as acções do sector imobiliário subiram em geral em resposta às expectativas de taxas de juro hipotecárias mais baixas, e as instituições afirmaram que os preços dos activos imobiliários estavam perto do nível mais baixo.
2024-09-19
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o setor imobiliário voltou a subir coletivamente. em 19 de setembro, a maioria das ações imobiliárias nacionais no mercado de ações de hong kong tiveram um forte desempenho, gemdale real estate, r&f properties e c&d international subiram mais de 10%. também subiu mais de 7%; em termos de ações a, tiandiyuan e electronic city subiram no limite diário, enquanto gemdale group e zhongzhou holdings também subiram mais de 6%.
por trás da força colectiva das acções imobiliárias está o impacto dos cortes das taxas de juro da reserva federal. em 19 de setembro, horário de pequim, o comitê federal de mercado aberto (fomc) dos eua anunciou que reduziria a meta da taxa de fundos federais em 50 pontos base, para 4,75% a 5,00%.
este é o primeiro corte na taxa de juros pelo federal reserve desde março de 2020, e a magnitude também é superior às expectativas do mercado. a indústria acredita que embora continuar a cortar as taxas de juro em 50 pontos base não seja a norma, espera-se que a reserva federal continue a promover cortes nas taxas de juro no futuro, e espera-se que os cortes cumulativos das taxas de juro durante o ano atingir 100-125pb.
o relatório de pesquisa macro de valores mobiliários huatai afirmou que o ciclo contínuo de corte das taxas de juros do federal reserve deverá reduzir ainda mais a pressão sobre a taxa de câmbio do rmb devido às saídas de divisas causadas pelos diferenciais das taxas de juros e abrir o espaço de política monetária interna.
lian ping, presidente do fórum dos economistas-chefes da china, prevê que esta ronda de ciclos de cortes nas taxas de juro da fed poderá durar entre 14 e 16 meses, com 6 a 8 cortes nas taxas de juro. neste contexto, o tom da política monetária do meu país ganhou uma rara janela de tempo para ajustamento e tem espaço para promover uma nova ronda de reduções do rácio de reservas obrigatórias e das taxas de juro.
na interpretação das estatísticas financeiras de agosto, o chefe do departamento relevante do banco central afirmou também que iria "aumentar os esforços regulatórios" e "começar a lançar algumas medidas políticas incrementais para reduzir ainda mais o financiamento empresarial e os custos de crédito dos residentes, e manter preços razoáveis e liquidez suficiente." o corte da taxa de juros do fed liberou mais espaço para os ajustes subsequentes da política monetária do meu país.
chen wenjing, diretor de estudos de mercado do instituto de pesquisa de índices da china, prevê que, no contexto atual, as subsequentes reduções das reservas obrigatórias e das taxas de juro do meu país poderão ser implementadas a um ritmo acelerado, reduzindo ainda mais os custos de financiamento das empresas e dos residentes. para o mercado imobiliário, espera-se que o lpr com prazo superior a 5 anos seja ainda mais reduzido e o custo da compra de casas pelos residentes também caia em conformidade.
li yujia, pesquisador-chefe do centro de pesquisa de política habitacional do instituto provincial de planejamento urbano e rural de guangdong, também acredita que o corte da taxa de juros do fed aliviou efetivamente as preocupações e restrições relativas à depreciação do rmb e ao declínio adicional dos preços dos ativos do rmb. quando o país implementa decisões de política de flexibilização monetária. isto indica que os canais para cortes subsequentes de rrr e de taxas de juro serão mais amplos. por exemplo, haverá mais espaço para novos ajustamentos nas taxas de juro hipotecárias, o que será útil para aliviar a pressão sobre as cadeias de capital dos promotores e reduzir os custos hipotecários. para compradores de casas e promover a demanda por moradias.
na verdade, desde a implementação do “517 new deal” deste ano, as taxas de juro dos empréstimos para primeira e segunda habitação continuaram a cair. de acordo com estatísticas do centaline real estate research institute, a taxa de juro média nacional para empréstimos para primeira habitação caiu para 3,25% em agosto, e a taxa de juro média para empréstimos para segunda habitação foi de cerca de 3,6%.
