저금리 환경에서 자산을 배분하는 방법
2024-10-06
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중국인민은행 공식 홈페이지에 따르면 2024년 9월 27일부터 금융기관의 예금지급율이 0.5%포인트 인하된다. (9월부터 예금지급율 5%를 시행하는 금융기관 제외) 27일 오픈마켓은 7일 역환매운영 금리를 종전 1.70%에서 1.50%로 조정하면서 대출시장 호가금리와 예금금리가 동시에 하락하도록 유도했다. 올해 초부터 많은 은행들이 위안화 예금 금리를 인하했습니다. 예금과 재무 관리에 익숙한 투자자들에게 가장 직접적인 영향은 수익률 하락입니다. 실제로 2023년부터 은행들은 예금 금리를 낮추는 데 여러 차례 앞장섰다. 이러한 상황에 직면하면 주민들의 부의 감상과 보존은 더 많은 어려움에 직면하게 될 것입니다. 투자자들은 돈가방을 어떻게 관리해야 할까요?
하락세는 지속
최근 다수의 주요 국유은행이 상장 예금 금리를 집중적으로 인하해 2년, 3년, 5년 위안화 정기예금 금리를 1.45%, 1.75%, 1.8%로 조정했다. 이번 금리조정은 올해 상장예금 금리를 집중적으로 조정하는 새로운 라운드입니다. 이번 금리조정은 상장예금 금리를 중심으로 중장기예금 금리를 더욱 인하했습니다.
중국은행 연구원 리이판(li yifan) 연구원은 이번 금리 조정은 주요 국영은행이 금리 인하에 앞장서고 다른 은행들도 뒤따르는 특징을 보여준다고 말했다. 주요 국영은행의 요구불예금 금리는 5bp 인하됐고, 2년·3년·5년 정기예금 금리는 모두 20bp 인하됐다. 콜예금과 약정예금 금리를 모두 10bp 인하했고, 일시입출금, 일시입금과 부분인출, 원리금인출 등 각종 예금금리를 10bp 인하했다. . 주식회사의 예금이자율 조정 범위는 일반적으로 주요 국영은행과 동일하며 최대 인하폭은 20bp입니다.
일반적으로 이번 금리 조정은 모든 유형의 은행 예금에 적용됩니다. 중장기 예금 금리 인하는 규모가 더 크며 대부분의 주식형 은행의 조정 정기예금 금리는 비대칭 인하 특성을 갖습니다. 대형 국영은행에 비해 약간 높다. 업계 관계자는 이번 조정 이후 다른 중소은행들도 적절한 시기에 따라잡을 것으로 예상한다고 말했다.
이번 금리 조정의 원동력은 무엇입니까? 전문가들은 이것이 시장 변화와 자체 자산 및 부채 관리 요구에 따라 상업은행이 취한 선제적인 조정이라고 말했습니다. 현재 시중은행의 정기예금 추세는 여전히 뚜렷합니다. 예금 비용의 강한 경직성으로 인해 부채 측면의 비용 압박이 어느 정도 증가하고 이자 스프레드 수준에 영향을 미치고 있습니다. 1분기 우리나라 시중은행의 순이자마진은 1.54%로 전년 동기 대비 0.2%포인트 감소해 역대 최저치를 기록했다. 순이자마진이 줄어들면서 상업은행 운영에 어려움이 생기고, 상업은행은 이자마진 압박을 완화하기 위해 예금 금리를 적극적으로 낮추게 되었습니다.
'개혁을 더욱 전면적으로 심화하고 중국식 현대화를 추진할 것에 대한 중국 공산당 결정'은 거시적 통제 시스템을 개선하고 금융, 세무, 금융 등 핵심 분야의 개혁 추진을 조율할 것을 제안했다. . 최근 몇 년 동안 재무 관리 부서는 금리 형성, 규제 및 전달 메커니즘을 기본적으로 확립하는 기초를 바탕으로 개혁과 규제를 통합했으며 주요 정책 금리를 명확하게 하고 통화 정책 전달 경로를 정리했으며 시장 지향성을 계속 심화했습니다. 금리 개혁.
