uutiset

Valvonta toistaa edelleenIPOEi saa "murtautua sairaana" tai "peruuttaa välittömästi", mutta liikkeeseenlaskijat ja välittäjät ottavat usein epätoivoisia riskejä.

Kun Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio äskettäin raportoi hallinnollisesta täytäntöönpanotilanteesta tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla, se totesi, että vakavista lakien ja määräysten rikkomisesta epäillyt liikkeeseenlaskijat, vaikka ne peruuttaisivat liikkeeseenlasku- ja listautumishakemuksensa, ne vaativat tutkintaa loppuun ja "nimeä" Huadao Biotechin IPO ja muut hankkeet, joita tutkittiin lakien ja määräysten rikkomisesta.

Kattavassa rekisteröintijärjestelmässä listautumisannot noudattavat periaatetta "ilmoitus merkitsee vastuuta". Yhä tiukentuvien "pääsyn esteiden" yhteydessä listalle tulemista suunnittelevat yritykset ja välittäjät ovat kuitenkin usein "paenneet". Valintatiedot osoittavat, että tämän vuoden jälkeen yhteensä 345 yritystä on vetänyt listautumishakemuksensa investointipankkien nostoprosentin osaltaCITIC Securities、CITIC Rakennusinvestoinnit、Haitongin arvopaperitNe ovat kolme suurinta arvopaperiyritystä listautumisten määrässä vuoden aikana. Vapaaehtoisten nostojen määrä oli vastaavasti 45, 33 ja 25, ja nostoprosentti oli noin 50 %.

Yritysten liikkeeseenlasku ja listautuminen "pääsevät markkinoiden läpi sairaana", ja "portinvartijat" eivät voi välttyä vastuustaan. Tästä vuodesta lähtien välittäjiä on rangaistu listautumisannin peruutusprojekteissa, kuten Hengda Intelligent Control ja Bona Precision.

Sen lisäksi, että listautumisannin nostojen valvonta kiihtyy edelleen, ja vastuut on osoitettu yksilöille. Viime aikoina Kiinan arvopaperiliitto (jäljempänä "China Securities Association") on ryhtynyt toimenpiteisiin arvopaperiyritysten investointipankkitoiminnan sääntelemiseksi. On todettu, että China Securities Association vaatii sponsoreita raportoimaan erityisistä sponsoroinnin peruuttamisprojekteista ja perustiedot rekisteröintijärjestelmän täytäntöönpanosta Shanghain ja Shenzhenin pohjoisen pörssin jokaisessa osassa. Samaan aikaan yksittäisten sponsorien on myös raportoitava peruuttamisesta hankkeista.

"IPO:n peruuntumisesta annettu "perintärangaistus" heijastaa sääntelyviraston päättäväistä asennetta suurten lakien ja määräysten rikkomusten torjumiseen Tian Lihui, Nankain yliopiston rahoituskehityksen instituutin dekaani, kertoi China Business Newsille, että vaikka liikkeeseenlaskija. peruuttaa liikkeeseenlaskua ja listalle ottamista koskevan hakemuksensa, sääntelyvirasto jatkaa tutkimista, kunnes tosiasiat on varmistettu, ja varmistaa, että laittomasta toiminnasta rangaistaan ​​asianmukaisesti, mikä heijastaa kokonaisvaltaisen vastuun periaatetta.

Nimetty Huadao Biotechin IPO ja muut ongelmalliset projektit

Lakien täytäntöönpano on ollut ennennäkemättömän tiukkaa, ja Kiinan arvopaperimarkkinakomission sakkojen ja takavarikoiden määrä on vuoden ensimmäisellä puoliskolla ylittänyt koko viime vuoden tason.

Tiedot osoittavat, että vuoden ensimmäisellä puoliskolla Kiinan arvopaperialan sääntelykomissio tutki 489 laitonta arvopapereita ja futuureja koskevia tapauksia, teki yli 230 rangaistuspäätöstä, mikä on noin 22 % enemmän kuin vuotta aiemmin, ja rankaisi 509 henkilöä (kotitalouksia) vastuussa, kasvoi noin 40 prosenttia edellisvuodesta ja kielsi 46 henkilöä pois markkinoilta, mikä on noin 12 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin, ja sakkojen ja takavarikoiden kokonaismäärä on yli 8,5 miljardia yuania. ylittää viime vuoden kokonaismäärän.

