ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

公募のFOF（ファンド・オブ・ファンズ）が不動産投資信託（REIT）に注目している。

Wind の統計によると、今年の第 2 四半期末の時点で、3 つの REIT が公開 FOF に多額の投資を行っています。

CSI Pengyuan Ratings の統計分析によると、2023 年 7 月に多くの上場 FOF が上場 REIT を投資対象に含めることを発表しました。それ以来、投資規模は拡大し続け、投資の種類も増加しています。増やすこと。これまで REIT に投資する公的 FOF は主にハイブリッド FOF、特に年金対象 FOF であり、少数の株式型 FOF も参加していました。

不動産REITはストックが豊富

公募されたFOFは「ファンドの買い手」として知られており、同ファンドの第2四半期報告書によると、Hongtu Innovation Shenzhen Anju REIT、Huaxia Beijing Affordable Housing REIT、Penghua Qianhai Vanke REIT（準REIT）はすべてFOFファンドの重要ポジションリストに掲載されている。 。

具体的には、3つのREITの原資産はすべて不動産タイプです。このうち澎華前海REITは、5年間のアクティブ年金目標を設定したXingquan Antaiと1年間の安定年金目標を設定したCCB Tianfu Youxiangによって大きく保有されており、2つのファンドは合計5,570万元を保有している。

残りの2つはHongtu Innovation Shenzhen Anju REITとHuaxia Beijing Affordable Housing REITで、いずれもTianhong Ruixiangが3か月間保有しており、保有総額は22万4,000元である。

近年、公募FOF配分REITの規模は拡大を続けている。CSI Pengyuan Ratingsの不完全な統計によると、REITファンドに参加するFOFファンドの数は、2023年第3四半期の11社から2023年時点では49社まで徐々に増加している。 2024 年の第 1 四半期。同時に、公的REITに対する公的FOFの投資の焦点は、生態学的および環境保護から高速道路タイプへと徐々に移行してきました。それにもかかわらず、FOF の REIT への投資規模は依然として比較的小さく、第 1 四半期における投資規模は FOF の資産規模の 0.03%、投資可能な REIT の市場価値の 0.11% を占めています。

CSI Pengyuan Rating のレポート分析は、FOF 投資 REIT の現在の主な制限は、年金対象の FOF 投資 REIT を含め、1 年間の REIT 上場要件を満たす必要があることであると指摘しています。 2年間の上場要件を満たす必要があり、これによりFOFの新たなイノベーションへの参加が制限される（通常の特別口座FOFを除く）。同時に、REIT自体の発行規模には10億以上（手頃な住宅の場合は8億）という要件があり、この規模要件は自動的に満たされます。

REIT市場の拡大が加速

風力情報データによると、8月23日時点で上場・取引されている上場REITは42社あり、発行総額は1,277億元以上となっている。

特に今年は公募REIT市場の拡大が加速した。 Windの統計によると、8月23日現在、今年は12の上場REITが上場され、累計調達額は292億元近くに達し、数、規模ともに昨年の水準を上回った。

市場パフォーマンスに関しては、36 製品が年間プラスの利益を上げ、85% 以上を占めました。その中で、ChinaAMC 北京アフォーダブル ハウジング REIT は年間 32.69% 上昇し、ボセラ蛇口工業団地 REIT、ハーベスト チャイナ パワー コンストラクション クリーン エネルギー REIT、CICC アモイ安住 REIT を含む他の 7 つの商品は年間リターンが 20% を超えました。

政策面では、8月1日、インフラ分野のREITプロジェクトがパイロットプロジェクトから通常発行に正式に移行した。新方針では、賃貸住宅分野では初となる、専門機関が自己所有し、分割販売する市場型賃貸住宅プロジェクトである市場型長期賃貸アパートも発行対象に含めるなど、発行対象を拡大した。分割して長期賃貸に使用され、特に公園内に定住する企業向けに提供される賃貸住宅プロジェクトには、裏付けとなる資産が組み込まれています。

浙上証券のチーフエコノミスト、リー・チャオ氏は、需要と供給の活況が公募REIT市場の拡大加速の主な理由だと考えている。

リー・チャオ氏は、投資サイクルが延長された場合、REITの流通市場価格は、原資産の運用状況、配当、マクロ市場などの基本的要因を中心に変動すると考えている。長期的には、市場価格は資産の実際の公正価値から大きく乖離することはなく、流通市場価格は製品の本質的価値への回帰を示します。さらに、公募 REIT 市場の継続的な発展と拡大、支援システムの継続的な改善、ロングショートバランスメカニズムの拡大、ETF および関連デリバティブの開発により、将来的には公募 REIT は単に資金を配分するだけでなく、我が国経済の質の高い発展の新たな段階において、公的REITは投資家に我が国の長期的な経済成長と社会発展の配当を分かち合う機会をもたらします。

業界アナリストらは、国内公募REITの規模が1000億元を超えるにつれ、投資範囲が徐々に広がっており、リスク分散と収益の安定運用というFOFファンドの目標により合致しており、この種の資産の運用が始まっていると述べている。 FOFに支持される。 REITへの公的FOF投資は今後さらに増加すると予想され、投資家により多様な資産配分の選択肢が提供される。