Nachricht

Tencent News „First Line“

Autor: Feng Biao Herausgeber: Liu Peng

Am 23. Juli veröffentlichte das Institut für Finanzen der Chinesischen Akademie der Sozialwissenschaften Chinas makrofinanziellen Analysebericht für das zweite Quartal 2024.

Im Bereich der Weltwirtschaft geht der Bericht davon aus, dass die globale makroökonomische und finanzielle Situation im zweiten Quartal dieses Jahres die Merkmale einer steigenden mittel- und langfristigen Inflation und gestiegener Erwartungen an Zinssenkungen in den USA aufwies. In diesem Zusammenhang geht der Bericht davon aus, dass sich die Geldpolitik der Federal Reserve auf das Wirtschaftswachstum und nicht auf Inflationsindikatoren konzentrieren wird.

Im Zusammenhang mit politischen Veränderungen und geopolitischen Risiken im „Wahljahr“ ist der Bericht der Ansicht, dass es in der Weltwirtschaft zwei Risiken gibt, die Wachsamkeit verdienen: Erstens die Unsicherheit der US-Wahlen, und wir müssen uns vor den Spillover-Effekten hüten Die US-Politik und die weltweite Staatsverschuldung stehen unter Druck.

Auf inländischer Ebene analysierte der Bericht, dass Chinas Wirtschaft dank der koordinierten Bemühungen der makroökonomischen Politik und der reibungslosen Umwandlung alter und neuer Antriebskräfte eine mittlere bis hohe Wachstumsrate von 5 % erreicht hat, was eine starke Entwicklungsresistenz demonstriert.

Konkret geht der Bericht davon aus, dass die aktuellen Währungs- und Kreditindikatoren aufgrund der Auswirkungen einer unzureichenden effektiven Nachfrage und des „Auspressens von Wasser“ aus den Finanzdaten sowie des Rückgangs der Kreditabhängigkeit aufgrund der Transformation der Wirtschaftsstruktur im Allgemeinen schwach sind. China befindet sich in der Abwärtsphase des Finanzzyklus. Eine moderate Ausweitung der zentralen Finanzen und die aktiven Bemühungen der Regierung zur Lösung von Risiken werden dazu beitragen, die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit zu stärken.

Darüber hinaus hat sich mit dem stetigen Fortschritt bei der Lösung lokaler Schuldenrisiken die Verschuldungsausweitung der Finanzierungsplattformunternehmen verlangsamt, der Druck auf die Zinszahlungen wurde gemildert und der Umstrukturierungs- und Transformationsprozess hat sich beschleunigt.

Im Bereich des Immobilienmarkts ist dem Bericht zufolge derzeit eine geringfügige Verbesserung zu verzeichnen, die Immobilienmarkttransaktionen in erstklassigen Städten haben zugenommen, der Verkauf von Gebrauchtwohnungen und die Immobilienpreise haben sich erheblich verbessert und die Investitions- und Finanzierungsmöglichkeiten von Immobilienunternehmen wurden wiederhergestellt.

Im Hinblick auf politische Empfehlungen konzentriert sich der Bericht auf den Kauf und Verkauf von Staatsanleihen durch die Zentralbank. Der Bericht geht davon aus, dass der Kauf und Verkauf von Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt durch die Zentralbank ein wichtiges Instrument zur Förderung der Koordinierung der Finanz- und Geldpolitik ist. Er ist ein wichtiger Ausgangspunkt für die Verbesserung des aktuellen makroökonomischen Governance-Systems und von großer Bedeutung Erreichung einer qualitativ hochwertigen wirtschaftlichen Entwicklung und Förderung einer Modernisierung nach chinesischem Vorbild.

Der Bericht nimmt den Prozess des Kaufs und Verkaufs von Staatsanleihen in anderen großen Volkswirtschaften als Beispiel und greift auf folgende Erfahrungen zurück:

Erstens ist es für Zentralbanken verschiedener Länder ein „Routinevorgang“, Staatsanleihen auf dem Sekundärmarkt zu kaufen und zu verkaufen.

Zweitens hat der Hauptzweck des Kaufs und Verkaufs von Staatsanleihen durch die Zentralbanken nach der internationalen Finanzkrise 2008 einen Konvergenztrend gezeigt. Sie alle haben sich von der Regulierung der Marktliquidität zur Stimulierung des Wirtschaftswachstums verlagert, und der fiskalische Charakter ist stärker geworden.

Drittens wurde das Instrumentarium der Zentralbank für den Kauf und Verkauf von Staatsanleihen in den letzten Jahren erheblich erweitert, darunter sowohl quantitative als auch preisbasierte InstrumenteQuantitative Lockerung。

Basierend auf den oben genannten Erfahrungen empfiehlt der Bericht, dass angesichts unzureichender effektiver Nachfrage und „flacher“ Bilanzen von Einwohnern und Unternehmen der „Motor“ der nationalen Kredite nicht ins Stocken geraten darf. Wir müssen die Vorteile unseres Landes voll ausschöpfen die nationale Kreditwürdigkeit zu verbessern und die Fähigkeit der Zentralbank, Staatsanleihen zu kaufen und zu verkaufen, voll auszuschöpfen.

Zu den konkreten Vorschlägen gehören: Erstens: Erhöhen Sie die Schuldenobergrenze moderat, dann besteht noch Spielraum für eine Erhöhung der Staatsverschuldung meines Landes. Die Finanzen boomen und die Zentralbank kauft mehr.

Die zweite besteht darin, die Strategie umzusetzen, „kurzfristig mehr (Käufe) mit langfristiger Laufzeit und langfristig mehr (Käufe) mit kurzfristiger Laufzeit auszugeben“, um einen dynamischen Markt für Staatsanleihen aufzubauen, der von kurzfristigen Anleihen dominiert wird Staatsanleihen und ergänzt durch langfristige Staatsanleihen.

Die dritte besteht darin, ein effizienteres nationales Schuldenmanagementsystem einzurichten, eine spezialisierte Agentur für die nationale Schuldenpolitik einzurichten und die Renditekurve der Staatsschulden weiter zu verbessern.