notícias

A supervisão continua a reiterarIPONão é permitido “invadir enquanto estiver doente” ou “retirar-se imediatamente”, mas os emitentes e intermediários muitas vezes assumem riscos desesperadores.

Quando a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China informou recentemente sobre a situação de execução administrativa no primeiro semestre deste ano, afirmou que, para os emitentes suspeitos de violações graves de leis e regulamentos, mesmo que retirem os seus pedidos de emissão e listagem, insistirão em investigar até o final, e "nomear" o IPO da Huadao Biotech e outros projetos que foram investigados por violações de leis e regulamentos.

No âmbito do sistema de registo abrangente, os IPO aderem ao princípio de "declaração significa responsabilidade". No entanto, no contexto de "barreiras à entrada" cada vez mais rigorosas, as empresas e intermediários que planeiam ser cotados têm frequentemente "fugido". Os dados da Choice mostram que, desde este ano, um total de 345 empresas retiraram os seus pedidos de IPO em termos de taxa de retirada de bancos de investimento, Wind mostra que;Títulos CITIC、Investimento em construção CITIC、Títulos HaitongSão as três maiores corretoras de valores mobiliários em número de retiradas de IPO durante o ano. O número de retiradas voluntárias foi de 45, 33 e 25, respectivamente, com uma taxa de retirada de cerca de 50%.

A emissão e cotação de empresas “passam pelo mercado enquanto estão doentes”, e os “gatekeepers” não podem fugir à sua responsabilidade. Desde este ano, os intermediários têm sido punidos em projetos de cancelamento de IPOs, como Hengda Intelligent Control e Bona Precision.

Além disso, a supervisão sobre as retiradas de IPOs continua a aumentar e as responsabilidades são atribuídas a indivíduos. Recentemente, a Associação de Valores Mobiliários da China (doravante designada por “Associação de Valores Mobiliários da China”) tomou medidas para regular a actividade bancária de investimento das empresas de valores mobiliários. É relatado que a China Securities Association exige que os patrocinadores relatem projetos específicos de retirada de patrocínio e informações básicas desde a implementação do sistema de registro em cada seção da Bolsa Norte de Xangai e Shenzhen. Ao mesmo tempo, os patrocinadores individuais também precisam relatar a retirada. de projetos.

"A 'penalidade de recuperação' para o cancelamento do IPO reflete a atitude resoluta da agência reguladora em reprimir as principais violações de leis e regulamentos." retirar seu pedido de emissão e listagem, a agência reguladora continuará investigando até que os fatos sejam apurados e garanta que as atividades ilegais recebam a devida punição, o que reflete o princípio da responsabilização integral.

Nomeado IPO da Huadao Biotech e outros projetos problemáticos

A aplicação das leis tem sido rigorosa sem precedentes, e o montante de multas e confiscos pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China no primeiro semestre do ano excedeu o nível de todo o ano passado.

Os dados mostram que no primeiro semestre do ano, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China investigou 489 casos ilegais de valores mobiliários e futuros, tomou mais de 230 decisões de penalidade, um aumento de aproximadamente 22% em relação ao ano anterior, puniu 509 pessoas (famílias) responsável, um aumento de aproximadamente 40% em relação ao ano anterior, e baniu 46 pessoas do mercado, um aumento anual de aproximadamente 12%, com um valor total de multas e confiscos de mais de 8,5 bilhões de yuans, superando o total do ano passado.

Tian Lihui acredita que o montante de multas e confiscos por parte da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China no primeiro semestre do ano excedeu o nível de todo o ano passado, mostrando a determinação e força das agências reguladoras para fazer cumprir rigorosamente a lei. a intensidade das sanções e a aplicação da lei podem aumentar o custo das violações e alcançar gradualmente um efeito dissuasor.

Emissões, emissões e listagens fraudulentas e "romper enquanto estão doentes" são as "áreas de maior impacto", onde as pessoas são punidas por violar leis e regulamentos no campo de valores mobiliários.

A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China nomeou quatro itens multados nesta notificação. Os sujeitos multados são Huadao Biotechnology, Hongxiang Shares,Benefício Médico Xtrone Evergrande Real Estate, envolvendo respectivamente IPO, refinanciamento, títulos conversíveis e emissão de títulos.

