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Nosso repórter Guo Jingting relatou de Pequim

No contexto da evolução contínua do cenário económico global, o mercado chinês está a atrair a atenção dos investidores estrangeiros com o seu encanto único.

À medida que o mercado de capitais da China se abre ainda mais, a expansão da lista de qualificação para investidores estrangeiros qualificados (doravante designada por "QFII") tornou-se o foco dos investidores internacionais. Os dados do vento mostram que no final de Junho, o número de instituições QFII atingiu 839. O crescimento deste número não reflecte apenas a abertura do mercado chinês, mas também reflecte a confiança e as expectativas dos investidores estrangeiros no mercado de capitais da China.

Os entrevistados afirmaram que o mercado chinês oferece abundantes oportunidades de investimento para investidores estrangeiros, especialmente em áreas como inovação tecnológica, desenvolvimento verde e produção de alta qualidade. No entanto, os investidores estrangeiros também enfrentam desafios no processo de explorar o mercado chinês, tais como flutuações de mercado e mudanças políticas. Por conseguinte, as instituições com financiamento estrangeiro precisam de ter uma compreensão profunda das características e orientações políticas do mercado chinês, aproveitar as oportunidades de investimento e, ao mesmo tempo, fazer um bom trabalho na gestão de risco.

"QFII presta mais atenção ao desempenho de médio e longo prazo. Os investidores estrangeiros acreditam que o preço atual dos ativos chineses é adequado para começar, por isso primeiro solicitam cotas de qualificação e depois escolhem a oportunidade de influir. Isto não tem relação direta com a tendência de curto prazo do mercado de capitais e é um modelo de investimento de longo prazo do capital estrangeiro." Qianhai Kaiyuan, economista-chefe e gestor de fundos, Yang Delong, disse aos repórteres do China Business News.

Capacidade QFII expandida para 839

Dados da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China mostram que, no primeiro semestre deste ano, 36 instituições foram aprovadas para qualificações QFII, incluindo Divi Trading Company do Canadá, Aravalli Asset Management Company de Singapura, Oman Investment Authority, Qatar National Bank Public Joint Stock Company , Mevoli das empresas holandesas de investimento em derivativos, etc. Como representante de fundos de longo prazo no exterior, as mudanças no layout e nas participações do QFII também atraíram a atenção dos investidores.

O repórter consultou as estatísticas da Wind e descobriu que até 15 de agosto, um total de 394 empresas listadas em Xangai e Shenzhen divulgaram seus relatórios semestrais de 2024. Entre quase 400 relatórios intercalares, cerca de 50 empresas cotadas em ações A divulgaram que os QFII estavam entre os dez principais acionistas ou os dez principais acionistas negociáveis ​​no final do segundo trimestre.

Os dados do vento mostram que no final do segundo trimestre, o QFII detinha 15 ações com um valor de mercado superior a 100 milhões de yuans. Entre eles, as participações QFII com maior valor de mercado sãoBanco de Nanjing（601009.SH），Wanhua Química（600309.SH）、foco na mídia(002027.SZ)、Grupo Haid(002311.SZ)、Teste CTI(300012.SZ)、química de satélite(002648.SZ)、Energia Xinji(601918.SH) O valor de mercado das posições neste período atingiu 1,756 bilhão de yuans, 1,076 bilhão de yuans, 798 milhões de yuans, 758 milhões de yuans, 602 milhões de yuans e 610 milhões de yuans, respectivamente.Ações Hongfa(600885.SH), levedura de anjo (600298.SH), tecnologia Kuncai (603826.SH), equipamento Huaming (002270.SZ), banda superior (002139.SZ), Huafeng Chemical (002064.SZ), ações Xianhe (603733. SH) e Yongjin Shares (603995.SH) têm, cada uma, um valor acionário de mais de 100 milhões de yuans.