Tian Lihui uskoo, että Kiinan Securities Regulatory Commissionin sakkojen ja takavarikoimien määrä ylitti vuoden ensimmäisellä puoliskolla koko viime vuoden tason, mikä osoittaa sääntelyvirastojen päättäväisyyttä ja voimaa noudattaa tiukasti lakia rangaistusten intensiteetti ja lainvalvonta voivat lisätä rikkomusten kustannuksia ja saavuttaa vähitellen pelotevaikutuksen.

Vilpillinen liikkeeseenlasku, liikkeeseenlasku ja listautuminen sekä "sairaana murtautuminen" ovat "paljon kärsimyksiä", joilla ihmisiä rangaistaan ​​arvopaperialan lakien ja määräysten rikkomisesta.

China Securities Regulatory Commission nimesi tässä ilmoituksessa neljä sakkokohdetta: Huadao Biotechnology, Hongxiangin osakkeet,Xtron Medical Benefitja Evergrande Real Estate, jotka sisältävät listautumisannin, jälleenrahoituksen, vaihtovelkakirjalainan ja joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun.

Sen todettiin olevan vilpillinen liikkeeseenlasku, vaikka IPO-hakemusmateriaalien peruuttamisesta on kulunut lähes kaksi vuotta, Huadao Biotech ei voinut välttyä rangaistukselta.

China Securities Regulatory Commissionin julkistama hallinnollinen sakkopäätös osoittaa, että Huadao Biotech on syyllistynyt laittomaan liikkeeseenlaskupetokseen Tutkinnan jälkeen todettiin, että yhtiön esitteeseen sisältyvät taloustiedot sisälsivät vääriä tietueita, ja vuosina 2019–2021 se myi väärin kaksi kappaletta. tuotteita väärennetyillä laskuilla ja muilla tuotteilla sekä samalla väärennettyjen myyntitositteiden kautta, mikä johti esitteeseen vääriin myyntituloihin ja voittoihin.

Lopulta viisi henkilöä, mukaan lukien Huadao Biotech, yhtiön puheenjohtaja ja silloinen talousjohtaja, tuomittiin sakot yhteensä 11,5 miljoonaa yuania.

Jo joulukuussa 2021 Huadao BiotechHELMIShenzhenin pörssi hyväksyi listalleottohakemuksen, ja sponsori oli Huatai United Securities. Seuraavan vuoden elokuuhun mennessä saatiin päätökseen kaksi kyselykierrosta. Sen jälkeen, kun Huadao Biotech oli valittu paikan päällä valvovaan valvontaan elokuun 2022 lopussa, se "veti materiaalit pois" seuraavan kuukauden, syyskuun 2022 lopussa.

Kiinan arvopaperisäätelykomissio ilmoitti noudattavansa periaatetta "ilmoitus on yhtä suuri kuin vastuu", rankaisee ankarasti vilpillisistä liikkeeseenlaskuista ja estää päättäväisesti "sairaan markkinoille tulon" liikkeeseenlaskun ja listautumisen.

"Jos liikkeeseenlaskijoita epäillään vakavista lakien ja määräysten rikkomisesta, jatkamme tutkimista loppuun asti, vaikka liikkeeseenlasku- ja listautumishakemus peruutettaisiin."

Listautumismääräys peruutettiin ja välittäjät "istuivat yhdessä"

Viime vuosina kattavan rekisteröintijärjestelmän pilotin myötä pääomamarkkinoiden tiukka valvonta on edelleen kärjistynyt, ja se kohdistuu näkyviin ongelmiin, kuten "sairaana murtautumiseen" ja "perääntymiseen ensimmäisellä tarkastuksella".

