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o declínio dos lucros no setor imobiliário tornou-se um fenômeno comum entre as principais empresas imobiliárias, e o novo “rei do lucro” china resources land não está imune a isso. no dia 28 de agosto, a china resources land divulgou o seu relatório de desempenho do primeiro semestre de 2024. o relatório financeiro mostra que no primeiro semestre de 2024, o lucro operacional da china resources land continuou a manter uma tendência de crescimento, registando receitas totais de 79,13 mil milhões de yuans, em comparação com 72,97 mil milhões de yuans no mesmo período de 2023, um aumento de 8,4%. contudo, por trás do crescimento das receitas, um facto que não pode ser ignorado é que a rentabilidade da china resources land está a enfraquecer gradualmente.

o relatório financeiro mostra que no primeiro semestre de 2024, a china resources land obteve um lucro bruto de 17,63 mil milhões de yuans, uma diminuição anual de 5,85%, a margem de lucro bruto abrangente foi de 22,3%, uma diminuição de 3,4 pontos percentuais; do mesmo período do ano passado.

o declínio na margem de lucro bruto abrangente foi afetado principalmente pelo declínio na margem de lucro bruto dos negócios de desenvolvimento e vendas. no primeiro semestre de 2024, a margem de lucro bruto do negócio de desenvolvimento e vendas da china resources land foi de apenas 12,4%, em comparação com 17% no mesmo período de 2023, uma diminuição de 4,6 pontos percentuais.

na verdade, nos últimos anos, a margem de lucro bruto da china resources land tem diminuído gradualmente. o relatório intercalar 2020-2023 mostra que as margens de lucro bruto abrangentes da china resources land são de 33,53%, 31,34%, 26,94% e 25,66%, respetivamente.

a gestão da china resources land expressou publicamente a estratégia empresarial de "crescimento rentável das receitas e lucros do fluxo de caixa", mas o desempenho real não foi o esperado.

no primeiro semestre de 2024, o lucro atribuível aos acionistas da china resources land foi de 10,253 bilhões de yuans, uma redução anual significativa de 25,37%. este é também o pior desempenho de lucro registado pela china resources land em cinco anos desde 2020.

guo yi, analista-chefe da heshuo institution, disse que, afetada pelo ajuste profundo do setor imobiliário, a era de alto lucro do desenvolvimento imobiliário terminou e o retorno à normalidade, layout racional, investimento enxuto e operações refinadas das empresas imobiliárias são fundamentais.

do ponto de vista da contribuição de receitas, o negócio de desenvolvimento e vendas ainda é o negócio principal da china resources land, mas este negócio enfrenta actualmente desafios de mercado. no primeiro semestre de 2024, a china resources land atingiu um valor contratado de 124,7 mil milhões de yuans, uma diminuição anual de 26,7%; a área contratada foi de 5,21 milhões de metros quadrados, uma diminuição anual de 25,7%.

a fim de combater a contra-ciclicidade, a china resources land também criou activamente uma "segunda curva de crescimento" nos últimos anos. no primeiro semestre de 2024, as receitas de arrendamento dos centros comerciais china resources land atingiram 9,48 mil milhões de yuans, um aumento anual de 9,7%. os 82 shopping centers em operação da china resources land alcançaram vendas no varejo de 91,62 bilhões de yuans, um aumento anual de 21,9%. a china resources vientiane lifestyle obteve lucro operacional de 7,96 bilhões de yuans, um aumento anual de 17,1% e lucro líquido principal de 1,77 bilhão de yuans, um aumento anual de 24,2%.

em 30 de junho de 2024, a área de reserva de terras de propriedade de investimento da china resources land era de 9,28 milhões de metros quadrados e a área patrimonial era de 6,51 milhões de metros quadrados. entre eles, a área de reserva comercial é de 6,79 milhões de metros quadrados, representando 73,2%, e 46 shoppings estão em construção ou planejados.

da mesma forma, em termos de investimento e aquisição de terras, a china resources land optou por “encolher”. no primeiro semestre de 2024, a china resources land aumentou suas participações de 11 reservas de terras com um preço total de terreno de 25,6 bilhões de yuans (preço patrimonial do terreno de 18,33 bilhões de yuans), adicionando uma área total de construção de 2,02 milhões de metros quadrados. no mesmo período de 2023, a china resources land aumentou suas participações de 35 reservas de terras com um preço total do terreno de 102,3 bilhões de yuans (preço patrimonial do terreno de 70,5 bilhões de yuans), adicionando uma área total de construção de 7,97 milhões de metros quadrados.

os custos de financiamento mais baixos deram à china resources land o rótulo de “expansão contra a tendência” nos últimos dois anos, mas a expansão em grande escala também colocou uma pressão considerável sobre a dívida sobre a china resources land. em 30 de junho de 2024, os empréstimos totais da china resources land eram de 251,13 bilhões de yuans, os saldos bancários e o caixa mantido eram de 118,33 bilhões de yuans, o patrimônio líquido atribuível aos acionistas da empresa era de 266,52 bilhões de yuans, o índice de dívida líquida remunerada era de 33,6%, e a média ponderada do financiamento da dívida o custo é de 3,24%. do total dos passivos remunerados, aproximadamente 26% vencerão no prazo de um ano.

repórter do beijing business daily wang yinhao e li han