A julgar pelas últimas tendências de posição, mais de 20 empresas cotadas obtiveram novas posições QFII no primeiro semestre de 2024. O repórter percebeu queAções Yingli(300956.SZ) O valor de mercado das novas posições do QFII atingiu 72,7814 milhões de yuans, e possui o maior número de novos acionistas do QFII, chegando a cinco, nomeadamente Goldman Sachs Group, Morgan Stanley International Co., Ltd., J.P. , Ltd., Barclays Bank Ltd., UBS Group AG.

O repórter perguntou sobre o relatório semestral de 2024 da Yingli Shares e descobriu que os cinco QFIIs acima ficaram em terceiro, quinto, sexto, sétimo e décimo entre os dez principais acionistas negociáveis, respectivamente.

É relatado que a Yingli Co., Ltd. se concentra nas áreas de módulos de peças estruturais de eletrônicos de consumo e moldes de precisão. O seu relatório semestral divulgado em 8 de agosto mostrou que o lucro operacional no primeiro semestre do ano foi de 752 milhões de yuans, um aumento anual de 19,27%, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 5,101 milhões; yuan, transformando uma perda em lucro ano após ano.

O repórter notou que o Banco de Nanjing tinha o maior valor de mercado das posições QFII, com o valor de mercado da posição no final do período atingindo 17,633 bilhões de yuans. O relatório semestral mostra que durante o período do relatório, o BNP Paribas (QFII) utilizou fundos próprios para aumentar as suas participações de aproximadamente 146 milhões de ações através de transações de licitação centralizadas no sistema de negociação da Bolsa de Valores de Xangai, representando 1,41% do total da empresa. capital social no final do período de relatório; o BNP Paribas e o BNP Paribas (QFII) detinham um total de aproximadamente 1,828 bilhão de ações, representando 17,68% do capital social total da empresa no final do período de relatório.

Indústria de titânio Jinpu(000545.SZ) O relatório semestral de 2024 divulgado mostra que o número de ações detidas pelos fundos próprios da JP Morgan Securities PLC na Jimpo Titanium também aumentou significativamente no segundo trimestre. No primeiro semestre de 2024, a Gimpo Titanium obteve lucro operacional de aproximadamente 1,13 bilhão de yuans, um aumento anual de 0,61%. O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi uma perda de aproximadamente 20 milhões de yuans, uma diminuição. do mesmo período do ano passado.

Promover a diversificação e a internacionalização

Recentemente, o governo chinês tomou uma série de novas medidas para abrir o mercado de capitais, incluindo, entre outras, a optimização do sistema de investidores estrangeiros qualificados e a melhoria da conveniência do capital estrangeiro investir em acções e capital de risco na China. A implementação destas medidas visa atrair mais capital estrangeiro para entrar no mercado chinês e promover a diversificação e internacionalização do mercado de capitais.

Especificamente, em 2 de agosto, Zhu Bing, diretor do Departamento de Gestão de Investimentos Estrangeiros do Ministério do Comércio, afirmou em entrevista coletiva do Gabinete de Informação do Conselho de Estado que as "Medidas para a Gestão de Investimentos Estratégicos por Investidores Estrangeiros em Empresas Cotadas " será revisado e divulgado para orientar mais investimentos estrangeiros de alta qualidade. Acesso aos mercados de capitais para investimentos de longo prazo.

Em 26 de julho, o Banco Popular da China e a Administração Estatal de Câmbio emitiram em conjunto um anúncio para alterar os "Regulamentos sobre a Gestão de Valores Mobiliários Domésticos e Fundos de Investimento Futuros por Investidores Institucionais Estrangeiros" para otimizar ainda mais investidores institucionais estrangeiros qualificados e qualificados em RMB investidores institucionais estrangeiros (QFII/RQFII). Gestão de fundos transfronteiriços.

A Terceira Sessão Plenária do 20.º Comité Central do Partido Comunista da China também mencionou a necessidade de aprofundar de forma abrangente a reforma e a abertura do mercado de capitais.

