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Agenzia di notizie finanziarie, 23 luglio (redattore Xiaoxiang)Nelle dichiarazioni delle riunioni di politica monetaria della Fed degli ultimi tre anni, c’è un modificatore abituale utilizzato dalla Fed per descrivere l’inflazione che è sempre apparsa frequentemente: elevata.

Ad esempio, nella sua dichiarazione di giugno, la Fed lo ha descritto in questo modo: "L'inflazione si è attenuata nell'ultimo anno, ma rimane elevata".

Allora, quando la Fed ha iniziato a usare il termine “elevata” per descrivere l’inflazione?La risposta può effettivamente essere fatta risalire alla riunione sui tassi di interesse di settembre 2021.

A quel tempo, dopo che l’indice dei prezzi PCE, la misura dell’inflazione preferita dalla Fed, superò il 4% nei mesi di maggio, giugno e luglio di quell’anno – equivalente al doppio dell’obiettivo di inflazione del 2% della Fed, non fu più possibile attribuire il problema dell’inflazione a La Fed “temporanea” ha finalmente ammesso che l’inflazione negli Stati Uniti era già “alta” in quel momento.

E alla fine i fatti hanno dimostrato che da allora i dati sull’inflazione americana erano completamente fuori controllo, completamente fuori dal controllo della Federal Reserve.

Ma,Alcuni nel settore hanno ora previsto che in occasione della riunione di politica monetaria della Federal Reserve alla fine di questo mese, la Federal Reserve probabilmente apporterà un cambiamento di vasta portata nella formulazione: ovvero, eliminerà o modificherà completamente quanto sopra. menzionata espressione "elevata" usata per descrivere l'inflazione...

Una volta che ciò accadrà, non c’è dubbio che questo sarà il segnale più forte che la Federal Reserve intende tagliare i tassi di interesse già a settembre e iniziare il ciclo di allentamento monetario.

Attualmente, i tassi di interessefuturiIl mercato sconta che i trader siano convinti quasi al 100% che la Fed taglierà i tassi di interesse a settembre.

Alcuni addetti ai lavori del settore affermano inoltre che, una volta che la Fed inizierà a declassare la sua descrizione dell’inflazione a una retorica più morbida di “elevata”, alloraCiò potrebbe anche portare la Fed a rivedere un’altra frase chiave della sua attuale dichiarazione politica: che non è opportuno abbassare l’intervallo obiettivo del tasso di interesse finché non vi sarà maggiore fiducia che l’inflazione continuerà a muoversi verso il 2%.

Perché l'industria ipotizza che la formulazione di cui sopra cambierà?

Il motivo per cui gli addetti ai lavori hanno speculato sul possibile cambiamento della suddetta formulazione è che da un lato, dopo che l'indice dei prezzi PCE è sceso sotto il 3%, da gennaio, i funzionari interni della Fed hanno smesso di descrivere l'inflazione come "inflazione" in alcuni paesi. documenti “elevato”; d’altro canto, l’inflazione sta ora rallentando in modo più ampio in tutta l’economia statunitense, rendendo i funzionari della Fed sempre più fiduciosi che il rallentamento continuerà.

I funzionari della Fed hanno anche recentemente iniziato a usare un linguaggio come “sempre più” per descrivere quanto sono vicini a un cambiamento di politica e suggerire possibili punti di svolta che potrebbero richiedere alla Fed di cambiare la sua descrizione dell’economia e le sue politiche nei suoi confronti.

Anche l’indice dei prezzi PCE statunitense per giugno, che sarà pubblicato questo venerdì, sarà probabilmente uno stimolo per la Fed ad apportare cambiamenti rilevanti alla sua retorica.Il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic ha dichiarato alla fine di giugno: "Sarei sorpreso se pensassi che il (PCE) non sarebbe elevato se superasse l'obiettivo di 0,5 punti percentuali", e ha anche indirettamente sottolineato che un'inflazione bassa del 2,5% o più sarebbe un punto di riferimento: si potrebbe almeno prendere in considerazione un cambiamento nella descrizione dell’inflazione.

Molti economisti ritengono che i dati PCE di giugno pubblicati il ​​26 luglio potrebbero rientrare in questa soglia. Gli economisti attualmente intervistati dai media si aspettano generalmente che l’indice dei prezzi PCE statunitense a giugno scenderà al 2,4% dal 2,6% del mese precedente, e anche l’indice dei prezzi PCE core scenderà al 2,5% dal 2,6% del mese precedente.

Il presidente della Fed di Richmond Barkin ha anche sottolineato in un'intervista della scorsa settimana che le parole di apertura della dichiarazione di politica monetaria della Fed, comprese le descrizioni della crescita, del mercato del lavoro e dell'inflazione, sono da noi utilizzate per "giudicare l'economia". Con i nuovi dati PCE rilasciati prima della riunione, "vedremo quali sono i numeri e poi apporteremo le modifiche appropriate".

Alcuni addetti ai lavori del settore ritengono inoltre che la Fed abbia ora ragioni sufficienti per apportare modifiche linguistiche rilevanti.

Neil Dutta, direttore della ricerca economica presso la Renaissance Macro Research Company, ha affermato: "Loro (i funzionari della Federal Reserve) dovrebbero essere più proattivi nel riconoscere che l'inflazione si è raffreddata".In un recente rapporto di analisi ha sottolineato che il problema dell'inflazione che un tempo preoccupava i funzionari della Fed sembra ora cambiare in una direzione che sono felici di vedere.

Ad esempio, il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha precedentemente sviluppato una nuova misura dell’inflazione immobiliare che effettua un confrontoCPI La misura lenta utilizzata per catturare più rapidamente le tendenze dell’inflazione immobiliare ha mostrato una “decelerazione significativa” – con gli affitti in calo per tutto il secondo trimestre. Dutta ha detto a questo proposito che l'inflazione degli affitti immobiliari sta rallentando ulteriormente.

Anche Omair Sharif, direttore della rivista "Inflation Watch", ha sottolineato che nel contesto attuale,Eliminare la descrizione dell'inflazione come “elevata” non solo è ragionevole, ma “potrebbe essere un buon modo per segnalare alla riunione di luglio che settembre vedrà il primo calo”.