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Após o “ajuste de posição”, a Midea Real Estate optou por dar continuidade ao seu negócio de incorporação imobiliária de uma forma diferente. Em 19 de agosto, a Midea Real Estate realizou sua conferência de resultados provisórios de 2024. Nesta reunião de desempenho, a administração da Midea Real Estate respondeu longamente ao desinvestimento do negócio de promoção imobiliária: “Por mais difícil que seja, não significa que desistimos deste setor”. os principais acionistas e a equipe de gestão ainda mantêm um forte compromisso com o setor imobiliário “Com confiança” “Em fases especiais, as empresas adotam planos de resposta não convencionais para sobreviver à crise”. Do ponto de vista das operações comerciais reais, a Midea Real Estate ainda mantém o controle sobre toda a cadeia de negócios de incorporação. Esta parte do negócio está apenas “subaquática” e mudou de incorporação imobiliária para construção de agência. A direção da Midea Real Estate chegou a gritar que “um dia o negócio de incorporação voltará a esse estágio”.

Jogar fora 96% da receita?

O setor imobiliário passou por ajustes profundos, e a Midea Real Estate também entregou um boletim que não é excelente. Os dados do relatório financeiro mostram que no primeiro semestre de 2024, a Midea Real Estate obteve um lucro operacional de 25,134 bilhões de yuans, uma redução anual de 30,83%, o lucro bruto foi de aproximadamente 2,321 bilhões de yuans, uma redução anual de 30,83%; 51,6%; o lucro atribuível aos proprietários da empresa foi de 376 milhões de yuans, uma diminuição anual de 51,9%.

Isto parece explicar a determinação da Midea Real Estate em desinvestir. Em 23 de junho, a Midea Real Estate anunciou repentinamente um grande plano de reestruturação para alienar seu negócio de incorporação imobiliária. De acordo com o cronograma estimado divulgado, a Midea Real Estate concluirá a distribuição física no dia 18 de outubro deste ano. Após a conclusão da série de reorganizações, o acionista controlador Midea Development passará a deter 100% dos direitos de propriedade do negócio de incorporação imobiliária não listado e 81,13% do patrimônio da Midea Real Estate, que tem foco em negócios operacionais.

Atualmente, os principais negócios da Midea Real Estate incluem incorporação e vendas imobiliárias, serviços de administração de propriedades, investimentos e operações em propriedades comerciais e tecnologia imobiliária. Em termos de negócios específicos, no primeiro semestre de 2024, a receita de vendas e desenvolvimento imobiliário da Midea Real Estate foi de 24,105 bilhões de yuans, representando 96% da receita total. Em contrapartida, a contribuição do desempenho das outras três grandes empresas ainda é pequena.

Desmembrar o negócio de incorporação imobiliária equivale a desperdiçar 96% da receita? Nesta reunião de desempenho, a administração da Midea Real Estate respondeu longamente ao desinvestimento do negócio de incorporação imobiliária.

Lin Ge, diretor executivo e diretor financeiro da Midea Real Estate, respondeu que toda a indústria está atualmente numa difícil fase de liquidação e transformação. Apesar dos desafios que enfrenta, isso não significa que tenha desistido do setor. Tanto os principais acionistas como o setor financeiro têm confiança no setor imobiliário. Em resposta às mudanças cíclicas nesta fase especial, a Midea Real Estate adotou um plano especial de reestruturação para sobreviver à crise.

Lin Ge destacou que uma entidade importante foi mantida no mercado. Além de continuar prestando gestão imobiliária, serviços espaciais e tecnologia de construção, na verdade, toda a equipe ainda mantém o controle de toda a cadeia de negócios de incorporação. Separar o negócio de desenvolvimento da entidade cotada significa, na verdade, utilizar os recursos dos acionistas de forma mais flexível para melhor sobreviver a este ciclo. “Acredito que o negócio de incorporação imobiliária da Midea Real Estate um dia voltará ao palco. Há considerações muito importantes por trás disso, que são a confiança dos acionistas em todo o setor, bem como a opinião dos acionistas e o reconhecimento da nossa força em enfrentar com o ciclo." Ringo disse.