2021년부터 중국인민은행은 상업은행의 예금금리 상한선 결정 방식을 최적화하고 금리 자율규율 메커니즘을 안내해 예금금리에 대한 시장 기반 조정 메커니즘을 구축했다. 예금금리 조정은 '시장추종' 지향적 성격을 띤다. 이번 상장예금 금리 인하는 2022년 4월 시장 기반 예금 금리 조정 메커니즘이 구축된 이후 다섯 번째 중앙 집중식 인하이다. 예금 금리 가격 개혁과 예금 금리 시장 기반 조정 메커니즘 개혁을 통해 예금 금리는 상대적으로 합리적으로 유지됩니다.
연쇄반응이 나타난다
최근 중앙은행은 정책금리를 낮춰 시장금리를 낮추기 위해 '결합' 금리인하를 시작했다.
puyi standard의 liu sijia 연구원은 중국 인민은행의 움직임이 시장 활성화에 도움이 될 것이라고 말했습니다. 예금 금리 자유화의 맥락에서 많은 상업 은행들이 최근 중앙은행의 예금 금리 인하를 발표했습니다. 은행 금리 인하, 국채 수익률 등 시장 금리 동향. 이는 어느 정도 은행의 책임비용을 줄이고, 은행의 순이자마진에 대한 현재의 압박을 완화하며, 실물경제에 대한 금융서비스의 지속가능성을 유지할 수 있습니다.
중국은행 연구소 중국금융팀장 리페이자(li peijia)는 실물경제의 전반적으로 약한 자금조달 수요, 느슨한 통화정책, 기본적으로 안정적인 순이자마진 유지 등을 배경으로 예금금리는 일반적으로 하락하기는 쉽지만 상승하기는 어렵다. 중소기업이 늘어날 수도 있다. 은행도 예금금리 인하에 동참할 수도 있다.
이번 금리 인하 과정에서 많은 은행들이 요구불예금과 정기예금에 대한 금리를 조정하면서 연쇄효과가 나타났다. 은행의 순이자마진에 대한 압박은 여전히 존재하며, 중첩감독으로 수동 이자 지급이 금지되는 등 많은 은행들이 상대적으로 금리가 높은 콜예금, 예금증서 등 예금 상품에 대해 구매 한도를 부과하고 있으며, 일부 상품은 판매가 중단됐다. 동시에 일부 합의된 예금 이자율도 엄격하게 제한되었습니다.
다양한 요인에 힘입어 '예금 재배치' 현상이 점차 나타났다. li peijia는 현재 일부 중소 은행의 3년 예금 이자율에 여전히 '3'이라는 접두어가 붙은 상품이 있다고 말했습니다. 다만, 편의성과 안정성 등을 고려하면 이번 예금 이체 규모는 그리 크지 않을 것으로 보인다. 동시에 일부 예금은 금융 관리 시장으로 전용될 수도 있습니다.
예금 금리가 인하됨에 따라 저위험 현금 관리 상품, 채권 금융 관리, 공공 자금 및 기타 상품의 초과 수익 이점이 더욱 두드러지고 상품 진열대에 선택의 폭이 넓어졌습니다.
liu sijia는 최근 은행 재무 관리 및 공공 자금의 규모와 구조 변화로 볼 때 유동성이 좋고 상대적으로 안정적인 수입 실적을 갖춘 일부 중저위험 자산 관리 상품이 주목을 받고 있다고 말했습니다. 현금관리상품 및 채권상품 올해 2분기에는 규모가 상대적으로 크게 증가했으나, 계절적 요인으로 인해 분기말에는 감소세를 보였습니다. 인컴 상품은 시장의 주목을 받았고 전반적인 인컴 성과가 상대적으로 안정적이며 예금 상품과 비교하여 특정 인컴 이점을 가지고 있습니다. 일부 일일 개설 및 최단 보유 기간 상품은 유동성 관리에 있어 어느 정도 유연성이 있어 현재 일부 투자자들이 선호하고 있습니다. 시장환경 측면에서는 최근 통화펀드가 개방형 채권형 펀드와 개방형 채권형 펀드의 규모가 커지고 있는데, 이는 최근 안정적인 수익을 추구하고 유동성 선호를 높이는 투자자들의 투자 특성을 반영하는 것이기도 합니다.
