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郭京廷記者が北京から報じた

世界経済の絶え間ない進化を背景に、中国市場は独特の魅力で外国人投資家の注目を集めている。

中国の資本市場のさらなる開放に伴い、適格外国投資家向け資格リスト（以下「QFII」）の拡充が国際投資家の注目を集めている。風力データによると、6月末現在、QFII機関の数は839に達している。この数の増加は、中国市場の開放性を反映しているだけでなく、中国の資本市場に対する外国投資家の信頼と期待も反映している。

インタビュー対象者らは、中国市場は外国人投資家にとって、特に技術革新、グリーン開発、ハイエンド製造などの分野で豊富な投資機会を提供していると述べた。しかし、外国人投資家も中国市場開拓の過程で市場の変動や政策変更などの課題に直面している。したがって、外資系機関は中国市場の特性と政策の方向性を深く理解し、投資機会を掴み、同時にリスク管理をしっかり行う必要がある。

「QFIIは中長期的なパフォーマンスにより注意を払っています。外国投資家は中国資産の現在の価格が開始に適していると考えているため、まず資格枠を申請し、次に流入の機会を選びます。これは中国資産とは直接の関係はありません」これは資本市場の短期的な傾向であり、外資による長期投資の構図である」と前海開元チーフエコノミスト兼ファンドマネジャーの楊徳龍氏はチャイナ・ビジネス・ニュースの記者団に語った。

QFIIのキャパシティが839に拡大

中国証券監督管理委員会のデータによると、今年上半期にカナダのディビ・トレーディング・カンパニー、シンガポールのアラバリ・アセット・マネジメント・カンパニー、オマーン投資庁、カタール国立銀行公開株式会社など36の機関がQFII資格取得を承認されたことが示されている。 、オランダのメヴォリ社などのデリバティブ投資会社。海外長期ファンドの代表格として、QFIIのレイアウトや保有銘柄の変更も投資家の注目を集めている。

記者がWind統計を調べたところ、8月15日現在、上海と深センの上場企業計394社が2024年半期報告書を開示していることが判明した。約400件の中間報告書のうち、約50社のA株上場企業が、第2四半期末時点でQFIIが上位10社の株主または取引可能な株主の上位10社に入っていることを明らかにした。

風力データによると、第2四半期末時点でQFIIは時価総額1億元を超える銘柄を15銘柄保有していた。その中で、時価総額が最も高い QFII 保有銘柄は次のとおりです。南京銀行（601009.SH），万華化学（600309.SH）、フォーカスメディア（002027.SZ）、ハイドグループ（002311.SZ）、CTI テスト（300012.SZ）、衛星化学（002648.SZ）、新吉エネルギー(601918.SH) この期間のポジションの時価総額は、それぞれ17億5,600万元、10億7,600万元、7億9,800万元、7億5,800万元、6億200万元、6億1,000万元に達した。ホンファ株(600885.SH)、エンジェルイースト (600298.SH)、昆彩科技 (603826.SH)、華明設備 (002270.SZ)、トップバンド (002139.SZ)、華豊化学 (002064.SZ) 、仙河株 (603733. SH)と龍進株式(603995.SH)はそれぞれ1億元以上の株式を保有している。

最新のポジション傾向から判断すると、2024年上半期に20社以上の上場企業が新たにQFIIポジションを取得したことになる。記者はそれに気づいたインリー株(300956.SZ) QFIIの新規ポジションの時価総額は7,278万1,400元に達し、QFIIの新規株主数はゴールドマン・サックス・グループ、モルガン・スタンレー・インターナショナル株式会社、JPモルガン証券株式会社の5社と最も多い。 、株式会社、バークレイズ銀行株式会社、UBS グループ AG。

記者はインリー株の2024年半期報告書について問い合わせたところ、上記5つのQFIIがそれぞれ取引可能な株主上位10社の中で3位、5位、6位、7位、10位にランクされていることが分かった。