Foi considerada uma emissão fraudulenta. Embora já tenham se passado quase dois anos desde que os materiais do pedido de IPO foram retirados, a Huadao Biotech não conseguiu escapar da punição.

A decisão de sanção administrativa divulgada pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China mostra que a Huadao Biotech cometeu fraude de emissão ilegal. Após investigação, descobriu-se que os dados financeiros envolvidos no prospecto da empresa continham registros falsos e, de 2019 a 2021, ela vendeu falsamente dois. produtos por meio de faturas falsas de fenilsulfona e outros produtos e, ao mesmo tempo, falsificaram recibos de vendas, resultando em receitas de vendas e lucros falsos divulgados no prospecto.

No final, cinco pessoas, incluindo Huadao Biotech, o presidente da empresa e o então diretor financeiro, foram multados, com uma multa total de 11,5 milhões de yuans.

Já em dezembro de 2021, Huadao BiotechJÓIAO pedido de listagem foi aceito pela Bolsa de Valores de Shenzhen e o patrocinador foi a Huatai United Securities. Duas rodadas de consultas foram concluídas em agosto do ano seguinte. Após ser selecionada para supervisão in loco no final de agosto de 2022, a Huadao Biotech “retirou os materiais” no mês seguinte, no final de setembro de 2022.

A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China declarou que adere ao princípio de "declaração igual a responsabilidade", pune severamente as emissões fraudulentas e bloqueia resolutamente a emissão e listagem de "entrada doentia no mercado".

"Para os emissores suspeitos de violações graves de leis e regulamentos, mesmo que o pedido de emissão e listagem seja retirado, continuaremos a investigar até o fim."

A ordem de IPO foi retirada e os intermediários estavam “sentados juntos”

Nos últimos anos, com o piloto do sistema de registo abrangente, a supervisão rigorosa do mercado de capitais continuou a aumentar, visando problemas proeminentes como "irromper durante a doença" e "retirar-se na primeira inspecção".

Os emitentes que “fugiram” e tiveram dúvidas financeiras no caminho para o IPO foram repetidamente multados. Devido à emissão fraudulenta, a Sierxin foi colocada na "lista negra" da Bolsa de Valores de Xangai e seu pedido de emissão e listagem não será aceito por cinco anos.

Em fevereiro deste ano, devido a emissões fraudulentas, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China impôs sanções administrativas à Sierxin e aos responsáveis ​​relevantes. Este também se tornou o primeiro caso de emissão fraudulenta investigado pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China desde a implementação da nova Lei de Valores Mobiliários, depois de o emitente ter apresentado os materiais de pedido, mas antes de ser registado.

Em meados de junho, a decisão disciplinar emitida pela Bolsa de Valores de Xangai mostrou que a Sierxin estaria sujeita a sanções disciplinares por não aceitar a emissão e listar os documentos de pedido apresentados pelo emitente durante cinco anos.

De acordo com as divulgações, a Sierxin inflou o lucro operacional e os lucros totais por meio de transações de vendas fictícias e reconhecimento antecipado de receitas. Em 2020, o lucro operacional inflacionado total foi de 15,3672 milhões de yuans, representando 11,55% do lucro operacional do ano em curso;

Já em agosto de 2021, SierxinConselho de Inovação Científica e TecnológicaO pedido de IPO foi aceito e a instituição patrocinadora estáCICC. Em Setembro do mesmo ano, entrou na fase de inquérito. No final desse ano, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China realizou uma inspecção no local e descobriu que a empresa era suspeita de inflacionar rendimentos e outras questões ilegais.

No ano seguinte, em julho de 2022, a Sierxin retirou seu pedido de emissão e listagem. A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China lançou uma investigação de caso e julgamento sobre o seu comportamento suspeito de emissão fraudulenta.

Não só o emitente foi responsabilizado pela retirada das ordens do IPO, mas também os intermediários que o protegiam foram “suspensos”.

Há apenas um mês, a Bolsa de Valores de Xangai divulgou três multas em 22 de julho, visando o projeto de IPO do Hengda Intelligent Control Science and Technology Innovation Board. O emissor, o patrocinador e a empresa de contabilidade foram todos nomeados.

No final de setembro do ano passado, o pedido de IPO do Hengda Intelligent Control Science and Technology Innovation Board foi aceito. Em meados de maio deste ano, a Bolsa de Valores de Xangai encerrou a revisão devido à retirada de materiais.