Então, no aprofundamento da reforma e da abertura do mercado de capitais, quais são as principais aberturas?

Chen Li, economista-chefe da Sichuan Finance Securities, analisou em entrevista a repórteres que a abertura do mercado de capitais reside principalmente na expansão do acesso ao mercado, na otimização do sistema de investidores estrangeiros qualificados (QFII/RQFII), na expansão do mecanismo de interconexão transfronteiriça de o mercado de capitais e o relaxamento dos títulos A indústria de fundos e futuros está a abrir-se ao mundo exterior, aprofundando a abertura de produtos financeiros, a cooperação regulamentar transfronteiriça e apoiando instituições com financiamento estrangeiro a expandirem os seus negócios na China. A abertura do mercado de capitais da China é bidirecional, com o objetivo de construir um ambiente de mercado mais aberto, competitivo e ordenado, atrair mais investimento estrangeiro e aumentar o nível de internacionalização do mercado.

Wang Tingting, professor da Escola de Finanças da Universidade Central de Finanças e Economia e diretor do Instituto de Pesquisa de Valores Mobiliários e Futuros, disse que de acordo com o posicionamento dos novos “Nove Artigos Nacionais”, a fim de aprofundar a reforma e abertura do mercado de capitais no futuro, para além da tradicional introdução de capitais e instituições estrangeiras, devemos também concentrar-nos na abertura institucional de alto nível. A abertura será realizada em quatro aspectos: acesso ao mercado, escopo e cota de investimento, gestão de fundos e conveniência cambial, e sistema regulatório e integração internacional.

Especificamente, irá flexibilizar ainda mais as condições de acesso ao capital estrangeiro no mercado de capitais, permitindo que mais instituições com financiamento estrangeiro entrem no mercado chinês e participem na operação de títulos, fundos e outros negócios, podendo expandir investidores estrangeiros qualificados (QFII); e o escopo e a cota de investimento de investidores estrangeiros qualificados em RMB (RQFII), permitindo-lhes investir com mais flexibilidade no mercado chinês, otimizar as regulamentações de gestão de capital transfronteiriça, fornecer aos investidores estrangeiros serviços de troca e gestão de capital mais convenientes e reduzir seus custos operacionais; ; melhorar o sistema regulatório para permitir que esteja mais alinhado com as práticas internacionais, melhore a transparência e a eficiência da supervisão e crie um ambiente competitivo mais justo e transparente para o investimento estrangeiro.

Competição de localização entre instituições com financiamento estrangeiro

De acordo com o último "Anúncio sobre aceitação e revisão de pedidos de licenciamento administrativo de instituições de negócios de valores mobiliários e fundos (analista Jin Qilin)" divulgado pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China em 9 de agosto, atualmente incluindo Citi Securities, Mizuho Securities, Qingdao Yicai Securities, etc. Os pedidos de constituição de sociedades de valores mobiliários estrangeiras estão em fase de aprovação.

O repórter notou que este ano o mercado de capitais é complexo e mutável, mas o entusiasmo do investimento estrangeiro na China permanece inalterado. Qual é a razão por trás disso? Que impacto isso terá?

Na opinião de Chen Li, depois de as empresas de valores mobiliários estrangeiras entrarem no meu país, podem adicionar estratégias de investimento localizadas adequadas para se adaptarem ao ambiente com base nas suas próprias vantagens comerciais transfronteiriças.

