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Die Aufsicht wiederholt sich weiterhinBörsengangEin „Einbruch im Krankheitsfall“ oder ein „sofortiger Rückzug“ ist nicht erlaubt, Emittenten und Vermittler gehen jedoch oft verzweifelte Risiken ein.

Als die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde kürzlich über die Situation der behördlichen Durchsetzung in der ersten Hälfte dieses Jahres berichtete, erklärte sie, dass Emittenten, bei denen der Verdacht schwerwiegender Verstöße gegen Gesetze und Vorschriften besteht, auf einer Untersuchung bestehen werden, selbst wenn sie ihre Emissions- und Notierungsanträge zurückziehen bis zum Ende und „benennen“ Sie den Börsengang von Huadao Biotech und andere Projekte, die wegen Verstößen gegen Gesetze und Vorschriften untersucht wurden.

Im Rahmen des umfassenden Registrierungssystems folgen Börsengänge dem Grundsatz „Deklaration bedeutet Verantwortung“. Allerdings sind Unternehmen und Intermediäre, die eine Börsennotierung planen, vor dem Hintergrund immer strengerer „Zutrittsschranken“ häufig „geflohen“. Laut Wind haben Choice-Daten seit diesem Jahr insgesamt 345 Unternehmen ihre IPO-Anträge zurückgezogenCITIC-Wertpapiere、CITIC Bauinvestitionen、Haitong-WertpapiereSie sind die drei größten Wertpapierfirmen in Bezug auf die Anzahl der IPO-Rückzüge im Laufe des Jahres. Die Zahl der freiwilligen Rückzüge betrug 45, 33 bzw. 25, was einer Rücknahmequote von etwa 50 % entspricht.

Die Emission und Börsennotierung von Unternehmen „kommt im kranken Zustand durch den Markt“, und die „Gatekeeper“ können sich ihrer Verantwortung nicht entziehen. Seit diesem Jahr werden Vermittler bei Projekten zur Absage von Börsengängen wie Hengda Intelligent Control und Bona Precision bestraft.

Darüber hinaus wird die Aufsicht über IPO-Abhebungen immer intensiver und Verantwortlichkeiten werden einzelnen Personen zugewiesen. Vor Kurzem hat die Securities Association of China (im Folgenden „China Securities Association“ genannt) Schritte unternommen, um das Investmentbanking-Geschäft von Wertpapierfirmen zu regulieren. Es wird berichtet, dass die China Securities Association seit der Einführung des Registrierungssystems in jedem Abschnitt der Nordbörse von Shanghai und Shenzhen von Sponsoren die Meldung spezifischer Sponsoring-Rückzugsprojekte und grundlegender Informationen verlangt. Gleichzeitig müssen auch einzelne Sponsoren den Rückzug melden von Projekten.

„Die ‚Rückforderungsstrafe‘ für die Absage des Börsengangs spiegelt die entschlossene Haltung der Regulierungsbehörde wider, gegen schwerwiegende Verstöße gegen Gesetze und Vorschriften vorzugehen.“ Zieht das Unternehmen seinen Antrag auf Ausstellung und Listung zurück, wird die Regulierungsbehörde die Ermittlungen fortsetzen, bis der Sachverhalt geklärt ist, und sicherstellen, dass illegale Aktivitäten angemessen bestraft werden, was dem Grundsatz der umfassenden Rechenschaftspflicht entspricht.

Nennt den Börsengang von Huadao Biotech und andere problematische Projekte

Die Durchsetzung der Gesetze war beispiellos streng, und die Höhe der Geldstrafen und Beschlagnahmungen durch die China Securities Regulatory Commission im ersten Halbjahr des Jahres überstieg das Niveau des gesamten letzten Jahres.

Daten zeigen, dass die China Securities Regulatory Commission im ersten Halbjahr des Jahres 489 illegale Fälle von Wertpapieren und Termingeschäften untersuchte, mehr als 230 Strafentscheidungen traf, was einem Anstieg von etwa 22 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und 509 Personen (Haushalte) bestrafte. verantwortlich, ein Anstieg von etwa 40 % im Vergleich zum Vorjahr, und 46 Personen vom Markt verbannt, ein Anstieg von etwa 12 % im Vergleich zum Vorjahr, mit einem Gesamtbetrag an Geldstrafen und Beschlagnahmungen von mehr als 8,5 Milliarden Yuan. übersteigt den Gesamtwert des letzten Jahres.

