berita

Kantor Berita Keuangan, 23 Juli (Editor Xiaoxiang)Dalam pernyataan rapat kebijakan moneter The Fed selama hampir tiga tahun terakhir, terdapat pengubah yang biasa digunakan oleh The Fed untuk menggambarkan inflasi yang selalu sering muncul—meningkat.

Misalnya, dalam pernyataannya di bulan Juni, The Fed menggambarkannya sebagai berikut: "Inflasi telah menurun selama setahun terakhir namun tetap tinggi."

Jadi, kapan The Fed mulai menggunakan kata “meningkat” untuk menggambarkan inflasi?Jawabannya sebenarnya bisa ditelusuri dari pertemuan suku bunga pada September 2021.

Pada saat itu, setelah indeks harga PCE, ukuran inflasi favorit The Fed, melampaui 4% pada bulan Mei, Juni, dan Juli tahun tersebut - setara dengan dua kali target inflasi The Fed sebesar 2%, masalah inflasi tidak lagi dapat dikaitkan dengan The Fed yang "sementara" akhirnya mengakui bahwa inflasi AS sudah "tinggi" saat itu.

Dan fakta pada akhirnya membuktikan bahwa angka inflasi AS benar-benar di luar kendali sejak saat itu, sepenuhnya di luar kendali Federal Reserve.

Tetapi,Beberapa pelaku industri kini telah meramalkan bahwa pada pertemuan kebijakan moneter Federal Reserve pada akhir bulan ini, Federal Reserve kemungkinan akan membuat perubahan besar dalam susunan kata-katanya: yaitu, menghapus atau memodifikasi seluruh kalimat di atas. menyebutkan ekspresi "meningkat" yang digunakan untuk menggambarkan inflasi...

Jika hal ini terjadi, tidak ada keraguan bahwa ini akan menjadi sinyal terkuat bahwa Federal Reserve berencana menurunkan suku bunga pada awal bulan September dan memulai siklus pelonggaran moneternya.

Saat ini, suku bungamasa depanPasar memperkirakan para pedagang hampir 100% yakin The Fed akan menurunkan suku bunga pada bulan September.

Beberapa orang dalam industri juga mengatakan bahwa ketika The Fed mulai menurunkan deskripsi inflasi ke retorika yang lebih lembut daripada “meningkat,” makaHal ini juga dapat menyebabkan The Fed merevisi kalimat penting lainnya dalam pernyataan kebijakannya saat ini - bahwa tidak tepat untuk menurunkan kisaran target suku bunga sampai ada keyakinan yang lebih besar bahwa inflasi akan terus bergerak menuju 2%.

Mengapa industri berspekulasi bahwa kata-kata di atas akan berubah?

Alasan mengapa orang dalam industri berspekulasi tentang kemungkinan perubahan kata-kata yang disebutkan di atas adalah bahwa di satu sisi, setelah indeks harga PCE turun di bawah 3%, sejak Januari, staf internal Fed telah berhenti menggambarkan inflasi sebagai "inflasi" di beberapa negara. dokumen-dokumen tersebut "meningkat"; di sisi lain, inflasi kini melambat secara lebih luas di seluruh perekonomian AS, membuat para pejabat Fed semakin yakin bahwa perlambatan tersebut akan terus berlanjut.

Para pejabat The Fed juga baru-baru ini mulai menggunakan kata-kata seperti "semakin" untuk menggambarkan seberapa dekat mereka dengan perubahan kebijakan dan mengisyaratkan kemungkinan titik kritis yang mungkin mengharuskan The Fed untuk mengubah deskripsi perekonomian dan reaksi kebijakan mereka terhadap perubahan tersebut.

Indeks harga PCE AS untuk bulan Juni, yang akan dirilis pada hari Jumat ini, juga kemungkinan akan menjadi pemicu bagi The Fed untuk melakukan perubahan yang relevan dalam retorikanya.Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic mengatakan pada akhir Juni, "Saya akan terkejut jika menurut saya (PCE) tidak tinggi jika melebihi target sebesar 0,5 poin persentase," dan dia juga secara tidak langsung menunjukkan bahwa 2,5% atau lebih Inflasi rendah akan menjadi sebuah patokan - setidaknya perubahan dalam gambaran inflasi dapat dipertimbangkan.

Banyak ekonom percaya bahwa data PCE bulan Juni yang dirilis pada tanggal 26 Juli mungkin berada dalam ambang batas ini. Ekonom yang saat ini disurvei oleh media umumnya memperkirakan indeks harga PCE AS di bulan Juni akan turun menjadi 2,4% dari 2,6% di bulan sebelumnya, dan indeks harga PCE inti juga akan turun menjadi 2,5% dari 2,6% di bulan sebelumnya.

Presiden Fed Richmond, Barkin, juga menunjukkan dalam sebuah wawancara minggu lalu bahwa kata-kata pembuka dari pernyataan kebijakan moneter The Fed, termasuk deskripsi pertumbuhan, pasar kerja dan inflasi, digunakan oleh kita untuk "menilai perekonomian." Dengan dirilisnya data PCE baru menjelang pertemuan tersebut, "kita akan melihat angka-angkanya dan kemudian melakukan penyesuaian yang sesuai."

Beberapa orang dalam industri juga percaya bahwa The Fed kini memiliki alasan yang cukup untuk melakukan perubahan bahasa yang relevan.

Neil Dutta, direktur penelitian ekonomi di Renaissance Macro Research Company, mengatakan, "Mereka (pejabat Federal Reserve) harus lebih proaktif dalam mengakui bahwa inflasi telah mereda."Dia menunjukkan dalam laporan analisis baru-baru ini bahwa masalah inflasi yang pernah menjadi masalah bagi para pejabat Fed kini tampaknya berubah ke arah yang mereka senangi.

Misalnya, Biro Statistik Tenaga Kerja AS sebelumnya mengembangkan ukuran inflasi perumahan baru yang membandingkannyaIHK Langkah lambat yang digunakan untuk menangkap tren inflasi perumahan dengan lebih cepat telah menunjukkan "perlambatan yang berarti" - dengan harga sewa yang turun sepanjang kuartal kedua. Dutta mengatakan dalam hal ini inflasi sewa perumahan semakin melambat.

Omair Sharif, kepala majalah "Inflation Watch", juga menunjukkan bahwa dalam konteks saat ini,Menghapus deskripsi inflasi sebagai "meningkat" bukan hanya masuk akal, namun "bisa menjadi cara yang baik untuk memberikan sinyal pada pertemuan bulan Juli bahwa bulan September akan mengalami penurunan pertama."