Liikkeeseenlaskijoita, jotka "paenivat" ja joilla oli taloudellisia epäilyksiä tiellä listautumiseen, määrättiin toistuvasti sakkoja. Vilpillisen liikkeeseenlaskun vuoksi Sierxin joutui Shanghain pörssin "mustalle listalle", eikä sen liikkeeseenlasku- ja listaushakemusta hyväksytä viiteen vuoteen.

Tämän vuoden helmikuussa Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio määräsi Sierxinille ja asiaankuuluville vastuuhenkilöille hallinnollisia seuraamuksia vilpillisen liikkeeseenlaskun vuoksi. Tämä on myös ensimmäinen petollinen liikkeeseenlaskutapaus, jonka Kiinan arvopaperimarkkinaviranomainen on tutkinut uuden arvopaperilain täytäntöönpanon jälkeen liikkeeseenlaskijan toimitettua hakemusmateriaalit ennen rekisteröintiä.

Kesäkuun puolivälissä Shanghain pörssin antama kurinpitopäätös osoitti, että Sierxinille määrätään kurinpidollisia seuraamuksia, jos se ei hyväksynyt liikkeeseenlaskijan toimittamia liikkeeseenlasku- ja listaushakemusasiakirjoja viiden vuoden ajan.

Tietojen mukaan Sierxin paisutti liiketulosta ja kokonaisvoittoa kuvitteellisilla myyntitapahtumilla ja tulojen varhaisella kirjauksella. Vuonna 2020 infloitunut liiketulos oli 15,3672 miljoonaa yuania, mikä on 11,55 % kuluvan vuoden liikevoitosta, 12,4617 miljoonaa yuania, mikä vastaa 118,48 % kuluvan vuoden liikevoitosta.

Jo elokuussa 2021, SierxinTieteen ja teknologian innovaatiolautakuntaIPO-hakemus hyväksyttiin, ja sponsoroiva instituutio onCICC. Saman vuoden syyskuussa se siirtyi tutkintavaiheeseen. Saman vuoden lopussa Kiinan arvopaperivalvontakomissio teki paikan päällä tarkastuksen ja havaitsi, että yritystä epäillään tulojen lisäämisestä ja muista laittomista asioista.

Seuraavana vuonna, heinäkuussa 2022, Sierxin peruutti liikkeeseenlaskua ja listalle ottamista koskevan hakemuksensa. Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio käynnisti tapauksen tutkinnan ja oikeudenkäynnin sen epäillystä vilpillisestä liikkeeseenlaskusta.

Ei vain liikkeeseenlaskijaa asetettu vastuuseen listautumismääräysten peruuttamisesta, vaan myös sitä suojelleet välittäjät "suljettiin".

Vain kuukausi sitten Shanghain pörssi julkisti 22. heinäkuuta kolme sakkoa, jotka kohdistuivat Hengda Intelligent Control Science and Technology Innovation Boardin listautumishankkeeseen. Liikkeeseenlaskija, sponsori ja tilitoimisto nimettiin.

Viime vuoden syyskuun lopussa hyväksyttiin Hengda Intelligent Control Science and Technology Innovation Boardin listautumishakemus. Tämän vuoden toukokuun puolivälissä Shanghain pörssi lopetti tarkastelun materiaalien vetäytymisen vuoksi.

Kaksi kuukautta listalleottohakemuksen peruuttamisen jälkeen seurasi sakkoja. Tutkimuksen jälkeen Hengda Intelligent Controlilla oli ongelmia T&K-henkilöstön palkanperinnässä, ja yhtiö sai Shanghain pörssin viranomaisvaroituksen.

Välittäjät eivät voi välttyä vastuuvelvollisuudesta. CITIC Construction Investmentia syytettiin tehtäviensä laiminlyönnistä, ja kahta vakuutusasiamiestä varoitettiin sekä kahdelle sen työntekijälle annettiin päätös sääntelytoimista.

Listautumisannin peruutuksen valvontaa päivitetty kerros kerrokselta

Kattavan rekisteröintijärjestelmän puitteissa listautumisannin hylkäysprosentista on tullut avainindikaattori investointipankkitoiminnan laadun mittaamiseksi. Listautumisannin yhä tiukentuvien "pääsyn esteiden" yhteydessä pörssilistalle pääsyä suunnittelevat yritykset ovat kuitenkin usein "paenneet".

