les actions immobilières ont généralement augmenté en réponse aux attentes de baisse des taux d'intérêt hypothécaires, et les institutions ont déclaré que les prix des actifs immobiliers étaient proches de leur plus bas.
2024-09-19
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le secteur immobilier a de nouveau progressé collectivement. le 19 septembre, la plupart des valeurs immobilières nationales du marché boursier de hong kong ont enregistré de solides performances. gemdale real estate, r&f properties et c&d international ont augmenté de plus de 10 %, agile, china resources land, sunac china, yuexiu real estate, etc. a également augmenté de plus de 7 % ; en termes d'actions a, tiandiyuan et electronic city ont augmenté de plus de 6 % ;
derrière la force collective des valeurs immobilières se cache l’impact des baisses de taux d’intérêt de la réserve fédérale. le 19 septembre, heure de pékin, le comité fédéral de l'open market (fomc) des états-unis a annoncé qu'il abaisserait la fourchette cible du taux des fonds fédéraux de 50 points de base, pour le ramener entre 4,75 % et 5,00 %.
il s’agit de la première baisse des taux d’intérêt par la réserve fédérale depuis mars 2020, et son ampleur est également supérieure aux attentes du marché. l'industrie estime que même si la réduction continue des taux d'intérêt de 50 points de base ne sera pas la norme, on s'attend à ce que la réserve fédérale continue de promouvoir des réductions de taux d'intérêt à l'avenir, et les réductions cumulées des taux d'intérêt au cours de l'année devraient atteindre 100-125 pb.
le rapport de recherche macro de huatai securities indique que le cycle continu de réduction des taux d'intérêt de la réserve fédérale devrait réduire davantage la pression sur le taux de change du rmb due aux sorties de devises causées par les différentiels de taux d'intérêt et ouvrir un espace de politique monétaire nationale.
lian ping, président du forum des économistes en chef de chine, prédit que cette série de cycles de réduction des taux d'intérêt de la fed pourrait durer jusqu'à 14 à 16 mois, avec 6 à 8 réductions des taux d'intérêt. dans ce contexte, le ton de la politique monétaire de la chine a gagné une rare fenêtre de temps pour l'ajustement et a la possibilité de promouvoir une nouvelle série de réductions des rrr et des taux d'intérêt.
dans son interprétation des statistiques financières d'août, le chef du département compétent de la banque centrale a également déclaré qu'il "intensifierait les efforts de réglementation" et "commencerait à lancer des mesures politiques progressives pour réduire davantage le financement des entreprises et les coûts du crédit des résidents, et maintenir un niveau raisonnable et raisonnable". liquidité suffisante. » la baisse des taux d’intérêt de la fed a libéré plus de marge pour les ajustements ultérieurs de la politique monétaire de la chine.
chen wenjing, directeur des études de marché de l'institut chinois de recherche sur les indices, prédit que dans le contexte actuel, les réductions ultérieures des réserves obligatoires et des taux d'intérêt de la chine pourraient être mises en œuvre à un rythme accéléré, réduisant ainsi davantage les coûts de financement des entreprises et des résidents. pour le marché immobilier, les lpr d'une durée de plus de 5 ans devraient encore être réduits, et le coût d'achat des logements par les résidents diminuera également en conséquence.
li yujia, chercheur en chef du centre de recherche sur les politiques de logement de l'institut provincial de planification urbaine et rurale du guangdong, estime également que la baisse des taux d'intérêt de la fed a effectivement atténué les inquiétudes et les contraintes concernant la dépréciation du rmb et la poursuite de la baisse des prix des actifs en rmb. lorsque le pays met en œuvre des décisions de politique d’assouplissement monétaire. cela indique que les canaux pour les réductions ultérieures des rrr et des taux d'intérêt seront plus larges. par exemple, il y aura plus de marge pour de nouveaux ajustements des taux d'intérêt hypothécaires, ce qui contribuera à alléger la pression sur les chaînes de capitaux des promoteurs et à réduire les coûts hypothécaires. pour les acheteurs de logements et promouvoir la demande de logements.
en fait, depuis la mise en œuvre du « 517 new deal » de cette année, les taux d’intérêt des prêts pour les résidences principales et secondaires ont continué de baisser. selon les statistiques de l'institut de recherche immobilière centaline, le taux d'intérêt moyen national pour les prêts à la première maison est tombé à 3,25 % en août, et le taux d'intérêt moyen pour les prêts à la résidence secondaire est d'environ 3,6 %.
