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Finanznachrichtenagentur, 23. Juli (Herausgeber Xiaoxiang)In den geldpolitischen Sitzungserklärungen der Fed der letzten fast drei Jahre gibt es einen von der Fed üblichen Modifikator, um die Inflation zu beschreiben, die schon immer häufig vorkam: erhöht.

Die Fed beschrieb es beispielsweise in ihrer Juni-Erklärung so: „Die Inflation hat im vergangenen Jahr nachgelassen, bleibt aber weiterhin hoch.“

Wann begann die Fed also, die Inflation mit „erhöht“ zu beschreiben?Die Antwort lässt sich tatsächlich auf die Zinssitzung im September 2021 zurückführen.

Damals, nachdem der PCE-Preisindex, das beliebteste Inflationsmaß der Fed, im Mai, Juni und Juli dieses Jahres 4 % überstieg – was dem Doppelten des Inflationsziels der Fed von 2 % entsprach, war es nicht mehr möglich, das Inflationsproblem darauf zurückzuführen Die „vorübergehende“ Fed gab schließlich zu, dass die Inflation in den USA zu diesem Zeitpunkt bereits „hoch“ war.

Und die Fakten bewiesen letztendlich, dass die US-Inflationszahlen seitdem völlig außer Kontrolle geraten waren, völlig außerhalb der Kontrolle der Federal Reserve.

Aber,Einige Leute in der Branche haben inzwischen vorhergesehen, dass die Federal Reserve bei der geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve Ende dieses Monats wahrscheinlich eine sehr weitreichende Änderung des Wortlauts vornehmen wird: das heißt, die oben genannten Punkte vollständig zu streichen oder zu ändern. erwähnter „erhöhter“ Ausdruck zur Beschreibung von Inflation ...

Sobald dies geschieht, besteht kein Zweifel daran, dass dies das stärkste Signal dafür sein wird, dass die Federal Reserve bereits im September eine Zinssenkung und den Beginn ihres geldpolitischen Lockerungszyklus plant.

Derzeit ZinssätzeFuturesDer Markt preist die fast 100-prozentige Überzeugung der Händler ein, dass die Fed die Zinsen im September senken wird.

Einige Brancheninsider sagen auch, dass die Fed, sobald sie anfängt, ihre Beschreibung der Inflation auf eine sanftere Rhetorik als „erhöht“ herabzustufen, dann eintreten werdeDies könnte auch dazu führen, dass die Fed einen weiteren wichtigen Satz in ihrer aktuellen Grundsatzerklärung revidiert – nämlich, dass es unangemessen ist, den Zinszielbereich zu senken, bis größeres Vertrauen besteht, dass sich die Inflation weiter in Richtung 2 % bewegen wird.

Warum spekuliert die Branche, dass sich der obige Wortlaut ändern wird?

Der Grund, warum Brancheninsider über eine mögliche Änderung der oben genannten Formulierung spekuliert haben, liegt zum einen darin, dass interne Fed-Mitarbeiter, nachdem der PCE-Preisindex seit Januar unter 3 % gefallen ist, teilweise aufgehört haben, Inflation als „Inflation“ zu bezeichnen Dokumente „erhöht“; andererseits verlangsamt sich die Inflation nun allgemein in der gesamten US-Wirtschaft, was die Fed-Beamten zunehmend zuversichtlich macht, dass sich die Verlangsamung fortsetzen wird.

Fed-Beamte haben in letzter Zeit auch damit begonnen, Formulierungen wie „zunehmend“ zu verwenden, um zu beschreiben, wie nah sie an einem politischen Wandel sind, und auf mögliche Wendepunkte hinzuweisen, die eine Änderung der Beschreibung der Wirtschaft und ihrer darauf folgenden Politik durch die Fed erforderlich machen könnten.

Auch der US-PCE-Preisindex für Juni, der an diesem Freitag veröffentlicht wird, dürfte für die Fed ein Auslöser für entsprechende Änderungen in ihrer Rhetorik sein.Der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, sagte Ende Juni: „Ich wäre überrascht, wenn ich denken würde, dass (PCE) nicht hoch wäre, wenn es das Ziel um 0,5 Prozentpunkte übersteigt“, und er wies auch indirekt darauf hin, dass 2,5 % oder mehr eine niedrige Inflation wären als Benchmark - zumindest eine Änderung der Inflationsbeschreibung wäre denkbar.

Viele Ökonomen glauben, dass die am 26. Juli veröffentlichten PCE-Daten für Juni innerhalb dieser Schwelle liegen könnten. Derzeit von den Medien befragte Ökonomen gehen allgemein davon aus, dass der US-PCE-Preisindex im Juni von 2,6 % im Vormonat auf 2,4 % sinken wird und dass auch der PCE-Kernpreisindex von 2,6 % im Vormonat auf 2,5 % sinken wird.

Der Präsident der Richmond Fed, Barkin, wies letzte Woche in einem Interview auch darauf hin, dass die einleitenden Worte der geldpolitischen Erklärung der Fed, darunter Beschreibungen von Wachstum, Arbeitsmarkt und Inflation, von uns zur „Beurteilung der Wirtschaft“ verwendet werden. Da vor dem Treffen neue PCE-Daten veröffentlicht werden, „werden wir die Zahlen sehen und dann gegebenenfalls entsprechende Anpassungen vornehmen.“

Einige Brancheninsider glauben zudem, dass die Fed nun genügend Gründe hat, entsprechende Sprachänderungen vorzunehmen.

Neil Dutta, Direktor für Wirtschaftsforschung bei Renaissance Macro Research Company, sagte: „Sie (Beamte der Federal Reserve) sollten proaktiver anerkennen, dass sich die Inflation abgekühlt hat.“In einem kürzlich veröffentlichten Analysebericht wies er darauf hin, dass sich das Inflationsproblem, das einst die Fed-Beamten beschäftigte, nun offenbar in eine Richtung ändert, über die sie sich freuen.

Beispielsweise hat das U.S. Bureau of Labor Statistics zuvor ein neues Maß für die Immobilieninflation entwickelt, das einen Vergleich ermöglichtVerbraucherpreisindex Die langsame Messgröße zur schnelleren Erfassung von Immobilieninflationstrends hat eine „erhebliche Verlangsamung“ gezeigt – mit sinkenden Mieten im Laufe des zweiten Quartals. Dutta sagte in diesem Zusammenhang, dass sich die Inflation der Wohnungsmieten weiter verlangsame.

Auch Omair Sharif, Chef der Zeitschrift „Inflation Watch“, wies darauf hin, dass im aktuellen KontextDie Streichung der Beschreibung der Inflation als „erhöht“ ist nicht nur sinnvoll, sondern „könnte auch eine gute Möglichkeit sein, auf der Juli-Sitzung zu signalisieren, dass es im September zu einem ersten Rückgang kommen wird.“