インリー有限公司は家電構造部品モジュールと精密金型の分野に注力していると報じられている。 8月8日に発表された半期報告書によると、上半期の営業利益は7億5,200万元で、前年同期比19.27％増加し、上場会社の株主に帰属する純利益は510万1,000元だった。人民元は前年同期比で赤字から黒字に転じた。

記者は、南京銀行がQFIIポジションの市場価値が最も高く、期末のポジションの市場価値が176億3,300万元に達していることに気づいた。半期報告書によると、報告期間中、BNPパリバ（QFII）は自己資金を利用し、上海証券取引所の取引システムでの集中入札取引を通じて約1億4,600万株の保有を増やし、これは同社総株の1.41％を占めたという。報告期間終了時の株式資本、BNP パリバと BNP パリバ (QFII) は合計約 18 億 2,800 万株を保有し、報告期間終了時点で同社の総株式資本の 17.68% を占めました。

ジンプーチタン工業(000545.SZ) 開示された2024年半期報告書は、JPモルガン証券PLCの自己資金が保有するジンポ・チタニウムの株式数も第2四半期に大幅に増加したことを示している。 2024年上半期、金浦チタニウムは前年同期比0.61％増の約11億3000万元の営業利益を達成したが、上場会社の株主に帰属する純利益は約2000万元の減少となった。去年の同じ時期から。

多様化・国際化の推進

最近、中国政府は、適格外国投資家制度の最適化や中国の株式やベンチャーキャピタルへの外資投資の利便性の向上など、資本市場の開放に向けた一連の新たな措置を講じている。これらの措置の実施は、より多くの外国資本を中国市場に誘致し、資本市場の多様化と国際化を促進することを目的としている。

具体的には、8月2日、商務部外国投資管理局の朱炳主任が国務院新聞弁公室の記者会見で、「外国投資家による上場企業への戦略的投資の管理措置」について次のように述べた。 」は、より質の高い外国投資をガイドするために改訂され、リリースされます。長期投資のために資本市場にアクセスしてください。

7月26日、中国人民銀行と国家外貨管理局は共同で、適格外国機関投資家と人民元適格資格をさらに最適化するため、「外国機関投資家による国内証券および先物投資ファンドの管理に関する規定」を改正する発表を発表した。外国機関投資家 (QFII/RQFII) 国境を越えたファンド管理。

中国共産党第20期中央委員会第3回総会でも、資本市場の改革開放を包括的に深化させる必要性について言及した。

それでは、資本市場の改革開放を深化させる上で、重要な開口部は何でしょうか?

四川金融証券のチーフエコノミスト、チェン・リー氏は記者団とのインタビューで、資本市場の開放は主に市場アクセスの拡大、適格外国投資家制度（QFII/RQFII）の最適化、国境を越えた相互接続メカニズムの拡大にあると分析した。ファンドおよび先物業界は外部世界に開放されており、金融商品の開放、国境を越えた規制協力を深め、外資系機関の中国での事業拡大を支援しています。中国の資本市場の開放は双方向であり、よりオープンで競争力のある秩序ある市場環境を構築し、より多くの海外投資を誘致し、市場の国際化レベルを高めることを目的としている。

中央財経大学財政学部教授で証券先物研究所所長の王廷廷氏は、新たな「国家９ヶ条」の位置付けに従い、改革と改革を深化させるためには、次のように述べた。将来の資本市場の開放では、従来の外資や外国機関の導入に加えて、ハイレベルの制度開放にも重点を置く必要がある。開放は、市場アクセス、投資範囲と割当て、資金管理と取引所の利便性、規制制度と国際統合の４つの側面で実施される。

具体的には、資本市場における外資のアクセス条件をさらに緩和し、より多くの外資系機関が中国市場に参入し、証券、ファンド、その他の事業の運営に参加できるようにし、適格外国投資家（QFII）を拡大する可能性がある。人民元適格外国投資家（RQFII）の投資範囲と割り当てにより、国境を越えた資本管理規制を最適化し、外国投資家により便利な資本交換と管理サービスを提供し、運営コストを削減することができます。 ; 国際的な慣行とより一致し、監督の透明性と効率性を向上させ、外国投資のためのより公正で透明性の高い競争環境を作り出すことができるように規制制度を改善する。

