como alocar ativos em um ambiente de baixas taxas de juros
2024-10-06
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o sítio oficial do banco popular da china mostra que a partir de 27 de setembro de 2024, o rácio de reserva de depósitos das instituições financeiras será reduzido em 0,5 pontos percentuais (excluindo as instituições financeiras que implementaram um rácio de reserva de depósitos de 5% a partir de setembro); 27, o mercado aberto a taxa de juros da operação compromissada reversa de 7 dias foi ajustada dos anteriores 1,70% para 1,50%, ao mesmo tempo que orientava a queda simultânea da taxa de cotação do mercado de empréstimos e da taxa de juros dos depósitos. desde o início deste ano, muitos bancos reduziram as taxas de juro dos depósitos em rmb. para os investidores habituados aos depósitos e à gestão financeira, o impacto mais direto são os retornos mais baixos. na verdade, desde 2023, os bancos tomaram muitas vezes a iniciativa de reduzir as taxas de juro dos depósitos. perante esta situação, a valorização e preservação da riqueza dos residentes enfrentará mais desafios. como devem os investidores cuidar dos seus sacos de dinheiro?
a tendência descendente continua
recentemente, vários grandes bancos estatais reduziram intensamente as suas taxas de juro de depósitos cotadas, com as taxas de depósitos a prazo em rmb a dois, três e cinco anos ajustadas para 1,45%, 1,75% e 1,8%. esta é uma nova ronda de ajustamentos concentrados nas taxas de juro dos depósitos cotados este ano. esta ronda de ajustamentos das taxas de juro centra-se nas taxas de juro dos depósitos cotados, e as taxas de juro dos depósitos de médio e longo prazo foram ainda mais reduzidas.
li yifan, pesquisador do instituto de pesquisa do banco da china, disse que esta rodada de ajustes nas taxas de juros mostra as características dos principais bancos estatais assumindo a liderança na redução das taxas de juros e de outros bancos seguindo o exemplo. para os principais bancos estatais, as taxas de juros para depósitos à vista foram reduzidas em 5 pontos base; as taxas de juros para depósitos de montante fixo de dois, três e cinco anos foram todas reduzidas em 20 pontos base; as taxas para depósitos à ordem e depósitos contratuais foram reduzidas em 10 pontos base. as taxas de juro dos depósitos para vários períodos, incluindo depósitos e levantamentos de montante fixo, depósitos de montante fixo e levantamentos parciais, e levantamentos de capital e juros, foram reduzidas em 10 pontos base; . o intervalo de ajustamento das taxas de juro dos depósitos dos bancos por ações é geralmente o mesmo que o dos principais bancos estatais, sendo a redução máxima de 20 pontos base.
de um modo geral, esta ronda de ajustamentos de taxas de juro abrange todos os tipos de depósitos bancários. a redução das taxas de juro dos depósitos de médio e longo prazo é maior e tem as características de redução assimétrica. ligeiramente superiores aos dos grandes bancos estatais. especialistas do setor disseram que, após esta rodada de ajustes, outros bancos pequenos e médios deverão seguir o exemplo no devido tempo.
quais são os factores determinantes para esta ronda de ajustamentos das taxas de juro? os especialistas afirmam que se trata de um ajustamento proactivo feito pelos bancos comerciais com base nas mudanças do mercado e nas suas próprias necessidades de gestão de activos e passivos. actualmente, a tendência dos depósitos regulares nos bancos comerciais ainda é óbvia. a forte rigidez dos custos dos depósitos aumentou, em certa medida, a pressão dos custos sobre o lado do passivo e afectou o nível dos spreads de juros. no primeiro trimestre, a margem financeira líquida dos bancos comerciais do meu país foi de 1,54%, uma diminuição homóloga de 0,2 pontos percentuais, atingindo um mínimo histórico. a redução do espaço da margem de juros líquida trouxe desafios às operações dos bancos comerciais, levando os bancos comerciais a reduzir proactivamente as taxas de juro dos depósitos para aliviar a pressão sobre as margens de juros.
a "decisão do comitê central do partido comunista da china sobre o aprofundamento da reforma e a promoção da modernização ao estilo chinês" propõe melhorar o sistema de macrocontrole e coordenar o avanço das reformas em áreas-chave como finanças, tributação e finanças . nos últimos anos, os departamentos de gestão financeira integraram a reforma com a regulamentação, com base basicamente no estabelecimento de mecanismos de formação, regulação e transmissão de taxas de juro, clarificaram as principais taxas de juro políticas, limparam os canais de transmissão da política monetária e continuaram a aprofundar a orientação para o mercado. reforma das taxas de juros.
