Νέα

Πρακτορείο Οικονομικών Ειδήσεων, 23 Ιουλίου (Εκδότης Xiaoxiang)Στις δηλώσεις συνεδρίασης της Fed για τη νομισματική πολιτική τα τελευταία σχεδόν τρία χρόνια, υπάρχει ένας συνήθης τροποποιητής που χρησιμοποιείται από τη Fed για να περιγράψει τον πληθωρισμό που ήταν πάντα κοινός - αυξημένος.

Για παράδειγμα, στη δήλωσή της τον Ιούνιο, η Fed το περιέγραψε ως εξής: «Ο πληθωρισμός έχει υποχωρήσει τον περασμένο χρόνο, αλλά παραμένει αυξημένος».

Λοιπόν, πότε η Fed άρχισε να χρησιμοποιεί το «αυξημένο» για να περιγράψει τον πληθωρισμό;Η απάντηση μπορεί στην πραγματικότητα να αναζητηθεί στη συνάντηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο του 2021.

Εκείνη την εποχή, αφού ο δείκτης τιμών PCE, το αγαπημένο μέτρο πληθωρισμού της Fed, ξεπέρασε το 4% τον Μάιο, τον Ιούνιο και τον Ιούλιο του ίδιου έτους - ισοδύναμο με το διπλάσιο του στόχου της Fed για πληθωρισμό 2%, δεν ήταν πλέον δυνατό να αποδοθεί το πρόβλημα πληθωρισμού σε Η «προσωρινή» Fed παραδέχτηκε τελικά ότι ο πληθωρισμός των ΗΠΑ ήταν ήδη «υψηλός» εκείνη την εποχή.

Και τα γεγονότα απέδειξαν τελικά ότι τα μεγέθη του πληθωρισμού των ΗΠΑ ήταν εντελώς εκτός ελέγχου από τότε, εντελώς εκτός ελέγχου της Federal Reserve.

αλλά,Μερικοί άνθρωποι του κλάδου έχουν τώρα προβλέψει ότι στη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για τη νομισματική πολιτική στα τέλη αυτού του μήνα, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ είναι πιθανό να κάνει μια εκτεταμένη αλλαγή στη διατύπωση: δηλαδή, να διαγράψει ή να τροποποιήσει πλήρως τα προαναφερθέντα «Αυξημένη» έκφραση που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τον πληθωρισμό...

Μόλις συμβεί αυτό, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι αυτό θα είναι το ισχυρότερο μήνυμα ότι η Federal Reserve σχεδιάζει να μειώσει τα επιτόκια ήδη από τον Σεπτέμβριο και να ξεκινήσει τον κύκλο νομισματικής χαλάρωσης.

Επί του παρόντος, τα επιτόκιασυμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσηςΗ αγορά τιμολογεί τους traders που είναι σχεδόν 100% πεπεισμένοι ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο.

Μερικοί γνώστες του κλάδου λένε επίσης ότι μόλις η Fed αρχίσει να υποβαθμίζει την περιγραφή του πληθωρισμού σε μια πιο ήπια ρητορική από την «αυξημένη», τότεΜπορεί επίσης να οδηγήσει στην αναθεώρηση μιας άλλης βασικής πρότασης της Fed στην τρέχουσα δήλωση πολιτικής της - ότι είναι ακατάλληλο να μειώσει το εύρος στόχου επιτοκίου έως ότου υπάρξει μεγαλύτερη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός θα συνεχίσει να κινείται προς το 2%.

Γιατί ο κλάδος εικάζει ότι η παραπάνω διατύπωση θα αλλάξει;

Ο λόγος για τον οποίο τα μέλη του κλάδου έχουν εικασίες σχετικά με την πιθανή αλλαγή στην προαναφερθείσα διατύπωση είναι ότι αφενός, αφού ο δείκτης τιμών PCE έπεσε κάτω από το 3%, από τον Ιανουάριο, το εσωτερικό προσωπικό της Fed σταμάτησε να περιγράφει τον πληθωρισμό ως "πληθωρισμό" σε ορισμένες από την άλλη πλευρά, ο πληθωρισμός επιβραδύνεται ευρύτερα σε ολόκληρη την οικονομία των ΗΠΑ, κάνοντας τους αξιωματούχους της Fed να είναι ολοένα και πιο σίγουροι ότι η επιβράδυνση θα συνεχιστεί.

