uutiset

Tencent News "First Line"

Kirjoittaja: Feng Biao Toimittaja: Liu Peng

Kiinan yhteiskuntatieteiden akatemian rahoitusinstituutti julkaisi 23. heinäkuuta Kiinan makrotaloudellisen analyysiraportin vuoden 2024 toiselta neljännekseltä.

Maailmantalouden alalla raportissa uskotaan, että tämän vuoden toisella neljänneksellä globaali makrotaloudellinen ja rahoitustilanne osoitti nousevan keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaation ja lisääntyneet odotukset Yhdysvaltojen koronlaskuista. Tässä yhteydessä raportti uskoo, että Federal Reserve -pankin rahapolitiikka keskittyy talouskasvuun inflaatioindikaattoreiden sijaan.

"Vaalivuoden" poliittisten muutosten ja geopoliittisten riskien yhteydessä raportissa uskotaan, että maailmantaloudessa on kaksi valppautta ansaitsevaa riskiä: Ensinnäkin Yhdysvaltain vaalien epävarmuus ja meidän on varottava vaalien heijastusvaikutuksia. Yhdysvaltain politiikka, toiseksi maailmantalouden velkaantuminen, talouskasvu on paineen alla.

Kotimaisella tasolla raportissa analysoitiin, että makrotalouspolitiikan koordinoitujen ponnistelujen ja vanhojen ja uusien liikkeellepanevien voimien sujuvan muuntamisen ansiosta Kiinan talous on saavuttanut keskitason tai korkean 5 prosentin kasvuvauhdin, mikä osoittaa vahvaa kehityskestävyyttä.

Erityisesti raportissa uskotaan, että nykyiset raha- ja luottoindikaattorit ovat yleisesti heikkoja johtuen riittämättömästä tehokkaasta kysynnästä ja taloustietojen "puristamisesta" sekä talouden rakenteen muutoksesta johtuvasta luottoriippuvuuden laskusta. Kiina on taloussyklin laskuvaiheessa. Keskusrahoituksen maltillinen kasvu ja hallituksen aktiiviset toimet riskien ratkaisemiseksi auttavat vahvistamaan taloudellista joustavuutta.

Lisäksi paikallisten velkariskien ratkaisemisen tasaisen edistymisen myötä rahoitusalustojen yritysten velan kasvuvauhti on hidastunut, koronmaksupaineet ovat keventyneet ja saneeraus- ja muutosprosessi on kiihtynyt.

Raportin mukaan kiinteistömarkkinoilla on tällä hetkellä tapahtunut marginaalinen parannus, kiinteistömarkkinatransaktiot ensiluokkaisissa kaupungeissa ovat lisääntyneet, käytettyjen asuntojen myynti ja asuntojen hinnat ovat parantuneet merkittävästi sekä investointi- ja rahoitusmahdollisuudet. kiinteistöyhtiöt on palautettu.

Poliittisissa suosituksissa raportti keskittyy keskuspankin valtionlainojen ostoon ja myyntiin. Raportti uskoo, että keskuspankin valtion joukkovelkakirjalainojen osto ja myynti jälkimarkkinoilla on tärkeä väline finanssi- ja rahapolitiikan koordinoinnin edistämisessä. Se on tärkeä lähtökohta nykyisen makrotalouden ohjausjärjestelmän parantamiselle ja sillä on suuri merkitys korkealaatuisen taloudellisen kehityksen saavuttaminen ja kiinalaistyylisen modernisoinnin edistäminen.

Raportti ottaa esimerkkinä valtion joukkovelkakirjalainojen osto- ja myyntiprosessin muissa suurissa talouksissa ja hyödyntää seuraavat kokemukset:

Ensinnäkin se on "rutiinioperaatio" eri maiden keskuspankeille ostaa ja myydä valtion obligaatioita jälkimarkkinoilla.

Toiseksi keskuspankkien päätarkoitus ostaa ja myydä valtion joukkovelkakirjoja on osoittanut lähentymistrendiä vuoden 2008 kansainvälisen finanssikriisin jälkeen. Ne ovat kaikki siirtyneet markkinoiden likviditeetin säätelystä talouskasvun edistämiseen, ja verotuksellinen maku on muuttunut intensiivisemmäksi.

Kolmanneksi, viime vuosina keskuspankin työkalupakki valtion obligaatioiden ostamiseen ja myyntiin on rikastunut huomattavasti, sisältäen sekä määrälliset että hintapohjaiset työkalutMäärällinen keventäminen。

Edellä olevien kokemusten perusteella mietinnössä suositellaan, että riittämättömän tehokkaan kysynnän ja asukkaiden ja yritysten "tasaisten" taseiden vuoksi kansallisen luoton "moottori" ei saa pysähtyä. Meidän on annettava täysi peli maamme eduille kansallista luottoa ja antaa täysi merkitys keskuspankin kyvylle ostaa ja myydä valtion joukkovelkakirjoja.

Erityisiä ehdotuksia ovat: Ensinnäkin, nosta velkakattoa maltillisesti, ja maani valtionvelalla on vielä kasvun varaa. Talous kukoistaa ja keskuspankki ostaa lisää.

Toinen on toteuttaa strategia "laskea liikkeeseen enemmän (ostaa) pitkällä aikavälillä ja laskea liikkeeseen enemmän (ostaa) lyhyellä aikavälillä" rakentaakseen dynaamiset valtion joukkovelkakirjamarkkinat, joissa lyhytaikaiset valtion joukkovelkakirjat ovat tukipilarina ja pitkällä aikavälillä. -lisänä määräaikaiset valtion joukkovelkakirjat.

Kolmas on tehokkaamman kansallisen velanhallintajärjestelmän perustaminen, kansallisen velkapolitiikan erityisviraston perustaminen ja valtionvelan tuottokäyrän parantaminen entisestään.