desde 2021, o banco popular da china otimizou o método de determinação do limite superior das taxas de juro dos depósitos dos bancos comerciais, orientou o mecanismo de autodisciplina das taxas de juro para estabelecer um mecanismo de ajustamento baseado no mercado para as taxas de juro dos depósitos, e tendo em conta o mercado características orientadas para “acompanhar o mercado” nos ajustes das taxas de juros de depósitos. esta ronda de reduções nas taxas de juro de depósitos listadas é a quinta ronda de reduções centralizadas desde o estabelecimento do mecanismo de ajustamento baseado no mercado para as taxas de juro de depósitos em abril de 2022. é também uma manifestação do cumprimento dos bancos comerciais com os requisitos do a reforma dos preços das taxas de juro dos depósitos e a reforma do mecanismo de ajustamento das taxas de juro dos depósitos baseado no mercado para promover os depósitos as taxas de juro permanecem relativamente razoáveis.
a reação em cadeia aparece
recentemente, o banco central lançou uma “combinação” de cortes nas taxas de juro para orientar a descida das taxas de juro do mercado, reduzindo as taxas de juro diretoras.
liu sijia, pesquisador da puyi standard, disse que a medida do banco popular da china ajudará a impulsionar o mercado. no contexto da liberalização das taxas de juros de depósitos, muitos bancos comerciais anunciaram reduções nas taxas de juros de listagem de depósitos com base na recente central. cortes nas taxas de juro bancárias e tendências das taxas de juro do mercado, tais como os rendimentos das obrigações governamentais. isto pode, até certo ponto, reduzir os custos de responsabilidade dos bancos, aliviar a actual pressão sobre as margens de juros líquidas dos bancos e manter a sustentabilidade dos serviços financeiros para a economia real.
li peijia, chefe da equipe financeira da china do instituto de pesquisa do banco da china, disse que, no contexto de uma demanda de financiamento geralmente fraca na economia real, de uma política monetária frouxa e de manter uma margem de juros líquida basicamente estável, as taxas de juros dos depósitos são geralmente fácil de cair, mas difícil de subir mais pequenas e médias empresas os bancos podem aderir ao movimento da redução das taxas de juro dos depósitos.
nesta ronda de cortes nas taxas de juro, muitos bancos ajustaram as taxas de juro dos depósitos à vista e dos depósitos a prazo a vários prazos, resultando numa série de repercussões. ainda há pressão sobre as margens de juros líquidas dos bancos e a supervisão imposta proíbe o pagamento manual de juros. muitos bancos impuseram limites de compra a produtos de depósito, como depósitos à ordem e certificados de depósito, com taxas de juros relativamente elevadas, e alguns produtos foram suspensos. ao mesmo tempo, algumas taxas de juro de depósitos acordadas também foram severamente restringidas.
impulsionado por vários factores, o fenómeno da "relocalização de depósitos" emergiu gradualmente. li peijia disse que atualmente, as taxas de juros dos depósitos de três anos de alguns bancos de pequeno e médio porte ainda têm produtos prefixados com “3”. no entanto, tendo em conta factores como conveniência e estabilidade, a escala desta transferência de depósitos não será muito grande. ao mesmo tempo, alguns depósitos também podem ser desviados para o mercado de gestão financeira.
com a redução das taxas de juro dos depósitos, as vantagens de excesso de retorno dos produtos de gestão de caixa de baixo risco, gestão financeira de rendimento fixo, fundos públicos e outros produtos tornaram-se mais proeminentes, e as prateleiras de produtos têm escolhas abundantes.
liu sijia disse que, a julgar pelas recentes mudanças na escala e estrutura da gestão financeira bancária e dos fundos públicos, alguns produtos de gestão de ativos de médio e baixo risco com melhor liquidez e desempenho de rendimento relativamente estável ganharam atenção: em termos de gestão financeira bancária, produtos de gestão de caixa e produtos de renda fixa a escala aumentou de forma relativamente significativa no segundo trimestre deste ano, mas caiu no final do trimestre devido a fatores sazonais. entre eles, produtos de gestão de caixa e alguns produtos fixos abertos de curto prazo. os produtos de rendimento atraíram a atenção do mercado, e o seu desempenho global em termos de rendimento foi relativamente estável e, em comparação com os produtos de depósito, têm certas vantagens de rendimento. alguns produtos de abertura diária e de período de detenção mais curto têm uma certa flexibilidade na gestão de liquidez e são favorecidos por alguns investidores no actual. ambiente de mercado.em termos de fundos públicos, os fundos monetários aumentaram recentemente.a escala dos fundos de obrigações abertas e dos fundos de obrigações abertas aumentou, o que também reflecte as actuais características de investimento dos investidores que procuram retornos estáveis e preferências crescentes de liquidez.