Tian Lihui glaubt, dass die Höhe der Geldbußen und Beschlagnahmungen durch die China Securities Regulatory Commission im ersten Halbjahr das Niveau des gesamten letzten Jahres überstiegen hat, was die Entschlossenheit und Stärke der Regulierungsbehörden zeigt, das Gesetz strikt durchzusetzen Die Intensität der Strafen und der Strafverfolgung kann die Kosten von Verstößen erhöhen und nach und nach eine abschreckende Wirkung erzielen.

Betrügerische Emissionen, Ausgabe und Notierung sowie „Durchbruch im Krankheitsfall“ sind die „am stärksten betroffenen Bereiche“, in denen Menschen für Verstöße gegen Gesetze und Vorschriften im Wertpapierbereich bestraft werden.

Die China Securities Regulatory Commission nannte in dieser Mitteilung vier mit Geldstrafen belegte Gegenstände: Huadao Biotechnology, Hongxiang Shares,Medizinischer Vorteil von Xtronund Evergrande Real Estate, jeweils mit Börsengang, Refinanzierung, Wandelanleihen und Anleiheemission.

Es wurde festgestellt, dass es sich um eine betrügerische Emission handelte. Auch wenn die Unterlagen für den Börsengang schon fast zwei Jahre zurückgezogen wurden, konnte sich Huadao Biotech der Strafe nicht entziehen.

Die von der China Securities Regulatory Commission veröffentlichte Verwaltungsstrafenentscheidung zeigt, dass Huadao Biotech illegalen Emissionsbetrug begangen hat. Nach einer Untersuchung wurde festgestellt, dass die im Prospekt des Unternehmens enthaltenen Finanzdaten falsche Aufzeichnungen enthielten und von 2019 bis 2021 fälschlicherweise zwei verkauft wurden Produkte durch falsche Rechnungen für Phenylsulfon und andere Produkte und gleichzeitig gefälschte Kaufbelege, was zu falschen Umsatz- und Gewinnangaben im Prospekt führt.

Am Ende wurden fünf Personen, darunter Huadao Biotech, der Vorstandsvorsitzende des Unternehmens und der damalige Finanzdirektor, mit einer Geldstrafe von insgesamt 11,5 Millionen Yuan belegt.

Bereits im Dezember 2021 hat Huadao BiotechJUWELDer Zulassungsantrag wurde von der Shenzhen Stock Exchange angenommen und der Sponsor war Huatai United Securities. Bis August des folgenden Jahres wurden zwei Untersuchungsrunden abgeschlossen. Nachdem Huadao Biotech Ende August 2022 für die Vor-Ort-Überwachung ausgewählt worden war, „zog sie die Materialien zurück“ im darauffolgenden Monat, Ende September 2022.

Die China Securities Regulatory Commission erklärte, dass sie sich an den Grundsatz „Erklärung gleich Verantwortung“ hält, betrügerische Emissionen streng bestraft und die Emission und Notierung von „kränklichen Markteintritten“ entschieden blockiert.

„Bei Emittenten, bei denen der Verdacht schwerwiegender Verstöße gegen Gesetze und Vorschriften besteht, werden wir die Ermittlungen bis zum Ende fortsetzen, auch wenn der Emissions- und Notierungsantrag zurückgezogen wird.“

Der IPO-Auftrag wurde zurückgezogen und die Vermittler saßen „zusammen“

In den letzten Jahren hat sich mit der Pilotierung des umfassenden Registrierungssystems die strenge Überwachung des Kapitalmarkts weiter verschärft und zielt auf prominente Probleme wie „Durchbruch im Krankheitsfall“ und „Abzug bei der ersten Inspektion“ ab.

Emittenten, die „flüchteten“ und auf dem Weg zum Börsengang finanzielle Zweifel hatten, wurden wiederholt mit Bußgeldern belegt. Aufgrund betrügerischer Emission wurde Sierxin von der Shanghai Stock Exchange auf die „schwarze Liste“ gesetzt und sein Antrag auf Emission und Notierung wird fünf Jahre lang nicht angenommen.

