukykyinen.

UBS uskoo, että nämä yritykset menestyvät edelleen hyvin, etenkin pitkäaikaisten rakenneuudistusten, kuten yritysten hallintotavan muutosten, kestävän inflaation paluun ja paremman reaalipalkkakehityksen, hyötyjinä.

UBS sanoo olevansa nousussa pankkien ja kiinteistöosakkeiden suhteen , ja koska Yhdysvaltain dollarin volatiliteetti jeniä vastaan ​​on edelleen korkea, jotkin japanilaiset viejät voivat pysyä epävakaina. Strukturoidut strategiat, jotka tarjoavat pääomasuojan, voivat auttaa sijoittajia säilyttämään osakemarkkinoiden altistumisen ja osallistumaan mahdollisiin ralliin samalla, kun ne vähentävät konsolidoitumisen riskiä.

Tartu tekoälyn tilaisuuteen

UBS on edelleen optimistinen tekoälyn kasvuteeman suhteen. Perusteet pysyvät vakaina, ja globaalien teknologiayritysten odotetaan kasvavan 24 % vuositasolla toisella neljänneksellä. Suurten teknologiayritysten kokonaispääoman odotetaan kasvavan 43 % vuoden 2024 vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, kun aiemmat ohjeet osoittivat 9 miljardin dollarin lisämäärää, ja on olemassa enemmän anekdoottisia todisteita siitä, että tekoälyn kaupallistaminen kiihtyy.

Uusimmat tulokset ja viimeaikaiset toimitusketjun tarkastukset viittaavat myös tekoälysirujen vahvaan kysyntään tulevana vuonna.UBS uskoo, että viimeaikainen osakekurssikorjaus on tehnyt arvostuksia järkevämmiksi, mikä on hyvä tilaisuus lisätä johtavia tekoälyn hyötyjiä puolijohteissa, ohjelmistoissa ja Internetissä.Sijoittajat voivat myös harkita strukturoituja strategioita, jotta he voivat altistua enemmän suojaavaan volatiliteettiin ennen Yhdysvaltain vaaleja.

Monipuolista vaihtoehtoisilla hyödykkeillä

Pitkäaikaiset sijoittajat voivat harkita sijoittamista hedge-rahastoihin ja pääomasijoituksiin etsiäkseen uusia tuottolähteitä ja mahdollisesti vähentääkseen salkun arvon volatiliteettia. Jotkut hedge-rahastostrategiat, kuten monistrategia- ja makrorahastot, löytävät sijoitusmahdollisuuksia myös epävakailla markkinoilla hajauttamalla sijoituksia erityyppisten johtajien, strategioiden ja omaisuusluokkien kesken. Muista kuitenkin, että vaihtoehtoisiin omaisuuseriin sijoittamiseen liittyy riskejä, kuten epälikviditeettiä ja vähemmän läpinäkyvyyttä.

Näitä strategioita noudattamalla UBS sanoi uskovansa japanilaisten sijoittajien pystyvän navigoimaan tämänhetkisten markkinoiden volatiliteettien suhteen ja asettumaan mahdollisiin tulevaisuuden mahdollisuuksiin.