Dois meses após a retirada do pedido de listagem, ocorreram multas. Após investigação, o Hengda Intelligent Control teve problemas com a cobrança de salários do pessoal de P&D, e a empresa recebeu um alerta regulatório da Bolsa de Valores de Xangai.

Os intermediários não podem escapar à responsabilização. A CITIC Construction Investment foi acusada de não cumprir devidamente as suas funções, tendo também sido emitida uma decisão sobre medidas regulamentares a dois agentes de seguros da Empresa de Contabilidade BDO e a dois dos seus colaboradores;

Supervisão de cancelamento de IPO atualizada camada por camada

No âmbito do sistema de registo abrangente, a taxa de rejeição de IPO tornou-se um indicador chave para medir a qualidade da prática bancária de investimento. No entanto, no contexto de “barreiras à entrada” cada vez mais rigorosas em IPOs, as empresas que planeiam ser cotadas têm frequentemente “fugido”.

Os dados da Choice mostram que, desde este ano, um total de 345 empresas retiraram os seus pedidos de IPO. A julgar pela taxa de retirada dos bancos de investimento, durante o ano, CITIC Securities, CITIC Construction Investment e Haitong Securities foram as três principais empresas de valores mobiliários em número de retiradas de IPO, com o número de retiradas voluntárias sendo 45, 33 e 25, respectivamente .

Valores Mobiliários Minsheng, CICC,Títulos Financeiros Internacionais da ChinaO número de retiradas voluntárias de IPO durante o ano também foi superior a 20.

O negócio de banca de investimento das pequenas e médias empresas de valores mobiliários é pequeno e a taxa de rejeição é elevada. Valores Mobiliários Guosheng,Valores Mobiliários do Sudoeste, Xiangcai Securities, Pacific Securities, etc. todos tiveram 1 pedido retirado, com uma taxa de retirada de 100%.

Em relação ao comportamento de “fuga” do IPO, as medidas regulatórias continuam a ser aprimoradas.

Em março deste ano, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China emitiu e implementou o "Regulamento sobre Inspeção Local de Empresas IPO", enfatizando que "declaração é igual a responsabilidade" e estipula que durante o processo de inspeção, as empresas que retirarem os seus pedidos de listagem serão " investigado até o fim". A retirada dos pedidos de listagem não afetará a implementação do trabalho de inspeção. Não afeta o tratamento dos problemas descobertos durante as inspeções de acordo com as leis e regulamentos.

A responsabilização pela retirada do IPO também será feita ao patrocinador individual. Recentemente, foi relatado que o status da retirada do indivíduo será anunciado.

É relatado que a China Securities Association exige que cada instituição patrocinadora relate o status de retirada e as informações básicas de cada seção das três principais bolsas em Xangai, Shenzhen e Norte da China. o envio de informações históricas deve ser concluído antes de 18 de agosto. Ao mesmo tempo, a Associação de Valores Mobiliários da China está a melhorar o mecanismo de publicidade para avaliações negativas dos representantes dos patrocinadores e acrescentará informações sobre projectos retidos ou rejeitados pelos representantes dos patrocinadores.

Tian Lihui acredita que depois de verificadas as atividades ilegais na área de valores mobiliários, a punição simultânea de emissores e intermediários ajudará a melhorar a integridade e a padronização de todo o mercado.

"Como 'guardiões' do mercado de capitais, os intermediários devem ser responsáveis ​​pela auditoria e supervisão das empresas que servem. Se os intermediários não cumprirem as suas funções, também devem ser punidos. Isto reflecte o princípio da punição abrangente."

"As penalidades contra os intermediários este ano são de facto mais severas do que nos anos anteriores, tanto em termos de quantidade como de intensidade." Tian Lihui disse também que as agências reguladoras reforçaram a supervisão dos intermediários, especialmente aqueles que não cumpriram os seus deveres durante o processo de IPO. . Intermediários com responsabilidades de verificação prudentes.

Ele acredita que através da punição, os intermediários podem ser encorajados a fortalecer a gestão interna e a autodisciplina, e a melhorar o nível profissional e a qualidade do serviço de toda a indústria. Reforçar a supervisão dos intermediários para garantir que cumprem as suas devidas responsabilidades e melhorar a transparência e a credibilidade do mercado de capitais.

(Este artigo vem do China Business News)