Im Februar dieses Jahres verhängte die China Securities Regulatory Commission aufgrund betrügerischer Emissionen Verwaltungsstrafen gegen Sierxin und relevante Verantwortliche. Dies ist auch der erste Fall einer betrügerischen Emission, den die China Securities Regulatory Commission seit der Einführung des neuen Wertpapiergesetzes untersucht hat, nachdem der Emittent Antragsunterlagen eingereicht hatte, aber noch bevor er registriert wurde.

Mitte Juni zeigte die Disziplinarentscheidung der Shanghai Stock Exchange, dass Sierxin mit Disziplinarstrafen rechnen müsste, weil sie die vom Emittenten eingereichten Emissions- und Notierungsantragsunterlagen fünf Jahre lang nicht akzeptierte.

Offenlegungen zufolge hat Sierxin die Betriebseinnahmen und Gesamtgewinne durch fiktive Verkaufstransaktionen und die frühzeitige Erfassung von Erträgen in die Höhe getrieben. Im Jahr 2020 beliefen sich die überhöhten Betriebseinnahmen auf 15,3672 Millionen Yuan, was 11,55 % der Betriebseinnahmen des laufenden Jahres ausmachte;

Bereits im August 2021, SierxinInnovationsausschuss für Wissenschaft und TechnologieDer IPO-Antrag wurde angenommen, und die fördernde Institution ist dies auchCICC. Im September desselben Jahres begann die Untersuchungsphase. Ende des Jahres führte die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde eine Vor-Ort-Inspektion durch und stellte fest, dass das Unternehmen im Verdacht stand, Einnahmen zu erhöhen und andere illegale Dinge zu begehen.

Im folgenden Jahr, im Juli 2022, zog Sierxin seinen Antrag auf Ausgabe und Notierung zurück. Die China Securities Regulatory Commission hat eine Falluntersuchung und ein Verfahren wegen des Verdachts auf betrügerisches Emissionsverhalten eingeleitet.

Nicht nur der Emittent wurde für die Rücknahme von IPO-Aufträgen zur Verantwortung gezogen, sondern auch die ihn schützenden Vermittler wurden „suspendiert“.

Erst vor einem Monat gab die Shanghai Stock Exchange am 22. Juli drei Bußgelder bekannt, die auf das IPO-Projekt des Hengda Intelligent Control Science and Technology Innovation Board abzielten. Der Emittent, der Sponsor und die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft wurden alle genannt.

Ende September letzten Jahres wurde der IPO-Antrag des Hengda Intelligent Control Science and Technology Innovation Board angenommen. Mitte Mai dieses Jahres beendete die Shanghai Stock Exchange die Prüfung aufgrund der Rücknahme von Materialien.

Zwei Monate nach der Rücknahme des Zulassungsantrags folgten Bußgelder. Nach einer Untersuchung hatte Hengda Intelligent Control Probleme mit der Gehaltseinziehung des Forschungs- und Entwicklungspersonals, und das Unternehmen erhielt von der Shanghai Stock Exchange eine behördliche Warnung.

Vermittler können sich der Verantwortung nicht entziehen. CITIC Construction Investment wurde vorgeworfen, seine Pflichten nicht ordnungsgemäß erfüllt zu haben, und zwei Versicherungsagenten, die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft BDO, und zwei ihrer Mitarbeiter erhielten ebenfalls eine Entscheidung über regulatorische Maßnahmen.

Die Überwachung der IPO-Annullierung wurde Schicht für Schicht verbessert

Im Rahmen des umfassenden Registrierungssystems ist die IPO-Ablehnungsrate zu einem Schlüsselindikator zur Messung der Qualität der Investmentbanking-Praxis geworden. Allerdings sind Unternehmen, die einen Börsengang planen, vor dem Hintergrund immer strengerer IPO-„Eintrittsbarrieren“ häufig „geflüchtet“.