Em termos de operações comerciais reais, a Midea Real Estate começou a enfatizar a construção de agências, e o núcleo da construção de agências é o negócio de desenvolvimento imobiliário alienado. Wang Dazai, diretor executivo e CEO da Midea Real Estate, disse que os ativos pesados ​​alienados serão utilizados para o desenvolvimento contínuo no futuro, incluindo a continuação das tarefas de entrega, que ainda será uma tarefa muito importante para a empresa no futuro. À medida que a empresa conclui gradativamente as tarefas entregues pelo acionista controlador, novas oportunidades continuarão a surgir no setor no futuro, e o acionista controlador também complementará os recursos de desenvolvimento e construção com projetos de alta qualidade. da cadeia de desenvolvimento original da empresa.

O desinvestimento do negócio de incorporação imobiliária não significa uma “ruptura clara” nas operações. A Midea Real Estate ainda manterá a operação do negócio de incorporação imobiliária, mas os dados relevantes não serão refletidos nas demonstrações. Após o “ajuste de posição”, a Midea Real Estate optou por outra forma de dar continuidade ao seu negócio de incorporação imobiliária. Essa parte do negócio ficou apenas “subaquática”.

Da "expansão" ao "encolhimento"

Na era de rápido desenvolvimento do setor imobiliário, a maioria das empresas imobiliárias adotou estratégias pesadas em ativos para expandir ativamente o mercado e conquistar participação de mercado. O balanço em expansão também se tornou uma característica do mercado imobiliário da época.

No entanto, à medida que o sector imobiliário entra num período de ajustamento profundo, a estratégia de "expansão" do passado transformou-se numa "redução do balanço" e a "sobrevivência" tornou-se o tema de maior preocupação para todas as empresas imobiliárias.

Yan Yuejin, vice-diretor do E-House Real Estate Research Institute, analisou que o desinvestimento da Midea Real Estate tem mais a ver com a transferência de pesados ​​​​fardos e dívidas para fora. A cisão do negócio de desenvolvimento imobiliário reduzirá os passivos e os riscos de crédito da Midea Real Estate associados a propriedades com muitos ativos. E a agência de construção que continua a realizar negócios continuará a refletir-se em lucros.

No final de 2023, o total de caixa e depósitos bancários disponíveis da Midea Real Estate era de 20,14 bilhões de yuans, dos quais caixa e equivalentes de caixa eram de 17,55 bilhões de yuans, uma redução de aproximadamente 4,3 bilhões de yuans em relação ao final do ano anterior. fundos regulatórios de pré-venda de 1,77 bilhões de yuans estão excluídos, o saldo dos fundos disponíveis 15,68 bilhões de yuans. A Midea Real Estate tem um total de 12,23 bilhões de yuans em dívidas remuneradas com vencimento no prazo de um ano e 6,27 bilhões de yuans em contas a pagar comerciais com vencimento superior a um ano. Percebe-se que a pressão financeira ainda é forte.

Hao Hengle, presidente do conselho de administração, diretor executivo e presidente da Midea Real Estate, enfatizou que após a reestruturação da plataforma de listagem da Midea Real Estate, o passivo total da empresa pode ser rapidamente reduzido. negócios operacionais estáveis. A proporção e a taxa de crescimento serão mais estáveis ​​no futuro e, ao mesmo tempo, a proporção de negócios ToC também aumentará significativamente.

De acordo com Xie Yifeng, presidente do Instituto de Pesquisa Imobiliária Urbana da China, após a conclusão da reestruturação, a Midea Real Estate ainda conduzirá negócios em torno da cadeia do setor imobiliário e a expansão dos negócios não será muito difícil. A redução do endividamento aliada ao apoio dos acionistas controladores significa que há um certo grau de imaginação no futuro.

A julgar pelo desempenho do preço das ações, o desinvestimento da Midea Real Estate também foi reconhecido pelo mercado de capitais. No fechamento ao meio-dia de 19 de agosto, a Midea Real Estate fechou em HK$ 7,21 por ação, um aumento de 92,17% em relação ao período anterior ao anúncio do desinvestimento. Este aumento também excedeu em muito o preço de aquisição de HK$ 5,9 por ação.

Wang Yinhao, repórter do Beijing Business Daily