i titoli immobiliari sono generalmente aumentati in risposta alle aspettative di tassi di interesse ipotecari più bassi e le istituzioni hanno affermato che i prezzi degli asset immobiliari erano vicini al minimo.
2024-09-19
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il settore immobiliare è nuovamente cresciuto collettivamente. il 19 settembre, la maggior parte dei titoli immobiliari nazionali nel mercato azionario di hong kong hanno registrato ottimi risultati. gemdale real estate, r&f properties e c&d international sono aumentati di oltre il 10%, agile, china resources land, sunac china, yuexiu real estate, ecc. anche tiandiyuan ed electronic city sono aumentate di oltre il 7%; in termini di azioni a, anche gemdale group e zhongzhou holdings sono aumentate di oltre il 6%.
dietro la forza collettiva dei titoli immobiliari c’è l’impatto dei tagli dei tassi di interesse della federal reserve. il 19 settembre, ora di pechino, il federal open market committee (fomc) degli stati uniti ha annunciato che avrebbe abbassato la fascia obiettivo del tasso dei fondi federali di 50 punti base, dal 4,75% al 5,00%.
si tratta del primo taglio dei tassi di interesse da parte della federal reserve da marzo 2020, e anche la portata è superiore alle aspettative del mercato. il settore ritiene che, sebbene continuare a tagliare i tassi di interesse di 50 punti base non sarà la norma, si prevede che la federal reserve continuerà a promuovere tagli dei tassi di interesse in futuro, e si prevede che i tagli cumulativi dei tassi di interesse durante l’anno raggiungere 100-125 pb.
il rapporto di ricerca macroeconomica di huatai securities afferma che il continuo ciclo di tagli dei tassi di interesse da parte della federal reserve dovrebbe ridurre ulteriormente la pressione sul tasso di cambio del rmb derivante dai deflussi di valuta estera causati dai differenziali di tasso di interesse e aprire spazi di politica monetaria interna.
lian ping, presidente del china chief economists forum, prevede che questo ciclo di tagli dei tassi di interesse da parte della fed potrebbe durare fino a 14-16 mesi, con 6-8 tagli dei tassi di interesse. in questo contesto, il tono della politica monetaria del mio paese ha guadagnato una rara finestra temporale per l’aggiustamento e ha spazio per promuovere una nuova tornata di coefficienti di riserva obbligatoria e tagli dei tassi di interesse.
nell'interpretazione delle statistiche finanziarie di agosto, il capo del dipartimento della banca centrale competente ha anche affermato che avrebbe "aumentato gli sforzi normativi" e "iniziato a lanciare alcune misure politiche incrementali per ridurre ulteriormente i finanziamenti alle imprese e i costi del credito dei residenti, e mantenere ragionevoli e liquidità sufficiente." il taglio del tasso di interesse della fed ha lasciato più spazio per i successivi aggiustamenti della politica monetaria del mio paese.
chen wenjing, direttore delle ricerche di mercato del china index research institute, prevede che, nel contesto attuale, le successive riduzioni dei requisiti di riserva e dei tassi di interesse del mio paese potrebbero essere attuate a un ritmo accelerato, riducendo ulteriormente i costi di finanziamento delle imprese e dei residenti. per il mercato immobiliare si prevede un'ulteriore riduzione della lpr con durata superiore a 5 anni e di conseguenza anche i costi per l'acquisto di abitazioni da parte dei residenti.
anche li yujia, capo ricercatore del centro di ricerca sulla politica abitativa dell'istituto provinciale di pianificazione urbana e rurale del guangdong, ritiene che il taglio dei tassi di interesse della fed abbia effettivamente alleviato preoccupazioni e vincoli riguardanti il deprezzamento del rmb e l'ulteriore calo dei prezzi delle attività in rmb. quando il paese attua decisioni di politica di allentamento monetario. ciò indica che i canali per i successivi tagli del rrr e dei tassi di interesse saranno più ampi. ad esempio, ci sarà più spazio per ulteriori aggiustamenti nei tassi di interesse ipotecari, che saranno utili per allentare la tensione sulle catene di capitale degli sviluppatori e ridurre i costi dei mutui. per gli acquirenti di case e promuovere la domanda di alloggi.
infatti, dall’attuazione del “517 new deal” di quest’anno, i tassi di interesse sui prestiti per la prima e la seconda casa hanno continuato a scendere. secondo le statistiche del centaline real estate research institute, il tasso di interesse medio nazionale per i mutui per la prima casa è sceso al 3,25% in agosto, mentre il tasso di interesse medio per i mutui per la seconda casa era di circa il 3,6%.