actuellement, les taux d’intérêt des prêts au premier logement dans la plupart des villes varient entre 2,9 % et 3,4 %. parmi eux, les taux d'intérêt les plus élevés pour les prêts hypothécaires d'une durée de plus de 5 ans dans les villes de premier rang se trouvent à pékin et à shanghai, environ 3,4 %, et aussi bas que 2,9 % à guangzhou dans les villes de deuxième rang ; 3,1 %, et à nanjing, ils sont aussi bas que 2,95 %. les taux hypothécaires ont atteint des niveaux record.
l'une des raisons de la hausse actuelle des valeurs immobilières est l'attente du marché de nouvelles baisses des taux d'intérêt hypothécaires. le 20 septembre, la nouvelle cotation du lpr sera bientôt publiée. le marché s'attend à une baisse du lpr d'environ 20 points de base. dans le même temps, les attentes d'une réduction des taux d'intérêt hypothécaires existants augmentent également.
he fan, chercheur principal au département macro-marché de la société de recherche industrielle, et d'autres ont écrit un article soulignant que, alors que la réserve fédérale entre dans le cycle de réduction des taux d'intérêt, la chine a encore de la marge pour réduire les taux d'intérêt au cours de l'année. qui pourraient être introduits à l'avenir comprennent : premièrement, continuer à réduire les taux d'intérêt hypothécaires existants, et peut directement réduire les points sur les prêts existants. dans le même temps, il est encore possible de réduire davantage le lpr, et en considérant que les intérêts. les taux des prêts personnels au logement et des prêts du fonds de prévoyance dans certaines régions sont déjà relativement proches, les taux d'intérêt ultérieurs des prêts du fonds de prévoyance pourraient également continuer à baisser.
lu ting, économiste en chef de nomura chine, a déclaré que les prochaines réductions consécutives des taux d'intérêt aux états-unis offrent à mon pays une opportunité de réduire les taux d'intérêt. cependant, on s'attend à ce que l'ampleur des réductions des taux d'intérêt dans notre pays ne soit pas importante. , et l’accent principal devrait être mis sur la baisse des taux d’intérêt des prêts hypothécaires existants.
selon les calculs de lu ting, le montant des prêts hypothécaires existants entre 2015 et 2022 est d'environ 30 000 milliards de yuans, et le taux d'intérêt moyen des prêts hypothécaires existants est estimé à environ 5,2 %. après avoir été réduit de 73 points de base en 2023, il est actuellement estimé à 4,5 %, ce qui est encore plus élevé que le nouveau taux hypothécaire actuel. les taux d'intérêt sont environ 100 points de base plus élevés.
outre une plus grande marge d’ajustement des taux d’intérêt hypothécaires, les actifs nationaux devraient également bénéficier d’un financement accru. li yujia estime que cette fois, le canal de réduction des taux d'intérêt du dollar américain a été ouvert, que les attentes selon lesquelles les fonds continueront d'affluer vers les états-unis se sont atténuées et que les attentes concernant les prix des actifs évalués en rmb vont également s'atténuer.
selon les calculs de l'institut de recherche immobilière e-house de shanghai, après trois années d'ajustements immobiliers en profondeur, les prix des actifs immobiliers existants ont chuté d'environ 30 % et les prix ont pratiquement atteint leur plus bas niveau.
li yujia a déclaré que les prix actuels de l'immobilier sont à un niveau historiquement bas. après l'ouverture du canal de réduction des taux d'intérêt du dollar américain, on s'attend à ce que les capitaux étrangers augmentent leurs acquisitions de propriétés en gros dans le pays. ceci est basé sur l'avantage des prix bas. d'une part, et d'autre part parce que le dollar américain est toujours là. l'avantage d'une valeur élevée, en plus des prévisions du capital international concernant l'exploitation des propriétés existantes et l'augmentation des revenus des primes.
yan yuejin, directeur adjoint de l'institut de recherche immobilière de shanghai yiju, estime également qu'au cours des deux dernières années, les investissements nationaux dans les immeubles de bureaux, les centres commerciaux, les appartements en location à long terme et les parcs logistiques ont fluctué avec l'entrée. d'un nouveau cycle d'investissements étrangers, les investissements à grande échelle dans le domaine immobilier vont augmenter. dans le même temps, avec le nouveau cycle de développement macroéconomique et de développement économique industriel, la demande d'immeubles de bureaux commerciaux va également augmenter.
cependant, li yujia a également déclaré qu'au cours des dernières années, l'autonomie et l'indépendance de la politique monétaire nationale ont été renforcées et que les prix des actifs immobiliers et boursiers sont principalement affectés par des facteurs nationaux, liés à la rectification des situations financières et immobilières. l'ordre, les efforts visant à promouvoir la transformation économique et « pas de relance forte ni de libération d'eau ». le degré est plus élevé, de sorte que la baisse des taux d'intérêt de la fed ne modifiera pas les fondamentaux nationaux qui déterminent l'évolution des prix des actifs.
(cet article provient de china business news)
