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Os FOFs (fundos de fundos) oferecidos publicamente estão voltados para fundos de investimento imobiliário (REITs).

De acordo com as estatísticas da Wind, no final do segundo trimestre deste ano, 3 REITs foram fortemente investidos em FOF público.

De acordo com a análise estatística da CSI Pengyuan Ratings, em Julho de 2023, vários FOFs públicos anunciaram que incluiriam REIT públicos no seu âmbito de investimento. Desde então, a escala de investimento continuou a expandir-se e os tipos de investimentos também continuaram. aumentar. Até agora, os FOF públicos que investem em REIT são principalmente FOF híbridos, especialmente FOFs destinados a pensões, com a participação também de um pequeno número de FOFs do tipo ações.

REITs imobiliários estão fortemente abastecidos

O FOF levantado publicamente é conhecido como o "comprador do fundo". De acordo com o relatório do segundo trimestre do fundo, Hongtu Innovation Shenzhen Anju REIT, Huaxia Beijing Affordable Housing REIT e Penghua Qianhai Vanke REITs (quase-REITs) aparecem na lista de posições pesadas do fundo FOF. .

Especificamente, os ativos subjacentes dos três REIT são todos tipos de imóveis. Entre eles, os REITs Penghua Qianhai são fortemente detidos pela Xingquan Antai, com uma meta de pensão ativa de cinco anos, e pelo CCB Tianfu Youxiang, com uma meta de pensão estável de um ano. Os dois fundos detêm um total de 55,7 milhões de yuans.

Os outros dois são Hongtu Innovation Shenzhen Anju REIT e Huaxia Beijing Affordable Housing REIT, ambos detidos pela Tianhong Ruixiang há três meses, com uma participação total de 224,000 yuans.

Nos últimos anos, a escala de REITs públicos de alocação de FOF continuou a crescer. De acordo com estatísticas incompletas da CSI Pengyuan Ratings, o número de fundos FOF participantes em fundos REIT aumentou gradualmente de 11 no terceiro trimestre de 2023 para 49 no terceiro trimestre de 2023. primeiro trimestre de 2024. Ao mesmo tempo, o foco do investimento do FOF público em REIT públicos passou gradualmente da protecção ecológica e ambiental para tipos de auto-estradas. Apesar disso, a escala do investimento do FOF em REIT ainda é relativamente pequena. No primeiro trimestre, a escala de investimento representou 0,03% do tamanho dos activos do FOF e representou 0,11% do valor de mercado investível dos REIT.

A análise do relatório da CSI Pengyuan Rating aponta que a principal limitação atual para REITs de investimento FOF é o número de anos de listagem que os REITs de investimento FOF precisam para atender ao requisito de 1 ano de listagem de REITs, entre os quais os REITs de investimento FOF com meta de pensão. precisa atender ao requisito de 2 anos de listagem, o que limita a participação do FOF em novas inovações (exceto para conta especial ordinária FOF). Ao mesmo tempo, a própria escala de emissão de REIT tem um requisito não inferior a mil milhões (800 milhões para habitação a preços acessíveis), e o requisito de escala é automaticamente cumprido.

A expansão do mercado de REITs acelera

Os dados de informações sobre o vento mostram que, em 23 de agosto, havia 42 REITs negociados publicamente que foram listados e negociados, com uma escala total de emissão de mais de 127,7 bilhões de yuans.

Especialmente este ano, a expansão do mercado público de REITs acelerou. De acordo com as estatísticas da Wind, em 23 de agosto, 12 REITs públicos foram listados durante o ano, com um total acumulado de quase 29,2 bilhões de yuans arrecadados, e tanto o número quanto a escala excederam o nível do ano passado.

Em termos de desempenho de mercado, 36 produtos tiveram retornos positivos durante o ano, representando mais de 85%. Entre eles, o ChinaAMC Beijing Affordable Housing REIT aumentou 32,69% durante o ano, e sete outros produtos, incluindo Bosera Shekou Industrial Park REIT, Harvest China Power Construction Clean Energy REIT e CICC Xiamen Anju REIT, tiveram retornos anuais superiores a 20%.

Em termos de política, em 1º de agosto, os projetos de REITs na área de infraestrutura foram oficialmente transferidos de projetos piloto para emissão regular. A nova política ampliou o escopo de emissão, como a inclusão de apartamentos para aluguel de longo prazo com base no mercado, o primeiro projeto de habitação para aluguel com base no mercado no campo de moradias para aluguel que é de propriedade própria de uma instituição profissional, vendido separadamente sem sendo fracionado e utilizado para arrendamento de longa duração, e disponibilizado especificamente para empreendimentos instalados no parque. O projeto de habitação para arrendamento com serviços de apoio incorpora os ativos subjacentes.

Li Chao, economista-chefe da Zheshang Securities, acredita que a crescente oferta e demanda são as principais razões para a expansão acelerada do mercado público de REITs.

Li Chao acredita que se o ciclo de investimento for alargado, o preço do mercado secundário dos REIT flutuará em torno de factores fundamentais, tais como as condições operacionais dos activos subjacentes, dividendos e macromercados. No longo prazo, os preços de mercado não se desviarão muito do justo valor real dos activos e os preços do mercado secundário mostrarão um retorno ao valor intrínseco do produto. Além disso, com o contínuo desenvolvimento e expansão do mercado de REITs públicos, a melhoria contínua dos sistemas de apoio, a expansão dos mecanismos de equilíbrio de longo e curto prazo e o desenvolvimento de ETFs e derivados relacionados, no futuro os REIT públicos não terão apenas alocação valor na perspectiva da diversificação de activos e diversificação de risco, mas também Numa nova fase de desenvolvimento de alta qualidade da economia do meu país, os REIT públicos trazem oportunidades para os investidores partilharem os dividendos do crescimento económico e do desenvolvimento social a longo prazo do meu país.

Analistas da indústria dizem que à medida que a escala dos REIT públicos nacionais excede 100 mil milhões de RMB, o âmbito dos investimentos tem-se alargado gradualmente, o que está mais alinhado com o objectivo dos fundos FOF de diversificação de risco e operação estável de retornos, pelo que este tipo de activos começou a ser favorecido pela FOF. Espera-se que o investimento público FOF em REIT aumente ainda mais no futuro, proporcionando aos investidores opções de alocação de ativos mais diversificadas.