Chen Li disse que as razões pelas quais os investidores estrangeiros estão mais entusiasmados com o mercado de capitais da China incluem principalmente os seguintes pontos: Em primeiro lugar, o mercado do meu país é enorme e tem um grande grupo de consumidores, o que proporciona enormes oportunidades de mercado para os investidores estrangeiros; em segundo lugar, a economia da China é; melhorar a longo prazo, tem um forte impulso de crescimento endógeno e capacidades de inovação, mostrando especialmente potencial de crescimento em domínios como a inovação tecnológica, a energia verde e a indústria transformadora de gama alta; terceiro, o governo chinês lançou uma série de políticas de abertura financeira em; nos últimos anos, como o relaxamento das restrições às participações de instituições financeiras estrangeiras, a expansão da cota Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, a promoção da internacionalização do mercado de títulos, etc., proporcionaram conveniência para o investimento estrangeiro em quarto lugar, a China tem mais; sistema industrial completo e maior do mundo, proporcionando às empresas com investimento estrangeiro vantagens eficientes e completas da cadeia de produção e fornecimento. Quinto, o mercado de capitais da China continua a aprofundar reformas, como o lançamento do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica e a implementação do Conselho de Inovação Científica e Tecnológica; sistema de registo, que aumentaram a atractividade e a vitalidade do mercado.

"As instituições com financiamento estrangeiro precisam de diversificar as suas carteiras de investimento para reduzir os riscos. Sendo um importante mercado emergente, o mercado chinês é atraente para as instituições com financiamento estrangeiro. Ao mesmo tempo, temos uma vantagem relativa em termos de avaliação. À escala global, o valorização relativa do mercado chinês O valor pode ser menor, proporcionando aos investidores estrangeiros melhores oportunidades de compra", disse Wang Tingting.

"Com a recuperação da economia global e a recuperação do mercado, o capital estrangeiro precisa realocar ativos para reduzir riscos e buscar retornos mais elevados. Como um dos importantes representantes dos mercados emergentes, o mercado chinês tornou-se naturalmente o foco do capital estrangeiro Além disso, a taxa de câmbio do RMB é relativamente estável e tem certo potencial de valorização, o que também aumenta o interesse do capital estrangeiro em entrar no mercado chinês. O capital estrangeiro pode diversificar os riscos cambiais e obter certos ganhos cambiais investindo no mercado chinês. mercado chinês", disse Tian Lihui, reitor do Instituto de Desenvolvimento Financeiro da Universidade Nankai.

Após a entrada do capital estrangeiro, como poderá participar na competição local? Como deverão responder as pequenas e médias empresas de valores mobiliários do continente?

"Depois que as empresas de valores mobiliários estrangeiras entrarem no mercado chinês, enfrentarão o desafio da concorrência localizada. Para participarem na concorrência, devem ter uma compreensão profunda do mercado chinês e estudar as características do mercado chinês, o comportamento dos investidores, políticas regulatórias, etc., a fim de melhor se adaptar ao ambiente de mercado." Falando sobre a estratégia de desenvolvimento de localização do capital estrangeiro, disse Wang Tingting.

Wang Tingting analisou ainda que, em termos de construção de talentos, as empresas de valores mobiliários estrangeiras podem recrutar e formar activamente talentos locais que estejam familiarizados com o mercado chinês, especialmente equipas com rica experiência e recursos, para aumentar a sua competitividade no mercado chinês. Em termos de desenvolvimento empresarial, pode enfatizar tanto a inovação como a cooperação. Por um lado, explora modelos de inovação empresarial que atendam às necessidades do mercado chinês e, por outro lado, procura oportunidades de cooperação com empresas de valores mobiliários locais e bancos de investimento. e outras instituições para desenvolver conjuntamente o mercado.

Na opinião de Chen Li, as pequenas e médias empresas de valores mobiliários do continente podem responder através de operações diferenciadas e serviços profissionais. As pequenas e médias empresas de valores mobiliários devem clarificar ainda mais o seu posicionamento no mercado, aproveitar plenamente as suas próprias características e fornecer serviços diferenciados, tais como concentrar-se num determinado segmento de mercado ou área de negócio, para formar uma vantagem competitiva única. Devemos também fortalecer nossas capacidades de serviços profissionais, melhorar a qualidade e a eficiência dos serviços, atender às necessidades personalizadas dos clientes e aumentar a fidelidade do cliente por meio de serviços profissionais.