Νέα

Tencent News "Πρώτη Γραμμή"

Συγγραφέας: Feng Biao Επιμέλεια: Liu Peng

Στις 23 Ιουλίου, το Ινστιτούτο Οικονομικών της Κινεζικής Ακαδημίας Κοινωνικών Επιστημών δημοσίευσε την έκθεση μακροοικονομικής ανάλυσης της Κίνας για το δεύτερο τρίμηνο του 2024.

Στον τομέα της παγκόσμιας οικονομίας, η έκθεση πιστεύει ότι το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, η παγκόσμια μακροοικονομική και χρηματοπιστωτική κατάσταση παρουσίασε τα χαρακτηριστικά αύξησης του μεσοπρόθεσμου και μακροπρόθεσμου πληθωρισμού και αυξημένες προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων στις ΗΠΑ. Σε αυτό το πλαίσιο, η έκθεση πιστεύει ότι η νομισματική πολιτική της Federal Reserve θα επικεντρωθεί στην οικονομική ανάπτυξη και όχι στους δείκτες πληθωρισμού.

Στο πλαίσιο των πολιτικών αλλαγών και των γεωπολιτικών κινδύνων κατά το «εκλογικό έτος», η έκθεση πιστεύει ότι υπάρχουν δύο κίνδυνοι στην παγκόσμια οικονομία που αξίζουν επαγρύπνηση: Πρώτον, η αβεβαιότητα των εκλογών στις ΗΠΑ και πρέπει να προφυλαχτούμε από τις δευτερογενείς επιπτώσεις της Οι πολιτικές των ΗΠΑ, δεύτερον, το παγκόσμιο ρεκόρ δημιουργίας δημόσιου χρέους, η οικονομική ανάπτυξη βρίσκεται υπό πίεση.

Σε εγχώριο επίπεδο, η έκθεση ανέλυσε ότι χάρη στις συντονισμένες προσπάθειες των μακροοικονομικών πολιτικών και την ομαλή μετατροπή παλαιών και νέων κινητήριων δυνάμεων, η οικονομία της Κίνας πέτυχε μέτριο προς υψηλό ρυθμό ανάπτυξης 5%, επιδεικνύοντας ισχυρή αναπτυξιακή ανθεκτικότητα.

Συγκεκριμένα, η έκθεση πιστεύει ότι λόγω των επιπτώσεων της ανεπαρκούς πραγματικής ζήτησης και της «συμπίεσης νερού» από τα οικονομικά στοιχεία, καθώς και της μείωσης της πιστωτικής εξάρτησης που προκαλείται από τον μετασχηματισμό της οικονομικής δομής, οι τρέχοντες νομισματικοί και πιστωτικοί δείκτες είναι γενικά αδύναμοι. Η Κίνα βρίσκεται σε καθοδικό στάδιο του χρηματοοικονομικού κύκλου Η μέτρια επέκταση των κεντρικών οικονομικών και οι ενεργές προσπάθειες της κυβέρνησης για την επίλυση των κινδύνων θα συμβάλουν στην ενίσχυση της οικονομικής ανθεκτικότητας.

Επιπλέον, με τη σταθερή πρόοδο της επίλυσης των κινδύνων τοπικού χρέους, ο ρυθμός επέκτασης του χρέους των εταιρειών πλατφόρμας χρηματοδότησης έχει επιβραδυνθεί, η πίεση στις πληρωμές τόκων έχει αμβλυνθεί και η διαδικασία αναδιάρθρωσης και μετασχηματισμού έχει επιταχυνθεί.

Στον τομέα της αγοράς ακινήτων, η έκθεση πιστεύει ότι επί του παρόντος υπάρχει οριακή βελτίωση, οι συναλλαγές στην αγορά ακινήτων σε πόλεις πρώτης κατηγορίας έχουν αυξηθεί, οι πωλήσεις μεταχειρισμένων κατοικιών και οι τιμές κατοικιών έχουν βελτιωθεί σημαντικά και οι επενδυτικές και χρηματοδοτικές δυνατότητες των οι εταιρείες ακινήτων έχουν αποκατασταθεί.