外資系機関間のローカリゼーション競争

中国証券監督管理委員会が8月9日に開示した最新の「証券及びファンド業務機関の行政許可申請の受理及び審査に関する発表（金啓林アナリスト）」によると、現在シティ証券、みずほ証券、青島益彩証券が含まれており、等 外国証券会社の設立申請は承認段階にあります。

記者は、今年の資本市場は複雑で変わりやすいものの、海外からの中国への投資の熱意は依然として衰えていないことに気づいた。この背後にある理由は何ですか?どのような影響がありますか?

チェン・リー氏の見解では、外資系証券会社は我が国に進出した後、自社の国境を越えたビジネス上の利点に基づいて、環境に適応するために適切な現地化された投資戦略を追加できると考えています。

陳立氏は、外国人投資家が中国の資本市場に熱中する理由としては、主に以下の点が挙げられると述べた。第一に、我が国の市場は巨大で、大規模な消費者グループが存在し、外国人投資家に巨大な市場機会を提供していること。長期的には改善しており、内発的な成長の勢いとイノベーション能力が高く、特に技術革新、グリーンエネルギー、ハイエンド製造などの分野で成長の可能性を示している。近年、外国金融機関の株式保有制限の緩和、上海・深圳・香港ストックコネクト枠の拡大、債券市場の国際化推進などにより、外国投資に利便性がもたらされており、第4位は中国である。第五に、中国の資本市場は、科学技術イノベーション委員会の発足や政策の実施など、改革を深化させ続けている。市場の魅力と活力を高めた登録制度。

「外資系機関は、リスクを軽減するために投資ポートフォリオを多様化する必要がある。中国市場は重要な新興市場として、外資系機関にとって魅力的である。同時に、当社には相対的な評価面での優位性がある。世界規模で見ると、中国市場の相対的な評価額はより低い可能性があり、外国人投資家にとってはより良い購入機会が提供される」と王廷廷氏は述べた。

「世界経済の回復と市場の回復に伴い、外資はリスクを軽減し、より高いリターンを求めるために資産を再配分する必要がある。新興市場の重要な代表の一つとして、中国市場は当然ながら外資の注目の的となっている」さらに、人民元の為替レートは比較的安定しており、一定の上昇の可能性があるため、外国資本は中国市場に投資することで為替レートのリスクを分散し、一定の為替レートの利益を得ることができます。中国市場」と南開大学金融発展研究所の田立輝所長は語った。

外資が参入した後、どうやって国内の競争に参加できるのでしょうか？本土の中小証券会社はどう対応すべきか。

「外資系証券会社が中国市場に参入すると、現地での競争という課題に直面することになる。競争に参加するには、中国市場を深く理解し、中国市場の特徴や投資家の行動、投資家行動などを研究する必要がある」市場環境によりよく適応するために、規制政策などを強化する必要がある」と王廷廷氏は外資の現地化開発戦略について語った。

王廷廷氏はさらに、人材育成の観点から、外資系証券会社は中国市場での競争力を強化するために、中国市場に精通した現地の人材、特に豊富な経験とリソースを備えた人材を積極的に採用・育成する可能性があると分析した。ビジネス開発に関しては、イノベーションと協力の両方を重視する一方で、中国市場のニーズを満たすビジネスイノベーションモデルを模索し、他方では地元の証券会社や投資銀行との協力機会を模索する可能性がある。および他の機関が共同で市場を開発する。

チェン・リー氏の見解では、本土の中小規模の証券会社は差別化された業務と専門的なサービスを通じて対応できるという。中小証券会社は、市場でのポジショニングを一層明確にし、その特性を最大限に発揮し、特定の市場セグメントや事業分野に注力するなど差別化されたサービスを提供し、独自の競争優位性を形成していく必要がある。また、専門的なサービス能力を強化し、サービスの品質と効率を向上させ、顧客の個別のニーズに応え、専門的なサービスを通じて顧客の密着度を高める必要があります。