Οι αξιωματούχοι της Fed άρχισαν επίσης πρόσφατα να χρησιμοποιούν γλώσσα όπως «ολοένα και περισσότερο» για να περιγράψουν πόσο κοντά βρίσκονται σε μια αλλαγή πολιτικής και να υπαινίσσονται πιθανά σημεία ανατροπής που θα μπορούσαν να απαιτήσουν από τη Fed να αλλάξει την περιγραφή της οικονομίας και τις πολιτικές της απέναντί ​​της.

Ο δείκτης τιμών PCE των ΗΠΑ για τον Ιούνιο, ο οποίος θα δημοσιευτεί αυτή την Παρασκευή, είναι επίσης πιθανό να αποτελέσει έναυσμα για τη Fed να κάνει σχετικές αλλαγές στη ρητορική της.Ο Πρόεδρος της Fed της Ατλάντα, Ραφαέλ Μπόστιτς, δήλωσε στα τέλη Ιουνίου: «Θα εκπλαγώ αν πίστευα ότι το (PCE) δεν ήταν υψηλό εάν ξεπερνούσε τον στόχο κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες» και επεσήμανε επίσης έμμεσα ότι ο χαμηλός πληθωρισμός θα ήταν 2,5% ή περισσότερο. ένα σημείο αναφοράς - τουλάχιστον μια αλλαγή στην περιγραφή του πληθωρισμού θα μπορούσε να εξεταστεί.

Πολλοί οικονομολόγοι πιστεύουν ότι τα στοιχεία PCE του Ιουνίου που δημοσιεύθηκαν στις 26 Ιουλίου ενδέχεται να εμπίπτουν σε αυτό το όριο. Οι οικονομολόγοι που ερωτήθηκαν επί του παρόντος από τα μέσα ενημέρωσης γενικά αναμένουν ότι ο δείκτης τιμών PCE των ΗΠΑ τον Ιούνιο θα μειωθεί στο 2,4% από 2,6% τον προηγούμενο μήνα και ο βασικός δείκτης τιμών PCE θα μειωθεί επίσης στο 2,5% από 2,6% τον προηγούμενο μήνα.

Ο Πρόεδρος της Richmond Fed Barkin επεσήμανε επίσης σε συνέντευξή της την περασμένη εβδομάδα ότι τα αρχικά λόγια της δήλωσης νομισματικής πολιτικής της Fed, συμπεριλαμβανομένων των περιγραφών της ανάπτυξης, της αγοράς εργασίας και του πληθωρισμού, χρησιμοποιούνται από εμάς για να "κρίνουμε την οικονομία". Με τα νέα στοιχεία του PCE που δημοσιεύθηκαν πριν από τη συνάντηση, "θα δούμε ποιοι είναι οι αριθμοί και στη συνέχεια θα κάνουμε τις κατάλληλες προσαρμογές".

Ορισμένοι γνώστες του κλάδου πιστεύουν επίσης ότι η Fed έχει πλέον επαρκείς λόγους για να κάνει σχετικές γλωσσικές αλλαγές.

Ο Neil Dutta, διευθυντής οικονομικής έρευνας στην Renaissance Macro Research, είπε: «Αυτοί (οι αξιωματούχοι της Ομοσπονδιακής Τράπεζας) θα πρέπει να είναι πιο προορατικοί στο να αναγνωρίσουν ότι ο πληθωρισμός έχει μειωθεί».Επισήμανε σε μια πρόσφατη έκθεση ανάλυσης ότι το πρόβλημα του πληθωρισμού που κάποτε προβλημάτιζε τα στελέχη της Fed τώρα φαίνεται να αλλάζει προς μια κατεύθυνση που με χαρά βλέπουν.

Για παράδειγμα, το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ ανέπτυξε προηγουμένως ένα νέο μέτρο για τον πληθωρισμό των κατοικιών που συγκρίνειΔΤΚ Το βραδυκίνητο μέτρο που χρησιμοποιείται για την ταχύτερη καταγραφή των τάσεων του πληθωρισμού των κατοικιών έχει δείξει μια «σημαντική επιβράδυνση» - με τα ενοίκια να μειώνονται κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου. Ο Ντούτα είπε σχετικά ότι ο πληθωρισμός των ενοικίων κατοικιών επιβραδύνεται περαιτέρω.

Ο Omair Sharif, επικεφαλής του περιοδικού "Inflation Watch", επεσήμανε επίσης ότι στο σημερινό πλαίσιο,Η κατάργηση της περιγραφής του πληθωρισμού ως «αυξημένο» δεν είναι μόνο λογική, αλλά «θα μπορούσε να είναι ένας καλός τρόπος να σηματοδοτηθεί στη συνεδρίαση του Ιουλίου ότι ο Σεπτέμβριος θα δει την πρώτη πτώση».