a indústria está passando por mudanças
os membros da indústria acreditam que, actualmente, a indústria de gestão de activos está cheia de desafios e mudanças, e o desenvolvimento da indústria de gestão de activos num ambiente de baixas taxas de juro está a mostrar uma nova tendência.
li peijia disse que, primeiro, a escala da gestão financeira bancária foi restaurada. depois de experimentar o problema de "quebrar a rede" em 2022, a escala e a quota de mercado dos produtos financeiros bancários diminuirão em 2023, mas esta situação mudou desde este ano. o "relatório semestral do mercado de gestão financeira da indústria bancária da china (primeiro de 2024)" mostra que existem 239 instituições bancárias e 31 empresas de gestão financeira em todo o país com produtos financeiros existentes, com uma escala existente de 28,52 trilhões de yuans, por ano- aumento anual de 12,55% e um aumento de 6,43% desde o início do ano. à medida que mais bancos aderem ao movimento de redução das taxas de juro dos depósitos, espera-se que a escala da gestão de património continue a crescer no segundo semestre do ano. isto está principalmente relacionado com o facto de o investimento financeiro bancário ser relativamente mais rentável no contexto da queda das taxas de juro dos depósitos. em segundo lugar, os fundos públicos cresceram contra a tendência do mercado e continuaram a substituir a gestão financeira bancária como o primeiro lugar na indústria de gestão de activos. nos últimos anos, o mercado accionista tem sido relativamente lento, mas a escala de gestão de activos de fundos públicos tem alcançado repetidamente um crescimento contra a tendência, ultrapassando a escala de gestão financeira bancária e tornando-se líder da indústria em 2023. este ano, a tendência continua. no final de junho, a escala de gestão de activos de fundos públicos atingiu 31 biliões de yuans, continuando a exceder os produtos financeiros bancários tanto na taxa de crescimento como na escala absoluta.
do ponto de vista de um investidor, face a numerosos e complexos produtos financeiros, a alocação científica de activos é o núcleo. com a premissa de confirmar que a instituição gestora financeira é legal e conforme, é necessário compreender as características, riscos e prazos de investimento dos diferentes produtos financeiros. yuan yulai, fundador e ceo da financial cube, acredita que a alocação de ativos não é estática, mas precisa ser ajustada em tempo hábil com base na dinâmica do mercado e nas necessidades pessoais de capital. se os investidores esperam necessitar de fundos dentro de dois ou três anos, deverão escolher uma estratégia de alocação de activos mais flexível para lidar com possíveis flutuações do mercado. ao mesmo tempo, a avaliação e o controlo dos riscos devem ser feitos para garantir a segurança e a estabilidade dos activos e, nesta base, devem ser considerados investimentos apropriados. além disso, a diversificação deve ser feita para distribuir os riscos e evitar colocar todos os ovos na mesma cesta.
atualmente, existem muitos canais para exibir o desempenho dos fundos e outros dados relacionados no mercado, mas os riscos e os retornos raramente são reunidos para uma exibição abrangente. yuan yulai disse que, em termos de selecção de produtos, as instituições de gestão financeira devem continuar a expandir os tipos e quantidades de activos de plataforma para garantir uma oferta suficiente de activos, exibindo objectivamente o risco histórico e o desempenho de retorno, devem ajudar os investidores a escolher produtos financeiros de alta qualidade; produtos que atendam às suas necessidades.
liu sijia sugeriu que os investidores podem combinar produtos de depósito e vários tipos de produtos de gestão de ativos com base nas suas próprias preferências de gestão financeira e necessidades de alocação, combinadas com as tendências do mercado, para diversificar os riscos e, ao mesmo tempo, melhorar a flexibilidade dos retornos da carteira, e compreender plenamente a diferença entre finanças gestão e depósitos. responder racionalmente à queda das taxas de juro dos produtos de depósito.
olhando para as perspectivas de mercado, a melhoria da procura efectiva interna continuará a ser o foco central do crescimento económico futuro. no período posterior, a política monetária do banco central deverá manter um tom frouxo e ainda há espaço para um declínio descendente. nas taxas de juros de depósitos. (repórter do diário econômico wang baohui)
fonte: diário econômico
