Новости

Агентство финансовых новостей, 23 июля (редактор Сяосян)В заявлениях ФРС по денежно-кредитной политике за последние почти три года есть привычный модификатор, используемый ФРС для описания инфляции, которая всегда появлялась часто, — повышенная.

Например, в своем июньском заявлении ФРС описала это так: «Инфляция за последний год снизилась, но остается высокой».

Итак, когда ФРС начала использовать слово «повышенный» для описания инфляции?На самом деле ответ можно найти на заседании по процентным ставкам в сентябре 2021 года.

В то время, после того как индекс цен PCE, любимый показатель инфляции ФРС, превысил 4% в мае, июне и июле того же года, что эквивалентно удвоенному целевому показателю инфляции ФРС в 2%, уже невозможно было приписать инфляционную проблему «Временная» ФРС наконец признала, что инфляция в США на тот момент уже была «высокой».

И факты в конечном итоге доказали, что с тех пор показатели инфляции в США полностью вышли из-под контроля, полностью вышли из-под контроля Федеральной резервной системы.

но,Некоторые люди в отрасли теперь предвидят, что на заседании Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике в конце этого месяца Федеральная резервная система, вероятно, внесет очень далеко идущие изменения в формулировку: то есть полностью исключит или изменит вышеизложенное. упомянутое «возвышенное» выражение, используемое для описания инфляции...

Как только это произойдет, нет никаких сомнений в том, что это станет сильнейшим сигналом о том, что Федеральная резервная система планирует снизить процентные ставки уже в сентябре и начать цикл смягчения денежно-кредитной политики.

В настоящее время процентные ставкифьючерсыРынок рассчитывает на то, что трейдеры почти на 100% убеждены, что ФРС снизит процентные ставки в сентябре.

Некоторые инсайдеры отрасли также говорят, что как только ФРС начнет понижать свое описание инфляции до более мягкой риторики, чем «повышенная», тогдаЭто также может привести к тому, что ФРС пересмотрит еще одно ключевое предложение в своем текущем политическом заявлении – о нецелесообразности снижения целевого диапазона процентных ставок до тех пор, пока не появится большая уверенность в том, что инфляция продолжит двигаться к 2%.

Почему в отрасли полагают, что приведенная выше формулировка изменится?

Причина, по которой инсайдеры отрасли спекулируют о возможном изменении вышеупомянутой формулировки, заключается в том, что, с одной стороны, после того, как индекс цен PCE упал ниже 3%, с января внутренние сотрудники ФРС перестали называть инфляцию «инфляцией» в некоторых документы «повышены»; с другой стороны, инфляция сейчас замедляется в целом по всей экономике США, что вселяет в чиновников ФРС все большую уверенность в том, что замедление продолжится.

Чиновники ФРС также недавно начали использовать такие выражения, как «все больше», чтобы описать, насколько они близки к изменению политики, и намекнуть на возможные переломные моменты, которые могут потребовать от ФРС изменить свое описание экономики и свою реакцию на нее.

Индекс цен PCE США за июнь, который будет опубликован в эту пятницу, также, вероятно, станет для ФРС толчком к соответствующим изменениям в своей риторике.Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил в конце июня: «Я был бы удивлен, если бы подумал, что (PCE) не будет высоким, если он превысит целевой показатель на 0,5 процентных пункта», и он также косвенно указал, что низкая инфляция в 2,5% или более будет ориентир - можно было бы рассмотреть возможность, по крайней мере, изменения в описании инфляции.

Многие экономисты полагают, что июньские данные PCE, опубликованные 26 июля, могут попасть в этот порог. Экономисты, опрошенные в настоящее время СМИ, в целом ожидают, что индекс цен PCE в США в июне упадет до 2,4% с 2,6% в предыдущем месяце, а базовый индекс цен PCE также снизится до 2,5% с 2,6% в предыдущем месяце.

Президент ФРБ Ричмонда Баркин также отметил в интервью на прошлой неделе, что вступительные слова заявления ФРС о денежно-кредитной политике, включая описания экономического роста, рынка труда и инфляции, используются нами для «оценки экономики». Поскольку перед встречей будут опубликованы новые данные PCE, «мы посмотрим, каковы цифры, а затем внесем соответствующие коррективы».

Некоторые инсайдеры отрасли также полагают, что у ФРС теперь есть достаточно причин внести соответствующие изменения в формулировки.

Нил Датта, директор по экономическим исследованиям компании Renaissance Macro Research, сказал: «Они (чиновники Федеральной резервной системы) должны более активно признавать, что инфляция снизилась».В недавнем аналитическом отчете он отметил, что проблема инфляции, которая когда-то беспокоила чиновников ФРС, теперь, похоже, меняется в направлении, которое они рады видеть.

Например, Бюро статистики труда США ранее разработало новый показатель жилищной инфляции, который сравниваетИПЦ Медленные меры, используемые для более быстрого выявления тенденций инфляции на рынке жилья, показали «значительное замедление» - арендная плата падала на протяжении всего второго квартала. Дутта сказал в этой связи, что инфляция аренды жилья продолжает замедляться.

Омайр Шариф, руководитель журнала «Inflation Watch», также отметил, что в нынешних условияхОтказ от описания инфляции как «повышенной» не только разумен, но и «может стать хорошим способом дать сигнал на июльской встрече о том, что в сентябре произойдет первое снижение».