업계는 변화를 겪고 있다
업계 관계자들은 현재 자산관리산업은 도전과 변화로 가득 차 있으며, 저금리 환경에서 자산관리산업의 발전이 새로운 추세를 보이고 있다고 믿고 있습니다.
li peijia는 첫째, 은행 재무 관리 규모가 회복되었다고 말했습니다. 2022년 '망 깨기' 수난을 겪은 뒤 2023년에는 은행 금융상품 규모와 시장점유율이 하락하겠지만 올해부터 상황이 달라졌다. '중국 은행산업 재무관리 시장 반기보고서(2024년 1차)'에 따르면 기존 금융상품을 보유한 은행은 전국 239개, 금융관리사는 31개이며, 기존 규모는 연간 28조5200억 위안에 이른다. 전년 대비 12.55%, 연초 대비 6.43% 증가했다. 예금금리 인하 움직임에 은행들이 동참하면서 하반기에도 자산관리 규모는 계속 커질 것으로 예상된다. 이는 주로 예금금리 하락 상황에서 은행 금융투자가 상대적으로 비용 효율적이라는 점과 관련이 있다. 둘째, 공적자금은 시장의 흐름에 반하여 성장하여 자산운용업계 1위 자리를 계속 유지하면서 은행의 재무관리를 대체하였다. 최근 몇 년간 주식시장은 상대적으로 부진한 모습을 보였지만, 공공자금의 자산운용 규모는 이러한 추세에 반해 성장을 거듭하며, 2023년에는 은행 재무관리 규모를 넘어 업계 1위로 올라섰습니다. 올해도 이러한 추세는 계속됩니다. 6월 말 기준 공공자금 자산운용 규모는 31조 위안에 달해 증가율과 절대규모 모두에서 계속해서 은행 금융상품을 앞지르고 있다.
투자자 입장에서는 다양하고 복잡한 금융상품 앞에서는 과학적인 자산배분이 핵심입니다. 금융관리기관이 적법하고 규정을 준수하는지 확인하는 것을 전제로, 금융상품별 특성과 위험, 투자기간 등을 이해하는 것이 필요합니다. financial cube의 창립자이자 ceo인 yuan yulai는 자산 배분은 고정된 것이 아니라 시장 역학 및 개인 자본 요구에 따라 적시에 조정되어야 한다고 믿습니다. 투자자들이 2~3년 내에 자금이 필요할 것으로 예상한다면 시장 변동 가능성에 대처할 수 있는 보다 유연한 자산 배분 전략을 선택해야 합니다. 동시에 자산의 안전과 안정성을 보장하기 위해 위험 평가 및 통제가 이루어져야 하며, 이를 바탕으로 적절한 투자가 고려되어야 합니다. 또한 위험을 분산시키고 모든 계란을 한 바구니에 담지 않도록 다각화해야 합니다.
현재 시장에는 펀드 성과 및 기타 관련 데이터를 표시하는 채널이 많이 있지만 위험과 수익을 종합적으로 표시하는 경우는 거의 없습니다. yuan yulai는 상품 선택 측면에서 재무 관리 기관은 과거 위험 및 수익 성과를 객관적으로 표시하여 충분한 자산 공급을 보장하기 위해 플랫폼 자산의 유형과 수량을 지속적으로 확대해야 하며 투자자가 고품질 금융을 선택할 수 있도록 도와야 한다고 말했습니다. 그들의 요구에 맞는 제품.
liu sijia는 투자자가 시장 동향과 결합하여 자신의 재무 관리 선호도 및 배분 요구에 따라 예금 상품과 다양한 유형의 자산 관리 상품을 결합하여 위험을 분산시키는 동시에 포트폴리오 수익의 유연성을 향상시키고 금융 간의 차이를 완전히 이해할 수 있다고 제안했습니다. 예금상품의 금리하락에 합리적으로 대응합니다.
시장 전망을 보면, 국내 유효수요 개선은 여전히 미래 경제 성장의 핵심 초점이 될 것이며, 이후에도 중앙은행의 통화정책은 완화적인 기조를 유지할 가능성이 높으며, 여전히 하락 여지가 남아 있습니다. 예금이자율에. (경제일보 왕바오휘 기자)
출처 : 경제일보