attualmente, i tassi di interesse sui mutui per la prima casa nella maggior parte delle città vanno dal 2,9% al 3,4%. tra questi, i tassi di interesse più alti per i mutui con durata superiore a 5 anni nelle città di primo livello sono a pechino e shanghai, circa il 3,4%, e fino al 2,9% a guangzhou nelle città di secondo livello; 3,1%, mentre a nanchino arrivano addirittura al 2,95%. i tassi ipotecari hanno toccato i minimi storici.
uno dei motivi dell'impennata odierna dei titoli immobiliari è l'aspettativa del mercato di ulteriori tagli dei tassi ipotecari. il 20 settembre verrà presto pubblicata la nuova quotazione dell'lpr. il mercato prevede che l'lpr possa scendere di circa 20 punti base. allo stesso tempo, crescono anche le aspettative per una riduzione dei tassi ipotecari esistenti.
he fan, ricercatore senior presso il macro market department della industrial research company, e altri hanno scritto un articolo sottolineando che mentre la federal reserve entra nel ciclo di taglio dei tassi di interesse, il mio paese ha ancora spazio per tagliare i tassi di interesse durante l’anno che potrebbero essere introdotte in futuro includono: in primo luogo, continuare a ridurre i tassi di interesse ipotecari esistenti, e potrebbe ridurre direttamente i punti sui prestiti esistenti. allo stesso tempo, c'è ancora spazio per ulteriori riduzioni dell'lpr, e considerando che gli interessi i tassi dei prestiti personali per la casa e dei prestiti dei fondi di previdenza in alcune aree sono già relativamente vicini, anche i successivi tassi di interesse sui prestiti dei fondi di previdenza potrebbero continuare a diminuire.
lu ting, capo economista di nomura china, ha affermato che i prossimi tagli consecutivi dei tassi di interesse negli stati uniti offriranno al mio paese l'opportunità di tagliare i tassi di interesse. tuttavia, si prevede che la portata dei tagli dei tassi di interesse del mio paese non sarà ampia , e l’obiettivo principale dovrebbe essere la riduzione dei tassi di interesse sui mutui ipotecari esistenti.
secondo i calcoli di lu ting, l'entità dei mutui ipotecari esistenti dal 2015 al 2022 è di circa 30 trilioni di yuan e il tasso di interesse dei mutui ipotecari esistenti è stimato in media a circa il 5,2%. dopo essere stato ridotto di 73 punti base nel 2023, lo è attualmente stimato al 4,5%, che è ancora superiore all'attuale tasso di interesse sui nuovi mutui ipotecari è di circa 100 punti base più alto.
oltre a un maggiore margine di aggiustamento dei tassi di interesse ipotecari, si prevede che anche le attività nazionali riceveranno maggiori finanziamenti. li yujia ritiene che questa volta il canale di taglio del tasso di interesse del dollaro usa è stato aperto, l'aspettativa che i fondi continueranno a fluire verso gli stati uniti si è allentata e anche le aspettative sui prezzi delle attività quotate in rmb si allenteranno.
secondo i calcoli dello shanghai e-house real estate research institute, dopo tre anni di profondi aggiustamenti immobiliari, i prezzi degli immobili esistenti sono diminuiti di circa il 30% e i prezzi hanno sostanzialmente toccato il fondo.
li yujia ha affermato che i prezzi attuali degli immobili sono ai minimi storici. dopo l'apertura del canale di riduzione dei tassi di interesse del dollaro usa, si prevede che i capitali esteri aumenteranno l'acquisizione di grandi proprietà nazionali. ciò si basa sul vantaggio del prezzo basso da un lato l’ingresso, dall’altro perché il dollaro usa è ancora lì, il vantaggio dell’alto valore, oltre alla previsione del capitale internazionale di gestire le proprietà esistenti e di aumentare la raccolta dei premi.
yan yuejin, vicedirettore dello shanghai yiju real estate research institute, ritiene inoltre che negli ultimi due anni gli investimenti nazionali in edifici per uffici, centri commerciali, appartamenti in affitto a lungo termine e parchi logistici abbiano registrato oscillazioni di un nuovo ciclo di investimenti esteri, gli investimenti su larga scala nel settore immobiliare riprenderanno. allo stesso tempo, con il nuovo ciclo di sviluppo macroeconomico e di sviluppo economico industriale, aumenterà anche la domanda di immobili adibiti a uffici commerciali.
tuttavia, li yujia ha anche affermato che negli ultimi anni l'autonomia e l'indipendenza della politica monetaria interna sono state rafforzate e che i prezzi delle attività immobiliari e del mercato azionario sono influenzati principalmente da fattori interni, legati alla rettifica delle condizioni finanziarie e immobiliari. ordine, sforzi per promuovere la trasformazione economica e "nessun forte stimolo e nessun rilascio di acqua". il grado è maggiore, quindi il taglio del tasso di interesse della fed non cambierà i fondamentali nazionali che determinano l'andamento dei prezzi degli asset.
(questo articolo proviene da china business news)