Όσον αφορά τις συστάσεις πολιτικής, η έκθεση επικεντρώνεται στην αγορά και πώληση κρατικών ομολόγων από την κεντρική τράπεζα. Η έκθεση πιστεύει ότι η αγορά και πώληση ομολόγων του δημοσίου από την κεντρική τράπεζα στη δευτερογενή αγορά είναι ένα σημαντικό εργαλείο για την προώθηση του συντονισμού των δημοσιονομικών και νομισματικών πολιτικών. Είναι ένα σημαντικό σημείο εκκίνησης για τη βελτίωση του τρέχοντος συστήματος μακροοικονομικής διακυβέρνησης. την επίτευξη οικονομικής ανάπτυξης υψηλής ποιότητας και την προώθηση του εκσυγχρονισμού κινεζικού τύπου.

Η έκθεση λαμβάνει ως παράδειγμα τη διαδικασία αγοράς και πώλησης ομολόγων του δημοσίου σε άλλες μεγάλες οικονομίες και αντλεί την ακόλουθη εμπειρία:

Πρώτον, είναι μια «λειτουργία ρουτίνας» για τις κεντρικές τράπεζες διαφόρων χωρών να αγοράζουν και να πωλούν κρατικά ομόλογα στη δευτερογενή αγορά.

Δεύτερον, ο κύριος σκοπός της αγοράς και πώλησης ομολόγων του δημοσίου από τις κεντρικές τράπεζες έχει δείξει μια τάση σύγκλισης μετά τη διεθνή χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Έχουν μετατοπιστεί από τη ρύθμιση της ρευστότητας της αγοράς στην τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης και το δημοσιονομικό άρωμα έχει γίνει ισχυρότερο.

Τρίτον, τα τελευταία χρόνια, η εργαλειοθήκη της κεντρικής τράπεζας για την αγορά και την πώληση κρατικών ομολόγων έχει εμπλουτιστεί σε μεγάλο βαθμό, συμπεριλαμβανομένων εργαλείων τόσο ποσοτικών όσο και εργαλείων που βασίζονται στην τιμήΠοσοτική χαλάρωση。

Με βάση την παραπάνω εμπειρία, η έκθεση συνιστά ότι μπροστά στην ανεπαρκή πραγματική ζήτηση και στους «σταθερούς» ισολογισμούς των κατοίκων και των επιχειρήσεων, η «μηχανή» της εθνικής πίστης δεν πρέπει να ανταποκρίνεται πλήρως στα πλεονεκτήματα της χώρας μας εθνική πίστωση και να παίξει πλήρως την ικανότητα της κεντρικής τράπεζας να αγοράζει και να πωλεί ομόλογα του δημοσίου.

Οι συγκεκριμένες προτάσεις περιλαμβάνουν: Πρώτον, μέτρια αύξηση του ανώτατου ορίου του χρέους και υπάρχει ακόμα περιθώριο για αύξηση του μεγέθους του εθνικού χρέους της χώρας μου. Τα οικονομικά ανθούν και η κεντρική τράπεζα αγοράζει περισσότερα.

Το δεύτερο είναι να εφαρμοστεί η στρατηγική της «έκδοσης περισσότερων (αγοράζοντας) μακροπρόθεσμα και έκδοσης περισσότερων (αγορών) βραχυπρόθεσμων» για την οικοδόμηση μιας δυναμικής αγοράς ομολόγων δημοσίου που κυριαρχείται από βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα και συμπληρώνονται από μακροπρόθεσμα ομόλογα.

Το τρίτο είναι να δημιουργηθεί ένα πιο αποτελεσματικό εθνικό σύστημα διαχείρισης του χρέους, να δημιουργηθεί μια εξειδικευμένη υπηρεσία αφιερωμένη στην πολιτική του εθνικού χρέους και να βελτιωθεί περαιτέρω η καμπύλη απόδοσης του εθνικού χρέους.