atualmente, as taxas de juros do empréstimo para a primeira habitação na maioria das cidades variam de 2,9% a 3,4%. entre eles, as taxas de juros mais altas para hipotecas com prazo superior a 5 anos nas cidades de primeiro nível estão em pequim e xangai, cerca de 3,4%, e tão baixas quanto 2,9% em guangzhou nas cidades de segundo nível, geralmente são; 3,1%, e em nanjing chegam a 2,95%. as taxas de hipoteca atingiram mínimos históricos.
uma das razões para o actual aumento das acções imobiliárias é a expectativa do mercado de novos cortes nas taxas de juro hipotecárias. no dia 20 de setembro, a nova cotação da lpr será divulgada em breve. o mercado espera que a lpr possa cair cerca de 20 pontos base. ao mesmo tempo, as expectativas de uma redução nas taxas de juro hipotecárias existentes também estão a aumentar.
he fan, pesquisador sênior do departamento de macro mercado da empresa de pesquisa industrial, e outros escreveram um artigo apontando que, à medida que o federal reserve entra no ciclo de corte das taxas de juros, meu país ainda tem espaço para cortar as taxas de juros durante o ano. que podem ser introduzidos no futuro incluem: primeiro, continuar a reduzir as taxas de juros hipotecários existentes e pode reduzir diretamente os pontos dos empréstimos existentes. ao mesmo tempo, ainda há espaço para novas reduções na lpr, e considerando que os juros. taxas de empréstimos pessoais para habitação e empréstimos de fundos de previdência em algumas áreas já estão relativamente próximas, as taxas de juros subsequentes de empréstimos de fundos de previdência também poderão continuar a diminuir.
lu ting, economista-chefe da nomura china, disse que os próximos cortes consecutivos nas taxas de juros nos estados unidos proporcionam ao meu país uma oportunidade de reduzir as taxas de juros. no entanto, espera-se que a extensão dos cortes nas taxas de juros do meu país não seja grande. , e o foco principal deveria ser a redução das taxas de juro dos empréstimos hipotecários existentes.
de acordo com os cálculos de lu ting, a escala dos empréstimos hipotecários existentes de 2015 a 2022 é de cerca de 30 trilhões de yuans, e a taxa de juros dos empréstimos hipotecários existentes é estimada em cerca de 5,2%. actualmente estimado em 4,5%, o que é ainda superior à actual taxa de juro dos novos empréstimos hipotecários, cerca de 100 pontos base mais elevados.
além de mais espaço para ajustamento nas taxas de juro hipotecárias, espera-se também que os activos nacionais recebam mais financiamento. li yujia acredita que desta vez o canal de corte da taxa de juros do dólar americano foi aberto, a expectativa de que os fundos continuarão a fluir para os estados unidos diminuiu e as expectativas para os preços dos ativos cotados em rmb também diminuirão.
de acordo com cálculos do shanghai e-house real estate research institute, após três anos de profundos ajustes imobiliários, os preços dos ativos imobiliários existentes caíram aproximadamente 30% e os preços basicamente atingiram o fundo do poço.
li yujia disse que os atuais preços imobiliários estão em um mínimo histórico após a abertura do canal de corte da taxa de juros do dólar americano, espera-se que o capital estrangeiro aumente sua aquisição de propriedades domésticas. entrada por um lado, e por outro lado porque o dólar americano ainda está lá a vantagem do alto valor, além da previsão do capital internacional de operar propriedades existentes e aumentar a receita de prêmios.
yan yuejin, vice-diretor do shanghai yiju real estate research institute, também acredita que nos últimos dois anos, o investimento doméstico em edifícios de escritórios, shopping centers, apartamentos para aluguel de longo prazo e parques logísticos flutuou. de uma nova ronda de investimento estrangeiro, os investimentos em grande escala no domínio imobiliário irão o investimento irá aumentar. ao mesmo tempo, com a nova ronda de desenvolvimento macroeconómico e de desenvolvimento económico industrial, a procura de imóveis para escritórios comerciais também aumentará.
no entanto, li yujia disse também que, nos últimos anos, a autonomia e independência da política monetária interna foram reforçadas, e os preços da habitação e dos activos do mercado bolsista são afectados principalmente por factores internos, que estão relacionados com a rectificação de problemas financeiros e imobiliários. ordem, esforços para promover a transformação económica e "nenhum estímulo forte e nenhuma libertação de água". o grau é maior, pelo que o corte da taxa de juro do fed não alterará os fundamentos internos que determinam a tendência dos preços dos activos.
(este artigo vem do china business news)