Choice-Daten zeigen, dass seit diesem Jahr insgesamt 345 Unternehmen ihre IPO-Anträge zurückgezogen haben. Gemessen an der Abhebungsrate der Investmentbanken waren CITIC Securities, CITIC Construction Investment und Haitong Securities im Laufe des Jahres die drei größten Wertpapierfirmen bei der Anzahl der IPO-Abhebungen, wobei die Zahl der freiwilligen Abhebungen 45, 33 bzw. 25 betrug .

Minsheng Securities, CICC,China International Finance SecuritiesAuch die Zahl der freiwilligen IPO-Rückzüge im Jahresverlauf lag bei über 20.

Das Investmentbanking-Geschäft kleiner und mittlerer Wertpapierfirmen ist klein und die Ablehnungsquote hoch. Guosheng Securities,Südwestliche WertpapiereBei , Xiangcai Securities, Pacific Securities usw. wurde jeweils 1 Auftrag zurückgezogen, mit einer Auszahlungsrate von 100 %.

Im Hinblick auf das „Fluchtverhalten“ von Börsengängen werden die Regulierungsmaßnahmen weiterhin verbessert.

Im März dieses Jahres hat die China Securities Regulatory Commission die „Vorschriften zur Vor-Ort-Inspektion von IPO-Unternehmen“ herausgegeben und umgesetzt. Dabei betont sie, dass „Erklärung gleichbedeutend mit Verantwortung“ ist und legt fest, dass Unternehmen, die ihre Notierungsanträge zurückziehen, während des Inspektionsprozesses „ bis zum Ende untersucht.“ Die Rücknahme von Aufnahmeanträgen hat keinen Einfluss auf die Durchführung der Inspektionsarbeiten. Sie hat keinen Einfluss auf die Behandlung von Problemen, die bei Inspektionen gemäß den Gesetzen und Vorschriften festgestellt wurden.

Die Verantwortung für den Rückzug aus dem Börsengang liegt ebenfalls beim einzelnen Sponsor. Kürzlich wurde berichtet, dass der Status des Rückzugs der Person bekannt gegeben wird.

Es wird berichtet, dass die China Securities Association von jedem Sponsorinstitut verlangt, den Auszahlungsstatus und die grundlegenden Informationen jedes Abschnitts der drei großen Börsen in Shanghai, Shenzhen und Nordchina zu melden. Der Zeitraum des Einreichungsprojekts liegt seit dem Registrierungssystem und Die Übermittlung historischer Informationen muss vor dem 18. August abgeschlossen sein. Gleichzeitig verbessert die China Securities Association den Publizitätsmechanismus für negative Bewertungen von Sponsorvertretern und wird Informationen zu Projekten hinzufügen, die von Sponsorvertretern zurückgehalten oder abgelehnt wurden.

Tian Lihui glaubt, dass nach der Überprüfung der illegalen Aktivitäten im Wertpapierbereich die gleichzeitige Bestrafung von Emittenten und Vermittlern dazu beitragen wird, die Integrität und Standardisierung des gesamten Marktes zu verbessern.

„Als ‚Gatekeeper‘ des Kapitalmarktes sollten Intermediäre für die Prüfung und Überwachung der von ihnen betreuten Unternehmen verantwortlich sein. Wenn Intermediäre ihren Pflichten nicht nachkommen, sollten sie ebenfalls bestraft werden. Dies spiegelt den Grundsatz der umfassenden Bestrafung wider.“

„Die Strafen gegen Vermittler sind in diesem Jahr sowohl hinsichtlich der Menge als auch der Intensität tatsächlich härter als in den Vorjahren.“ Tian Lihui sagte auch, dass die Aufsichtsbehörden die Aufsicht über Vermittler verstärkt hätten, insbesondere über diejenigen, die ihren Pflichten während des Börsengangs nicht nachgekommen seien . Vermittler mit umsichtiger Überprüfungspflicht.

Er glaubt, dass Vermittler durch Bestrafung dazu ermutigt werden können, das interne Management und die Selbstdisziplin zu stärken und das professionelle Niveau und die Servicequalität der gesamten Branche zu verbessern. Stärken Sie die Aufsicht über Intermediäre, um sicherzustellen, dass sie ihren Pflichten nachkommen, und verbessern Sie die Transparenz und Glaubwürdigkeit des Kapitalmarkts.

(Dieser Artikel stammt von China Business News)