住宅ローン金利の低下期待を受けて不動産株は総じて上昇し、金融機関は不動産資産価格が底値に近いと述べた。
2024-09-19
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不動産セクターは総じて再び上昇した。 9月19日の香港株式市場では、ジェムデール・リアル・エステート、r&fプロパティーズ、c&dインターナショナルなどの大半の国内不動産株が10％以上上昇した。 a株ベースでは天地園と電子城も一日限値で上昇し、ジェムデール・グループと中州ホールディングスも6％以上上昇した。
不動産株の総合力の背景には米連邦準備制度理事会（frb）の利下げの影響がある。北京時間９月１９日、米連邦公開市場委員会（ｆｏｍｃ）はフェデラルファンド金利の目標レンジを５０ベーシスポイント引き下げ４．７５─５．００％にすると発表した。
frbによる利下げは2020年3月以来初めてで、規模も市場予想を上回っている。業界は、50ベーシスポイントの利下げ継続は標準的ではないとみているが、frbは今後も利下げを推進すると予想されており、年内の累積利下げは、 １００─１２５ｂｐに達する。
華泰証券マクロ調査報告書は、連邦準備理事会が利下げサイクルを継続することで、金利差による外貨流出による人民元相場への圧力がさらに軽減され、国内金融政策の余地が広がると予想されていると述べた。
中国チーフエコノミスト・フォーラムのリアン・ピン会長は、今回のfrb利下げサイクルは14～16カ月続き、6～8回の利下げが行われる可能性があると予想している。このような背景から、我が国の金融政策の基調は、まれにみる調整の余地を獲得しており、新たなrrr引き下げと金利引き下げを推進する余地を残しています。
8月の金融統計の解釈の中で、中央銀行の関連部門長はまた、「規制への取り組みを強化」し、「企業融資と住民の信用コストをさらに削減し、合理的かつ合理的な金融コストを維持するために、いくつかの段階的な政策措置を開始し始める」と述べた。 frbの利下げにより、我が国のその後の金融政策調整の余地がさらに広がりました。
中国指数研究院の市場調査部長、陳文京氏は、現在の背景の下で、我が国のその後の預金準備率と金利の引き下げが加速度的に実施され、企業と住民の資金調達コストがさらに削減される可能性があると予測している。不動産市場では、5年を超える期間のlprがさらに引き下げられることが予想され、それに伴い住民の住宅購入コストも低下すると考えられます。
広東省都市農村計画研究所住宅政策研究センターの主任研究員であるリー・ユジア氏も、frbの利下げが人民元安と人民元の資産価格のさらなる下落に関する懸念と制約を効果的に軽減したと考えている。国が金融緩和政策を決定する場合。これは、その後のrrr引き下げや金利引き下げの経路がより広範になることを示しており、例えば、住宅ローン金利のさらなる調整の余地が広がり、開発業者の資本チェーンへの負担を軽減し、住宅ローンコストを削減するのに役立つだろう。住宅購入者向けのサービスを提供し、住宅需要を促進します。
実際、今年の「517ニューディール政策」の施行以来、一軒目と二軒目の住宅のローン金利は下がり続けている。センタライン不動産研究所の統計によると、8月の第1住宅ローンの全国平均金利は3.25％まで低下し、第2住宅ローンの平均金利は約3.6％となっている。
現在、ほとんどの都市の最初の住宅ローン金利は 2.9% から 3.4% の範囲です。このうち、一級都市では期間が5年を超える住宅ローンの金利が最も高く、北京と上海では約3.4％、二級都市では2.9％と低いのが一般的である。 3.1%、南京では2.95%と低い。住宅ローン金利は記録的な低水準に達した。
今日の不動産株急騰の理由の一つは、住宅ローン金利のさらなる引き下げに対する市場の期待だ。 9月20日には新たなlpr相場が間もなく発表され、市場ではlprが約20bp低下する可能性があると予想されているが、同時に既存の住宅ローン金利の引き下げへの期待も高まっている。
産業調査会社マクロ市場部門の上級研究員ヘ・ファン氏らは、連邦準備理事会が利下げサイクルに入っているが、我が国にはまだ年内利下げの余地があると指摘する記事を執筆した。第一に、既存の住宅ローン金利の引き下げを継続し、既存のローンのポイントを直接削減する可能性があります。同時に、lpr にはさらに引き下げの余地があり、金利を考慮すると、一部の地域では個人住宅ローンと積立基金ローンの金利がすでに比較的近いため、その後の積立基金ローンの金利も低下し続ける可能性があります。
ノムラ・チャイナの首席エコノミスト、ルー・ティン氏は、今後の米国の連続利下げは我が国に利下げの機会を与えるが、我が国の利下げ幅はそれほど大きくないと予想されると述べた。 、そして主な焦点は既存の住宅ローン金利の引き下げにあるべきです。
lu tingの計算によると、2015年から2022年までの既存の住宅ローンの規模は約30兆元で、既存の住宅ローンの平均金利は2023年に73ベーシスポイント引き下げられると約5.2％になると推定されています。現在の金利は 4.5% と推定されていますが、これは現在の新規住宅ローン金利よりも約 100 ベーシスポイント高い水準です。
住宅ローン金利の調整余地が拡大することに加え、国内資産への資金調達もさらに拡大すると予想される。李裕佳氏は、今回は米ドル利下げの経路が開かれ、米国への資金流入が続くとの期待が和らぎ、人民元建ての資産価格への期待も和らぐだろうとみている。
上海イーハウス不動産研究所の計算によると、3年間にわたる徹底的な不動産調整を経て、既存の不動産資産の価格は約30％下落し、価格はほぼ底値に達した。
李裕佳氏は、現在の不動産価格は歴史的な低水準にあり、米ドル金利引き下げルートが開かれた後、海外資本による国内の一括不動産の取得が増加すると予想されると述べた。一方で、既存不動産の運用と保険料収入の増加という国際資本の予測に加えて、米ドルがまだ存在しているためです。
上海宜居不動産研究所のヤン・ユエジン副所長も、過去2年間、オフィスビル、ショッピングモール、長期賃貸アパート、物流パークへの国内投資が参入に伴い変動したと予想している。外国投資の新たなラウンドにより、不動産分野への大型投資が増加するだろう。同時に、マクロ経済の新たな発展と産業経済の発展に伴い、商業用オフィス不動産の需要も増加すると考えられます。
しかし、李玉佳氏はまた、近年、国内金融政策の自主性と独立性が強化されており、住宅と株式市場の資産価格は主に金融と不動産の是正に関連する国内要因によって影響を受けていると述べた。秩序、経済変革を促進する努力、そして「強力な刺激策と水の放出なし」の程度が大きいため、frbの利下げは資産価格の傾向を決定する国内のファンダメンタルズを変えることはないでしょう。
(この記事は中国ビジネスニュースからのものです)