Valintatiedot osoittavat, että tämän vuoden jälkeen yhteensä 345 yritystä on peruuttanut listautumishakemuksensa. Investointipankkien vetäytymisasteesta päätellen CITIC Securities, CITIC Construction Investment ja Haitong Securities olivat kolme suurinta arvopaperiyritystä listautumisannin nostojen määrässä. Vapaaehtoisten nostojen määrä oli vastaavasti 45, 33 ja 25. .

Minsheng Securities, CICC,China International Finance SecuritiesMyös vapaaehtoisten listautumisten määrä oli vuoden aikana yli 20.

Pienten ja keskisuurten arvopaperiyritysten investointipankkitoiminta on pientä ja hylkäysprosentti korkea. Guoshengin arvopaperit,Southwest Securities, Xiangcai Securities, Pacific Securities jne. kaikilla oli yksi tilaus peruutettu, ja nostoprosentti oli 100%.

Mitä tulee listautumisannin "pakoon" käyttäytymiseen, sääntelytoimenpiteitä parannetaan edelleen.

Tämän vuoden maaliskuussa Kiinan arvopaperimarkkinavalvontakomissio julkaisi ja pani täytäntöön "Luokkautumisyritysten paikan päällä suoritettavia tarkastuksia koskevat määräykset", jossa korostetaan, että "ilmoitus on yhtä suuri kuin vastuu" ja määrätään, että tarkastusprosessin aikana listalleottohakemuksensa peruuttavat yritykset ovat " tutkitaan loppuun asti". Listaushakemusten peruuttaminen ei vaikuta tarkastustyön toteuttamiseen. Se ei vaikuta tarkastuksissa havaittujen ongelmien käsittelyyn lakien ja määräysten mukaisesti.

Vastuu listautumisannin peruuttamisesta on myös yksittäisellä sponsorilla. Äskettäin on raportoitu, että henkilön vetäytymisen tila julkistetaan.

On todettu, että Kiinan arvopaperiyhdistys vaatii jokaisen sponsorin laitoksen raportoimaan kolmen suuren pörssin Shanghain, Shenzhenin ja Pohjois-Kiinan osan vetäytymistilanteesta ja perustiedot historiallisten tietojen toimittaminen on suoritettava 18. elokuuta mennessä. Samaan aikaan China Securities Association parantaa sponsorien edustajien negatiivisten arvioiden julkistamismekanismia ja lisää tietoa sponsorien edustajien pidättämättömistä tai hylkäämistä projekteista.

Tian Lihui uskoo, että arvopaperialan laittoman toiminnan todentamisen jälkeen liikkeeseenlaskijoiden ja välittäjien samanaikainen rankaiseminen auttaa parantamaan koko markkinoiden eheyttä ja standardointia.

"Pääomamarkkinoiden "portinvartijoina" välittäjien tulee olla vastuussa palvelemiensa yritysten auditoinnista ja valvonnasta. Jos välittäjät eivät suorita tehtäviään, heitä tulee myös rangaista. Tämä kuvastaa kokonaisvaltaisen rangaistuksen periaatetta.

"Välittäjille määrätyt seuraamukset ovat tänä vuonna todella ankarammat kuin aikaisempina vuosina, sekä määrältään että intensiteetiltä, ​​​​Tian Lihui sanoi myös, että sääntelyvirastot ovat tehostaneet välittäjien valvontaa, erityisesti niiden, jotka eivät ole täyttäneet velvollisuuksiaan listautumisprosessin aikana." Välittäjät, joilla on varovainen tarkastusvastuu.

Hän uskoo, että rankaisemalla voidaan kannustaa välittäjiä vahvistamaan sisäistä johtamista ja itsekuria sekä parantamaan koko toimialan ammattitaitoa ja palvelun laatua. Välittäjien valvontaa on vahvistettava sen varmistamiseksi, että he hoitavat asianmukaiset velvollisuutensa, ja parantaa pääomamarkkinoiden avoimuutta ja uskottavuutta.

(Tämä artikkeli on peräisin China Business Newsista)