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il calo dei profitti nel settore immobiliare è diventato un fenomeno comune tra le grandi società immobiliari e il nuovo "re del profitto" china resources land non ne è immune. il 28 agosto, china resources land ha pubblicato il suo rapporto sulle prestazioni per la prima metà del 2024. il rapporto finanziario mostra che nella prima metà del 2024, l'utile operativo di china resources land ha continuato a mantenere un trend di crescita, registrando un fatturato totale di 79,13 miliardi di yuan, rispetto ai 72,97 miliardi di yuan dello stesso periodo del 2023, con un incremento dell'8,4%. tuttavia, dietro la crescita dei ricavi, un fatto che non può essere ignorato è che la redditività di china resources land si sta gradualmente indebolendo.

il rapporto finanziario mostra che nella prima metà del 2024, china resources land ha realizzato un utile lordo di 17,63 miliardi di yuan, con un calo su base annua del 5,85%, mentre il margine di profitto lordo complessivo è stato del 22,3%, con un calo di 3,4 punti percentuali; dello stesso periodo dell'anno scorso.

il calo del margine di profitto lordo complessivo è stato influenzato principalmente dal calo del margine di profitto lordo delle attività di sviluppo e vendita. nella prima metà del 2024, il margine di profitto lordo delle attività di sviluppo e vendita di china resources land è stato solo del 12,4%, rispetto al 17% nello stesso periodo del 2023, con un calo di 4,6 punti percentuali.

in effetti, negli ultimi anni, il margine di profitto lordo di china resources land è andato gradualmente diminuendo. il rapporto intermedio 2020-2023 mostra che i margini di profitto lordi complessivi di china resources land sono rispettivamente del 33,53%, 31,34%, 26,94% e 25,66%.

la direzione di china resources land ha pubblicamente espresso la strategia aziendale di "crescita redditizia dei ricavi e profitti del flusso di cassa", ma la performance effettiva non è stata quella prevista.

nella prima metà del 2024, l’utile attribuibile agli azionisti di china resources land è stato di 10,253 miliardi di yuan, con un significativo calo del 25,37% su base annua. si tratta anche della peggiore performance in termini di profitti registrata da china resources land in cinque anni dal 2020.

guo yi, analista capo dell'heshuo institution, ha affermato che, a causa del profondo aggiustamento del settore immobiliare, l'era degli alti profitti dello sviluppo immobiliare è finita e il ritorno alla normalità, alla disposizione razionale, agli investimenti snelli e alle operazioni raffinate delle società immobiliari sono fondamentali.

dal punto di vista del contributo alle entrate, le attività di sviluppo e vendita rappresentano ancora l'attività principale di china resources land, ma questa attività sta attualmente affrontando sfide di mercato. nella prima metà del 2024, china resources land ha raggiunto un valore contrattuale di 124,7 miliardi di yuan, con un calo del 26,7% su base annua; l'area contrattata è stata di 5,21 milioni di metri quadrati, con un calo del 25,7% su base annua;

per combattere l’anticiclicità, negli ultimi anni china resources land ha anche creato attivamente una “seconda curva di crescita”. nella prima metà del 2024, i ricavi da locazione dei centri commerciali china resources land hanno raggiunto 9,48 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 9,7%. gli 82 centri commerciali operativi di china resources land hanno raggiunto un fatturato al dettaglio di 91,62 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 21,9%. china resources vientiane lifestyle ha realizzato un utile operativo di 7,96 miliardi di yuan, un aumento del 17,1% su base annua e un utile netto core di 1,77 miliardi di yuan, un aumento del 24,2% su base annua;

al 30 giugno 2024, l'area di riserva fondiaria immobiliare di china resources land era di 9,28 milioni di metri quadrati e l'area azionaria era di 6,51 milioni di metri quadrati. tra questi, l'area di riserva commerciale è di 6,79 milioni di metri quadrati, pari al 73,2%, e 46 centri commerciali sono in costruzione o pianificati.

di conseguenza, china resources land ha scelto di “rimpicciolirsi” quando si tratta di investire in terreni. nella prima metà del 2024, china resources land ha aumentato le sue partecipazioni in 11 riserve fondiarie per un prezzo totale del terreno di 25,6 miliardi di yuan (prezzo azionario del terreno di 18,33 miliardi di yuan), aggiungendo un'area edificabile totale di 2,02 milioni di metri quadrati. nello stesso periodo del 2023, china resources land ha aumentato le sue proprietà di 35 riserve fondiarie per un prezzo totale del terreno di 102,3 miliardi di yuan (prezzo azionario del terreno di 70,5 miliardi di yuan), aggiungendo un'area edificabile totale di 7,97 milioni di metri quadrati.

negli ultimi due anni i minori costi di finanziamento hanno dato a china resources land l’etichetta di “espansione contro tendenza”, ma l’espansione su larga scala ha anche esercitato una notevole pressione del debito su china resources land. al 30 giugno 2024, i prestiti totali di china resources land ammontavano a 251,13 miliardi di yuan, i saldi bancari e la liquidità detenuta ammontavano a 118,33 miliardi di yuan, il patrimonio netto attribuibile agli azionisti della società era di 266,52 miliardi di yuan, il rapporto debito netto fruttifero era del 33,6%, e la media ponderata del finanziamento tramite debito. il costo è pari al 3,24%. del totale delle passività fruttifere, circa il 26% scadrà entro un anno.

il giornalista del beijing business daily wang yinhao e li han